“果链”巨头集体走出大客户依赖

　　来源：中国(guó)经营(yíng)报

　　本报记者陈佳岚广州报道

　　今年(nián)，消费电子行业(yè)复苏明显，上游(yóu)产业链多家公司业绩都在显著回升中。

　　近日，上市企业半(bàn)年报集中发布，上游(yóu)产业链企业(yè)立讯精密(mì)（002475.SZ）、蓝(lán)思科技（300433.SZ）、长盈(yíng)精(jīng)密（300115.SZ）、舜宇(yǔ)光学科技（2382.HK）、鸿海（2317.TW）等不(bù)管(guǎn)是A股还是港(gǎng)股、台股(gǔ)上市公司陆续“交卷(juǎn)”，业绩整体呈现出(chū)复苏的态(tài)势，其(qí)中(zhōng)，大(dà)多是果链公司。

　　《中国经营报(bào)》记者留意到，尽管iPhone销售业绩表现欠佳，但整体上，多家果链企业业绩在2024年上(shàng)半年呈现复苏态势，净利润实现同比增长，其中，诸(zhū)多(duō)果链(liàn)企业业绩向好，还得益于公司非果链业务的(de)驱动。近年来，果链企业(yè)为摆脱(tuō)对苹(píng)果的(de)过度依赖，纷纷加强了公司(sī)的多元化业务布局。

　　多家电(diàn)子(zi)产(chǎn)业链(liàn)企业业绩(jì)整(zhěng)体向好

　　财报显示，立讯精密今年(nián)上半(bàn)年实现营业收入1035.97亿元、归母净利润53.96亿元，同比增速分别为5.74%、23.9%。蓝思科技上半年的(de)营业收入和归(guī)母(mǔ)净利润分别同比增长43.07%、55.38%，分(fēn)别为288.67亿(yì)元、8.61亿元。鸿海上(shàng)半年营收达 2.875万亿(yì)元新台币(bì)，同比增长4%；净利(lì)润571亿元新台(tái)币，同比(bǐ)增长25%。长盈精(jīng)密营收同比增长(zhǎng)30.15%，净利(lì)润同比扭亏(kuī)为盈。

　　同时，舜宇光学科技上半年(nián)实(shí)现营收188.6亿元人民币(bì)，同比增长32.1%；归母净利10.79亿元，较去年同期增加约147.1%；丘钛科技（1478.HK）2024年(nián)上半(bàn)年未经审(shěn)核收入约为76.75亿(yì)元，同比(bǐ)增长约40.1%。

　　这些消费电子产业上游企业业(yè)绩集体(tǐ)向好背(bèi)后，多家公司都提到了消费电子市场回暖的因素(sù)。

　　比如(rú)，蓝思(sī)科技主(zhǔ)营消费(fèi)电子业务(wù)，其在财报中(zhōng)提到了“消费电子市场回暖，推动产业(yè)价值提升(shēng)”。立讯精密董事长(zhǎng)、总经(jīng)理王(wáng)来春(chūn)在近(jìn)日的投资者调研中谈到上半年公司经营情况时表示：“消费类电子板块，今(jīn)年以来国际上一些不(bù)稳定的短期因素仍然存在，全球经济处于弱复苏状(zhuàng)态。”

　　舜宇光学(xué)科技(jì)表示，收入增加主要是因为基于(yú)智能手机市场有所回暖，手机镜头及手机(jī)摄像模组(zǔ)的收入增加。丘钛科技则表示，业绩(jì)回(huí)暖因素包括全球(qiú)智能手机情(qíng)况好转(zhuǎn)，集团在全球主要智能手机品牌的合作份额提升，车载和物联网(wǎng)（IoT）领域的摄像头模组业务取得明显进步，使得摄像头模组销售数量同比增长约30.8%，产能利用率较同期明显改善，中高端摄像头模组产品占比提升(shēng)改善(shàn)了毛利率相关。

　　IDC全球专业代工(gōng)与显示产业研究团队(duì)资深研究经理高鸿翔(xiáng)对记者分析，上(shàng)游(yóu)零组件厂商(shāng)整体回暖的原(yuán)因在(zài)于自去(qù)年下半年以(yǐ)来零组件厂商库(kù)存已(yǐ)经明显下降(jiàng)，供应链也进入回(huí)升态势，上游零组件进行了不同程度的涨价，使得上半(bàn)年多家零组(zǔ)件厂商业绩回暖。

　　从全球智能手机市场来看，IDC的数据(jù)显示，2024 年上半年(nián)，全球智能手机出货量(liàng)达(dá)到5.748亿(yì)部，同比增长超7%，智能手机市场在经历波动(dòng)后重新步入增(zēng)长轨道。从PC市场看，Canalys数据(jù)显示，2024年第二季度，全球PC市场蓄力增长(zhǎng)，台式(shì)机和笔记本的出货量达6280万台，同比增长3.4%，已连续三个季度实(shí)现增长。

　　尽管歌尔股份上半年营(yíng)收出现同比下滑，但(dàn)净利润却迎来大幅反弹。财(cái)报显示，歌尔股份上半年实现净利润12.25亿元(yuán)，同比增长190.44%。歌(gē)尔股份也提到：“2024 年(nián)上半年(nián)，全球消费(fèi)电子行业有所复苏，部(bù)分(fēn)新兴智能硬件产品市场需求回暖。”

　　非果(guǒ)链业务有亮点(diǎn)

　　此前，苹果公布的财报显示，其硬件业务表现出(chū)现分化，Mac收入连续两个季度增(zēng)长，iPhone收(shōu)入却连续两个季度(dù)下滑。其(qí)中，Mac的销售额在2024年第二财季（即自然年第一季度）同比(bǐ)增长(zhǎng)了(le)4%，达到74.5亿美元；Mac在2024年第三财季(jì)（即自然年第二季度）收入同比增长2.5%至70.1亿美(měi)元。

　　而2024年第二(èr)财季iPhone营收为459.6亿美元，同比下降近10%；2024年第三(sān)财季，iPhone收入为392.96亿美元，同比下滑0.9%。苹(píng)果在中国(guó)市场面临的竞争压力更大，今年第二财季苹(píng)果大中华区的(de)销售额下降了8%至163.7亿美元；第三财季，苹果大(dà)中华区营收(shōu)下降6.5%至147.3亿美元。

　　记者留(liú)意到，尽管苹果iPhone硬(yìng)件(jiàn)业绩表现欠佳(jiā)，但多家果链巨头业(yè)绩表现(xiàn)却不错。其中，部分果链企业业绩向(xiàng)好还得益于非果链业务的增长驱动。

　　一直以来(lái)，立讯精密(mì)、蓝思科技、鸿海、歌(gē)尔股份等公司由于对苹果的销售占(zhàn)比较高，对苹果的依赖程度高。不(bù)过如今，这些“果链”巨头也在通过多元化战(zhàn)略来(lái)降低(dī)对单一大客户的依赖，寻求企业更稳定和(hé)可(kě)持续的(de)增长。

　　从2024年半年报来看，比如，蓝思科技营收增(zēng)长还受益于非(fēi)苹果客户的组装业务以及新能源业务汽车业务。蓝思科技(jì)提到了公司(sī)加速产业链垂直整合的ODM或OEM模式开发及量产(chǎn)智能手机、支付终端、PC、笔记(jì)本电脑、智能家居(jū)等智能设备，带动了公司销售规模(mó)增长。2021年，蓝思科技投资30亿(yì)元在湘潭建设蓝思智能(néng)终端智造一期项目，以手机组装起(qǐ)步，进入智(zhì)能穿戴、平板/笔记本(běn)电脑、汽车电子等领域(yù)。目前(qián)，湘潭蓝思整机组(zǔ)装订单客户包含小米、魅族、蔚来等。

　　蓝思(sī)科技(jì)半(bàn)年报(bào)还显示， 2024年(nián)上半年，公司(sī)来自智能(néng)汽车及智能座舱类产品营(yíng)收高达27亿元，上(shàng)年同期为22.8亿元。

　　比如，鸿海的主(zhǔ)要业务包括“消费智能产品”“云端网(wǎng)络(luò)产品”“电脑(nǎo)终端产(chǎn)品”“元(yuán)件及其他产品”四大类别。记者梳理(lǐ)鸿海财报了解到，2024年上半(bàn)年，“云端网络产(chǎn)品(pǐn)”及“元件及其他产品”两大品类拉货(huò)明显，鸿海云端网络产品营收8637亿元新台币，而上年同期为6564亿元新台币(bì)。元件(jiàn)及其他产品营收(shōu)1788亿元新台币，上年同期为1485亿元新台币。

　　鸿海集团发言人(rén)巫俊毅(yì)称，在客户强劲(jìn)需(xū)求的带动下，鸿海集团第二季度AI服务器营收环比增长(zhǎng)超过六成，在(zài)鸿(hóng)海整(zhěng)体服务器营收中占比达到四成以(yǐ)上。预计(jì)AI服(fú)务器的强劲需求会持续，维(wéi)持AI服务器将贡献今(jīn)年(nián)服务器(qì)全(quán)年营收四成(chéng)的看法不变。巫俊毅同样预测(cè)，四(sì)大产品(pǐn)领域(yù)表现方面，云端网络产品(pǐn)类别及元件与其他产品类别今年可望(wàng)优于预期(qī)，将是今年业绩成长的两大动(dòng)力。

　　再(zài)比如，立讯精密(mì)汽车业务板块是占(zhàn)比最(zuì)少的，但却是上半年表现的大亮点(diǎn)，立(lì)讯精密半年报显示，2024年上半年，汽车业务板块(kuài)实(shí)现营(yíng)收47.56亿(yì)元(yuán)，同比增长高达48.30%，远(yuǎn)远高(gāo)于消费电子和通信这两大业务板块的同比(bǐ)增长率。

　　而近(jìn)年来(lái)，歌尔股份(fèn)转投VR/AR产业，目前还没能给其带来较好的(de)业绩。歌尔股份的主要业务包括精密零组件、智能声学整机、智能硬件三大板块业务。歌(gē)尔股份(fèn)半年报显示，以VR设备(bèi)、游戏机等为主的智能硬件业务2024年上半年营收同比下滑32.31%，拖(tuō)累了(le)公(gōng)司业绩(jì)。根据华创证券研(yán)报，该业务业绩下滑(huá)主要是受到游戏机组装(zhuāng)项目在产品生命周期后段的(de)正常降量这些因素影响。

　　资深产业经济分(fēn)析师、钉(dīng)科技创始人丁少将对记者分析，果链企业业绩向好，与今年以来消费电子产(chǎn)业逐(zhú)步回(huí)暖有关，也与这些企业(yè)积极调整业务结构，向(xiàng)多元化(huà)、高(gāo)端化方(fāng)向战略升级有关，说明这些企业在稳(wěn)住苹果业务基本面的情况下，逐步形成更多元和更高附加值(zhí)的增长拉力。

　　需要注意的是，这(zhè)些主动(dòng)布局多元化业务的“果链”巨头们发展也面临着挑战。比如，立讯精密目前汽车业(yè)务的体量占比仅有(yǒu)4.59%，距离其10年(nián)达到2000亿元规模(mó)的目标仍有挑战，蓝思(sī)科技目前汽车业务(wù)的体(tǐ)量占比也不到10%，歌(gē)尔股份(fèn)智能硬件业务营收占比近(jìn)半，但(dàn)由于(yú)XR行业(yè)发展不及预期，如今却成了公司业绩的拖累。

　　对(duì)于果链企业(yè)多元(yuán)化布局的(de)原因，丁少将表(biǎo)示：“企业要(yào)做的是通过技(jì)术创新(xīn)和业务拓展，使自身具备(bèi)业务调“果链”巨头集体走出大客户依赖整的弹性空间，而不是把鸡(jī)蛋都放(fàng)在一(yī)个篮子里。”

责任编辑(jí)：李桐(tóng)

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