今日，新品种上市！

今日，我国(guó)期货市(shì)场中，“聚酯家族”再添“新丁”，瓶片期货(huò)在郑商所挂牌上市。这意味着聚酯产业链的风险管理体系将更(gèng)加健全(quán)，风险管理工具将更为丰(fēng)富，能够更好地满(mǎn)足相关产业企业个性化、多样化(huà)和精细化(huà)的避险需求。

根据郑商所发布(bù)的瓶(píng)片期货合约及相(xiāng)关(guān)制度(dù)安排，瓶片期货交易代码为PR。首批上市交易合约PR2503、PR2504、PR2505、PR2506、PR2507和PR2508的挂牌基准价为(wèi)6850元/吨。根据PTA和乙二醇(chún)2503合约(yuē)的收盘(pán)价计算，瓶片2503合约(yuē)蕴含的加工费在629元/吨。

“从现货价格来看，2024年8月华东水瓶片月均现货价格在6821元/吨，挂牌价格贴近月均价(jià)。”国泰君安期货高级分(fēn)析师贺晓勤(qín)表示，在累库格局下(xià)，瓶片长期呈现出(chū)近低远高的Contango结构。挂牌(pái)基准价发布当(dāng)日(rì)，瓶片现货价格为6703元(yuán)/吨。

在贺晓勤看来(lái)，当前的挂(guà)牌价格有利于吸引(yǐn)瓶片工厂参与库存套期保值，锁定加工利润，缓解经营(yíng)压力(lì)。对(duì)贸易(yì)商(shāng)而言，这样的定价使(shǐ)他(tā)们(men)有机会(huì)参与期现贸易，获得利润。

期货日报记者了解到，对于瓶片期货上市，聚酯产业(yè)链企业期待已久。在产业(yè)企业看来，一方面(miàn)，希望能够提高行业发现价格和(hé)定价的效率；另一方面，希望能够满(mǎn)足上下(xià)游的套保需求(qiú)，提升企业(yè)抗(kàng)风险能(néng)力。

“上市瓶片期货恰逢其时，从今年的整体(tǐ)水(shuǐ)平来(lái)看，目前今日，新品种上市！(qián)瓶片加工费在600元/吨附近，处于较高(gāo)水平，瓶片生产企(qǐ)业可以通过瓶(píng)片期货进(jìn)行(xíng)套期保值，提前锁定(dìng)加工费，合理安排生(shēng)产经(jīng)营。”广(guǎng)发期货能化(huà)首席分析师张晓珍表示，瓶片作为聚酯产业(yè)链一个重要的产品，近两年受产能高速(sù)扩张(zhāng)影(yǐng)响，价格承压运行，加(jiā)工利(lì)润大幅压缩，由于缺(quē)少相应的避险工具(jù)，瓶片生产企业经营面临(lín)较大(dà)风险。

弘业期货分析师(shī)张(zhāng)永鸽介绍，经历近年来的高投产，聚酯瓶片在整个聚酯产业中的占比超过(guò)20%，当前的产能规模接近2000万吨。“在供给(gěi)压力(lì)较大的背景下，瓶片基本面宽松(sōng)局面显现，最为(wèi)明显的表现(xiàn)是(shì)市场加工费的压缩。瓶片期货上(shàng)市后，将方便(biàn)更多产(chǎn)业客户进行加工费(fèi)的套保操作(zuò)。”她(tā)称。

“瓶(píng)片期货上市使聚酯产业链(liàn)期货(huò)品种体系(xì)更加完善，方便(biàn)更多非纤类聚(jù)酯产业客户参与(yǔ)。由于(yú)聚酯(zhǐ)品种价格关联(lián)性高，各(gè)品种之间的(de)套利、加工费的套保操作都更(gèng)加方便。”张永鸽如是(shì)说。

对此，浙(zhè)江明日控股集(jí)团股份有限公司聚酯部商品经今日，新品种上市！理朱建威也深有感触。瓶片作(zuò)为聚酯产业链成品之一，其(qí)产品构(gòu)成、产业逻辑、研究框架与已上市品种(zhǒng)短纤有共通之处。“瓶片期货的运用模式可以复制已上市聚酯品种，根据瓶片(piàn)自身的特性，期现货结合(hé)不断(duàn)深入，为(wèi)产(chǎn)业的发展(zhǎn)和(hé)完善(shàn)再(zài)添一把力。”他称(chēng)。

在他看来，随着聚酯产(chǎn)业链各个品种的期货和(hé)期权工具(jù)上市，可(kě)以明显感受到整个聚酯产业链的运行逻辑更顺畅(chàng)，避险工具更丰富。“产(chǎn)业(yè)企业可以(yǐ)更精确地通过期货市场找到合适的(de)品种标(biāo)的(de)，来锁定产(chǎn)品利润(rùn)、稳定生产经营。”他称。

在前期瓶片期(qī)货上市前的走(zǒu)访中，记者明显感受到市场对这(zhè)个新品种的期待(dài)。

“从去年开始，瓶片(piàn)的赛道上增加了很(hěn)多(duō)参与者，企业(yè)逐步开(kāi)展了瓶片(piàn)品种的研究、上下游产业的(de)调研、瓶片现货的贸易。”朱建威表示，公司作为(wèi)产(chǎn)业服务商，深入产业、感受(shòu)产业(yè)，为(wèi)瓶(píng)片(piàn)期货上市打好理(lǐ)论和实践基础，能更好地发掘现有产业各环节中的(de)痛点和需求(qiú)，做好针对性的改进方案(àn)，提供更高效的服务。

“作为国内最大(dà)的瓶片生产(chǎn)商，我们一直期待瓶片期货(huò)上市(shì)。”浙江逸盛石化有限公司(sī)瓶片销售中(zhōng)心总经理马骋表示，公司已积极申(shēn)请了瓶片免(miǎn)检(jiǎn)品(pǐn)牌交割厂库。此外(wài)，浙江逸盛石(shí)化有限公司相关(guān)部门在了解合约(yuē)规则、交割制度等基础上，通过评估销售(shòu)管理、库存管理、价格(gé)波动以及未来加工费管理上面临的风险，对风险进行量化分析(xī)后，初步拟定了套期保(bǎo)值策略和计(jì)划，为参与瓶片期(qī)货做足了准(zhǔn)备。

采访中，记(jì)者(zhě)了解到，作为PTA的下游(yóu)产品(pǐn)，瓶片与PTA的相关性较高，受访人士对未(wèi)来(lái)瓶片期货的参与度和活跃度有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的期待。

“瓶片的标准化程度高，贸易流通较为活跃，且产业链上下游对期货均有一定的认知，当(dāng)前市场对该品种有较高的期待(dài)，未来市场(chǎng)参与度和活(huó)跃度将有(yǒu)较好表现。”贺(hè)晓勤(qín)称。

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