板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”

　　来源：华夏时报

　　记者：胡金(jīn)华

　　A股指数缩量下跌，然而作为大盘“定海神针”的(de)银行板块，却在各路资金的推动下股(gǔ)价不断上涨，尤其工农中建交五大国(guó)有行股(gǔ)价在上(shàng)半年更是创新高，到(dào)底(dǐ)谁在大幅增持银行股，板块后续走势如何？

　　据Wind资(zī)讯最新板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”统计数据显(xiǎn)示，截至6月末，保险资金出现在549家A股上市公司的前十大股东(dōng)中，合计持股804亿股，持仓市值达到1.14万亿元。而从(cóng)重仓股来看，金融股依(yī)然是险资的最爱，剔除中国人寿集团对中国人寿的持股以及中国平安集团对平安银行的(de)持(chí)股(gǔ)，险资持(chí)股(gǔ)市值前15位的个(gè)股中，8只为银行股(gǔ)；与(yǔ)此同(tóng)时，以中国平安为代表的保险资金则从6月份开始逐渐加仓港股市场大(dà)型银行股。

　　“事实上不止保险资金，社保基金、公募基金以及中央(yāng)汇金等整个(gè)国家(jiā)队上半年都在加仓银行股，险资追求(qiú)长期稳定回报和(hé)稳定分红，对低估值高股息板块情(qíng)有独钟(zhōng)，特(tè)别是对估(gū)值较低(dī)且有稳定分红的银行股(gǔ)十分青睐。银行(xíng)板块(kuài)上半年涨(zhǎng)势良(liáng)好，也为险(xiǎn)资投资贡献不少收益。今年(nián)上半年42只银行股中有38只上涨，仅4只下跌。不过进入8月(yuè)份，银行板(bǎn)块指数回落，不排除机构(gòu)资金(jīn)小幅流出，落袋为安。”9月5日，上海一家头部券商银行业分析师孙颖（化名）接受《华夏(xià)时报》记者(zhě)采访时表示。

　　险(xiǎn)资热衷银(yín)行(xíng)股

　　2024年5月，A股银行板块指数以3362.59点创近四年来的新高，其(qí)中工商银行在今年(nián)8月以6.57元/股创六年新高；农业银行(xíng)在8月28日股价报(bào)收(shōu)5.01元创上市以来新高；中国(guó)银行股价以5.2元/股(gǔ)创9年以来新高；建设(shè)银行则以8.41元/股创六年以来新高；交通银行股价以8.06元/股创9年以来新高。

　　具体来看，剔(tī)除中国人寿集团对中国(guó)人寿的持股以及中国平安集团对(duì)平安银行的持股，险(xiǎn)资持股数量前10位的个股分别为民生(shēng)银行、浦发银行(xíng)、中国联通、兴业银行、浙商(shāng)银行、华夏银行、邮储银(yín)行、北京(jīng)银行(xíng)、金地集团和招商银行。也就是说，险资的十大重仓股中，8只为银行股。

　　对(duì)此，招商证(zhèng)券发布(bù)研(yán)报分析称，“上市险企(qǐ)的(de)投资资产体量占据行业半(bàn)壁江山，2024上半(bàn)年规模延续稳健增(zēng)长，配置结构保持均衡(héng)稳定，总投资收益率大幅改善。具体在股票投(tóu)资上，主要上市险(xiǎn)企(qǐ)高股息股(gǔ)票规模净增近千亿元(yuán)；从持仓变化来(lái)看(kàn)，险资连续两个季度加仓公用事业和资源品，且重仓流通股平均股息率水平继续上升。”

　　而在业内人士看来，保(bǎo)险资金(jīn)长期潜伏银行股，伴随(suí)着本轮银行板块的(de)大幅上涨，加上(shàng)一(yī)年两次的高息分红，险资可(kě)谓获利颇丰，这也在上市险企半年报中得以体现。

　　“低利率下，高股息吸引险(xiǎn)资，尽管今年市场表现整体较为疲软，险资的权益仓位(wèi)也处在历史低位，但保险(xiǎn)资金(jīn)绝对(duì)规(guī)模的增长仍为市(shì)场注入了大(dà)量的流(liú)动性(xìng)。特别是(shì)银(yín)行股作为险资的第一大重仓方向(xiàng)，显(xiǎn)著受益于(yú)保险资金的持续(xù)流入和增配。到今年6月末，财险加人身险(xiǎn)合计持有的股(gǔ)票(piào)和(hé)基(jī板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”#ff0000; line-height: 24px;'>板块指数接近历史新高险资大举增持银行股“赚翻了”)金规模分别较年(nián)初增加1369亿元和1693亿元。当前对(duì)A股(gǔ)市场比较乐(lè)观，将结合自身的负债和资(zī)金特点，更(gèng)好发挥机构投资者的作用。”9月6日，上海一家大型保(bǎo)险资管机构负责人屈军接受本(běn)报记者采访时表示。

　　高股息率下如(rú)何选择“卖(mài)点”

　　值得关注的是(shì)，随着银行板(bǎn)块创新高，二季度保险资金对部分银行进行了减仓(cāng)。也有业内人士指出，当下险资对高股息资产的偏好并非一成不变，随着相关行业、公司(sī)基本面和估(gū)值(zhí)的变化，保险资金能够(gòu)做出差异(yì)化的选择。

　　截(jié)至二季度末险资重仓流通股平均(jūn)股息率为2.5%，较年初上(shàng)升0.4个百分点，较(jiào)去年同期上(shàng)升0.7个百分(fēn)点，其中险(xiǎn)资重仓的银行、煤炭、交通运输等行(xíng)业的平均股(gǔ)息率(lǜ)均在(zài)4%以(yǐ)上。有些险资对于(yú)银行股的投资收益可观，但也有一些险(xiǎn)资(zī)收益不如人意。

　　就在此前不久，上海联合产权(quán)交易所发布相关(guān)公告显示，永诚财险正(zhèng)在挂牌转(zhuǎn)让其所持(chí)有的哈尔滨农商银行19800万股股份（占总(zǒng)股份的9.9%）。永诚财险是哈尔滨(bīn)农(nóng)商银(yín)行(xíng)并列第一大股东之一。在永诚财险的年报中，哈尔滨(bīn)农商银行是其长期股(gǔ)权投资中重要的联营企业。

　　在(zài)永诚财险的年报(bào)中，也披露了哈尔滨农商银行作为(wèi)联营企业的主要财务信息。从近三年(nián)的数据来看，2021年、2022年、2023年，哈尔滨农商(shāng)银行的(de)营业收入分别为10.15亿元、18.48亿元、20.26亿元，呈现逐年下(xià)降的趋势；净利润则分别为1.64亿元、0.21亿元、3.48亿元。根据永(yǒng)诚财险年报(bào)披露的信息，2020年至2023年，永(yǒng)诚财险对哈尔滨农商银行的(de)投资收益并不可观，从(cóng)0.42亿元下滑(huá)至0.16亿元。

　　“对于银行股的撤出，有像(xiàng)永诚财险这样的清仓式(shì)减持，也有保(bǎo)险公司选择部分减持。不过，坦白来说，选择恰当的卖点也没有那么容易，有时容易‘卖飞’。在股票操作里，什(shén)么时候卖比(bǐ)什么时候买或许更难。例如(rú)阳光人寿保(bǎo)险股份有限公司——传统保险产品于今年一季(jì)度减持1.3亿股北京银行股份，持仓数量降至4.02亿股，持股比例降至1.9%，但是在阳光人寿减持后，北京银(yín)行(xíng)股价仍上涨(zhǎng)了一(yī)波；新华人寿保险股份有限(xiàn)公司—传统—普通保(bǎo)险(xiǎn)产品今年一季度减持了2220.81万股邮储银行，持(chí)股数(shù)量降至1.37亿股。但是自(zì)今年(nián)以来，邮储银行(xíng)A股股价一直(zhí)保持上扬态(tài)势(shì)，今年至今股(gǔ)价已(yǐ)上涨24%左右。”上(shàng)海一家二级市场私募机构投资总监(jiān)耿博（化名）对本报记者表示(shì)。

　　值得一提的是(shì)，与(yǔ)中国人寿减持杭州(zhōu)银行、永诚财险挂牌(pái)转让哈尔滨农(nóng)商银行(xíng)形成鲜明对(duì)比的是，中国平安对工商银行的持续加仓。

　　今年以来，中国平安集团(tuán)及其(qí)旗下子公司三(sān)次增持工商银行(xíng)。香港联(lián)交所最新数据显示，7月30日(rì)，平安资管增持工(gōng)商银行1000万股H股，涉及资金约4337.8万港元(yuán)。增持完成后，中国平安最(zuì)新持股数(shù)约130.24亿(yì)股，持股比例升至15%。

　　在(zài)此之前，中国平(píng)安及旗(qí)下子公(gōng)司平安人寿先(xiān)后买入工(gōng)商银行H股股份。中国平安于6月19日买入工商银(yín)行H股(gǔ)股份(fèn)1000万股，每股作(zuò)价(jià)4.4954港元；平安人寿于6月20日(rì)买入工商银行H股股份约3060.5万股，每股作价4.5875港元。

　　尽管从截至目(mù)前的市场表现来看(kàn)，A股H股市场还在低位波(bō)动，但(dàn)国有大行今年股价表现却一枝独秀，多家(jiā)大行股(gǔ)价创历史新高(gāo)。

　　从工商银(yín)行来看，其A股股价(jià)今年(nián)已涨超40%，H股股(gǔ)价也已涨超30%，而当前工商银行A股股价的市净率在0.65左右(yòu)，H股股价的市净(jìng)率仅为0.39。无(wú)论从银行股估值逻辑，还是从溢价率来看，中国平(píng)安对工商银行H股的持(chí)续加仓都有迹(jì)可循(xún)。

　　对此，市场(chǎng)人士预测，下一步险资可能会在港股(gǔ)市场对银行股有进一步的加仓举动(dòng)。

责任编辑：王馨茹

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