高管薪酬超过净利润！中邮基金高管人数暴增、人均创收急剧下降

“我还是从前那个少年，没有一丝丝改变(biàn)”，用这句歌词来(lái)形容(róng)今日的中(zhōng)邮基金显得尤为贴切。

早在2015年8月，中邮基金(jīn)便在公募基金行业中率先完成了股份制改造，并于同年(nián)11月24日在新(xīn)三(sān)板上市，成为公募基金行业的上市首股，堪称行业(yè)内的“第一个(gè)吃螃蟹的人”。然而(ér)，九(jiǔ)年时(shí)光流转，它(tā)的发展状(zhuàng)况如何呢？

近期，随着上市(shì)公司中期报告的密集公布，基金公(gōng)司的上半年经营业绩(jì)也逐一浮出水面。数据显示，中邮基金上半年营业收入1.7亿元，同比减少34.78%，归属于挂牌(pái)公司股东的净利润为1249.84万元，同比减少78.79%，营业收入与净(jìng)利润双重下滑，反映出公司上半年经营面临(lín)着严峻挑战。

值得一提(tí)的是，中邮基金管理(lǐ)规模已连续多年未见显著增长。回溯(sù)至其上市之初2015年底，中邮基金曾达到(dào)管理规模的巅峰，总额(é)高管薪酬超过净利润！中邮基金高管人数暴增、人均创收急剧下降高达789.30亿(yì)元(yuán)，在102家基金公司中位居第29位(wèi)。然而，时至今日，截至(zhì)2024年二季度末，中邮基金管理规模仍维持在601.55亿(yì)元，未(wèi)能实现实质(zhì)性的扩张，导致其在行业内200家基金(jīn)公司排名下滑(huá)至第74位。

图1 中邮(yóu)基金管理(lǐ)规模变动。数据来源(yuán)：Wind，截至(zhì)2024年(nián)8月30日。

尽(jǐn)管管理规(guī)模未能实现增长，但中邮基金的员工(gōng)人(rén)数却从2015年的171人增加至280人，增加了近90名员工。然(rán)而，在规模没有显(xiǎn)著变动情况下，这一(yī)人员扩张却导致人均创收和人(rén)均创利大幅下滑，2015年，中邮(yóu)基金的人均创(chuàng)收为474.91万元，人均创利为191.11万元；而截至2023年底，人(rén)均创收降至185.73万元，人均创利更是(shì)大幅下跌至25.46万元，相较于刚上市时(shí)有了显著的降低。

在薪(xīn)酬方面(miàn)，中邮基金展现了不同(tóng)层级的薪酬差异。据2023年报披露，中邮基金员工人(rén)均薪(xīn)酬(chóu)是67.89万元，而关键管理人员薪酬人均为161.43万元，进一步细(xì)化，9名关键管理人员的薪酬总和高达1452.95万元，这一数(shù)字甚至超过了中邮基(jī)金2024年上半年归(guī)属于挂牌公(gōng)司股东(dōng)净利(lì)润1249.84万元，高出203.11万元。

表1 中邮基金员(yuán)工薪酬及创收情况一览表(biǎo)

数(shù)据来源：Wind，截至2024年8月30日(rì)。

深(shēn)入分析(xī)中邮基金员工构成(chéng)不难发现，增长(zhǎng)幅度最大的主要集中在公司高管人员、财务人员以及合规人员。具体而言(yán)，高管人员从原先(xiān)的4人增加至(zhì)13人，财务人员从4人增加至10人，合规人员则从7人增加至14人(rén)。

中(zhōng)邮基金总经理张志名在接受上海证券报采访时(shí)曾强调，“为客户提供长期稳定的投资产品，为员工(gōng)搭建(jiàn)可供才能发挥的(de)平台，并通过(guò)建(jiàn)立科学的考核(hé)机(jī)制留住优秀的人才，让人才成(chéng)为公司‘核心资(zī)产’”。尽管(guǎn)中邮基金一直强(qiáng)调重视人才，但实际上似乎(hū)并未采取实(shí)质性(xìng)的行动来留(liú)住人才。从中邮基金公开(kāi)报告来看，公司高管团(tuán)队中并未纳入投研条线的人员，且公司也未(wèi)实施股权激励政策(cè)，这可能(néng)也是影响员工尤其是核心(xīn)人才(cái)稳定性(xìng)的一个重要因素。

近一年来，中邮基金(jīn)离任的基金经理人数达到3人，而行业平均离任基金(jīn)经理人数仅为(wèi)1.92人(rén)。尤为引人注目的是，资深基金经理国晓雯在6月份采取了“清仓式”卸任(rèn)其管理的全部基金产品(pǐn)，这一举(jǔ)动无疑加剧了市场对中邮基金人才困境的担忧。核心骨干人员的连续离职，不仅削弱了公司的投(tóu)资管理能力，也可(kě)能对公司的品牌形象和市场信心造成不利影响。

表2 中邮基金员工构成

数据来源：Wind，截至2024年8月30日。

此外(wài)，尽管(guǎn)中邮基(jī)金的合(hé)规(guī)人(rén)员数量大(dà)幅增加，但公司在合规方面仍面临诸多挑战。除了遭遇多起诉讼事件外，近年来公司还接连受到(dào)监(jiān)管机构的处(chù)罚。9月29日，公(gōng)司因公司治理、合规内(nèi)控(kòng)和人员管理等制度不(bù)完善且未能有效执行等问题，收到北京证监局《行政监管措施决定书》，并被采取了暂停受理公募基金产品注册六个月的(de)行政监管措施。这一处(chù)罚无疑进一步加剧(jù)了公司的困境，自2023年以来，中邮基金未能发行(xíng)任何新产品，这使得公司(sī)的管理规(guī)模承受了更大的压力。

表3 中邮基金受到违(wéi)规处罚情况(kuàng)

数据来(lái)源：Wind，截(jié)至2024年8月30日。

中(zhōng)邮基(jī)金(jīn)近几年(nián)的管理(lǐ)规模一直停滞不前(qián)，这与核心骨干人员的流失以及权益产(chǎn)品业绩的持续(xù)萎靡密切相关。具体而言，近几年来中邮基(jī)金权益(yì)产(chǎn)品业绩几乎全(quán)军覆没，据统计，在拥(yōng)有三年业绩记录的38只产品(pǐn)中，高达(dá)36只产品遭遇了亏损，即便是仅有一年数据(jù)可查(chá)的45只产(chǎn)品(pǐn)，也有(yǒu)40只未能幸免，全部呈现出(chū)负收益状态。尤为引人注意的是，中邮趋势精选A基金(jīn)自成立以来业(yè)绩表现尤为惨淡，亏(kuī)损幅度已逼近60%。

另一标志性(xìng)产品中邮核心成长混合基金，曾以(yǐ)首日募集(jí)超140亿的(de)辉(huī)煌成绩轰动一时，然而，在历经了多达12位基金经理的更迭后，其(qí)长期业绩同样不尽如人意，自成立(lì)以来累计亏损(sǔn)高达46.20%，这样的业绩引起了投资者强烈不满，蓝(高管薪酬超过净利润！中邮基金高管人数暴增、人均创收急剧下降lán)色光标证代在朋友圈直(zhí)言不(bù)讳表示“中邮核心成长，成(chéng)长了十几(jǐ)年了，但凡我看一眼的时候，就都没给我机会(huì)赎回(huí)”。

表4 中邮基金权益产品收益情况

数据来源：Wind，截至2024年8月(yuè)30日。

“时(shí)间(jiān)只不过是考验，种在心中(zhōng)信念(niàn)丝毫未减”，面对营业收入与净利润的双重下滑，以及(jí)权益产品业绩的黯淡现状，中邮基金(jīn)是否(fǒu)还记得“受(shòu)人之托、终人之事(shì)，努力为基金份额持(chí)有人创造优异(yì)、稳定、持久的投资回报”的初心(xīn)呢？

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