单日涨超10%！近期集运指数现过山车行情 行业价格战仍激烈

　　每日经济新闻

　　本周，集运指数（欧线）期货主力合约出现(xiàn)强(qiáng)势震荡行
情。9月9日，集运指
数期货价格突然崩跌，就在(zài)市场接受需求放缓、运力(lì)过剩时，期货价格又在9月11日迎 来全面回升，EC2412、EC2502合约涨(zhǎng)超10%，三日内市场情绪波动明显。

　　Veson Nautical大中华区(qū)总经理王翔向《每日经济新闻》记
者表示，波动主 要受多方面因素影响：以色列抗议活动导(dǎo)致地(dì)缘政治预期变化，令市场情绪不稳；欧元区投资者信心(xīn)指(zhǐ)数持续下降，进一步加剧了市场的不确定性。此外，全球经济增速放缓，导致(zhì)需(xū)求端(duān)萎缩，在运输和航运市场，市场情绪的剧烈波动很大程度上源于宏观(guān)经济疲软。

　　王翔进一步(bù)表示，EC合约自7月中持续下(xià)跌(diē)后，市(shì)场在达到一定(dìng)低点时出现了超卖现象，部分投资(zī)者认为在技术层面市场存在反弹(dàn)机会，导致了小幅回升。这类技术性反弹通常是在连续大跌后(hòu)市场情(qíng)绪的短暂修(xiū)正。

　　供需失衡(héng)，空班数量上升

　　集运指数（欧线）期货上市以来，期现价格(gé)联动紧密(mì)，已完成 3次现金交割。

　　上海期货交易所8月(yuè)表示，期货近月合约价格反映 集运现货市场变化(huà)，趋势与(yǔ)现货市场运价高度相关，受(shòu)地缘事(shì)件等(děng)多因素影响，集运运价出现大幅波动，越来越多的产业客户开(kāi)始关注期货这一价格风(fēng)险管理工具，部分企业已(yǐ)经开始研究，并小规模尝试用期货(huò)套期保值来进行风险管 理。

　　9月6日，最新一期上(shàng)海出口集装箱结算运价指数（欧洲(zhōu)航线）报2726.58点，较上期下跌(diē)7.99%，已是(shì)连续第三周呈现跌势，运价回落至5月底 水平。欧(ōu)洲航线方面，欧元区消费者对消费缺乏(fá)信心，运输需求(qiú)缺乏进一步增长动能，上海港至欧洲基本港市场运价为3459美元/TEU，周跌(diē)10.8%。

　　德路里分析认为，尽(jǐn)管国际(jì)码头工人协(xié)会港口罢工的威胁迫在眉睫，但上周跨太平洋东行运费继(jì)续下跌，预计未来
几周
东西向(xiàng)的运费将呈下降趋势。

　　9月9日，中国外运在中期业绩说明会上 表示，下半年(nián)，中国出口集运市场可能面(miàn)临(lín)新增运力加快投放，运力供给增速持续(xù)处在高位，随着总体运(yùn)力规模(mó)不断扩大，未来可能出现运力过剩的局(jú)面。

　　那么船公司如何应对(duì)呢？根据德路里9月9日的空班报告，未来五周(zhōu)，东西(xī)向航线已(yǐ)宣布89个航次取消，占航次总数的13%，空班(bān)数量有所上(shàng)升(shēng)，预计准班(bān)率下降。德路里称，由于即期(qī)运费(fèi)普遍下降，并(bìng)且黄(huáng)金(jīn)周前夕的出口货物需(xū)求不振，今(jīn)年工(gōng)厂 停工前的预订高峰相较往年(nián)显著减(jiǎn)少。为了应对(duì)假期对(duì)需求和劳动(dòng)力供应的(de)影响，船司正在采取空白航(háng)行措施来适当调整运力。

　　价格(gé)战起、联盟洗牌

　　由(yóu)于(yú)供需变化，船公司为了争夺市场份额开始下调(diào)运(yùn)价(jià)。据华闻期(qī)货数据，在现货运价方面，9月第二周(zhōu)欧线报价均值约5300美元，对比(bǐ)8月底累(lèi)计下行超(chāo)1500美元(yuán)。马士基二次调降9月15日起生(shēng)效(xiào)的欧线旺季(jì)附加费，降幅扩大至2000美元，船司价格竞争激烈(liè)。

　　海通期货分析师(shī)认为(wèi)，从近期运价变化节(jié)奏来看，船司(sī)降(jiàng)价揽货驱动较大(dà)，10月空班力度有限，体现出船司止跌缓降意愿并不(bù)一致(zhì)。现(xiàn)货运价预计持续下行通道中，即便年末存在 需求(qiú)旺季和结构性运力缺口，12月运价的高度将更多取(qǔ)决于10-11月此轮下跌的深度。

　　9月10日，马士基方面向《每日经(jīng)济新闻》记者表示，考虑到红海局势持
续不稳定，马士基和(hé)赫伯(bó)罗特准备 了经(jīng)苏伊士运河航行和绕行(xíng)好望角的两个(gè)备选(xuǎn)方案，计划(huà)在2024年10月选择(zé)其中之一为最终(zhōng)方案。

　　与此同时，以星航运与地中海航(háng)运签署了(le)6条亚洲(zhōu)至东海岸和美国墨(mò)西哥湾沿岸服务的新协议。地中海航运(yùn)又与海洋网联船务、韩新(xīn)海(hǎi)运、阳明海运组建了全(quán)新航运(yùn)联盟，于亚洲(zhōu)往返欧洲航线展开换舱(cāng)合作(zuò)。上述合作都将于2025年2月生效。

　　在市场下行阶段，航运(yùn)联盟出
现重(zhòng)大洗牌。种种(zhǒng)迹象表明，货量变动已(yǐ)经开始影响航运(yùn)市场的未来竞争格局。有业内人士认为，对于(yú)港口业，此前“双子星”联盟计划取消主要亚洲(zhōu)港口的远东—欧(ōu)洲航(háng)线直(zhí)航服务值得关注(zhù)；对于货代业，船公(gōng)司当前(qián)为(wèi)了争夺市场话(huà)语权发起的运力军(jūn)备竞赛也将大概率给
未来(lái)航(háng)运市场埋下供需失衡、内卷的(de)“地(dì)雷”。

　　未来运价(jià)走势受港口(kǒu)罢工影响(xiǎng)

　　那么接下来，海运(yùn)价(jià)格是(shì)否(fǒu)会继续 下跌？

　　王(wáng)翔告(gào)诉记者，尽管4月开始的红海危机曾推高运价，但随
着更多船舶投
入市(shì)场，运价开始回调。尤其是亚洲到北美和欧洲的货量下降，进一步削弱了(le)运价的上涨动力。今年9月的运价走(zǒu)势异常，反映出红海危机的影(yǐng)响正在逐步减弱，原因是新船的交付(fù)逐
步填补了因绕行红海导致(zhì)的运力短缺。9月(yuè)的运价不同于以往旺(wàng)季(jì)，主要原因是圣诞发货期提前，以及(jí)欧洲(zhōu)经济(jì)疲弱导(dǎo)致需求(qiú)下降(jiàng)。

　　集装箱贸易统计数据显示，远东至欧洲的月度货运量从6月份的175万标准(zhǔn)箱下(xià)降到7月份的158万(wàn)标准箱，降幅为(wèi)0.5%。王翔表示，虽然年初货量需求曾强劲(jìn)，但7月以来货量增长未达(dá)预(yù)期，主要由(yóu)于(yú)全球经济放缓，尤其是美国(guó)和欧洲市
场的需求下降。7月以来，美国库存维持在健康水平，导致新货物(wù)的需求减弱(ruò)。与(yǔ)此类似，欧洲因经济 增长乏力，远东(dōng)—欧洲的货量同(tóng)样呈现下降趋势。

　　王翔认(rèn)为，除(chú)了供(gōng)需(xū)的基本面变化，劳工问(wèn)题尤其值得关
注。美国(guó)东海岸港口(kǒu)工人罢工的潜在(zài)风险可能导致港口拥堵，进一(yī)步拖延船期，并在一(yī)定程度上支撑航运运(yùn)价(jià)。此外，新的船舶交付继(jì)续影响全球运力供给，增加了市场运价的波动(dòng)性。

　　据媒(méi)体报(bào)道，赫伯罗特首席(xí)执行官Rolf Habben Jansen在(zài)8月的媒体业绩(jì)发布会(huì)上表示，今年的劳资谈判(pàn)氛围(wéi)有些不寻常，双方的谈判言辞已经(jīng)显现出紧张的迹象(xiàng)。美东港口(kǒu)的罢(bà)工(gōng)如果爆发，将会
使本已脆弱的全(quán)球供应链遭受进一步的打击(jī)，可能导致运费上涨、交货延误甚至供应链中断。

责(zé)任编辑：李铁(tiě)民

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