美联储鲍威尔“明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？

美联储(chǔ)迟迟不愿意(yì)降息，美联储(chǔ)降息与否将直接影响着(zhe)全球资本市场乃至全球经(jīng)济的走向(xiàng)。回顾(gù)近40年美联储的加息周期，最(zuì)近一轮的加息周期持续时(shí)间最长、加息(xī)速度最快，并且创出了单次最大的加(jiā)息幅(fú)度。

从1983年到现在，美联储一共经历了六次以上的加息周(zhōu)期。每(měi)一轮加息周期背(bèi)后，都可能会触发(fā)金(jīn)融市场的波动风险。

例(lì)如，在1999年6月到2000年5月的那一段加息周期里，美国联邦基金利率从4.75%攀升至6.5%，随后刺穿了当年美股科技股的泡沫，并引发了一轮美股(gǔ)科技股的大跌行情。

例如，在2004年6月到2006年6月的那段加(jiā)息周期里，美国联邦基金利(lì)率从1%大幅攀升至5.25%，这一轮加息周期(qī)结(jié)束后(hòu)，很快引发了次贷危机。

从2022年3月以来，美联储开启了一轮为期两年多的(de)加息周期，期间(jiān)的加息(xī)频率、加息力度(dù)也是创出了近40年来(lái)的加息纪录。

本来，市场预期美联储(chǔ)降息动作应该要在2023年末，最晚2024年上半年开启。但是，美联储(chǔ)一拖(tuō)再拖，至今还没有实施降息(xī)的动作。

到了今(jīn)年(nián)8月，美联储的鲍(bào)威尔才宣布，调(diào)整货币政策的“时机已到”，或暗示着美联储有望在9月份开启降(jiàng)息动作。退一步思考，即使美联储最(zuì)终美联储鲍威尔“明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？在9月份采(cǎi)取降息动作，但(dàn)已经(jīng)比市场(chǎng)预期的市场要晚很多了。

美联储迟迟不(bù)降息，或与美(měi)国通胀一直高居(jū)不下有着一定的(de)联系性。但是，在美联储维(wéi)持不降息的背后，或与背后的(de)战略意(yì)图有关，美国(guó)维持高利率水平，对新兴市场的冲击影响最明(míng)显，市场一直在期待着美联储降息动作的开启。

美联储迟迟不降息，对自己(jǐ)的冲击影响也是不可小觑的(de)。只要美国(guó)一直维持高利率状态，那么将需要每年支(zhī)付巨(jù)额的利息成本(běn)，降息时间越往后，对它的影响(xiǎng)越不利。

从2022年3月到2023年7月，美联储连续(xù)加息11次，累计(jì)加息幅度高达了(le)525个基点。美国联邦基(jī)金利率也飙升至5.25%至5.5%的区间。

面对高(gāo)利率的时(shí)代，也改变了资本的投(tóu)资态度。例(lì)如，手握巨额现金储备的巴菲特，也采取了(le)比较保守(shǒu)的投资策略，手(shǒu)持的短期(qī)国库券规模比美联储还要多。

巴菲特持有巨(jù)额的短期国(guó)库券，或看到了美国(guó)高利率下的现金资产保值机会。在高利率的时代下，巴菲特持有现金储备的规模已经接近持有美国股票的(de)持仓(cāng)规模(m美联储鲍威尔“明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？ó)，意味着巴菲特很难在市(shì)场中找到年(nián)化收益率高于5%的确定性投资机会。

美联储降息在即，但这一次美联(lián)储采取的是短暂降息还是采取趋势性降息，仍(réng)然存在一定的变数。

在过去40年里，美联储采(cǎi)取了多次的降息动作(zuò)，有的降息周期比较长，超过了30个月。但(dàn)是，有的(de)降息周期很短暂，只有(yǒu)短短几个月时间。而且，降息的次数少、降息的幅度低，对全球资美联储鲍威尔“明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？本市场的影响(xiǎng)也会(huì)有所减(jiǎn)弱(ruò)了。

如果这一次美(měi)联储只是采取短期(qī)降息的措施，联(lián)邦基准利率只是小幅下(xià)降，那么对全球市场的影响也会比较有限。特(tè)别是对(duì)新兴市场来说，美联储接下来的降(jiàng)息力度如何、降息(xī)周期如何，都会(huì)影响着新兴(xīng)市场的资金回流速度。

当前美国通胀率距(jù)离当初(chū)鲍威尔定下的2%目(mù)标还有一些差距，只要美国通胀率无法达到2%的目标水平，那么美(měi)联储的降息力度也可能会比较有限。一旦美国(guó)通胀率再度反弹，那么美联储的降息动作也会显得更加谨慎了(le)。

因此，对这(zhè)一次美联储(chǔ)的降息(xī)动作以及降息力度，还不能够抱有(yǒu)太乐观的预期。

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