光大期货：9月20日能源化工日报

　　原油：

　　周四，原油(yóu)主力合约SC2411收涨0.93%，报522.7元/桶；WTI 10月合约收盘上涨1.04美元/桶至71.95美元(yuán)/光大期货：9月20日能源化工日报桶，涨幅1.47%；Brent 11月合约收盘上涨1.23美元/桶(tǒng)至74.88美元/桶，涨(zhǎng)幅1.67%。行业数据显示，俄罗(luó)斯8月份海(hǎi)运石油产品出口量降至907.4万吨，环比下降(jiàng)2.3%。在悲观需求预期的(de)压制之下，因美(měi)国供应受到扰动，上周内外盘(pán)油价受到扰动低位反弹。当(dāng)前油价表现主要还是受到宏观驱动以及(jí)对于(yú)未来需求预期缺乏信心的影响，尽管现货市场基本面没(méi)有那(nà)么差，OPEC+也延迟增产到12月，但是对油(yóu)价支撑力度(dù)有限。随(suí)着全球原油(yóu)市(shì)场进入需求淡季，基本面的向上(shàng)驱动或有限，短期油价或仍将波动较大，以低位(wèi)震荡为主，关注9月美(měi)联储降息(xī)行动结果。

　　燃料油：

　　周四，上(shàng)期所燃料油主力合约FU2411收涨1.15%，报2818元/吨；低硫燃料(liào)油主力合约LU2411收(shōu)涨0.64%，报3920元/吨。截至9月19日当周，新加坡燃料油库存录得1854.5万桶，环比前一(yī)周增加169万桶（10.03%）；富查(chá)伊拉燃料油库存录(lù)得965.6万桶，环比前一周减少37.1万桶（3.7%）。低硫方(fāng)面(miàn)，受近期供应预计增长影响，亚洲低硫(liú)燃料油市场结构走弱。新加(jiā)坡9月来自西半球的低硫燃料油套利到货量预计将小幅增加，约在260万(wàn)-270万吨，其中大(dà)部分将(jiāng)于下半月到货(huò)。高硫(liú)方面，随着(zhe)未来几(jǐ)周(zhōu)季节性发电需求逐渐减少(shǎo)，高硫市场(chǎng)需求(qiú)将失去(qù)支撑，而近期下(xià)游船加(jiā)油(yóu)市场需求有望大体持稳(wěn)。预计短期高低(dī)硫价差（LU-FU）或有所收敛。

　　沥青：

　　周四，上期所沥青主力合约BU2411收(shōu)涨0.64%，报3131元/吨。百川盈孚对国(guó)内(nèi)92家主要沥青社会库统计，本周社会库存率为29.76%，环比下降0.94%；本周(zhōu)国内炼厂(chǎng)沥青总库存水平为39.36%，环比上升0.41；本周国内沥(lì)青厂装(zhuāng)置总开工率为29.32%，环比上升(shēng)3.34%。隆众资讯统计(jì)，国内沥青54家光大期货：9月20日能源化工日报企(qǐ)业厂家样本出货量共38.5万吨，环比减(jiǎn)少4.3%；国(guó)内改性沥青69家样本企业改性沥青产能(néng)利用率为16.6%，环比减少2.1%。进(jìn)入“金九银十”需求旺(wàng)季，部(bù)分道路项目施工有所增(zēng)加，炼厂释(shì)放合同的积极性仍较(jiào)高(gāo)，但是需求表现不及(jí)往年同期，此外还有部分社会库存待消耗，另一方面(miàn)成本(běn)端原油价格波动较大(dà)也会产(chǎn)生(shēng)一(yī)定扰动。上周沥青现货(huò)出厂价格大幅降低拉动盘面下(xià)行，市场情绪(xù)较为悲(bēi)观，盘面大(dà)幅下行之下，短期沥青(qīng)价格以观望为主，裂解价(jià)差或再(zài)度回落。

　　橡胶：

　　周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2501上涨305元/吨至(zhì)18020元(yuán)/吨，NR主力上涨245元/吨至14040元/吨，丁二烯橡胶BR主力(lì)上涨255元/吨至16125元/吨(dūn)。昨日上海全乳胶16400（+200），全乳-RU2501价差-1455（+35），人民(mín)币混合16150（+200），人(rén)混-RU2501价差-1705（+35），BR9000齐鲁(lǔ)现货16200（+50），BR9000-BR主力165（-140）。2024年8月中国橡胶轮(lún)胎外胎产量(liàng)为9500.4万条，同比增(zēng)加6.4%。1-8月橡胶轮胎外胎产量较上(shàng)年同期(qī)增9.8%至7.39亿(yì)条。2024年8月中国合成橡胶产量为79.1万吨，同比(bǐ)下降1.4%。中国1-8月合成橡胶累计产量为588.5万吨(dūn)，同比增(zēng)加1.7%。本周国(guó)内轮胎企业半钢胎开工负荷为76.75%，较上周走低2.08个百分点，较去年同(tóng)期走高4.31个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为57.39%，较上周走低(dī)2.25个百分点，较去(qù)年同期走低6.86个百分点。台风以及热带低压带来的雨水将(jiāng)继续影响海南、越南、泰国等橡胶主产(chǎn)区，全球(qiú)全年橡胶减产预期不断增强；国(guó)内需(xū)求相对稳定(dìng)，中秋国(guó)庆假期部(bù)分厂(chǎng)商放假检修带来开工回调(diào)，供给收缩预期推动(dòng)下胶价支撑明显。后市(shì)关(guān)注(zhù)主产(chǎn)国天气(qì)情况。

　　聚酯：

　　TA501昨日收盘在4882元(yuán)/吨(dūn)，收(shōu)涨(zhǎng)2.43%；现货报盘贴水01合约72元/吨。EG2501昨日收盘在4435元/吨，收涨1%，基(jī)差减少4元/吨至30元/吨，现货报价4430元/吨。PX期货主力合约501收盘在6922元/吨，收涨(zhǎng)2.37%。现货商谈价格为843美元/吨，折人民币价格6897元/吨，基(jī)差(chà)走扩244元(yuán)/吨至113元/吨。江浙涤丝产销局(jú)部放量，整体一般，平均产销估算在5-6成。恒力(lì)石化（惠州）PTA-2生产线计划10月13日-10月24日进行检修，涉及产能250万吨。东北一套20万吨/年的MEG装置因上游(yóu)环节异常于近日停车，预计停车时长在7-10天附近。内蒙(méng)古一套30万吨/年(nián)的合成气(qì)制乙二醇(chún)装置(zhì)已于近日停车检修，初步(bù)计划(huà)10月5日附近重启。华东一套(tào)220万吨PTA装置目前重启中(zhōng)，该装置假(jiǎ)期因故检修。PX基本面偏弱，PTA基本面有所改善，在成本端原油价格(gé)企稳反弹下(xià)，预(yù)计(jì)TA整体跌幅有所控制。关注(zhù)本次台(tái)风“普拉桑”登陆前后的(de)影响。乙二醇供应收(shōu)紧(jǐn)逐步落实，开工负荷预(yù)期内回落，后续永城、浙石化、榆林化学恢复后，国(guó)内开工率将(jiāng)逐步提(tí)升。近期港口维持去库，下游需求小幅恢(huī)复，预计近期乙二醇价格震荡为主。

　　甲(jiǎ)醇：

　　周四，太(tài)仓现货价格2415元/吨，内蒙古北线价格在(zài)1985元(yuán)/吨，CFR中国价(jià)格在280-285美元/吨，CFR东南亚价格在340-345美元/吨。下游方面，山东地(dì)区甲醛价格在1065元/吨，江(jiāng)苏地区醋(cù)酸价格在2900-3030元/吨，山(shān)东地区MTBE价格5720元/吨。综合来看，甲醇将逐渐进入到去库阶段，国庆假期临近将有备货需求释放(fàng)，现货市场存在刚需支撑，基(jī)差走强概率(lǜ)较大，期货方面前期超跌之后，价格到达年内的(de)底部(bù)，目前有一定的反弹，短期在天气影响之下，预计价格仍将震荡偏强运行。

　　聚烯烃：

　　周四，PP方面华东拉丝主流在7457元/吨；利润端，油制PP毛(máo)利-311.55元(yuán)/吨，煤制PP生产毛利-266.87元/吨，甲醇(chún)制PP生产毛利-473.33元/吨，丙烷(wán)脱氢制PP生产毛利-1045.44元/吨，外采丙烯制PP生(shēng)产毛利-110.77元/吨。PE方面，华北(běi)地(dì)区油制线型主流价格(gé)在8190元(yuán)/吨，较上周+40元/吨；华东(dōng)地(dì)区油(yóu)制线型(xíng)主(zhǔ)流价格在8250元(yuán)/吨，较上周价格持平；华南地区油制线型主流价格在(zài)8400元/吨，较上周价格持平；利润端，油(yóu)制聚乙(yǐ)烯市场毛利为169元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为993元/吨(dūn)。综合来看，基(jī)本面矛盾不大，并不足以造成聚烯烃价格的大幅波动，目前价格在今年以来的低位附近(jìn)，随着(zhe)假期的来临，市场有一定的补库需求(qiú)支撑，聚烯烃价格或有阶段(duàn)性反弹。

　　聚氯乙烯：

　　周四，华东PVC市场价格下调(diào)，电石法5型(xíng)料5080-5300元/吨(dūn)，乙烯料主流参考5500-5850元/吨左右(yòu)；华北PVC市场(chǎng)价格下调，电(diàn)石法5型料主流参考5080-5270元/吨左右(yòu)，乙(yǐ)烯料(liào)主(zhǔ)流参考5400-5660元/吨；华(huá)南PVC市场价格下调，电石法5型料主流参考5270-5320元/吨左右，乙烯料主流报价在5430-5580元/吨。供应端，从调(diào)查的复产计划来(lái)看，增加量还是较为明显，因此产(chǎn)量将有所回升但预计幅度有限；需求端，从水泥发(fā)运率和螺纹钢表观需(xū)求的数(shù)据来看，房地产施工已(yǐ)经进入旺季，但从管材(cái)和型材开工率来看，目前还未出现明显支撑；库存(cún)方面进入九月旺季，虽然需求(qiú)同(tóng)比表现偏弱，但(dàn)仍(réng)有部分刚需，同(tóng)时(shí)价格持续下跌，炼厂(chǎng)和贸易商去库意愿较强，总库存或将继续下降。综合来(lái)看，下游需求同比表现不佳，虽然仍有部分刚需存在，但供应也较为充足，导致库存压力较大，炼厂(chǎng)和贸(mào)易商均需要降价去(qù)库，期货在中秋节之前减仓回调，后续(xù)价格(gé)下行压力仍然较大。

责任编辑(jí)：李铁民

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