全球金融市场是否巨震，就看英伟达这份财报了！

北京时间周四（8月29日）凌晨，全球金融市场都将瞩目一份(fèn)重磅(bàng)财报：“AI总龙头”、美国(guó)芯片巨(jù)头英(yīng)伟达将发布其2025财年第(dì)二财季的(de)业绩报告。

目前，整个华尔街都在(zài)为这一时刻做准备，因(yīn)为这家芯片制造商基本上已成为(wèi)决定人工(gōng)智能全球金融市场是否巨震，就看英伟达这份财报了！（AI）涨势(shì)可持续性的领头羊。英伟(wěi)达的财报能否给投资(zī)者留下深刻印象，可能会在其公布业绩后的几天内左右整个市场。

虽然对AI的热情在最近几个季度推动大盘股(gǔ)飙涨，但投资者现在愈发怀(huái)疑这种涨势的持续性。而英(yīng)伟(wěi)达即将发布的(de)业绩报告可能就是答案(àn)。

此前(qián)，摩根士丹利在最新(xīn)报告中预测(cè)，如果英(yīng)伟达(dá)的收入超出预期，AI相关股票的价格可能会有3-15%的上涨空(kōng)间。相反，若不及预期，整个AI股票组(zǔ)可能会有5-10%的下跌(diē)空间，并且股票选择的优先(xiān)级可能(néng)会逆转。

分析师现在普遍预计，英伟达(dá)当季将录得286.68亿美元的季度(dù)收入，这将较(jiào)去年同期增长112%，但这个(gè)增(zēng)速仍较上个季(jì)度的262%明显放缓(huǎn)；数据中心收入或(huò)为249.92亿美元，同比增速有望达142%。

另一方面，英伟达最新AI芯片系列Blackwell的首次发货据称要推迟，引发市场担忧。CEO黄仁勋在Q1财报电话会上表示，他预计Blackwell今年将为(wèi)公司(sī)贡(gòng)献“大量”收入。因此(cǐ)，华尔街正在密切关(guān)注关于出货时间的更多信息。

在这份重磅财(cái)报(bào)即将(jiāng)发布之际，华(huá)尔街大佬们议论纷纷，目前的(de)共识预期是：乐观(guān)但仍保持(chí)谨(jǐn)慎，因为Blackwell发货的推迟恐在(zài)短(duǎn)期内造成影响。

高盛(shèng)

高盛(shèng)表(biǎo)示，英伟达推迟发布Blackwell芯片(piàn)的消息可能会在(zài)其财报发布后引(yǐn)发一些短期波(bō)动(dòng)，但基本面因素将使该公司保持(chí)更大的上行空间。考虑到数据中心(xīn)营收和强劲的运营杠杆带来的(de)利好，该行预计营(yíng)收和每股收益将超(chāo)过预期(qī)。

以Toshiya Hari为首的(de)分析(xī)师写道，在(zài)领先的云服务提供商中，客户对英伟达硬件(jiàn)的需(xū)求一(yī)直保持强(qiáng)劲，该公司在人工智能计算领域仍保持着竞争优势(shì)。

整(zhěng)体而言，高盛(shèng)预计，英伟达将(jiāng)公布“强劲的连(lián)续数(shù)据中心收入增长，不受Blackwell相关(guā全球金融市场是否巨震，就看英伟达这份财报了！n)的任(rèn)何暂时性阻(zǔ)力的影(yǐng)响”，因为该公司的Hopper产品线应该会保持增长势头。而且，英伟达的(de)网络业务(wù)也有着引人注(zhù)目的增长前景。

尽管投资者开始质疑在人工智能领(lǐng)域大举投(tóu)资是否值(zhí)得，但高盛预计，全球金融市场是否巨震，就看英伟达这份财报了！该公(gōng)司的财报电话会议将披露(lù)一(yī)些有(yǒu)助于提振信心的投资回报率指标(biāo)。

高盛对英伟达的(de)评级为“买入”，目标(biāo)价不(bù)变，为每股135美元。

德意(yì)志银行

德银分析(xī)师Ross Seymore强调，人工智能计算需求保持稳定，这应该有助于英伟达(dá)实现(xiàn)超预期的盈利表现。

“我(wǒ)们仍(réng)然对英(yīng)伟(wěi)达的一流技术路线图印象深(shēn)刻，并相(xiāng)信其客户对人工智能的热情可能会持续下(xià)去(qù)，从而带(dài)来又一个强(qiáng)劲的(de)季度/指引。”他写道。

整体而言，德银指出，产品(pǐn)订单可能在Blackwell推(tuī)出之前有(yǒu)所(suǒ)回落，但总需求(qiú)趋势不应受(shòu)到影响。不过到目前为止，市场已经在很大程度(dù)上反映了英伟达(dá)的基本面(miàn)，促使该行维持“持有”评(píng)级。

美国银行

尽管英伟达之前的(de)业绩一直是(shì)随后股市反弹的巨大催化剂，但美(měi)银在最新(xīn)报告中写道，投资者忽(hū)视了“被低估的风险”。

在(zài)本月的一份(fèn)预(yù)览报告中(zhōng)，美银分析师警告称，下一代Blackwell芯片的延迟可能会在短期内抑制盈利，随后再恢复上涨(zhǎng)。不过美银认为，这应该不是一个持久的问题(tí)：英伟(wěi)达可以在更长的时间内依赖(lài)Hopper芯片，并推出简化的Blackwell版本作(zuò)为权宜之计。

“无论如何，在利率/地缘(yuán)政治(zhì)的市场不确定性持续存在的情(qíng)况下，任(rèn)何(hé)抛售都可(kě)能进一步(bù)给(gěi)英伟(wěi)达的股票带来压力(lì)。然而，我们认为任何抛售都是一个(gè)很好的买入(rù)机会，因为挑战不在于需求，而(ér)在于（可解决的）供应，这不(bù)会从根本上破坏英伟达的长(zhǎng)期势头(tóu)，”分析师们写道(dào)。

他(tā)们表示，Hopper芯片的强劲销售可能(néng)会使销售(shòu)额达到286亿美元，高于英伟达280亿美元的指导目标，略高于市(shì)场普遍预期。美银对英伟达的评级为(wèi)“买入(rù)”，目标价为每股150美元。

富国银(yín)行

富国银行预计，由于(yú)数据中心和强大的运营杠杆推动了英伟达的业绩，该公司即(jí)将公布的营(yíng)收和每股收益(yì)将(jiāng)超过预期。

该行写道，数据中心的收入将来自Hopper H100的强劲需求和H200芯片开始出货。与(yǔ)此同时，该公司基于(yú)以太网的网络(luò)产品Spectrum-X的增加也将推动上涨。

富国银行预计，第二财季英伟达(dá)的数据中心业务和公司总收入(rù)将实现15%的环比增长。

正如其他(tā)银行所提到的那样，富国(guó)银行也指出，Blackwell的推迟发货可能会刺激短期波动。不过，Hopper和Spectrum-X的需求将在未来几个(gè)月保持收入增长。

摩根士(shì)丹利

大摩认为(wèi)，本季英伟(wěi)达财报大概率超预期，市场对于公司下季度(dù)营收指引预期也再度提高。但更为关键的是(shì)，英伟达需要安抚投资者对于Blackwell是否会延期(qī)的担忧。

该行在最新报(bào)告中对(duì)英伟(wěi)达的业绩(jì)表示乐观，并写道：“我们预(yù)计这将是一个强劲的季度(dù)，很可能超过较高(gāo)预期。”

大摩(mó)还表示，目前市场对于英伟达下季度营收指引预期再度提高。不过(guò)该(gāi)行认(rèn)为，无(wú)论第(dì)三季(jì)度的收入指引是否达到市场预期(qī)的315亿美元，或是部分买方分析师期望的330亿美元以上，都可能对股票的影响不(bù)大。

而真正影响股票的，是公司能否缓(huǎn)解投资者(zhě)对可能因芯片设计重新调整而导致的Blackwell延迟的担忧。

Wedbush