嘉必优迎近70家机构调研海外市场拓展是主要驱动力

近日，嘉必优(688089)接受了IGWT Investment投(tóu)资公司、博时基金管理有限公司等近70家机(jī)构调研(yán)。在8月30日晚披露的调(diào)研纪要中(zhōng)，嘉必优表示，从近两(liǎng)三年看(kàn)，海(hǎi)外市场(chǎng)的拓展仍然是公司ARA和DHA增长的主(zhǔ)要驱动力。

嘉必优主要为全球营养与健康领域的客户提供功能性原料与创新的(de)解(jiě)决方(fāng)案，主营业务包括多不(bù)饱(bǎo)和脂肪酸ARA、藻油DHA、SA（燕窝酸）及天然β-胡萝卜素等多个(gè)系列产品的(de)研发、生产与销售。目前，婴幼儿配方嘉必优迎近70家机构调研海外市场拓展是主要驱动力奶粉市场是公司的主要市场。

今年上半(bàn)年，嘉必优(yōu)实(shí)现(xiàn)营收净(jìng)利双(shuāng)增长，公司表示，业绩的增长主(zhǔ)要来自于两方面(miàn)。首先(xiān)，随着2023年新国标的正式实施及注册(cè)批文的陆续发放，市场上老国标(biāo)产品逐渐退出，新(xīn)国标实施的红利(lì)正在逐步释放。

其次，公司紧抓帝斯曼专利到期、国际市场开放的重要机遇，国际化(huà)进程加快。今年上半(bàn)年(nián)公司海外业务销售收(shōu)入为(wèi)1.08亿元，占主营业务收入的比(bǐ)例达到42.50%，海外客(kè)户较(jiào)高的毛利率水平为公司业绩(jì)增长做出重要贡献。

对于投资者较为关心(xīn)的ARA和DHA的(de)增量预期(qī)，嘉必优表示(shì)，在婴配领域，DHA因其(qí)不饱和程(chéng)度更高，过(guò)去在添加量上受到(dào)一(yī)定(dìng)限制(zhì)，随着新国标的实施，技术进步为DHA的增量提供了支持(chí)；从近两三年看，海外市(shì)场的拓展仍然是公司ARA和DHA增长的主要驱动力。公司已完成海(hǎi)外部(bù)分大客户的多个(gè)工厂准(zhǔn)入工作，未来将逐步实现商业化(huà)成交。

此外，藻油DHA逐渐展现(xiàn)出替代鱼油DHA的趋势，为公(gōng)司DHA产品带(dài)来新的增(zēng)长机遇(yù)。在大健康领域，公(gōng)司(sī)生产的(de)DHA产品为婴配级(jí)别，已与达(dá)因等多家知名客户建立合作关系，大健康市场的崛起为DHA的增量开辟了(le)新途(tú)径。

目前(qián)，ARA与DHA产品采用共线生产方式。嘉必优表示，平均来看ARA与DHA各自拥有600吨以上的油剂产能。对于SA产品的产能，未来SA产能可与HMO产品(pǐn)共线生产，以实现资源的优化配置和市场的协同(tóng)拓展。

合成生物学行业当前正处于高速成(chéng)长阶段，嘉(jiā)必优具(jù)有以合(hé)成生物学为底层技(jì)术的研发创(chuàng)新能力(lì)。随着募投(tóu)项目新产能落地(dì)，嘉必优(yōu)表示，公司正积极验证连续(xù)发酵、排产(chǎn)流程(chéng)的优(yōu)化，同时计划(huà)增(zēng)加(jiā)后续(xù)配套设备以支持(chí)产能进(jìn)一(yī)步提升。此外，公司还将通过(guò)提升菌种的EPA产量来扩(kuò)大(dà)应用场景。

在菌种研发方面，嘉必优(yōu)表示，公司深(shēn)入(rù)到基因层面研(yán)究(jiū)分析微生物代谢过程中(zhōng)ARA与DHA的合成机理，通过不断优化(huà)培养基提升DHA和ARA的产(chǎn)量，进一步降低单位产品的成本，从而对毛利率的提升产生积极影响。

8月21日，嘉必优正式(shì)获(huò)得了2'-岩藻糖基乳糖(táng)的食品生(shēng)产许可证(zhèng)。对此，公司表示，从(cóng)供应端(duān)来看，已建成200至300吨的中试产能，目前正(zhèng)在进行试生产。自2023年HMO获得法规批准，下游客户开始启动配方注册，目前正在进行中。

在研发创新方(fāng)面，公司在开发2'-FL的(de)同时，还同步推进(jìn)LNnT、3'-FL、3'-SL及6'-SL等多种HMO的研发工作(zuò)，进一步丰富公司在婴幼儿配方食品领域的(de)HMO产品线。

近日，嘉必优(688089)接受了IGWT Investment投资公司、博时基金管(guǎn)理有限公司等近70家机(jī)构(gòu)调研。在8月30日晚披露的调研纪要中，嘉必(bì)优表示，从近两三年看，海外市场(chǎng)的拓展仍然是公司ARA和DHA增长的主要驱动力。

嘉必优主要为全球(qiú)营(yíng)养与健(jiàn)康领(lǐng)域(yù)的客户提供功能性(xìng)原(yuán)料与创新的解决方案，主营业务包括多不饱和脂肪(fáng)酸ARA、藻(zǎo)油DHA、SA（燕(yàn)窝酸）及天然β-胡萝卜素等多个系(xì)列产品的研发、生产与销售。目前(qián)，婴(yīng)幼儿配方奶粉市场是公司的主(zhǔ)要市(shì)场。

今年上半(bàn)年，嘉必优实现(xiàn)营收净利双增长，公(gōng)司表示，业绩的增长主要来(lái)自于两方面(miàn)。首先，随着2023年新国标的(de)正式实施及注册批文的陆续发(fā)放，市场上老国标产品逐渐退出，新国标实施的红(hóng)利正在逐步释(shì)放。

其次，公司紧抓帝斯曼专利到(dào)期、国际(jì)市场开放的(de)重(zhòng)要机遇，国际化进程加快。今年(nián)上半年公司海(hǎi)外(wài)业务销售收入(rù)为1.08亿元，占主营业务收(shōu)入的(de)比例达到(dào)42.50%，海外客户较高的(de)毛利率水平为公司(sī)业绩增长做出重要贡献。

对于投资者较为关心的ARA和DHA的(de)增量预期嘉必优迎近70家机构调研海外市场拓展是主要驱动力，嘉(jiā)必(bì)优表示，在婴配领域，DHA因其不饱和程(chéng)度更高，过去在添加量上受到一(yī)定限制，随(suí)着新国标(biāo)的实施，技(jì)术进步为DHA的增量提供(gōng)了(le)支持；从近(jìn)两三年看，海外市场的拓展仍然是(shì)公司ARA和DHA增长的主要驱动(dòng)力。公司已完成海外部分大客户的多个(gè)工厂准入(rù)工作(zuò)，未来将逐步实现商业(yè)化成交(jiāo)。

此外(wài)，藻油DHA逐渐展(zhǎn)现出替代鱼油DHA的(de)趋势，为公司(sī)DHA产品带来新的增长机遇。在大健康(kāng)领域，公司生产的DHA产(chǎn)品为婴配级别，已与达因等多家知名客户建立合(hé)作关系，大健康市场的(de)崛起为DHA的增量开辟了新(xīn)途径。

目前(qián)，ARA与DHA产品采用共线生产方式(shì)。嘉必优表示，平均(jūn)来看ARA与DHA各自拥(yōng)有600吨以上的油(yóu)剂产能。对于SA产(chǎn)品的产能，未来(lái)SA产能可与HMO产品共线生产，以实现资源的(de)优化配置和市(shì)场的协同(tóng)拓展(zhǎn)。

合(hé)成生物学行业(yè)当前正处(chù)于高速成长(zhǎng)阶段(duàn)，嘉必优具有(yǒu)以合成生物学(xué)为底层技术的研发(fā)创新能力。随(suí)着募投项目新产能落(luò)地，嘉必优(yōu)表示，公司(sī)正积极验证连续发酵、排(pái)产流程的优化，同时计划(huà)增加后续(xù)配套设备以支(zhī)持产能进一步提升。此(cǐ)外(wài)，公司还将通过提升菌种的(de)EPA产量来扩大应用场景。

在菌种研发方面，嘉必优表示，公司(sī)深入到基因层面(miàn)研究分析微生物代谢过程中ARA与DHA的合成机(jī)理，通过不断(duàn)优(yōu)化培养基提升DHA和ARA的产(chǎn)量，进一步降低单位产品的成(chéng)本(běn)，从而对毛利率(lǜ)的提升产生积极(jí)影响(xiǎng)。

8月21日(rì)，嘉必优正式获得(dé)了2'-岩(yán)藻糖基乳糖的食品生产许可证。对此，公司表示，从供应端来看，已建成(chéng)200至300吨的中试(shì)产能，目前正在进行试生产。自2023年(nián)HMO获得法规批准，下游客户开始启动配方注(zhù)册，目前正在进行中。

在(zài)研发创新方面，公司在开发(fā)2'-FL的同时，还(hái)同步推(tuī)进(jìn)LNnT、3'-FL、3'-SL及6'-SL等多种HMO的研发工作，进一步丰富公司在婴(yīng)幼儿配(pèi)方食(shí)品(pǐn)领域的HMO产品线。

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