一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？

当地时间9月3日，美(měi)股市场低开低走，三大指数集体收跌，均创下8月6日以来的(de)最大单日跌幅(fú)。在这场风暴中，巨(jù)头英伟达（NVIDIA）的股价遭遇了重(zhòng)创，暴跌(diē)9.53%，市值单日蒸发(fā)2789亿美元(yuán)（约合人(rén)民币19861亿元）。

^{图 / Wind}

这一跌(diē)幅也引发(fā)了市场的广泛关注，事实一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？上，英伟达发布了“爆表”的二季度业绩后(hòu)，股价却一直走低，背后有多(duō)方面的因素影响。

首先从最新消息面看，反垄断调查或成关键诱(yòu)因。有媒体报道(dào)称，英伟达作为AI领域的科技巨头，近日收到了美国(guó)司法部的传票(piào)。司法部的调查(chá)重点在于英(yīng)伟达是否利用其在(zài)人工智能芯片领域的主导地位，阻碍其他(tā)公司的(de)竞争。

报(bào)道称(chēng)，有消息人士透露，美国司法部的调查人(rén)员正在核查英(yīng)伟达的销售行为，特(tè)别(bié)是该公司是否(fǒu)通过要求客户购买(mǎi)附加产(chǎn)品或承诺不从竞争对手处(chù)购买芯片的方式，来维护其市场主导地(dì)位(wèi)。司法部的这一调查(chá)显(xiǎn)然加剧了市场对英伟达未来发展的不确定性，从而引发(fā)了大规模抛售。

目前在AI芯片领域，英伟达一骑绝尘，尤其是在AI计算芯片赛道上，占据了九成以上(shàng)的市(shì)场份额。此前也多次传出美国司法部(bù)要对其进行反垄断调查的讯息，目前英伟达(dá)方面尚未一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？对此置评。

其次英伟达股价下跌也受到美股大盘的影响(xiǎng)，当天美股低(dī)开低走，三大指数集体收跌。直接因素是美国最新披露的(de)8月份(fèn)经济数据表现不佳，为市场(chǎng)带来巨(jù)大压力。

9月(yuè)3日早(zǎo)盘，美国公布的(de)两组制造业指标同时(shí)显示，美(měi)国(guó)工(gōng)厂8月份仍处于放缓模式，加剧了外界对经济走向的担忧。美国供应(yīng)管理协会（ISM）的制造业PMI录得47.2，标普全球的数字则为47.9，这两个数据均位于50荣枯线下方，代表该(gāi)领域的经济活动处于(yú)萎缩(suō)状态。

这(zhè)一(yī)经济放缓(huǎn)的信号也令市场产生担忧情(qíng)绪，导致大型科技股(gǔ)集体走低。除了英伟达，其他科技巨头(tóu)，包括半导体企业也(yě)表现不佳。其中，费(fèi)城半导体指数成(chéng)分(fēn)股中，Synaptics和Monolithic Power Systems跌超10%。市值(zhí)较大(dà)的台积电(diàn)跌6.53%，博通跌6.16%，阿斯麦跌6.47%，AMD跌7.82%。

大型科技公司(sī)股价也出(chū)现不同程度(dù)的下跌，苹果跌(diē)2.72%，微软跌1.85%，谷歌C跌3.94%，亚马逊跌1.26%，Meta Platforms跌(diē)1.83%，特斯拉跌1.64%。

不(bù)少市场分析指(zhǐ)出，芯片股今日大跌是在追(zhuī)随美股大盘重挫的态势。而投资(zī)者对美国(guó)经济放缓的担忧再度升温，引发(fā)股市(shì)抛售(shòu)。

此外，英伟(wěi)达在上周(zhōu)三盘后发(fā)布(bù)财报后便不断下(xià)挫，自身也面临着增长压力。尽管已经连续多个(gè)季度三位数增长，营收和利润均超(chāo)出预期，但是外界对于英伟达仍不满意，相比上一季度，二季度(dù)翻倍的增长已经是放缓。但是作为地表最强的科技股，这是英伟达不得(dé)不承受的一份压一夜蒸发2万亿元！英伟达怎么了？力。

英(yīng)伟达在过去(qù)一年股价翻倍，市场对其(qí)预期过高，而最新财报(bào)显示该公司满足市场预期的难度越(yuè)来越大，这导致投(tóu)资者(zhě)对(duì)其股价(jià)的可持续性产生争议(yì)。AI估值过高、AI芯片投资狂潮可持续性等多重因(yīn)素(sù)的(de)担忧，进而拖累芯(xīn)片与AI股。

尽管近期(qī)的(de)股(gǔ)价(jià)下(xià)跌让人们对(duì)英伟达的(de)短期前景产生疑虑，但一些市场分析师(shī)依然看好该公司的(de)长期发(fā)展。特(tè)斯拉CEO埃隆·马斯(sī)克在近日表示，尽(jǐn)管英伟达(dá)目前面临挑战，但其产(chǎn)品的市场需求依(yī)然强劲。例如，马斯克旗下的人工智能(néng)初创公司xAI已经在短(duǎn)短(duǎn)122天内成功上线了由10万个英伟(wěi)达H100 GPU驱(qū)动的(de)Colossus AI训练基础设施，并计划在未来几个月内进一步扩大规模。

AI芯片需求面看并未减少(shǎo)。根据TrendForce集邦咨询向(xiàng)21世纪经济报道记者提供(gōng)的数据，由于英伟达(dá)核心产品Hopper GPU的需(xū)求提升，英伟达数据中心业务带动公司整体营收于(yú)2025财年第二季逾翻倍增长(zhǎng)，达300亿美(měi)元(yuán)。供(gōng)应链调查结果显示，近期CSP（云端(duān)服务业者）和OEM（原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造(zào)商）客户将提高对H200的需求(qiú)，预计该GPU将于2024年第三(sān)季后成为NVIDIA供货主(zhǔ)力。

这一积极前景或许能为英伟达带来一丝慰藉。尽管如此，反垄断(duàn)调查对英伟达(dá)未(wèi)来业务的影响(xiǎng)仍有待(dài)观察(chá)。如果司(sī)法部最终认定英伟达(dá)存在违反反垄断(duàn)法(fǎ)的行为，这可能对其(qí)市场地位和经营策略产生深远影响。

分析师认为，短期内(nèi)英伟达股价可能继续承压(yā)，但从长期来看，公司(sī)的技术优势和市场主导地(dì)位仍将(jiāng)为其提供(gōng)支持。接下来(lái)，外(wài)界仍将密切关注英伟达如何应对这一系(xì)列的挑战，以(yǐ)及这些挑战(zhàn)将如何影响AI市场格局。

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