浙江乐清相关产业一年“吃掉”2000吨白银 场外衍生品助中小微企业更好“消化”

作为我国白银主要消费地之一，浙江乐清相关企业一年就能“吃掉”白银2000吨左右(yòu)（电气、电镀、饰品行业(yè)合(hé)计），约占(zhàn)我国白银总(zǒng)消费量的30%。

近日(rì)，《证券日(rì)报》记者实地(dì)调研温州，在(zài)感受(shòu)这片土地悠久历史文化美(měi)景的同时，深刻感知到当地经(jīng)济发展的创新热潮。其中，当地电镀(dù)产业会(huì)同期货(huò)交易所、期货公司等共同打造的“乐(lè)清模式”被当地企业津津乐道。

中(zhōng)小型电(diàn)镀企业“用银难”

在(zài)温(wēn)州地区电镀行业市场集中(zhōng)度不(bù)高，中小(xiǎo)型企业(yè)数量居多，产业格(gé)局决(jué)定了用银模式的局(jú)限性。在调研中，多(duō)家
中小型用银企业对记者表示，电镀行业曾长期 存在“拿银难”“拿银贵”的问题。

“电镀企业需要经常采(cǎi)购(gòu)白银，但这些(xiē)采购(gòu)环(huán)节(jié)又(yòu)涉及到价格波动、运(yùn)输风险高等问题。”乐清(qīng)金
邦贵金属有限(xiàn)公司(sī)总经理(lǐ)施成杰向《证(zhèng)券日报》记者介绍，长期以来(lái)，用银企业在(zài)采购白(bái)银方(fāng)面遇到很多(duō)问题。例(lì)如，中小型电镀企业每(měi)个月白银采购量可能(néng)只(zhǐ)有100公斤至200公(gōng)斤(jīn)，但供货(huò)商(shāng)一(yī)般都是1吨起售，所以(yǐ)很难拿到货。

“除了拿货难，运(yùn)输(shū)风险也很突出。”施成杰(jié)表(biǎo)示(shì)，很多供(gōng)货商觉得量太小，都不(bù)会提供运输(shū)，以前拿货都是用(yòng)蛇(shé)皮(pí)袋装好乘坐长途汽(qì)车运输，这(zhè)就面临很大风险，丢了、被偷等都(dōu)有可能。

行业集中度不高也(yě)是造成中小型电镀企业“拿银难”的主要原因之一。

温州市伟城电镀有限公司总经理张磊向(xiàng)记者介绍，乐清的电镀产业在10年前几乎是一盘散沙，东一(yī)片、西一片(浙江乐清相关产业一年“吃掉”2000吨白银 场外衍生品助中小微企业更好“消化”piàn)的(de)散落许多中小企业，后来受环保政策(cè)的约(yuē)束，有些小(xiǎo)电(diàn)镀企业(yè)干脆把厂房搬到山里去了。

为了电镀产业的浙江乐清相关产业一年“吃掉”2000吨白银 场外衍生品助中小微企业更好“消化”转型发展，乐(lè)清市政府规划了工业园区，有效安置(zhì)了数以百计的中(zhōng)小型电镀(dù)企业(yè)。现阶段，园区化管理促使电(diàn)镀企(qǐ)业实现了有序(xù)规范发展，这在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上解决了布局分散和(hé)环保监管(guǎn)的问题，也为温州创新发展白银市场流通(tōng)体(tǐ)系的“乐清模式(shì)”打下了基础。

畅通产(chǎn)业“最后一公里”

由(yóu)于拿(ná)货周期短、资金(jīn)成本高和用货量偏低的问(wèn)题，中小企业直接运用期货等衍生品进行套期保值并不适合(hé)。

为(wèi)此，上海期货交易所和期货公司(sī)创新服务(wù)，通过上期(qī)综合业(yè)务平台期货标准仓单交易业务采购白(bái)银标准仓单、场内期货交易对 冲价格波动风险、区域常备仓库 建立白银库存、基差点价确定购销价格等方(fāng)式，为用银
企业提供稳定、透明、高效的白(bái)银购销服(fú)务，从而畅通产业“最后 一公里”。

上海新湖瑞丰源企业发展有限(xiàn)公司（以下简称“新湖瑞丰”）总经理陈宗伟向记者表示，以往采购(gòu)浙江乐清相关产业一年“吃掉”2000吨白银 场外衍生品助中小微企业更好“消化”白(bái)银(yín)原(yuán)材料存在几个方面的问题：一是采购成(chéng)本高；二是价(jià)格(gé)波动(dòng)风 险大；三是(shì)面临违约风(fēng)险
；四是产品质量问题；五是融资难融资贵。企业对风险管理有着很强的(de)需求。

针对“拿(ná)银难(nán)”问题(tí)，新湖瑞丰以(yǐ)上期综合业务平台的(de)白(bái)银期货标准仓单交易业务为依托，建立了特(tè)定品牌、标准(zhǔn)规格、稳定数量的批(pī)量采购白银渠道。采购到特定品(pǐn)牌白银期(qī)货标准仓单后(hòu)，新湖瑞丰当日即(jí)可进(jìn)行提货(huò)变现，再由第
三方负责运输，次 日即可(kě)到达温州进(jìn)行存储，这样就建立(lì)起了贴(tiē)近市场需求的库存“前(qián)沿阵地”，可(kě)以根据电镀企业的实际需(xū)求进行第一(yī)时间匹(pǐ)配。据(jù)了解，从仓
库匹配到(dào)生产一线的时间最短仅有(yǒu)40分钟。

针对“拿(ná)银贵”问题，通常电镀(dù)企业
都采用“一口价”方式拿货，但白(bái)银(yín)价格频繁波动，对经营效益的(de)稳定性造成了较大影响(xiǎng)。

“在白银标(biāo)准仓单采购(gòu)的同时，新湖瑞丰立就在上(shàng)期所进行相应的价(jià)格对冲套保。”陈宗(zōng)伟表示(shì)，由于创新(xīn)性地融(róng)入 了现代期货金融工具，新(xīn)湖瑞(ruì)丰(fēng)提供的白银现货可以(yǐ)做到价格稳定，“无视(shì)”白银价格的剧烈波动带来的影响。

在多位产业人士(shì)看来，通(tōng)过上期综合(hé)业务平台还解决了产品的品质一贯性(xìng)、品牌一(yī)致性等 问题。

“通过新湖瑞丰和(hé)乐清金邦（以上期综合业务(wù)平台为(wèi)依托）拿货，能够很(hěn)好保证白银的品质。”浙江共感电镀有限公司董事长黄友美告诉记(jì)者，企业生产(chǎn)对品牌和质量的要求较高，需要供应的稳定性(xìng)、一致性，否则会(huì)导(dǎo)致产品(pǐn)出现质量问(wèn)题(tí)，造成客户索赔，并产生更大的(de)损失。

通过上期所综合业务平台采购白(bái)银，进(jìn)而为乐(lè)清(qīng)电镀产业解决痛(tòng)点和难点，已经(jīng)被(bèi)当地多数企业(yè)津津(jīn)乐道(dào)。在(zài)调研中，多位产业人士将这种(zhǒng)场外模式称之为“乐清模式
”。

“将在(zài)仓单交易、仓单质押融资等业(yè)务的基础上(shàng)，拟上线基(jī)差贸易，开展期转现优化业务，不(bù)断完善平台功能，促(cù)进期货市场功能发挥，更好服务实体经(jīng)济(jì)，助力经济高质量发展和(hé)全国统一大市场建设。”上海期货交易所相关负责人表示 ，未(wèi)来还将针对实体企业痛点难点，不断优化创新，深化期现结(jié)合，提升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济的质效。

场外市场大有可为

自2012年期货公司设立风险管理子(zi)公司以来，截至目前，我国期货风险管(guǎn)理业务整(zhěng)体(tǐ)势(shì)头良(liáng)好（风险管(guǎn)理业务大致可(kě)包括仓单(dān)服务(wù)、合作(zuò)套(tào)保(bǎo)、基差贸易、场外衍生品(pǐn)、做(zuò)市业务等）。其中，场外业务发展更加突出，例如，在产品类型方(fāng)面，目前涵盖(gài)了多种衍生品工具，包(bāo)括利(lì)率衍生品、货币衍生品(pǐn)、股票衍生品以及商品衍生品等，用于管理各(gè)类风(fēng)险和投(tóu)资需求，整(zhěng)体来看，多元(yuán)化产品为投资(zī)者提供了更多选(xuǎn)择和风险管理工具。

中(zhōng)粮期货副总(zǒng)经理唐(táng)德文向(xiàng)记者表示，实体(tǐ)经济的快速发展 是期(qī)货市(shì)场规模体量和影响力持续上升的基(jī)础，这也为(wèi)期货场外市场的发(fā)展提供了(le)良(liáng)好土壤。

截至目前，151家期货公司中有101家备案设(shè)立了风险管理子公司，自(zì)2017年到2023年，基差贸易规模从1671亿元到5102亿元，增长2倍，场(chǎng)外衍生品业务成(chéng)交名义本 金规模从3330亿元(yuán)增至(zhì)3.18万亿元，规模增(zēng)长8.55倍。

“我国期货场外(wài)市场发展的重要性和紧迫感非
常突出。”唐德文表示，近些年，我国(guó)场内市场逐步发展成熟，产业客户需要 场外 市场提供(gōng)定制化的(de)风(fēng)险管理工具越来越多，对(duì)比国际市场发展来看，我国场(chǎng)外市场还有数
倍(bèi)或数十倍规模(mó)发展空间。

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