8月金融数据有这几大要点需要关注，央行解读下一步货币政策

　　M2增速保持稳定、M1增速持续回落。

　　9月13日(rì)，人民银行发布最新金融数据(jù)，前(qián)8个(gè)月，社会融资规模增量(liàng)累(lèi)计为21.9万亿元，比上年同期少3.32万亿元；8月末，社会融资(zī)规模存量398.56万亿元(yuán)，同比增长8.1%。

　　根据第一财经梳理，最新金融数据有几大(dà)要(yào)点值得关注。

　　一是，M2增速保(bǎo)持稳定、M1增速(sù)持续回落。2024年8月末，广义货币（M2）余额305.05万亿元，同比增(zēng)长6.3%，与上月持平。狭义(yì)货币(bì)（M1）余额63.02万亿元，同比下降7.3%。

　　二是，社会(huì)融资规模(mó)增长平(píng)稳。8月末，社会融资规(guī)模存量398.56万亿元(yuán)，同(tóng)比增长8.1%，同经济增长和价格(gé)水平预期目(mù)标基本匹(pǐ)配。1-8月，社会(huì)融资(zī)规模增(zēng)量为21.9万(wàn)亿元(yuán)。

　　三是，贷款增长基本稳(wěn)定。8月末，人民(mín)币(bì)各项贷款余额252.02万亿元，同比增长8.5%。1-8月，各项贷款增加14.43万(wàn)亿元。

　　票据融资激增

　　票据融资增长较多情况延(yán)续。

　　数据(jù)显示，前8个(gè)月人(rén)民(mín)币贷款增加14.43万(wàn)亿元。其中，票据融资增加7597亿元。与前7个月票据融(róng)资增加2146亿元规模对比来看，8月单月票据融资(zī)增加5451亿元(yuán)。

　　有(yǒu)业内专家认为(wèi)，票据融资也是支持实体经济的重(zhòng)要渠道。表内票据融资和(hé)贷款一样，都(dōu)是(shì)金融支持实体经济的重要方式。在满足真实交易关系和债权债务关系的要求下，中小企业利用票据从(cóng)银行进行贴现，具有便(biàn)利性(xìng)高、流动性好等优势，在满足融(róng)资需求方面，与从银行贷款获得资金(jīn)没(méi)有本质区别(bié)。

　　市场权威专家(jiā)对第一财经表示，在需求偏弱(ruò)的情况下，企业仍然存在短期资金需(xū)求，短期冲量情况的确存在。但从整体来看(kàn)，整个开(kāi)票量已(yǐ)经在明显变少，

　　从近期票据(jù)市场(chǎng)走势看，目前各(gè)银行票据融资(zī)渠道的支(zhī)持力度在加大，也能一(yī)定程(chéng)度抵补常规信贷供(gōng)给方面的走弱，8月末表内已贴现票据达13.9万亿元。

　　上述市场权威专家称，也要看到，表外票据“池子(zi)”明显减少，未贴现的表外票据余(yú)额已自历史高点的7万亿元降至目前(qián)的2万(wàn)亿元左右(yòu)，未(wèi)来票据融资难有较快增长。

　　受有效需求不足影响，金融总量增速边际放缓。央行发布的银行家调查问卷(juǎn)显示，二季(jì)度贷款总体需求指(zhǐ)数由一季度的71.6%回落至55.1%，是(shì)2004年有统计以来的最低值。业内专家表示，过去我国贷款(kuǎn)需求相对旺盛，信贷增长放(fàng)缓(huǎn)主要是受供给侧约束，现在(zài)贷款(kuǎn)需求指数(shù)和贷款增(zēng)速同向(xiàng)下降，表明信贷增长从供给侧约(yuē)束(shù)转向了(le)需(xū)求侧约束(shù)。

　　项(xiàng)目储备数量依然不足。金融机(jī)构项目(mù)储(chǔ)备代表信贷投放的空间和后劲，其金(jīn)额和数量变化能有效反(fǎn)映实(shí)体(tǐ)经济(jì)需求的(de)强弱。

　　第一财经获悉，有东部经济大省对辖内金融机构做了调查，显示二季度金融(róng)机构(gòu)项(xiàng)目储备(bèi)金额(é)和数(shù)量分(fēn)别较一季度回落幅度超过20个百分点。

　　金融数据(jù)“挤水分(fēn)”短期内会有下拉(lā)效应

　　金融数据“挤水分”短期内仍会有下拉效(xiào)应(yīng)。

　　数据显示，8月末，广义货币（M2）余(yú)额305.05万亿元，同比增长6.3%。狭义货币（M1）余额63.02万亿元，同比下降7.3%。

　　其中，M2与上月持平。2023年和2024年8月末(mò)M2平(píng)均(jūn)增长了8.4%，保持流动(dòng)性合理充裕。资管产品(pǐn)募集增速较快，8月(yuè)末同比增长10%，较(jiào)大(dà)程(chéng)度分流了银行表内存款。

　　央(yāng)行有关部门(mén)负责人表示，近期M2余额增速较为(wèi)平稳。8月社会融资规模和人民币贷(dài)款两项指标(biāo)余额增速都在8%以(yǐ)上(shàng)，比上半年(nián)名义(yì)GDP增速高约4个(gè)百分(fēn)点。在(zài)结构转型加快推进的背景(jǐng)下，金融数据在(zài)高基数上仍保持平稳增长，对实体经济的支持(chí)力度(dù)稳固。

　　M1继续下探，连续5个月为(wèi)负。其中，7月、6月、5月、4月分别(bié)同比下降6.6%、5%、4.2%、1.4%。

　　M1主要(yào)是单位活期存款(kuǎn)，也(yě)有观(guān)点将(jiāng)M1视为企业流动资金状(zhuàng)况(kuàng)的反(fǎn)映。上述市场(chǎng)权威专家对第一财经表示，M1会受到短(duǎn)期特殊因素的扰动，近期M1增速持续下降就主要与治理手工补息(xī)、存款向理财分流(liú)、存款定期化等因素有关。从存款整体来(lái)看，近期存款总量仍(réng)保持增长，但活期存款尤其是企业活期存款出现一定分(fēn)流。

　　他表示，未来金融总(zǒng)量还会对实体经济发展提供稳定(dìng)支持。目前看，整顿手工补息等(děng)工作已接近收(shōu)尾阶段，预计金融数据“挤水分”效应可能仍会持续一段时间(jiān)。在“挤水分”后，金融对实体经(jīng)济的支持是实打实的，质效也是(shì)持续(xù)提升的。

　　业内人士进(jìn)一步分析，未来随着存量金融(róng)资源逐步盘活，资金使用效率会进一步提(tí)升，比以前少一些的增(zēng)量也能达到同(tóng)样的支持效果。宏观经济回升向好，有效(xiào)融(róng)资需求还会提升，金融部门资金(jīn)供给与有效融资需求会更加匹(pǐ)配，也有助于金融总量指标在合理水平上平稳增长(zhǎng)。

　　宏(hóng)观调控思路应当更多从扩投资转向促(cù)消费

　　三季度以来，货币政策框架进一步(bù)健全。7月宣布公开市场7天期逆(nì)回购操作采用固定利率、数量招标，明(míng)示并(bìng)下调政策利率10个基点，1年期和5年期以上LPR跟(gēn)随政策利率(lǜ)同步、同幅下调，市场利率与7天(tiān)期逆回购操作利率联动性增强。

　　稳健的(de)货币政策取得了积极(jí)成效。总量上，8月(yuè)末，社会融资规模(mó)同比增长8.1%，人民币贷款同比(bǐ)增长8.5%，继(jì)续高于名义GDP增速。

　　价格上，第(dì)一财经从央(yāng)行获悉，8月新发放企(qǐ)业(yè)贷(dài)款利率、个人住房(fáng)贷款利率为3.57%、3.35%，分别比上月低8个(gè)基点、5个基(jī)点，与(yǔ)上(shàng)年同期相比分别低28个(gè)基点、78个基点。

　　结构上，8月末，制造(zào)业(yè)中长期贷款余额13.69万亿元，同比增长15.9%，其中，高技术制造业中长期贷款余额同比增长13.4%；“专精特新”企业贷款余额为4.18万亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)14.4%；普(pǔ)惠小微(wēi)贷款余额为32.21万亿元，同比增长8月金融数据有这几大要点需要关注，央行解读下一步货币政策16%。上述贷款增(zēng)速均高于同期(qī)各项贷款增速。

　　另有市场专家分析，结合实体经济有效融(róng)资需求偏(piān)弱和金融数据“挤水分”的背景看，当8月金融数据有这几大要点需要关注，央行解读下一步货币政策前金融总量数据是很不错的，体现出(ch8月金融数据有这几大要点需要关注，央行解读下一步货币政策ū)货币政策逆周期调节力度加大。

　　宏观调(diào)控思路应(yīng)当更多从扩投资转向(xiàng)促消费。该市场专家认为，货币政策要继(jì)续把握好短期与长期、稳增(zēng)长与防风险、内部(bù)与(yǔ)外(wài)部的关系，加快已(yǐ)出台政策措施落(luò)地见效。同(tóng)时，随着我国经济结构转型升级，传统依靠投资驱动的发展模式下积累的一些深层次矛盾也在逐步显现，消费(fèi)需求不足与局部产能过剩并存(cún)，经济循(xún)环不畅(chàng)。

　　“未来(lái)需(xū)要(yào)转变宏观调控思路，把(bǎ)经济政策(cè)着力点由扩投资转向消费与投资并重，并更加注重消费，发挥政策(cè)合力推动国(guó)民经济实现良性循环，也有利于增强金融服务的着力点。”该专家强调。

　　央行有关部门负责人说，下一步，货币(bì)政策将更加灵活适(shì)度、精准有效(xiào)，加(jiā)大调控力度(dù)，加快已出台金融政策措施落地见效，着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成(chéng)本，保持流动性合理充(chōng)裕。把维护价格稳定、推动价格(gé)温(wēn)和(hé)回升作(zuò)为把握货币政策的重要考量(liàng)，更有针对性地满足合理消费融资需求。

责任编辑：张文

未经允许不得转载：中央空调,电梯,空气能热水器-中央空调,电梯,空气能热水器 8月金融数据有这几大要点需要关注，央行解读下一步货币政策