新加坡拟对监管结构进行“大胆
改革”，以重 振萎靡不振的股市

　　新加坡即将放大招。

　　当地时间9月16日，新加坡财政部第二部长徐(xú)芳达宣布，新加坡准备对监管结构进行(xíng)“大胆改革”，以重振萎靡不振的股市。徐芳达(dá)目前主持一个特别工作(zuò)组以(yǐ)研究加强股票市场(chǎng)的途径。他(tā)表示，正在(zài)探索的一个领域是简化首次公开(kāi)发行（包括二次上市）发行人的招股说明书披露要求。

　　由于交易量低迷、IPO数量减少和近年来(lái)的一系列
退(tuì)市事件(jiàn)，新加坡交易所正(zhèng)面临(lín)着前所未有的挑(tiāo)战。根据普华永道(dào)的研究，该交(jiāo)易所在去年的IPO数量和筹资额方面均处于全球范围内
较低水平，仅有7宗IPO交易。今年上半年，新加坡交
易所的IPO数量更是仅有1家。

　　新加坡(pō)重大宣布

　　当地时间9月(yuè)16日，新加坡财(cái)政部第二部(bù)长徐芳达宣布(bù)，新(xīn)加坡准备对监管结构进行“大胆改革”，以重振萎靡不振的股市。

　　据(jù)悉，徐芳达目前主持一(yī)个特别工作组以研究加强股票(piào)市场的途径。他表示该组(zǔ)目
标是取消(xiāo)过时的规则、鼓励高质(zhì)量公司加入上市行列，并提(tí)高流动性。

　　来自行业要(yào)求(qiú)提振本地股市的呼(hū)声越来(lái)越高，新加坡股市一直受到表现落后、市值萎缩(suō)和(hé)交易量低迷的(de)困扰。该工(gōng)作组成员(yuán)包括央行、淡马锡控股、新加坡(pō)交易所和其他行业
利益相关者的代表。

　　徐芳达(dá)表示，将
在为期12个月(yuè)的评估期结(jié)束前分阶段实施相关措施，其中可能包括，削减上市成本、扩大(dà)股票衍生品种类。

　　徐芳达周(zhōu)一在新加坡的一次活(huó)动中表示，“鉴于其他交易所面临的全球逆风，以及该领域竞争加剧，重振我们的(de)股(gǔ)市并非易事。但我们准备做出改变，尝试新(xīn)的想法。因为如果我们不(bù)去尝(cháng)试，我们成功的机会就是零。”

　　徐芳达表示(shì)，正在探索的一个领域是(shì)简化首次公开发行（包括二次上(shàng)市）发行人的招股说明书披露要求。其(qí)他可能的变(biàn)化包括(kuò)鼓励上市的激励措施和降低上市成本的(de)方法，以及扩(kuò)大研(yán)究覆盖面。

　　今年8月初，新加坡金管局宣布，已经成立了一个审查小组，探讨如何加强新加坡新加坡拟对监管结构进行“大胆改革”，以重振萎靡不振的股市股市发展。工作小组将在12个(gè)月内完成(chéng)报告，并提出相关举措
。

　　工作小组由徐芳达领导，其(qí)他九名成员分(fēn)别
为，新加坡金管局局长谢啇真(zhēn)，淡马锡执行董事兼(jiān)首席执行(xíng)长(zhǎng)狄(dí)澜，新(xīn)加坡企业(yè)发展局(jú)主席李全德，新交所主席许文辉，新加坡经济发(fā)展局主席方章文，财政(zhèng)部常(cháng)秘（发展）黎(lí)忠汉，新加坡工商(shāng)联合总会主席林明彦，Tikehau Capital亚洲、澳大利(lì)亚和新西(xī)兰合伙人兼主管帕雷克，以及新加坡管理学院管理委(wěi)员(yuán)会(huì)主席吴幼(yòu)娟(juān)。

　　该小组的任务是在未来12个月内提出一系
列具(jù)体举措，以(yǐ)增强新
加坡股市的竞争力和活力。

　　审查小组将有两大重(zhòng)点领域：企业和(hé)市(shì)场工作流程将着眼于应对市场挑战、促进上市和(hé)促进市场振兴；监管工作流(liú)程将(jiāng)侧重于加强监管制(zhì)度，以帮助市场增长并建立投资者信心。通过这两个工作流程，审查过程将涉及在资本市场不(bù)同领(lǐng)域(yù)具(jù)有专业知识和经验的利益攸关(guān)方，包括公司融资、投资银(yín)行、资产管(guǎn)理、法律服务和公司治理
。审(shěn)查小组将建议(yì)一(yī)系列加强(qiáng)新加(jiā)坡股(gǔ)市的措施，并在12个月内(nèi)完成报告。

　　为(wèi)何出手

　　其实，从新(xīn)加坡股指——新加坡海峡时报指数（STI）的表现来看，走势并不弱，9月13日，新加坡(pō)海峡时报指数一度涨至(zhì)3572.84点(diǎn)，创2018年6月以来的新高，年(nián)内累计涨幅达10%。 

　　但由于 交易量低迷、IPO数量减少和近年来的一系列退市事件，新(xīn)加坡(pō)股市正面(miàn)临着(zhe)前所未(wèi)有(yǒu)的挑战(zhàn)。

　　根据普华永道的研究，该交易所在去(qù)年(nián)的IPO数量和筹资额方面均处于全(quán)球(qiú)范围内较低水平，分别为七宗交易和(hé)3亿美元。 

　　今年上半年，新(xīn)加坡
交易所的IPO数量仅有1家公司，集资2000万美元。同时期(qī)，有6家新加(jiā)坡的公司到美国IPO，集资(zī)1.03亿美元。

　　值得注意的 是，新加坡交(jiāo)易所的退市公司数量正在走(zǒu)高。2023年(nián)全(quán)年，超过20家上市(shì)公司退市（de-list），导致新加坡交
易所的上市公司总数由(yóu)2022年底的651家，到2023年底(dǐ)减(jiǎn)少至632家。

　　新(xīn)加坡股市原本拟(nǐ)定位为南亚及东南亚的区域资本市场，试图(tú)吸引印度尼西亚、马 来西亚、印(yìn)度等地的企业IPO上市，但近年来，该(gāi)区域的其他国家股市发展却非(fēi)常迅猛。

　　2023年，印度尼西亚证券交易(yì)所在全球(qiú)首次公开(kāi)募股（IPO）数量方面位
列(liè)前五；去年(nián)，印度的IPO数(shù)量达到234个，是2017年(nián)以来的最高纪录，较2022年增(zēng)长了56%。

　　一位受政府和新加坡(pō)交易所(suǒ)咨询的新加坡基于风险资本管(guǎn)理合伙人表示：“人们越来越
担心(xīn)，甚至(zhì)一些私人资本可能(néng)会离开新加坡，转而靠近(jìn)那些(xiē)增长更快的市场 ，尤其是印度。”

　　其实，新加坡政府已经采取了一系(xì)列措施来支持企业新加坡拟对监管结构进行“大胆改革”，以重振萎靡不振的股市上(shàng)市和股市发展，其(qí)中包括(kuò)，与淡马锡合作设立基石基金，支持高增长公司的IPO，引入新的公司(sī)结构和股票类(lèi)别以促进(jìn)上市，以及提高对上市公司(sī)的(de)研究覆盖率。这些措施(shī)的目的是吸引更多优质企业到新加坡上(shàng)市，并(bìng)创造(zào)一(yī)个更具(jù)活(huó)力(lì)和流动性的市场环境(jìng)。

　　有分析人士(shì)指出，新加坡应加强其监管框架，以适应
更多创(chuàng)新的公(gōng)司结构和融资模式。例如，创建一个新板(bǎn)块，为高(gāo)增长的(de)科(kē)技公司量身定制规则，类似于美国的纳斯达克
。这可(kě)以允许围绕财务先决条件和治理
制 定更灵活的上市标(biāo)准，同(tóng)时不(bù)会忽视保护投(tóu)资者的保障措
施(shī)。

　　（原标题：新加坡，重大宣(xuān)布！）

责任编辑：郝欣煜

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