今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现

昨日，三大股指盘中冲高回落(luò)，沪指(zhǐ)在银行、保险等板块的(de)力(lì)挺下(xià)逆市拉升；截至收盘，沪指涨0.27%报3052.9点，深证成指涨0.14%报(bào)9264.48点，创(chuàng)业板指微(wēi)跌(diē)0.04%报1764.73点；两市合计成交7743亿元，较此前一交易日减少约210亿元；北向资金尾盘小幅流入，净买入3.49亿元。行业方面，化(huà)工、煤炭、医药、物流、银行、燃气等板块走高，地产、有色、石油、半导体等板块均上扬，分散染料、磷概念(niàn)、减肥药、创新药概(gài)念等活跃；传媒、军(jūn)工、券商等板块走弱。

国(guó)盛证券表示，美国一季度GDP增速不及预期，通胀(zhàng)加剧使消费者和政府支出降温，首次降息时间点将进一步延后，短(duǎn)期来看，资源品价格还将(jiāng)保持相对强(qiáng)势。国内方面，“国九条”等促进证券市场健(jiàn)康发展的政(zhèng)策还在持续发力，市场在(zài)缩量状态下保持强势震荡。节前资金面偏紧，预计将维持箱(xiāng)体震荡，而随着节后资金回笼及5月进入业绩真空期，市场有望在(zài)权重的带动下向(xiàng)上冲关，进入权(quán)重与题材(cái)共舞的优势格局。操作(zuò)上，建议重点配(pèi)置(zhì)以中字(zì)头为代表的蓝(lán)筹方向(xiàng)钢铁、非银、煤炭、有色金属等板块或相对(duì)占优。成长及科(kē)技方向，关注算力、低(dī)空经济、机(jī)器人、文(wén)生(shēng)视频、新质生(shēng)产(chǎn)力(lì)等科技板块的机会轮动。

今日投资机会解析

半导体行业复苏曙光初现

2023年，全球半(bàn)导体(tǐ)产业经历长达一整(zhěng)年的低迷，高库存、低需求、投资减、产能降，一直在各个子板块轮动，自2023年四季(jì)度开始(shǐ)看到新一轮(lún)景气周期(qī)的曙光，SIA预计全球半导体(tǐ)产(chǎn)业2024年会(huì)呈现“整体稳步(bù)恢(huī)复，子产业结构性(xìng)分(fēn)化调整”的态(tài)势。

中信证券表示(shì)，2024年来看，预计行业需(xū)求在一季度或上半(bàn)年仍然呈现终端需求弱复苏的(de)状态，二(èr)季度或下半年，终(zhōng)端(duān)需求逐步开启拉货有望带动相关公司(sī)业(yè)绩逐(zhú)季度改善。整体(tǐ)看好2024年(nián)半导体板(bǎn)块在安全和创新带动下以及行业整体估值修复(fù)会带来的投资机会。

北京发布算力基础设施实施方案

4月25日，北京市经济和(hé)信息化局、北(běi)京市(shì)通信管理局发布《北京市算力(lì)基础设施建(jiàn)设实施方案（2024—2027年）》，规划目标中提出，新建和扩建(jiàn)智算中(zhōng)心PUE值不超过1.25，推进存(cún)量数据中心升级改造，到规(guī)划期末所有存量(liàng)数(shù)据中心PUE值均不(bù)高于1.35。

中(zhōng)信证券表示，在数据中心算力提升和能耗(hào)降(jiàng)低推动下(xià)，液冷技术将加速替(tì)代(dài)风(fēng)冷(lěng)技术，已成为行业的共识，北京(jīng)市已发布数据中心绿色节能要(yào)求。在液冷技术中，冷板式液冷技(jì)术在性(xìng)能与成本之间形成平衡(héng)，是现阶段最(zuì)佳的散热(rè)方案。建议关注液冷系统(tǒng)及其核心零部(bù)件的投资机会。

多上中(zhōng)游原材料领(lǐng)域开启涨价行情

3月以来以金铜油为代(dài)表的全球主要资源品价格(gé)开(kāi)启一轮强势上(shàng)涨行情，4月余温不断，多上中游原(yuán)材料领域陆续启动涨价(jià)行情(qíng)。

中信(xìn)建投证(zhèng)券指出，本轮涨价行情可归结于四类：1）成(chéng)本上行推动的被动涨价(jià)，如多数化工品(pǐn)、造纸(zhǐ)、燃(rán)气、轮(lún)胎(tāi)等。2）供需过剩导致前期价格低迷，通(tōng)胀(zhàng)潮下供给端主动提价改善盈利情况，如玻纤、水泥、海运等。3）受益于需(xū)求预期边际好转，如(rú)钢铁/焦煤、制冷剂、草甘膦(lìn)、高端存储、面板等。4）供给具(jù)明显的收缩预期，如TMA、制冷剂等。整体(tǐ)来看，本轮涨价行情中目前仍存在供需逻辑支撑或盈利有望实现较好(hǎo)提(tí)振的品(pǐn)种主(zhǔ)要包括制冷剂、高端存储、面板、燃气、轮(lún)胎、TMA等。

其他影响市场(chǎng)的消息

绿色保险迎来顶层设(shè)计

金(jīn)融监管总局近(jìn)日印(yìn)发《关于推动绿色保险高质量发(fā)展的指导意见》，提出到2027年，绿色保(bǎo)险政策支持体系比较(jiào)完(wán)善，服务体系初步建立，风险减量服务与管理(lǐ)机制得(dé)到优化，产品服务创新能力得到增强，形成一批具有典型示范意义的绿色保(bǎo)险服务模式，绿色保险风险保障增速和保(bǎo)险资金绿色(sè)投资增速高于(yú)行(xíng)业整体增速，在促进经济社会(huì)绿色转型中的作用得到增强；到2030年，绿(lǜ)色(sè)保险发(fā)展(zhǎn)取得重要进展，服务(wù)体系基本健全(quán)，成为助力经济社会全面绿色转型的重要金融手段，绿色保险风险保障(zhàng)水平和保险(xiǎn)资金(jīn)绿(lǜ)色投(tóu)资规模(mó)明显(xiǎn)提升，社会各界对绿色保险的满意(yì)度、认可度明显提升，绿色保险发展市(shì)场影响(xiǎng)力显著增强。

北京市算力基础(chǔ)设施建设实施方案发布

4月25日，北京市经济和信息化局和北京市(shì)通信管理局联合发布《北京市算力(lì)基础设施建设实(shí)施方案（2024—2027年）》。提出(chū)到2025年，基本建成智算资源供给集群化、智算设施建设(shè)自主化、智算能力赋能精准化、智算中心运营绿色化、智算生态发展体系化的格局，引领(lǐng)京(jīng)津冀蒙地区建(jiàn)成具有国际(jì)影响力的智算产业创新(xīn)应用(yòng)高地。到2027年，优化京津冀(jì)蒙算力供给质(zhì)量和(hé)规模，力争(zhēng)自主可控算(suàn)力(lì)满足大模型训练需求，算力能耗标(biāo)准达到国内领先水平，建立布局合理、算网协同、技术领先(xiān)、绿色集约、产(chǎn)业(yè)链完备的京津冀蒙算力(lì)一体化(huà)协同(tóng)发展格局，融入联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力体系，有(yǒu)力(lì)支(zhī)撑落实(shí)国家人(rén)工智能产业发展(zhǎn)战略(lüè)部署。

杭州将开放全市域城区智能网联车辆测试应用

杭州市经济和信息(xī)化局副局长李明松在25日召开的《杭州市智能(néng)网(wǎng)联车辆测(cè)试与应用促进(jìn)条例》新闻发布会表示，自(zì)5月(yuè)1日《条例》施行起，杭州将在全国率先开(kāi)放全市八城区共计3474平方公里作为智能(néng)网联车辆测试(shì)应用区域，实现全市建(jiàn)成区全覆盖，服务人口超1000万。李明松表示，杭州将道路基础设施智能化建(jiàn)设纳入相关城市道路规(guī)划，推(tuī)进道(dào)路基础设施智能化改造升级，实现杭州(zhōu)全市信号(hào)机及(jí)交通标志(zhì)标识联网(wǎng)率95%以上，升级支持5G-A基站3000个以上，具(jù)备向网联车(chē)辆(liàng)提供可(kě)靠的(de)协同感知(zhī)、决(jué)策控(kòng)制(zhì)和红绿灯(dēng)信息。

华为与北汽蓝谷合作新车“享界S9”发布

4月25日上午，华为与北汽蓝谷合作新车“享界S9”开启发布，实(shí)车亮相北京车展北(běi)汽蓝谷极狐汽(qì)车展台。S9长宽高分(fēn)别(bié)为5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加沉(chén)稳。据(jù)悉，S9定位中大型豪华轿车，将提供单电(diàn)机后驱与双电机四驱两种动力系统，新车预计售价在30万元—50万元。

宁德时代推出磷酸铁锂电池神行PLUS

4月25日，在北京车展上，宁德时代正式面向大众主流市场推出全球首款(kuǎn)兼具1000公里纯电续航和4C超充特性的磷酸铁锂电池——神行PLUS。同(tóng)时(shí)，公司宣布正式启动构建神行超充(chōng)网络(luò)，成立业内首个(gè)神行车主俱乐部，从超充产品体验、超充充(chōng)电服(fú)务体验到日常(cháng)用车体验，全(quán)方(fāng)位满(mǎn)足神行车(chē)主需求。

证券(quàn)时(shí)报网讯，昨日，三大(dà)股指盘中(zhōng)冲高(gāo)回落，沪指在银行、保险等板块(kuài)的力挺下逆市拉升；截至收盘(pán)，沪指涨(zhǎng)0.27%报3052.9点，深证成指涨0.14%报9264.48点(diǎn)，创业板指微跌0.04%报1764.73点；两(liǎng)市合计成交7743亿元，较此(cǐ)前(qián)一交易日减少约210亿元；北向资金尾盘小幅流入(rù)，净买入3.49亿元。行业(yè)方面(miàn)，化工、煤炭(tàn)、医药、物流、银行、燃气等板块走高，地产(chǎn)、有色、石油、半导体(tǐ)等板块均上(shàng)扬，分散(sàn)染(rǎn)料、磷概念、减肥药、创新(xīn)药概念等活跃；传媒、军工、券(quàn)商(shāng)等板块走(zǒu)弱。

国盛证券(quàn)表(biǎo)示，美国(guó)一季度GDP增速不及预期，通胀加剧使消费者和政(zhèng)府支出降温(wēn)，首次降息时间点将进一步延后(hòu)，短期来看(kàn)，资源品价格还将(jiāng)保持相对强势。国内方面，“国九条”等促进证券市场(chǎng)健康发展的政(zhèng)策还(hái)在持续发力，市场在缩量状态下保持强势震(zhèn)荡。节前资金面偏(piān)紧，预计将维持箱(xiāng)体震荡，而(ér)随着节后资(zī)金回笼及5月进入业绩真空期，市场有望在权重的(de)带动下(xià)向(xiàng)上冲关，进入权重与题材共舞的优势格局。操作上，建议重点配置(zhì)以中字头为代表的蓝筹方向钢铁、非银、煤炭、有色金属等板块或相对占优。成长及科技方向，关注算力、低空经济(jì)、机器人、文生视频、新质生产力等科(kē)技板块的机会轮动。

今日投资机会解析

半导体(tǐ)行业复苏曙光初现

2023年(nián)，全球半导体产业经历长达一整(zhěng)年的低迷(mí)，高库存、低需求(qiú)、投(tóu)资减、产能降，一直(zhí)在(zài)各个子板块(kuài)轮(lún)动(dòng)，自2023年四季度开始看到新一轮景气周(zhōu)期(qī)的曙光，SIA预计(jì)全球半导体产业2024年(nián)会呈现“整(zhěng)体稳步恢复，子产业结构性(xìng)分化(huà)调整”的态势。

中信证券(quàn)表示，2024年来看，预(yù)计行业需求(qiú)在一季度或上半年仍然呈现终端需求弱复苏的状态，二季(jì)度或下半年，终端需求(qiú)逐步开启拉货(huò)有望带动相(xiāng)关公司业绩逐季度改善。整体看好(hǎo)2024年半导体板块在安全和创新带动下以及行业整体估值(zhí)修复会带(dài)来的投资机会。

北京发布算力基础设施实施方案

4月25日，北(běi)京市经济和信息化(huà)局、北京市通信管理局发(fā)布《北京市(shì)算力基础(chǔ)设施建设实施(shī)方案（2024—2027年）》，规(guī)划目标中提出，新建和(hé)扩建智算中心PUE值不超过1.25，推进(jìn)存量数据中心升级改造，到规(guī)划期末所有(yǒu)存量数据中心(xīn)PUE值均不高于1.35。

中信证券表示，在(zài)数据中心算力提升和能耗降低推动下，液冷技术将加速替代(dài)风冷技术，已(yǐ)成为行业的共识，北京市已发布数据中(zhōng)心绿色(sè)节(jié)能要求。在液冷技术(shù)中，冷板式液冷技术(shù)在性能与成本之间形成(chéng)平衡，今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现是现阶段最佳的散热方案。建议关注液冷系统及其核(hé)心零部件的投资机会。

多(duō)上中游原材料领域开启涨价行(xíng)情

3月以来以金铜油为代表的全球主要资源品价格(gé)开启一轮强(qiáng)势上涨行情，4月余温不(bù)断，多上中游原材料领域陆(lù)续启动(dòng)涨价(jià)行情。

中信建投证券指出，本(běn)轮涨价行情可归结于(yú)四类今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现：1）成本上行推动的被动涨价(jià)，如(rú)多(duō)数化工品(pǐn)、造(zào)纸、燃气、轮胎等。2）供需过剩导致前(qián)期(qī)价格低迷，通胀潮(cháo)下供给端主动提价改善盈利情况，如玻纤、水泥、海运等(děng)。3）受益于需求预期边际好转，如钢(gāng)铁/焦煤、制冷剂、草甘膦(lìn)、高端存储(chǔ)、面(miàn)板等(děng)。4）供给具明显的收缩预(yù)期，如TMA、制冷剂(jì)等。整体来看，本轮涨价行情中目(mù)前(qián)仍(réng)存在供需逻辑支撑(chēng)或盈(yíng)利有(yǒu)望实现较好提振的(de)品种主(zhǔ)要包括制冷剂、高(gāo)端(duān)存储、面(miàn)板、燃气、轮胎、TMA等。

其他(tā)影响市(shì)场的消息

绿色保险迎来顶层设计

金融监管总局近日印(yìn)发(fā)《关于推动绿色保险高(gāo)质量发展的指导意(yì)见》，提出到2027年，绿色保险政策支(zhī)持体系比(bǐ)较完善，服务(wù)体系初步建立，风险减量服务与(yǔ)管理机制得到优化，产品服务创新能力得(dé)到增强，形成一批具有典型示范意义的绿(lǜ)色保险服务模式(shì)，绿色保险风(fēng)险(xiǎn)保障增速和保险资金绿色投资(zī)增速高于行业整体增速，在(zài)促(cù)进经(jīng)济社会绿色转型中的作用得到增强；到2030年，绿色保险发展取得(dé)重要进展(zhǎn)，服务体系基本健全，成为助力经(jīng)济社会全面绿色转型的重要(yào)金融手段，绿色保险风(fēng)险保障水平和保(bǎo)险资金绿色投资规(guī)模(mó)明显提升，社会各(gè)界对绿色(sè)保险的(de)满(mǎn)意度、认可度明显提升，绿色保险发展市场影响力显著增强(qiáng)。

北京市算力基础设施建设实施(shī)方案发布

4月(yuè)25日，北京市经济和信息化局(jú)和北京(jīng)市通信管理局联合发布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》。提出到2025年，基本建成智算资源(yuán)供给集群化、智算(suàn)设施建设自主化、智算能力(lì)赋能精准化、智(zhì)算中心运营绿色化、智(zhì)算生态发(fā)展体系化的(de)格局，引领京津冀蒙地区建成具有国际影响(xiǎng)力的智算产业(yè)创新应用高地。到2027年，优化京津(jīn)冀蒙算力供(gōng)给质量和规模，力(lì)争自主可控算力满足大模型训练需(xū)求，算力能耗(hào)标(biāo)准达到国内(nèi)领先水平，建立布局(jú)合(hé)理、算(suàn)网协(xié)同、技术领先、绿色集约、产业链完备的京津冀蒙算力(lì)一体化协同发展格局，融(róng)入联网调(diào)度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力(lì)体系，有力支撑落实国家人工智(zhì)能产业发展战略部署。

杭州将开放全市域(yù)城区智能网联车辆测试应(yīng)用

杭州(zhōu)市经(jīng)济和信息化局副局长李明松在25日召(zhào)开的《杭州市智(zhì)能网联车辆测(cè)试与应(yīng)用促进条例(lì)》新闻发布会表(biǎo)示，自5月(yuè)1日《条例》施行起(qǐ)，杭州(zhōu)将在全国率先(xiān)开放全市八城区共计3474平方公里作为智能网(wǎng)联车辆测试应用区域，实现全市建成区(qū)全(quán)覆盖，服务人口超1000万。李明松表(biǎo)示，杭州(zhōu)将道路基础(chǔ)设施智能化建设(shè)纳入相关城市道路规划，推进道路基础设施智能化改造升级，实(shí)现杭州全市信号机(jī)及交通(tōng)标志标(biāo)识(shí)联网(wǎng)率95%以上，升级支持5G-A基站(zhàn)3000个以上，具备向网联车辆提供可靠的协同(tóng)感知、决(jué)策控制(zhì)和红绿灯信息。

华(huá)为与北汽蓝谷合作(zuò)新车“享界S9”发布

4月(yuè)25日上(shàng)午，华(huá)为与北汽蓝谷合作新(xīn)车“享界S9”开启发布，实车亮相北京车展北汽蓝(lán)谷极狐汽车展台。S9长宽高分别为(wèi)5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加(jiā)沉稳。据悉，S9定位(wèi)中大(dà)型豪华轿(jiào)车，将提供单电机后驱与(yǔ)双电机四驱两种动力系统(tǒng)，新车预计售价在30万元—50万元。

宁(níng)德时代推出磷(lín)酸铁锂电池神行PLUS

4月(yuè)25日(rì)，在北京车展上(shàng)，宁德时代正式面向大众主流(liú)市场推出全球首款兼具1000公里纯电续航和4C超充特性的磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)——神行PLUS。同时(shí)，公(gōng)司宣布正式(shì)启(qǐ)动构建神(shén)行超(chāo)充网络，成立业内(nèi)首个神行(xíng)车主(zhǔ)俱乐部，从超充(chōng)产品体验、超充充电服务体验到日常用(yòng)车体(tǐ)验，全方位满足神行车主(zhǔ)需求。

校(xiào)对：杨立(lì)林

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