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事关政府债券,财政部发声!

事关政府债券,财政部发声!






4月29日,为更好满足投资者需求、促(cù)进政府债(zhài)券柜(guì)台(tái)交易业务规范发展,财政部(bù)发(fā)布《关(guān)于政府债券柜台交易(yì)业务有关事项的通知》(下称《通知》),自2024年5月1日起施行(xíng)。





《通知》明确,记账式国债和地方 政府债(zhài)券发行结束(shù)后,均可在银行间债券市场柜台分销(xiāo)和交易。《通知》还要求,柜台业务开办机构应当建立投资(zī)者适当性管理制度,加强投(tóu)资者教育。 


地方债柜台发行是地方债发行渠道的(de)重要组成部分。自2019年试点以来(lái),柜台发行工作取得了积极成效。不过(guò),对于参与政(zhèng)府债券柜台交易业务的投资者范围、分销以及报价交易规则等,《通知》明确,按照柜台业务(wù)现行管理(lǐ)有关规(guī)定执行。



未调整投资(zī)者范围、分销及报 价交易规则


《通知》明确,记账式(shì)国债和地方政府(fǔ)债券发行结束后,均可在银行间债券市(shì)场柜(guì)台分销(xiāo)和(hé)交易。《通知》同时要求,满足柜(guì)台(tái)业务开办条件的金融机构应当(dāng)按照有关规定积极参与政府债(zhài)券柜台交易业务,根据市场需求选择(zé)政府债券通过柜台(tái)分销和交易。 


对于参与政(zhèng)府(fǔ)债券柜台交易(yì)业务的投资者范围、分销以(yǐ)及报价 交易规则等(děng),《通知》明确,按照柜台业务(wù)现行管理有关规定(dìng)执行。


此前,财政(zhèng)部于2023年8月发布 《政府债券登记托管结算管理办法》,规定(dìng)政府(fǔ)债券交易结算应(yīng)当采用券(quàn)款对付方式,要求政府债券登记托管结算机构出现(xiàn)停(tíng)业整顿、破产、解散、分立、合并(bìng)及撤销等情况(kuàng)时(shí),不得损害投资(zī)人(rén)合法(fǎ)权益。


柜台业务(wù)开办机构应建立投资者适当性管理(lǐ)制度


《通知(zhī)》要求,政府债券柜台交易实行集中统一、一(yī)级托管、底层穿透的托管制度。中央国(guó)债登记结算有限责任公司(下称“中债登”)是(shì)柜台政府(fǔ)债券的登记托(tuō)管结算机构,柜台业务开办机构应当为投资者在(zài)中债登开(kāi)立实名账户(hù),投资者通过该账户直接持有政府债券。柜台业务开办机构应当与中债登直接建立(lì)系统连接,并实时(shí)向中(zhōng)债登传输政府债券柜台交易业(yè)务有关数据。 


《通知》要求,中债登和柜台业务开办机构应当确保政府债券兑付(fù)资金安全,保障兑付资金及时足额到达投资者资(zī)金账户,维护投资者合法权益。 


《通(tōng)知》还要求(qiú),柜台业务开办(bàn)机构应当建立投资(zī)者适当性管理制度,加强投资者教育,应当与投资者签署入市风险(xiǎn)告知等法律文书,充(chōng)分提示柜台债券可交易(yì)属性与可 能有关的风险等 ,做到政府债券柜台交易信息对称、公开透明。 


让更多投(tóu)资者参与(yǔ)到政府债券市场


地方债(zhài)柜台(tái)发行是地方债(zhài)发行渠道的重要组成部分,是(shì)加强地方债发行管理,丰富投资者结构(gòu),实现可(kě)持续发展的重要举措。


2019年,财(cái)政部在(zài)《关于开展通过商业银行柜台市场发行地方政府债(zhài)券工作的通知》中(zhōng)指出,地方政府公开(kāi)发行的一般债券和专项债(zhài)券,可通过商业(yè)银行柜(guì)台市场在(zài)本地区范围内(计划单(dān)列市政府债券在本省(shěng)范围内)发行(xíng)。地方政府应当通过商业银行柜台市 场重点发行专项债券,更好发挥专项债券对稳投资、扩内(nèi)需、补短(duǎn)板的作用(yòng),增强(qiáng)投资者对本地经济社会发(fā)展的参与度和获得感。


自(zì)2019年试点以来,柜台发行(xíng)工作(zuò)取得了积极成效,进(jìn)一步拓宽了地方债发行渠道,有效激发了社(shè)会投(tóu)资活力,吸引了广大(dà)人民群众参与(yǔ)地方建(jiàn)设和共享改(gǎi)革发展成果,满足(zú)了人 民(mín)群众投资理财需求。


值得(dé)注意的是,近日,财政部党组理论学(xué)习(xí)中心组在人民日报(bào)发表署名文章中表(biǎo)示,将“研究(jiū)扩大政府债券柜台(tái)销售(shòu)品种和(hé)规模”,引发市场关注。


中(zhōng)关村互联网金融研究院(yuàn)院长刘(liú)勇在接受证券时(shí)报·券商中(zhōng)国记者采访时表(biǎo)示,扩(kuò)大政府债券柜台销售品种(zhǒng)和规模,意味(wèi)着更多的投资者可以参与到政府债券市场中来。这不仅可以拓宽政府债(zhài)券的投资者基础,增加(jiā)市场的流动性,还有助于(yú)提高政府债券市场的深(shēn)度和广度。



责编:王璐璐

校对:高源


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4月29日,为更好满足投资者需求、促(cù)进政府债(zhài)券柜台交易业 务规范发展,财政部发布(bù)《关(guān)于 政府债券柜台(tái)交易业务(wù)有关事(shì)项的通知》(下(xià)称《通知(zhī)》),自2024年5月1日起施 行。

《通知》明(míng)确,记账式国债和地 方政(zhèng)府债券发行结束后,均可(kě)在银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场柜 台分销和交易。《通知》还要求,柜台业务开办机构应当建立投资 者适当性管理制度,加强投资者教育。

地方债柜台发(fā)行是地方债发行渠道的重要组成部分。自2019年试点(diǎn)以(yǐ)来,柜台发(fā)行工作取得了积极成效。不过,对于参与政府债券柜(guì)台交易业务的投(tóu)资者范围、分销以及报价交易(yì)规则等,《通知》明确,按照(zhào)柜台业务现行管理有(yǒu)关规定执行。

未调整投资者范围、分销及报价交易规则

《通(tōng)知》明确,记账式国债(zhài)和地方(fāng)政府债券 发行结束后,均可(kě)在(zài)银行(xíng)间债券市场 柜台分销(xiāo)和交易。《通知 》同时要求,满足柜台业(yè)务(wù)开办条件的金融机构应当(dāng)按照有关规定积(jī)极参与政(zhèng)府债券柜台交易(yì)业务,根据市场(chǎng)需求选择政府债券通过柜台(tái)分销和交易。

对于(yú)参与政府(fǔ)债(zhài)券柜台交易业务(wù)的投资者范(fàn)围(wéi)、分销以及报价交易规则等,《通知》明(míng)确,按照柜台(tái)业务现行管(guǎn)理有关规定执行。

此前(qián),财政部于2023年8月(yuè)发(fā)布《政府债券登记托管结算管理办法》,规 定政府债券交易结算(suàn)应当采用券款对付方式,要(yào)求政府债券登记托管结算机构出现停业整顿、破产、解散、分立、合并(bìng)及撤销(xiāo)等 情况时,不得损害(hài)投资(zī)人合 法权益。

柜台业务开办机构应(yīng)建立投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)

《通知》要求,政府债券(quàn)柜台(tái)交易实行集中统一、一级托(tuō)管、底(dǐ)层穿(chuān)透的托管制 度。中央国债登记结算有限责任公(gōng)司(下称 “中债登”)是(shì)柜台(tái)政府债券的登记(jì)托管结算机构(gòu),柜台业务开办机构应当为投资者在中债登开立实名(míng)账户,投资者通(tōng)过(guò)该账户直接持有政府债券。柜台业务开(kāi)办机构应当与中债登直接建立系统连接,并实时向中债登传输政府债券柜台交易业务有关数(shù)据。

《通知》要求,中债登和柜台业务开办机(jī)构应当确保政府债券兑付资(zī)金安全,保障兑付(fù)资金及时足(zú)额到达(dá)投资者资金账户,维护投资者合法权益。

《通知》还要求,柜台业务开办机构应当建立投资(zī)者适当性管理制度,加强投资者(zhě)教育,应当与投资者签署入市风险(xiǎn)告知等法律文书,充分提示柜台债券可交易属(shǔ)性与可能有关的风险等,做到政(zhèng)府债券柜台交易(yì)信息对称、公开(kāi)透明。

让更多投资者参与到政府债(zhài)券市(shì)场

地方(fāng)债柜台发行是地方债发行(xíng)渠道的重要组成(chéng)部分,是(shì)加强地方债发行管理,丰富投资者(zhě)结构,实现可持(chí)续发展(zhǎn)的重要举措。

2019年,财政(zhèng)部在(zài)《关于开展通过商业银行柜台市场发行地方(fāng)政府债券工作的(de)通知》中指出,地方政(zhèng)府公开发行的一般债券和专项债券,可(kě)通过 商业银行柜台市场在本地区范围内(计划单列(liè)市政府债券在本省范围内)发行。地方政府应当通过(guò)商业银行(xíng)柜台市(shì)场重点发(fā)行专项债券,更好发挥专项债券对稳(wěn)投资、扩(kuò)内需(xū)、补短板的(de)作用,增强投资者对本地经济社会发展的参与度和获得感。

自2019年试点以来,柜台发行工作取得了(le)积极成效,进一步拓宽了地方(fāng)债发行渠道,有效(xiào)激发了社会投资(zī)活力,吸引了广大人民群众参与(yǔ)地方建设(shè)和(hé)共享改革发展成果,满足(zú)了人 民群(qún)众投资理财需(xū)求。

值得注(zhù)意的是(shì),近日,财政部党组理论(lùn)学习中心组(zǔ)在人民(mín)日报发表署(shǔ)名文章中表示,将“研(yán)究扩大政 府债券柜台销售品种和规模(mó)”,引发市场关注。

中关村互(hù)联网金融研究院院长刘勇在接受证券时报·券商中国记者采访时表示(shì),扩大政府(fǔ)债券柜台销售品种和规模,意味着(zhe)更多的投资者可以参与到政府债券市场中来。这不仅可以拓宽政府债(zhài)券的投资者基础(chǔ),增加市场的流(liú)动性,还有助于提高政府债券市场的深度(dù)和广度。

校对:高源(yuán)

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作者:阿部罗秀伸

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