盘前：道指期货跌0.07% 特 朗普和哈里斯首次正面交锋来袭

　　美股股指期货周二(èr)盘前小幅下挫，市场进(jìn)入关键时期，美国将在(zài)周三发布关键的(de)通胀数据(jù)，美国(guó)政治风险也(yě)重新成为焦点

　　截至发稿，道指期货跌0.07%，标普500指数(shù)期货跌0.02%，纳(nà)指期货跌0.15%。

　　德(dé)国DAX指数跌0.33%，英国富时100指数跌0.59%，法国CAC40指数(shù)涨0.16%，欧洲斯托克50指(zhǐ)数涨0.09%。

　　WTI原(yuán)油跌(diē)0.86%，报68.12美元/桶。布伦特原油跌0.75%，报71.28美元/桶。

　　MSCI全球指数基本持平，市(shì)场进入关键(jiàn)时期。美国将在周三发(fā)布(bù)关键的通胀数(shù)据，随后大西洋(yáng)两岸将做出利率决策(cè)

　　华(huá)尔街(jiē)主要股指周一录得超过1%的涨幅，因投资者寻求逢低买入。此前一(yī)周，由(yóu)于对利率(lǜ)上升导致的美国经济健 康状况的担忧，股市大幅下(xià)跌。

　　市场(chǎng)等待(dài)美国CPI。

　　本周的焦点(diǎn)仍然是周三公布的8月(yuè)份通胀数据(jù)，这可能会提供更(gèng)多关于美联储下周是否会进(jìn)行超(chāo)大规模50个基点降息的(de)线索。CPI数据可(kě)能会显示整体数据同比(bǐ)略有(yǒu)放缓至2.6%，而预计将保持在环比0.2%不变。生产者价格指数将于周四(sì)公布。

　　“过去几个月，通胀(zhàng)数据非常关键(jiàn)，但这次可能影响较小。市场已经坚定认为价格压力正在(zài)回落。更(gèng)重要(yào)的(de)是美国经济的预期趋势，以及经济活动(dòng)的表(biǎo)现是否
能持续或放缓，”Investec的Shaw表示。

　　“如果
通胀数据有(yǒu)显著变化，降息的(de)定价可能会发生变化，”Tribeca投资(zī)伙伴的投资组合经理Jun Bei Liu表示，“目前，市场对今年下半年的定价相当激进，因此这可能为我们在过(guò)去(qù)几周看到的波动性进一步打开空间。”

　　投资者预(yù)计未来几个月美联储将迅(xùn)速降息，上周美国的就(jiù)业
报告描
绘(huì)出劳动力市场(chǎng)正在放缓(huǎn)的景(jǐng)象。

　　“市场现在基本(běn)处于(yú)硬着(zhe)陆警戒状态，我们看到‘好消息就是好消息(xī)’的情绪回归。”Investec首席经济学家Philip Shaw表示。

　　仅两周前 ，股市还处于历史高位，因为市场预期美联储将通过降低借贷成(chéng)本来为经济提供新(xīn)的刺激措施(shī)。但随(suí)着至关重要的(de)劳动力市场放缓，制造业(yè)活动萎缩以及通胀回落，市场情绪已发生(shēng)变(biàn)化。

　　根据芝加(jiā)哥商品交易(yì)所（CME）的FedWatch Tool，货(huò)币市场认为美联储降息25个基点的可能性为(wèi)73%，并预计美联储到2024年底(dǐ)将(jiāng)总共放(fàng)松货币政策100个基点。

　　“美联储正在走钢丝。更大幅 度的降息
可能会提振需求，但也有引发通胀的风险，尤其(qí)是在职(zhí)位空缺数量减少的情况下，工资
继(jì)续上(shàng)涨的情况下，”ACY Securities外汇分析师Luca Santos表示。

　　美国大(dà)选政治风险。

　　此外，美国政治风险也重新成为焦点，前总统特朗普和副总统卡(kǎ)玛(mǎ)拉·哈里斯将(jiāng)于周(zhōu)二晚些时候辩论，两人将在11月(yuè)5日总统选举前展开激烈竞争。

　　据高盛集团数据，随着(zhe)11月5日大选临近，许多对冲基金(jīn)已经平仓准备现金应对未来波动。

　　在(zài)哈(hā)里斯和特朗普的辩论之
前，Cboe波动率指(zhǐ)数（VIX）徘徊在(zài)20左右。与2024年平均14.8的指数(shù)相(xiāng)比，这表明对(duì)保护股(gǔ)票波动的需求增(zēng)加。

　　根据美银数据，VIX通
常在选举年7月至11月之间上(shàng)升(shēng)约25%，因为投(tóu)资者更加(jiā)关(guān)注候选人政策提案对(duì)市场的影响。

　　“由于上一次 总统辩论字面(miàn)上结束时出
现了一(yī)位全(quán)新的民(mín)主党候选人，我确实预计这(zhè)会产生一定的波动，”RBC Capital Markets的衍生品策略负责人Amy Wu Silverman在一份报告中说。

　　传美国大型银行(xíng)资本(běn)金要求将减半，华尔(ěr)街大(dà)行(xíng)“先涨(zhǎng)为敬”。

　　据知情人士透露，在监管机构同意对拟议(yì)的一(yī)揽子(zi)规则进行全面修改后，美国大型银行面临的资本(běn)金增幅要求降至(zhì)9%，这与(yǔ)原计划相比大幅缩减。

　　美联储、联邦(bāng)存款保险公司和(hé)美国货币监理(lǐ)署最初的计划要求(qiú)美国银行(xíng)和摩根大通等(děng)八家美国(guó)全(quán)球系统重要性
银行的资本金增加19%，以缓冲意外损失(shī)和(hé)金(jīn)融冲击。

　　大幅降低资本金要求更有可能安(ān)抚银(yín)行，去年该提议出台
后，银行展开了最(zuì)激烈的游说活动之(zhī)一。

　　修订草案还可能
有助于美(měi)联储主席鲍威尔 实现获(huò)得美联储委员(yuán)会广泛支持 的目标。鲍威尔已向银行明确表示，他也希望避免一场漫(màn)长的法律战(zhàn)。

　　美国消费贷款意外增长255亿美元，创2022年末以(yǐ)来最大(dà)增幅。

　　7月份美国(guó)消费者借贷创下(xià)2022年11月以来的最大增幅，反映出非循环债务和信用卡余额(é)的大幅增长。

　　美联储周一(yī)公(gōng)布的数据显示，未偿(cháng)还信贷总额(é)增加了255亿美元，这(zhè)一增幅超出了对经济学家调查的所(suǒ)有预测。包括信用(yòng)卡在内的未偿(cháng)还循环债务(wù)增加106亿美元，为五个月来的最高水平。

　　非循环信贷，如汽车购买贷款和学费贷款
，在一年多的时间里(lǐ)激增了148亿美元。这些(xiē)数据没有(yǒu)经过通(tōng)胀调整。借贷的增加(jiā)帮助推动了7月零售额(é)自2023年初以来的最大(dà)增幅。其中包括机动车购买量的增加。

　　然而，如果消费者变得更加谨慎，背负更大的信用卡余额和高利率贷(dài)款将对(duì)支出构成风险。

　　高盛送来(lái)“定心丸”：美(měi)股不太可能陷入熊市。

　　高盛(shèng)策(cè)略师表示，美国股市不太(tài)可能暴跌20%或更(gèng)多，因为经济衰退的风险仍然(rán)很低，而美联储(chǔ)预计(jì)将(jiāng)降(jiàng)息。

　　以Christian Mueller Glissmann为首(shǒu)的(de)团队表示，尽管美国(guó)股市可能
会因估值上(shàng)升、经(jīng)济(jì)增长前景喜忧参半(bàn)和政策不(bù)确定性而在年底(dǐ)前 下跌，但股市进入熊市(shì)的可能性很小，因为(wèi)经济在一定程度上也得到了(le)“健康的私(sī)营(yíng)部门”的支撑 。

　　此外，高(gāo)盛策略团队的一项历史数据分析表明，自 上世纪90年代以来(lái)，由于(yú)商(shāng)业周期延长、宏观经(jīng)济(jì)波(bō)动性降低和央行的“缓冲”，标普500指数跌幅超过(guò)20%的情况已经(jīng)不那么频繁了。

　　高盛：要让(ràng)美
国大型科技股再次走高 需要“神奇”时刻助力。

　　高盛(shèng)资深科技分析师Kash Rangan表示，要让美国大型科技股再次走高，需要“神(shén)奇时(shí)刻”的(de)强势助力。

　　该行(xíng)指出，这一神奇时刻的公(gōng)式是美联储稳步降息，再(zài)加(jiā)上一系列创新的爆发，从而推动盈利增(zēng)长超过20%。“我们必须让这个行业的增长率从11%恢复到(dào)20%-30%，要做到这一点，就必须进行新的创新。”Rangan在(zài)周一的高盛(shèng)通讯与技术会议上(shàng)表示(shì)。

　　Rangan看好(hǎo)微软和赛富时(shí)，他表示科技(jì)行业必须 在客(kè)户(hù)追加销售和货币化等领域，在人工智能方面有所(suǒ)作为(wèi)。“当你把这(zhè)种创新与(yǔ)较(jiào)低的利率结合起来(lái)时(shí)，奇迹就会发(fā)生。”Rangan称。

　　焦点 个(gè)股

　　美国银(yín)行涨近2%，摩根大通(tōng)涨1.57%，富国银行涨1.47%，花(huā)旗涨1%。美国大(dà)型银行面临的(de)资(zī)本金增幅要求将降至9%，与(yǔ)原计划相比大打折扣。

　　甲骨文盘前涨超9%势创新高，第一财季业绩超预(yù)期(qī)，与亚马(mǎ)逊AWS达
成合作(zuò)。

　　慧(huì)与科技盘前跌超(ch盘前：道指期货跌0.07% 特朗普和哈里斯首次正面交锋来袭āo)5.5%，发行13.5亿美元强制可(kě)转换优先(xiān)股为(wèi)收购筹资。

　　苹果盘前下跌超过1%，在欧盟最高法院的爱尔兰税收(shōu)案件中败诉，这意味(wèi)着苹(píng)果将(jiāng)支付高达130亿欧元的税收。

　　阿(ā)里巴巴盘前涨近(jìn)3%，正式纳入(rù)港股通 获大(dà)摩看好。

　　理想汽车盘前涨(zhǎng)超3.7%，单周销量1.07万 跻身豪华品牌销(xiāo)量榜第三(sān)名。

　　京东盘前涨超1%，穆迪上调其信用评(píng)级至“A3”。

　　昨(zuó)日(rì)跌超6%创新低的淘屏盘前反弹9%。该股近(jìn)日加速(sù)下跌，月内跌幅超27%，年内更是暴跌(diē)近72%，且股价连创新低 。

　　台积电盘前跌1.34%，8月销售额同(tóng)比大增、环比(bǐ)微跌。

责任编(biān)辑：郭
明煜

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