二季度债市研判六人谈
：利率债短端望保持平稳

近日，二季度债市研判六人谈：利率债短端望保持平稳中央国债登记结算有限责任(rèn)公司（下称“中央结算公司”）《债券》期刊在京举办2024年二季度债市研判六人谈（下称“六人谈”）。就宏观经济、货币政策、金融科技以及二季度债券市(shì)场(chǎng)投资策(cè)略等(děng)主题(tí)，进(jìn)行(xíng)深度研(yán)讨(tǎo)交流(liú)。

今年以来，积极的财政(zhèng)政策在年初适度(dù)加力，货币政策(cè)维持稳健偏宽松环境。光大证券(quàn)股份有限公司固定收益首席(xí)分析师
张旭认为，债券(quàn)收益率曲线长端的边际(jì)变化(huà)基本由投资者对未来宏(hóng)观经(jīng)济走势、货币政策取向的预期(qī)所决定。近期经济数(shù)据中的积
极变化明显(xiǎn)增多，货(huò)币信贷正在较快增长，资本市场主要指数在快速回升后稳健运行。随着投资者对于经济走势、政策取向的预(yù)期逐步扭转，债券(quàn)重(zhòng)定价(jià)的(de)动能在不
断累(lèi)积。

中国金(jīn)融教育发展基金会秘书长李海辉认为，今年以来我国的货(huò)币政策实现了(le)总量合理增长，融资成本不断(duàn)下降，汇率继续稳定，兼顾量价、结构和节奏方面的综合平衡，也把握(wò)住了国内国(guó)际形势的时(shí)间窗口，呈现出预期效果。

对(duì)于当(dāng)前债券市(shì)场形势，中(zhōng)邮创
业基金管(guǎn)理股份有限公司(sī)党委委员(yuán)、固定收益总监(jiān)衣(yī)瑛杰认为，我国经(jīng)济体量大，通过发行政(zhèng)府债券、加杠杆等方式，能够明显(xiǎn)刺激经济，因此(cǐ)宏观经济保持韧性。他预判，二季度利率债短 端将保(bǎo)持相对平稳，但(dàn)会存在(zài)中(zhōng)长期压力，利率债可能会(huì)有阶段性调整(zhěng)。

对(duì)于债券市场发(fā)展，中国财政科学研究(jiū)院高级研究员刘尚希指(zhǐ)出，我国债券
市场违(wéi)约风险得到控制，但存量风险值得关注(zhù)，还存在债券市场风(fēng)险和公共风险相互转化的可能性。要以公共风险最小化为(wèi)目标加强债券市场风险(xiǎn)管理 ，一(yī)是(shì)完善体(tǐ)制、创新监管思(sī)维模式，加强(qiáng)债券市场风险(xiǎn)的(de)协同监管；二是充分发挥国债收益率曲线的资产定价基准功能；三是(shì)围(wéi)绕新质生产力发展企业债券市场 ，适时打造高收益信用债券市场；四是(shì)强化信息披露，防范个体风险公共化。

此外，清华大学人工(gōng)智(zhì)能国际治理研究院副院长、人工智能二季度债市研判六人谈：利率债短端望保持平稳治理研究中心主(zhǔ)任梁正指(zhǐ)出，人工智能（AI）技术在金融行业(yè)可以发挥大规模信息处理 的(de)优势。在债券市场领域，国外有金
融科技公司(sī)推出基(jī)于GPT-4的模型BondGPT，已(yǐ)经实现自研语言搜索和债券查询、生成产品推(tuī)荐等。

梁正建议，金融行业作为强(qiáng)监管领域，应发挥监管优势去探(tàn)索数据获取、隐私保(bǎo)护(hù)、责 任分配等方面(miàn)全新的(de)制度规则，同时积(jī)极参与AI国际治理，为国(guó)内企业(yè)发展争取更大空间。金(jīn)融行业应积极拥抱AI大模
型，用AI重塑行(xíng)业并加(jiā)快形成人机协同的金融新质生(shēng)产力，金融从业人(rén)员要积极(jí)提高数字与智能素养。我国在(zài)金融(róng)技术创新方(fāng)面有着巨大的应用场景、相当的技(jì)术实(shí)力、前(qián)沿的创新实践，应发挥创新性引领作用，做好科技金融(róng)这篇大(dà)文章。

近日，中央(yāng)国债登记结算有(yǒu)限责任公司（下称“中央结(jié)算公司”）《债券》期刊在京举办2024年二季度债市研判六人谈（下称(chēng)“六人谈”）。就宏观经济、货币政策、金融科技以及二季度债券(quàn)市场投资策略等主题，进行深度研讨交流。

今年以来，积极的财政政策 在年初适度(dù)加力，货币(bì)政策维持稳健偏宽松环境。光大证券股份有限公司固定收益首席(xí)分析师(shī)张旭认为，债(zhài)券收益率曲线长端的边际变化(huà)基本由投(tóu)资者对未(wèi)来宏观经济走势、货币(bì)政策取向的预期所决(jué)定。近(jìn)期经济数据中的积极变化明显增多，货币信贷正在较快增长，资本市场主要指(zhǐ)数在快速回升后稳健运行。随着投资者对(duì)于(yú)经济走势、政策取向(xiàng)的(de)预期逐步扭转(zhuǎn)，债券重定价的动能(néng)在不断累积。

中国金融教育发(fā)展基金会秘书(shū)长李海(hǎi)辉认为，今年以来我国的货 币(bì)政策实现了总量合理增长，融资成(chéng)本不断下降，汇率继续稳定，兼顾量价、结(jié)构和节奏方面的综合平衡，也(yě)把握住了国内国(guó)际形势的时间窗口，呈现出预期效果。

对于当前债券市场形势，中邮创业基金管(guǎn)理(lǐ)股份有限(xiàn)公司党委委员、固定收(shōu)益总监衣(yī)瑛杰认(rèn)为，我国经(jīng)济体量大，通过发行(xíng)政(zhèng)府债券、加(jiā)杠杆等方式，能够明显刺激经济，因此宏观经济保(bǎo)持(chí)韧性。他预判，二季度利率债短(duǎn)端将保持相对平稳(wěn)，但会存在中长期压力，利率债可能会有阶段性(xìng)调整。

对于(yú)债券(quàn)市场(chǎng)发展，中国财(cái)政科学研究院高级研究员刘尚
希指出，我国债券(quàn)市场违约风险得到(dào)控制，但(dàn)存量风(fēng)险值得关注，还存在(zài)债券市二季度债市研判六人谈：利率债短端望保持平稳场风险(xiǎn)和公共(gòng)风险相互转化(huà)的可能性。要(yào)以公共风险最小化为目标加强债券(quàn)市场风(fēng)险管理，一是完善体制、创新监管思维(wéi)模式，加强债券(quàn)市(shì)场风险的协同监管；二是充(chōng)分发挥国债收益率(lǜ)曲(qū)线的
资(zī)产定价基准功能；三是围绕新质生产力发展(zhǎn)企业债券市场(chǎng)，适时打造高收益信用债券市场；四是强化 信息披
露，防范个体风(fēng)险公共化。

此外，清华大学(xué)人工智(zhì)能国际治理研究院副院长、人工智(zhì)能治理研究中心主任梁正指出，人工智能（AI）技术在金融行业可以发(fā)挥大(dà)规模信息处理(lǐ)的优势。在债券市场领域，国外(wài)有金融(róng)科技公司(sī)推出基于GPT-4的模型BondGPT，已经实现(xiàn)自研语言搜(sōu)索和债 券(quàn)查询、生成产品推(tuī)荐等。

梁正建议(yì)，金融行(xíng)业作为强监(jiān)管(guǎn)领域(yù)，应发挥监管优势去探索数据获取、隐私保护(hù)、责任分配等方面全新的制度规则，同时积极参与(yǔ)AI国(guó)际治理(lǐ)，为国(guó)内企业发展争取更大空间。金融行(xíng)业应积极拥(yōng)抱AI大模型，用AI重塑行业并加快(kuài)形成人机协同的金融(róng)新质生产力，金融从业(yè)人员要积极提(tí)高数字与智能素养。我国在金融(róng)技术创
新方(fāng)面有着巨大的应用场景、相当的技(jì)术实力、前沿的创新实践，应(yīng)发挥(huī)创新性引领作用，做好(hǎo)科技金(jīn)融这篇大文章。

校对：赵燕

未经允许不得转载：中央空调,电梯,空气能热水器-中央空调,电梯,空气能热水器 二季度债市研判六人谈：利率债短端望保持平稳