A股频 现大手笔回购！市值管理与注销式占比提升

　　来源：国际金(jīn)融报

　　在监管机构鼓励之下，A股上(shàng)市公司回购持续升温(wēn)。

　　9月(yuè)10日晚间，包括药明康德在内的多家(jiā)上市公司又抛(pāo)出回购预案。值得(dé)注意的是，这已是药(yào)明康德年内第三(sān)次10亿元级别的A股注销式
回(huí)购计划。

　　据Wind数据统计，截至(zhì)9月11日，今年以来已有(yǒu)1424家上市公司(sī)完成回购方案。其中，超(chāo)10亿元的“大手笔”回购(gòu)频现(xiàn)，市值管理与注(zhù)销式回购比(bǐ)例也有(yǒu)所增加(jiā)。

　　受访人士认为，市值管理与注销式回购比例增多，有(yǒu)助于(yú)提升
公司价值和股价(jià)、增强投资者信心、优化(huà)资本(běn)结构、促进股市活跃度和稳定性等。

　　回购持续升(shēng)温

　　根据药明康德披露的《关于(yú)2024年第三次以集(jí)中竞价交(jiāo)易方式回购A股股份的回购报告书》，其计划以自(zì)有资(zī)金10亿元回购(gòu)A股股份用(yòng)于注销，以(yǐ)此来维护公(gōng)司价值和股东权益(yì)，增强投资者(zhě)信心。

　　药明康(kāng)德(dé)已
是(shì)年内第三次发布10亿元(yuán)级别的A股注销式回购计划。在此之前，药明康德分别于(yú)今年2月及5月完成了前(qián)两次回购计划，累(lèi)计(jì)回购20亿元A股股份。

　　据(jù)Wind数据统计，截至9月11日(rì)，今(jīn)年以来新增4550个回购预案，涉及1803家上市公司。同时，今年以
来已有1424家上市公(gōng)司完成回购方案，远超2023年全年(nián)（1196家上市公司(sī)完成回购）。

　　记者还
注意 到，“大手笔(bǐ)”回(huí)购是今年A股上市公司(sī)回(huí)购(gòu)的重要特点之一。

　　Wind数据显示，海
康威视、药(yào)明康德、三安光电、宁德时代、通威股份、宝(bǎo)钢股份、顺丰控股、凯莱英、九安医疗、和邦生物、韦尔
股份(fèn)等10余家(jiā)上市公司年内回购金额已超(chāo)过10亿元。

　　市场回购
持续升(shēng)温，这究竟是怎么回事？

　　“回购升温的背后存(cún)在多方(fāng)面因素。”财经评论员张雪（金麒麟分(fēn)析师）峰分析道(dào)，一是股价低估。当公司股价被认为低于其内在价(jià)值时，企业(yè)通常会通过回购来维护(hù)股东利益(yì)，增加(jiā)股价支撑力，提升市场信(xìn)心；二是(A股频现大手笔回购！市值管理与注销式占比提升shì)资金充裕。许多上市公司尤其(qí)是大市值公司 ，近年来积(jī)累了大量(liàng)现金(jīn)流，在(zài)没有更好的投资机会时，回购股票成为有效利用资金(jīn)的一种方式；三是市场低迷(mí)反应。当(dāng)市场整体表现不佳时，回(huí)购可以被视为一种市(shì)场维稳的策略，提升投资者(zhě)信心并避
免(miǎn)股(gǔ)价过度下跌(diē)。

　　注销式占比高

　　年内市值(zhí)管(guǎn)理与(yǔ)注销式回(huí)购比例也有(yǒu)所增加，注销式(shì)回购占比略(lüè)胜(shèng)一(yī)筹。

　　据Wind数据统计，截至9月11日，今年已完成回购方案(àn)的(de)1424家上市公司中，593家公(gōng)司以回购注
销为 目的(de)，168家(jiā)公司以市(shì)值管(guǎn)理为目的。与去年全年相比，2023年共有723家公司完成了以回购(gòu)注(zhù)销(xiāo)为目的的回购 ，仅55家公(gōng)司完(wán)成了以市(shì)值管理为目(mù)的的回购。

　　止于至善投资基(jī)金经理何理分析(xī)认为，今年以来，A股呈现(xiàn)市值管理与注销式(shì)回购比(bǐ)例明显增多的趋势。一方面，这是由于国务院颁(bān)布的(de)资本市场新“国九(jiǔ)条”，引导了市场强化投(tóu)资者保护、突(tū)出股东回报，质地优(yōu)秀的上市公司也不断积极响应。另一方面，A股估值较
低，上市公(gōng)司(sī)积极维护(hù)自身股(gǔ)价，整体释放了(le)利好和估值处于底部区间的信号。

　　那么，市值管理与注销式(shì)回购有何不同？

　　张雪峰解释道，市值管理回购是指(zhǐ)企业(yè)在市场波动或股价低(dī)迷时，通过(guò)回A股频现大手笔回购！市值管理与注销式占比提升购股份来维护公司股价、提升(shēng)市场(chǎng)对企业的信心，避(bì)免股价大幅下跌(diē)。市值管(guǎn)理回(huí)购一般不会(huì)立即(jí)销毁回购的股(gǔ)票(piào)，而是将其作(zuò)为(wèi)库存股处(chù)理，未(wèi)来可能用(yòng)于员(yuán)工激励、出(chū)售(shòu)等 用途。

　　排排网财富理财师负责人孙恩(ēn)祥(xiáng)表示(shì)，市值管理是(shì)一种战略管(guǎn)理行为(wèi)，旨在通(tōng)过(guò)多(duō)种科学、合规(guī)的方法和手段，实现公司价值的最大化，其核心(xīn)在于优化公司的内在(zài)价值和外在价
值，从而提高公(gōng)司的市(shì)场价值。

　　关于注销式(shì)回购，张雪峰表示(shì)，这是指公司回购股份后，将这(zhè)些股票(piào)注销，从(cóng)而减 少公司总股本。通过注销(xiāo)流通股，公司(sī)股(gǔ)东 的(de)每股权益增加，通常可以提升(shēng)每股盈利指标，从而增加股(gǔ)东价值(zhí)。

　　总的来看，市值管理和注销式回购在提升(shēng)公司价值(zhí)和股东回报方面(miàn)都发挥着
重要作(zuò)用(yòng)。孙(sūn)恩祥指出，“近年来，市值管理与注销式回购比例增多，有助于(yú)提升公司价值和股价、增强投资者信心(xīn)、优化资本(běn)结构、促进 股市活跃度和稳定性等。”

责任编辑：杨红卜

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