月饼卖不动了？多家上市公司发声

　　“小饼如嚼月，中有(yǒu)酥与怡。”月饼(bǐng)，向来是国(guó)人中秋佳节(jié)的必需品(pǐn)。过去几年，月饼市(shì)场销售一直保持平稳增长，但今年好像有(yǒu)点卖不动了。

　　根据中(zhōng)国焙烤食品糖制品工业协会（中焙糖协）数据，2023年，我国月饼产量(liàng)为32万吨(dūn)，销售额220亿元(yuán)。而今年中秋月饼产量与销售额预计约为30万吨和200亿元，相比上(shàng)年均(jūn)有所下降。此外，近期不少媒(méi)体也报道了今年月饼销(xiāo)售困难的情况。

　　围绕月饼销(xiāo)售问(wèn)题，A股上(shàng)市公司广州酒(jiǔ)家、五芳斋(zhāi)等进行了回应。Wind数据显示，食品(pǐn)饮料板块今(jīn)年在A股跌幅居前，113家公司股价下跌超过30%。

　　月饼销售难(nán)？

　　据红星(xīng)新闻报道，今年的月饼市场，打(dǎ)折、低价成了关键词。在线下商超，月饼礼盒提前半个月就开始打(dǎ)折促销；高价月饼礼盒难觅踪影(yǐng)，中低端价格月饼(bǐng)则成了销售(shòu)主力。杭州一(yī)家五(wǔ)星级酒月饼卖不动了？多家上市公司发声店管理人员表(biǎo)示，今年（酒店(diàn)）月饼都(dōu)不太好卖，去(qù)年该酒店月饼(bǐng)销售指标是80万元，今(jīn)年则降到了15万元。还有五星(xīng)级酒店已(yǐ)经不再销售自家品牌月饼。

　　中焙糖协发布的《2024中国月饼行业市场趋(qū)势》透(tòu)露出了更(gèng)多信息(xī)。报告指出，2024年中秋节月饼市场将出现销售期短、市场集(jí)中(zhōng)、短期量大的常(cháng)态化特征。其中，线上市场(chǎng)启动较早且销售渠道众多，仍处于高速增长期，销售额占比将进一步扩大，但利润率较低；传统商超、连锁经营、经销商及团(tuán)购等仍(réng)是主(zhǔ)要销售渠道。

　　报告预(yù)计今年中秋月饼产量(liàng)与销售额预计(jì)约为30万吨和200亿元，相比上年均有所下降。今年主流月饼礼盒的价位(wèi)更加亲民，消费最为集中的价格带在70~220元(yuán)，价格超过500元的月饼礼盒(hé)产品已基本退出市(shì)场。与去年80~280元的消费(fèi)集中区间相(xiāng)比，整体价格水平(píng)下降明显。

　　多(duō)家上市公司(sī)回应

　　广州酒家（603043）日前在(zài)上证e互动平台回应投资者表示：“公司月饼生产计划已(yǐ)如(rú)期完成，现正(zhèng)处(chù)于月饼零售高峰期。月饼具体销售数据请关注公司后(hòu)续经(jīng)营数(shù)据相关的公告。”

　　月饼是广州酒家拳头产品，数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年广州酒家(jiā)的“月饼系列产品”营业收(shōu)入为16.69亿元(yuán)，在公司总营收中占比34.05%；主营利润为8.759亿，利润占比50.17%，毛利率为52.49%。值得注意的是，广州酒家今(jīn)年(nián)来股(gǔ)价(jià)表现不佳，截至9月(yuè)13日收盘，广(guǎng)州酒家收报(bào)13.31元/股，年内(nèi)跌幅达(dá)到30%。

　　另一月饼生产企业——五芳斋（603237）近期也就投资者提出的月饼销(xiāo)售问题进行了回(huí)应，但并没有(yǒu)直接回应销售情况。

　　食品饮料何时走(zǒu)出低谷？

　　Wind数据显示，万得食(shí)品、饮料与烟(yān)草行业(yè)指数年内下跌23.99%，在A股市(shì)场各(gè)行业板块(kuài)中跌幅靠前。该指数227只(zhǐ)成份股中，有216只个股年内下(xià)跌，其中113家公司跌幅超过30%，18家公司跌幅超过50%。年内跌幅(fú)排名前三的分别为岩石股份（维权）（600696）、皇氏集团（002329）、千味央厨（001215），跌幅分别为(wèi)67.2%、58.95%和58.14%。

　　财通证券(quàn)近期发布的食品饮料行业研报指出，二季度分化加剧，需求有(yǒu)所承压，盈利维持改善趋势。分板块看，白酒、饮料和零食收入相对较(jiào)优，其中白酒板块集中度提升下(xià)，收入韧性较强，体现出白酒行业(yè)业绩(jì)的稳定性；软饮料受益出行(xíng)以及高性价比；而零食则得益于渠道和品类红利。利润端的改善，一是成本(běn)端红利，二是企业重质提效，强化费(fèi)效，释放弹性。

　　财通证券认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)，市场需(xū)求较为疲软，持续的低价竞争投入难以为继，企业对费效提升的要求或逐步提升；另一(yī)方面，行业承压或(huò)加剧格局的进一步优化，现金的(de)留存是后续发力的重要保障；此外，资本开支(zhī)也是(shì)重要的考量(liàng)因素之一。结合以上三点，企业收入和利润或迎(yíng)来再平衡，企(qǐ)业(yè)创现能力有望强化企业投资价值(zhí)：稳定的(de)创现能力叠加提高分红(hóng)预期，关(guān)注白酒、软饮料和(hé)乳制品行业。

　　中焙糖(táng)协报告显(xiǎn)示，2024年上半年(nián)，我国焙烤(kǎo)食品行业受经济下行，成本高企，消费乏力等诸多不利因素影响，行业发展面临严峻考验；下半年，随着国家促进服(fú)务消费政策的陆续出台，特(tè)别是中秋、国庆等重要(yào)节日以及假期等积极因素影响下，预计糕点(diǎn)面包行业将会稳(wěn)中(zhōng)有升，全年产量、销售额、利润率将呈现平稳(wěn)增长(zhǎng)态势。

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