A股分红“优等
生”来了！男装龙头雅
戈尔发布年报+一季报，推动年内多次分红！低估值+高企业价值彰显投资价值

时尚业务2023全(quán)年高增长

4月29日晚间，国内男装龙头雅戈尔发布2023年年(nián)度(dù)报告(gào)。根据报告，2023年，雅戈尔完成营业收入137.49亿元；归母净利润34.34亿元(yuán)；期末归母净(jìng)资(zī)产392.17亿元，同比增(zēng)长3.42%。

分业务来看，公(gōng)司时(shí)尚板块把握消费复苏机(jī)遇，实
现恢复性增长(zhǎng)。报告(gào)期内，时尚板块(kuài)完成营业收入73.06亿元，实(shí)现归母净利润7.68亿元，分别同比增长(zhǎng)15.65%、22.82%。其中，主品牌YOUNGOR全年完成营收(shōu)58.37亿元，同比增长16.45%；实现毛利42.84亿元，同比增长15.43%，均创历史(shǐ)峰值。

公司地产业务有序推进存量项目建设，完成预售收入(rù)97.87亿元（订单口径，合 作项目(mù)按权益比例折算(suàn)），同比增长45.19%；结转营业收入64.3亿(yì)元(yuán)，实现归母净利润5.74亿元，受整体市场环境及(jí)结转产(cA股分红“优等生”来了！男装龙头雅戈尔发布年报+一季报，推动年内多次分红！低估值+高企业价值彰显投资价值hǎn)品结构的(de)影响，分别同比下(xià)降24.79%、75.07%。投资业务调整投资(zī)策略，全年实现归母(mǔ)净利润20.96亿元。

市盈率低、企(qǐ)业价值高

雅戈尔投资价(jià)值尽显

在申万非(fēi)运动服装板块中，雅戈尔最新估值较低，仅有9.8倍；海澜之家、森(sēn)马服饰、比音勒芬等行业细分龙头估值均已达(dá)到14倍以上。同时，依照wind估值分析比较(jiào)数(shù)据，公司拥有企业价值592.56亿元(yuán)，为板(bǎn)块(kuài)内企业价值最高的上市公(gōng)司。

2024年以来，纺织服装行业整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现为缓中有增。但资本市(shì)场(chǎng)表现稍显弱势，申万非(fēi)运动服装指数累计小幅下跌4.16%。在这(zhèA股分红“优等生”来了！男装龙头雅戈尔发布年报+一季报，推动年内多次分红！低估值+高企业价值彰显投资价值)样的大背景下，雅戈尔(ěr)股价实现了不错的恢复，2024年以来累计涨幅15.42%，板块内(nèi)仅稍逊于海澜之家的19%。

A股分红“优等生”

上市26年(nián)连续分
红

现金分红(hóng)作为投资者回(huí)报的重要组成部分，一直以来备受市场关注。2024年4月，新“国九(jiǔ)条”发布，再次(cì)强化上市公司现金(jīn)分红监管。新“国九条”提 出，对多年未分红或分红比例(lì)偏(piān)低(dī)的公(gōnA股分红“优等生”来了！男装龙头雅戈尔发布年报+一季报，推动年内多次分红！低估值+高企业价值彰显投资价值g)司，限制大股(gǔ)东减持、实施风险警示；加大对(duì)分红优质公司(sī)的激励力度，多措并举推动提高股息率；增强分(fēn)红稳定性、持续性 和可预期性，推动一年多次分(fēn)红、预分红、春节前分(fēn)红。

分红相关监管趋严，但雅戈尔对此显然游刃有余。作(zuò)为A股分红“优等生”，自1998年11月上市以来，公司 已连(lián)续(xù)26年向股东进行高比例分(fēn)红，26年平均(jūn)股(gǔ)利支付率高达46.41%。

根据2023年分红预案，公司拟每股派发现金 红利0.5元（含税），共派发现金红利2311720951元（含税），占公司2023年归母净利润(rùn)的67.32%，不(bù)送红股(gǔ)，也不以资(zī)本公积金转增股(gǔ)本。计入(rù)2023年分红预(yù)案，雅(yǎ)戈尔累计现(xiàn)金(jīn)分红金额(é)高达271.03亿元。这一数字约为(wèi)雅戈尔最新市(shì)值(zhí)349.94亿元的77%。

同时，雅戈尔还积极(jí)响应新“国(guó)九条”关(guān)于现金分红的相关(guān)提议。公司拟结合2024年第一季度、半(bàn)年度及第(dì)三季度(dù)未分配利润与当(dāng)期业绩，于(yú)2024年9月 、12月及2025年3月实施三次中期(qī)分(fēn)红，并提请股东大会授权董(dǒng)事会制定具体的分红方案。“按季分红”不仅(jǐn)是引导价值投资和长(zhǎng)线投资的(de)举措，也是对监管层“稳定资本(běn)市场财产性收入预期”的积极响应
。

公(gōng)司(sī)一季度继续稳健增长(zhǎng)

雅戈尔(ěr)同时(shí)发布2024年一(yī)季度报告(gào)，公司各项业务继续稳健(jiàn)增长(zhǎng)。根据报告(gào)，2024年1—3月份，公司完成营业收入33.11亿元，同比增长1.4%；实现归母净利(lì)润9.27亿元、扣非净利润9.2亿元，分别同比增
长6.86%、14.14%；加权平均净资产收益率为2.33%，同比增加(jiā)0.09个百(bǎi)分点。

校对：祝(zhù)甜婷

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