对冲基金豪赌供应过剩! 布油与WIT原油看涨仓位骤降至历史最低

对冲基(jī)金对原油价格的看(kàn)涨程度(dù)，创下13年(nián)以来，同时也是ICE Futures Europe和CFTC有原油仓位统计记录以来的最低水(shuǐ)平，主要逻(luó)辑(jí)可能(néng)在于对冲基金对于原(yuán)油供应(yīng)过剩的(de)预期愈(yù)发浓厚，以及多(duō)重迹象显示出原油需求持(chí)续(xù)减弱前景。

根据ICE Futures Europe和CFTC截至9月3日的当周统计数据，对冲基金经理们将布(bù)伦特原(yuán)油和WTI原油的整体(tǐ)看涨(zhǎng)仓(cāng)位大幅(fú)减(jiǎn)少了99889手，截至(zhì)当周，衡量(liàng)对(duì)冲基金对于原油价格看涨程度的“总净多头头寸”这(zhè)一指(zhǐ)标则为139242手(shǒu)——这是自2011年3月有(yǒu)统计汇总以来的最低仓位(wèi)统计数据。

最近(jìn)几周，由于全球PMI指标持续恶化，市(shì)场对美国和亚洲地(dì)区的 原油需求的(de)担忧(yōu)情绪加(jiā)剧，以及基于 算法的对冲基金大(dà)量(liàng)抛售原油期货合约，导致原油价格(gé)暴跌，大宗商品市场情绪急剧恶化。全球(qiú)原油价格基(jī)准——布伦特原油价格自8月30日以来(lái)持续暴跌，自那以来的跌幅高达10%，欧(ōu)佩克+将自愿减产措施延长(zhǎng)至11月(yuè)底的决定也未(wèi)能提振油价走势(shì)。

引发负面情绪催化剂在(zài)于供应过剩预期浓厚，恢复利比亚产(chǎn)量的潜在协(xié)议以及欧佩克+不久后增加原油产量的可(kě)能性仍然存在。沙特(tè)与俄罗斯领导的(de)欧佩克+原油生产国组(zǔ)织长期以来选择原(yuán)油减产(chǎn)的计划，但这一减产至少 在今年未能(néng)提高原油交易价(jià)格(gé)。

华尔街(jiē)顶级投行高盛(shèng)集团近日下调该机构对于对国际 原油价格基准——布伦特原(yuán)油价格(gé)的预期，目前预计2025年布(bù)伦特原油价格将在每桶70至85美元之间波动，平均(jūn)价格约77美
元，该(gāi)区间较高盛之(zhī)前(qián)预(yù)期统一下调了5美元。相比之下，布伦特原(yuán)油(yóu)期货价格当前交投于71美元附 近 ，高盛最新预期意味着布伦特原油(yóu)在2025年的潜在涨(zhǎng)幅非常有限，且(qiě)有可能全年低(dī)迷。

高盛修正油(yóu)价预(yù)测背后的(de)一个至(zhì)关
重要的因素在于
，作(zuò)为全球石油消费的(de)主要引擎，中国、日本、韩国以及印度(dù)的原(yuán)油需求增长出乎意料地低迷。

高盛(shèng)认为，到2025年(nián)，整个原(y对冲基金豪赌供应过剩! 布油与WIT原油看涨仓位骤降至历史最低uán)油(yóu)市场可能会从略显紧张的供(gōng)需平衡(héng)转向潜在的过剩(shèng)。高盛的(de)这一预期源(yuán)于欧佩克和非欧佩克产油国整体对原油供应持续增加的预期。高盛预测，如果欧佩(pèi)克成员国完全逆转减产，布伦特原油交易价(jià)格可能跌(diē)至每桶61美(měi)元的这(zhè)一阶(jiē)段性低点。这种情况将(jiāng)加剧原油生产商之间的竞争(zhēng)局势，有可(kě)能导
致降低价格以维持他们各自的原油(yóu)供应份额。

高盛近日在一份报(bào)告中表示：“鉴于(yú)高闲置产能，以及(jí)亚洲重要(yào)需求国趋于疲软的需求、潜在贸易紧张局势对需求的下行风险，我们仍然认为(wèi)70-85美元(yuán)区(qū)间(jiān)的(de)风险偏向继续向下调整，而非向上(shàng)调整。”

摩根士(shì)丹利给出的2025年布伦特原(yuán)油价格预期(qī)上限比高(gāo)盛给出的预期更低，大(dà)摩预计，2025年布伦特原油(yóu)价格将下跌，预计(jì)到(dào)2025年底，对冲基金豪赌供应过剩! 布油与WIT原油看涨仓位骤降至历史最低每桶价格将在75美元至78美元(yuán)之(zhī)间。摩根士丹利还预测，到2024年底，市场将从紧张过渡到(dào)平衡，由于欧佩(pèi)克和(hé)非欧佩克产油国(guó)的供应规模(mó)增加，2025年可能出现原油供应过剩(shèng)。

责任编辑：于健 SF069

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