大透视！公募业上半年业绩"双降"，下
滑超10%！这些"黑马"却涨超30%

截至(zhì)8月30日，全市(shì)场已有60多家基金公司披露上半年(nián)经营业绩。在基金业降本(běn)增效
趋势下，60多家基金公司营业(yè)收入(rù)和净利润(rùn)分
别只有470亿元和160亿元出头，和去年 同期相比降幅均超过10%。

从结构(gòu)分(fēn)析来看，公募经营业绩呈现三大特点：一是经营业绩的“头部”效应(yīng)依(yī)然(rán)显著(zhù)，营收和盈利排名的前15家公司(sī)，规模占比均(jūn)超(chāo)过了50%；二是个别主打固收或指数基金的非头部(bù)基金
公(gōng)司(sī)，通过顺应市场趋势发展，上(shàng)半年(nián)经营业绩实现了(le)逾30%的(de)逆势增长；大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%三是基金(jīn)综合费率改革(gé)初见成效，成为基金公司经营表象之下的“内在原因”。从刚披露完毕的基金(jīn)中报看，上半年近七成基金公司的管理费(fèi)收入同比下滑。

“头部”效应(yīng)依然突出

基金公(gōng)司的定期经营数据源于股东定期报告，仅涉及(jí)营业收入、净利润等简单财务数据，虽不能全面反映基金公司(sī)整体财(cái)务状况，但能体(tǐ)现出基金公司乃至 基金业发展(zhǎn)大势。

上半 年(nián)经营(yíng)情况最突出(chū)的特(tè)点，是“头(tóu)部”效应持续显著。以营收排名前15家公司(sī)为例，他们上半年的收(shōu)入规模为246.36亿元，在整体基金(jīn)公司营收占比中超过(guò)50%。此外(wài)，盈利排名前15名的基金公司(sī)净利 润合计82.03亿元，占比同样超过50%。

其中(zhōng)，易方达基(jī)金以53.74亿(yì)元的营收排(pái)名第(dì)一，紧 跟(gēn)其后的华夏基金、南(nán)方基金和广发基金，营收分别为36.69亿元、34.01亿元和31.91亿(yì)元。富国基金、天弘(hóng)基金(jīn)、招商基金、汇添富(fù)基金、博时(shí)基金的营收也在20亿元以上。鹏华基 金、景顺(shùn)长城基金、兴证全球基金、华安基金、银华(huá)基金、华泰柏瑞基金6家公司营收则在10亿元以上。

但与2023年(nián)同期相比，头部公司营收(shōu)大多有所下降，广发基金、富国 基金的下降幅度(dù)均超过20%。此 外，由于近30%降幅拖累，兴证全球基金上半年(nián)的营(yíng)收(shōu)只(zhǐ)有15.02亿元，2023年同期规(guī)模为20.91亿元(yuán)。此外，易方达(dá)基金、汇添富(fù)基金、景顺长城基金、鹏华基金(jīn)等公募上半年营收降(jiàng)幅(fú)均(jūn)在10%以上(shàng)。但也有基金公司
在逆势创 收，华(huá)泰柏瑞基金营收同比增 长22.70%上升至10.02亿元(yuán)。

和营(yíng)收类似，头部公募 的盈利同样有(yǒu)所下降。广发基金、富国基金、兴证全球基金、景顺长城基金(jīn)、交银施罗德基金、建信(xìn)基金的盈利降幅，均(jūn)在20%以上。华泰(tài)柏瑞基金的净利润增速(sù)却达到了34.81%，是为数不多的逆势增长(zhǎng)公司。

易方达(dá)基金以15.16亿元的净利润排名第一，工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)、华夏基金和南方基金半年净利润(rùn)均在10亿元以上。此外，还有17家基(jī)金公司上半年盈利过亿元。天弘基金、招商基金、广发基金、富国基金、博时(shí)基金净利润分别(bié)为(wèi)9.36亿元、8.47亿(yì)元、8.22亿元(yuán)、7.74亿元、7.62亿(yì)元。

中(zhōng)小公募亏损明显

北方一(yī)位基金业分析(xī)人士对券商中国记者表示，头部公司上半年经(jīng)营业绩持续稳固了行
业头部地位。在基(jī)金业降本增效大趋势下(xià)，营收和盈利普遍下降，这是符合市场预期的(de)。但能(néng)体现出业务差异化发展趋势的(de)，很可能是一些(xiē)非头部公司 ，他们体量中等，通过顺应市场趋势发力固(gù)收等业务，实现了经营逆(nì)势增长。

比(bǐ)如，长(zhǎng)盛基金上半年实现营业收入2.45亿元，同(tóng)比增长7.03%；净(jìng)利润0.34亿元，同比增
长3.52%，是“老十家”公募里唯一一家“双增长”公司。长盛基金的股东国元证券在半年(nián)报中写道，2024年上(shàng)半年(nián)长盛基金按(àn)照“做好(hǎo)产(chǎn)品定(dìng)位(wèi)布局、提升资产管理(lǐ)能力、提高客户收(shōu)益(yì)水平”的总体思(sī)路稳健开(kāi)展各(gè)项工作，形成固收领跑、权益紧随的良好发展局面。

此外，作为宁波银行子公司的永赢基金实现营业收(shōu)入与净利润分别同比上升33.97%、13.48%，净利润突破亿元大关，为(wèi)1.01亿(yì)元。宁(níng)波银行 在
半年报中(zhōng)提及，其聚焦大零(líng)售和轻资(zī)本业务拓展，盈利结构不断优化。其(qí)中，永赢基金和宁银理财等利润(rùn)中心协同推进。另(lìng)外(wài)，上半年(nián)抓住了固(gù)收 和指数基(jī)金(jīn)大发展(zhǎn)的东兴基(jī)金
、国金(jīn)基金、中海基金(jīn)、安信基金等公募，净利润(rùn)增幅基本超过了30%。

但(dàn)这仅是中(zhōng)小公募的一小部分，大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%其他大部分中小公(gōng)募出现明显亏损，近15家基金公司(sī)盈利缩水逾(yú)30%，更有5家基金公司盈利降幅超过50%。其
中，中邮基金营业收入1.70亿元，同比下降34.78%；净利润1249.84万元(yuán)，同比下降78.79%。财通基金营业收入3.04亿元，同比下降21.62%；净利润5108.63万元(yuán)，较去年同期的1.13亿元同比下降54.89%。此外，诺安(ān)基金和创金合信基金今(jīn)年上半
年盈利(lì)降幅(fú)均超过30%，盈利规模均跌破1亿元。

综合费(fèi)率改革是重要影响因素(sù)

实际上，基金公(gōng)司的财务指标和(hé)自身的资产(chǎn)管理情况互为(wèi)表里。无论(lùn)是基金公司整体性的营收和(hé)利润下行，还是个(gè)别公司的逆势增长，都有(yǒu)着对(duì)应的资管(guǎn)基本面。

2024年上半年，影响基金公司最大的因素，是始于2023年(nián)下(xià)半年的基金费率下调，特别
是基(jī)金(jīn)管理费、托管费、交易佣金等成本项。从刚于8月30日披露完毕的基金产(chǎn)品(pǐn)2024年(nián)中期报告数据来看，改革已见成效。

天相投顾(gù)8月31日公布的数据显示，2024年上半(bàn)年基(jī)金管理人(rén)收取 的管(guǎn)理 费共计604.09亿元，相比2023年同期的701.16亿元下降13.84%。其中，近 七成基金公司的管理费收入同比下滑，部分头部固收同比降幅超20%。从产品(pǐn)类型来看，混合型基(jī)金管理费同比(bǐ)跌幅最大，上半年同比下(xià)降约40%。

佣金方面，天相投顾的统计(jì)数据显示，上半年(nián)公募基金公司支付佣金费用合(hé)计约66.18亿元，较去年 同期减少29.17亿(yì)元，降幅达到30.59%，这(zhè)主要是(shì)股票交易量(liàng)减少带来的。2024年上半(bàn)年，公募(mù)基金公司(sī)的股票成交量同比减少超3万亿元，从去(qù)年同期的12.63万
亿元下降(jiàng)至9.46万亿元，降幅达到约25%。

个别公募经营业(yè)绩逆势增长，则可从(cóng)基(jī)金产品的盈利中寻找原因。天相投顾(gù)数据(jù)显示，2024年上(shàng)半年公(gōng)募基金整体利润达451.63亿(yì)元(yuán)，其中债券类基 金共计实现1953.43亿元利润，在各类基金产品的盈利中位居第一。在基金产(chǎn)品盈(yíng)利规模排名前十的基金公司中(zhōng)，却(què)出现了永赢基金、华泰柏 瑞基金和中银基金身影。永赢基金旗(qí)下基金实现利润(rùn)77.50亿元，华泰柏瑞基金和中银(yín)基(jī)金旗下基金产品，均实现了逾60亿元的(de)利润。

责编：王璐璐

校对(duì)：陶谦‍‍‍‍

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