太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！

　　俄罗斯央(yāng)行突然放大招。

　　9月13日，俄罗斯央行宣(xuān)布(bù)，加息100个基点，将基准利率上调至19.00%，市场预(yù)估为18.00%。俄罗斯央行表示，目前通胀压力依然较大，需要进一步收紧货币政策，有可能在下次会议上提高关键利率(lǜ)。

　　目(mù)前来看，俄罗斯(sī)意外(wài)加息的主要(yào)原因是，国内(nèi)通货膨(péng)胀压力持续增(zēng)加。其实，为了抑(yì)制通货膨胀，俄(é)罗斯(sī)央行此前已(yǐ)多次暴力加息，但社会融资热度不(bù)减，分析人士认为，这种情况极大地刺激了(le)消费需求，并导致(zhì)通货膨胀水平的进一步提升。俄罗斯央行副行长阿列克谢·扎博特(tè)金日前表(biǎo)示，俄罗斯经济对央(yāng)行关键利率的敏(mǐn)感度有所降(jiàng)低，在这种情(qíng)况下，或将需要对关键(jiàn)利率进行(xíng)更大力(lì)度调整。

　　俄罗(luó)斯总统普京对(duì)降低通胀问题同样予以特别关注。他在近(jìn)日召开的经济专题会议上表示，俄罗斯政府和中央银行应注意提高在降低通胀(zhàng)方面采取协调行动的有效性，系统性对抗通货膨胀。

　　宣(xuān)布加息

　　9月13日(rì)，俄罗(luó)斯央行宣布，加息100个基(jī)点，将基(jī)准利(lì)率上调至19.00%，市场预估为18.00%。

　　俄罗斯央行在新闻稿中表(biǎo)示，目前通胀压力(lì)依然较大。到(dào)2024年底，年度通胀率可能会超过(guò)7月份预测的6.5%—7.0%范围。国内需求的增长仍大大超过扩(kuò)大商品和服(fú)务(wù)供应的(de)可能性。需要进一步收紧货币政策，以重启通货紧(jǐn)缩、降(jiàng)低通(tōng)胀预期并确保通(tōng)胀在2025年恢复到目标水平。

　　太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！yle="font-L color210">俄罗(luó)斯央行承认，有可能在下次会议上提高关键利率。俄罗斯(sī)央行预测，考虑到当前货币政策，2025年(nián)通胀率(lǜ)将降至4.0%—4.5%，未来将接近(jìn)目标水平4%。

　　俄罗斯央行行长纳比乌琳娜表示(shì)，明年有必要将通胀(zhàng)率恢复至(zhì)4%的目标，准备继续收紧政策。

　　俄罗斯央行下次董事会会议定于2024年10月25日举行，会上将审议关键利率水平问题。

　　据(jù)俄罗斯央行发布的新闻稿，8月份，当前经季(jì)节调整的价格年化涨(zhǎng)幅(fú)为7.6%，核心通胀指标按年计算为7.7%，均低于2024年第二(èr)季度的平均水平，但高于2024年第一季(jì)度的平均值。截至9月9日估计的年度通胀率为9.0%，8月份为9.1%。意味着，俄罗斯的(de)通胀压力普遍持续较(jiào)高，且尚未呈现下(xià)降趋势。

　　俄罗斯央行表示，劳动力市(shì)场依然紧张。失(shī)业率再次创(chuàng)历史新低。劳(láo)动力资源仍然严重短(duǎn)缺，特(tè)别是制造业。尽(jǐn)管近几个月工资增长(zhǎng)放缓，但仍保持较(jiào)高水平，并继续超过生产率增长。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，2024年第二季度GDP数(shù)据与7月—8月运行指标表明，俄罗斯经济增(zēng)长有所放缓。俄罗斯央行表示，这种放缓的(de)主要原因可能不是内需(xū)降(jiàng)温，而(ér)是供给侧(cè)限制增多和外需下降。当前的高通胀压力就证明了(le)这一点。俄罗斯(sī)经济与平衡增长轨迹的上行偏差仍(réng)然很大(dà)。

　　俄罗斯央行表示，高市场(chǎng)利(lì)率支撑了储蓄(xù)情绪，但尚未充分抑制放贷。尽管零售领域放缓，但总体贷款增长依然强劲。

　　俄(é)罗斯央行称，从中(zhōng)期来看，通胀(zhàng)风险的(de)平(píng)衡明显转向有利于通胀(zhàng)的风(fēng)险。与外贸条(tiáo)件恶化相关的通胀风险有(yǒu)所增加。高通胀(zhàng)预期持续存在以及(jí)俄罗斯经济偏离平衡增长轨迹的风险仍然存在(zài)。

　　俄罗斯央行宣布加息后，俄罗(luó)斯股市一度走低，但随后(hòu)持续反弹，截(jié)至北京时间(jiān)21：30，俄罗斯MOEX指数涨超(chāo)1%。

　　为何突然加息？

　　目前来看，俄罗斯意外(wài)加息的(de)主要原因(yīn)是，国内通货膨胀压力持续(xù)增加。

　　其实，为了抑制通货膨胀，俄罗斯央行此前已多次暴力加息，在7月份的会议(yì)上，俄央行更是大幅加息200个基点。

　　但俄罗斯国内的融资热度不减反增。截至今年6月底，商业贷款量同比增长超20%，无抵押消费贷款增加了3.5万亿卢布(bù)。分析人(rén)士认为，这(zhè)种情况极大地(dì)刺激了消费需求，并导致通货膨胀水平(píng)的进一(yī)步提升。

　　俄罗斯央行(xíng)副行长阿列克谢·扎博特金日前(qián)表示(shì)，关(guān)键(jiàn)利率是影响通胀的主要且有效的工具，但俄罗斯经济对央行关键利率的敏感度有所降低，在这种情况下，或(huò)将需要对关键利率进(jìn)行(xíng)更(gèng)大力度调整。

　　近(jìn)日，俄罗斯总统普(pǔ)京召(zhào)开经济专题会议，讨论了2030年之前(qián)国家经济政策主要方向以及国家发展目标(biāo)的实施。普京表示，经济指标表明，俄罗斯(sī)工业、农业、服务业总体向好，企业和劳动力市场运行平稳；俄罗斯需要强化实体(tǐ)经济(jì)的积极趋势，支持企业在发展(zhǎn)新产业、创造(zào)就业和(hé)人(rén)才培训方面投资。综合各方面条件看，随着(zhe)内(nèi)外部形势变化，俄罗斯须用更大力度调整(zhěng)宏(hóng)观经济政策，以克服不利(lì)因素。

　　在经济专题会议期间，普京对降低通胀问题同样予以特别关(guān)注。他表示，俄罗斯政府和(hé)中央银行应注意提高在降低通胀方面采取协调行动的有效性，系统性对(duì)抗通货膨胀，增加商品和服务供应以满足国内(nèi)需求。

　　外(wài)部压力也是俄罗斯通(tōng)胀高居不下的原因之(zhī)一。俄罗斯联邦海(hǎi)关总署数(shù)据显示，在制裁背景下，俄罗斯贸易(yì)持续萎(wēi)缩，重点在进(jìn)口(kǒu)方面。1月至6月，俄罗斯进口(kǒu)全面下降，其中自欧盟进口量减少14.1%，为349亿美元，自美国进口(kǒu)量减少(shǎo)15.8%，为69亿美元。而在俄(é)乌冲(chōng)突前的2021年上半年，俄自欧盟(méng)和美国进口量分别为448亿美(měi)元和(hé)84亿(yì)美元。

　　有分析(xī)人(rén)士指(zhǐ)出，俄罗斯是对国际市场大宗商品周期敏感度最高(gāo)的国家之一，全球经(jīng)济增长放缓都伴随(suí)着大宗商(shāng)品价格疲弱，国际油价降低或将对卢布币值造成(chéng)不利影响，并导致俄(é)罗斯出口收入减少，经济活动承受(shòu)更(gèng)大压力。

　　责编：战术(shù)恒

责任编(biān)辑：凌辰

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