车企中报|上汽集团营收首次被比亚迪反超主要经营指标全线下滑

专(zhuān)题(tí)：新浪(làng)财经上市(shì)公司研究院

　　出品(pǐn)：新浪财(cái)经上市公司研究院

　　作者：昊

　　A股上市(shì)乘用车企2024年中报已全部出炉。从(cóng)披露的成绩单来看(kàn)，营收(shōu)同比增减(jiǎn)占比各半，而归母净(jìng)利润和体现汽(qì)车销售主业经营业绩的(de)扣非净利(lì)润下滑的(de)车企则占比(bǐ)过半，突显(xiǎn)出在上半(bàn)年国内汽车市场(chǎng)日益激(jī)烈的(de)价格战之下，各(gè)家(jiā)车企经营(yíng)能力的差距。

　　值得注意的是，在销量、利润和(hé)市值先后被 比亚迪超过后，上汽集团首次让出了营收(shōu)榜(bǎng)首的宝座。进入新能源汽车时代后(hòu)，上汽(qì)已经陆续(xù)丢(diū)掉几乎全(quán)部重要(yào)经营指标第一的(de)位置。

　　上半(bàn)年，上汽集团的营(yíng)收继续下滑而比亚迪继续增长(zhǎng)，收入规模首次(cì)被比亚迪反(fǎn)超，此外(wài)，利润、销量和盈利能力(lì)也全线下(xià)滑。由于销售不畅，上(shàng)汽集团存货周(zhōu)转天数和应收账款周转天数持续攀升(shēng)，并双(shuāng)双创下新高，营运能力下行趋势不减(jiǎn)。

　　分品牌看，上汽通用成为集团最主要的拖累因素(sù)。上半年，上(shàng)汽通用销量腰斩，且跌幅仍在逐(zhú)月增加，营收也同步腰斩，净利润(rùn)更是从盈利5亿骤降至(zhì)巨亏23亿。

　　除上汽通用外，上汽(qì)大众、上汽通用五菱等(děng)重要子公司业绩(jì)虽仍(réng)在增(zēng)长，但销量也已出现加速下滑的迹象。

　　近(jìn)期(qī)，上汽(qì)集团和上汽通用等密集换帅，但能否从(cóng)根本上(shàng)解决问题(tí)并最终走出困境，还有待继续观察。

　　主要经营指标全线下滑存货和应收账款周转天数连创新高

　　今(jīn)年上半年，上汽集团实现营收(shōu)2846.9亿元，同比下降12.8%，归母净利润66.3亿，同比下降6.5%，扣(kòu)非净利润10.2亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)大降82.0%，整车销量182.70万辆，同比下降11.81%。

　　由于比亚(yà)迪上(shàng)半年营收同比继续增长15.8%，此消彼长之下，上汽集(jí)团继销量(liàng)、利润和市值后，收入规模也(yě)被(bèi)比亚迪反(fǎn)超，让出了车(chē)企几乎所有重要(yào)指标第一的(de)宝座。

　　收入、利(lì)润和销量下滑的同(tóng)时，盈利能(néng)力也逐年下台阶。上半年，上汽集团毛利率跌至8.5%，同比下降1.1个百分点，与比亚迪的(de)差距进一步加大。

　　由于市(shì)场竞争日(rì)趋激烈、销售(shòu)不畅，上汽集团上(shàng)半年存货周转天数升至69天(tiān)，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)21%，应收账款周转(zhuǎn)天(tiān)数升至(zhì)46天，同比增加25%，并双双创下同期(qī)历史新高，营运能力下行趋势有增无减。

　　上汽通用成主要拖累因素合资品牌销量集体加速下行

　　分品牌来看，上汽通用成为上汽集(jí)团上(shàng)半年最主要的(de)拖累因素。

　　今年前6个月，上(shàng)汽通用累计销售22.56万辆(liàng)，同比下(xià)降49.98%，几近腰斩。值得注意的是，6月、7月和8月销量同比分别下降(jiàng)72%、82%和82%，进入下半年降幅仍在扩大。

　　此外，上汽(qì)通用上半年实现(xiàn)营收320亿，同比下降48%，与销量同步腰斩，净利润为(wèi)-22.7亿，从(cóng)去年同(tóng)期盈利(lì)5.3亿大幅转亏。

　　除上汽通(tōng)用外，上汽大众、上汽通用五菱等重要子(zi)公司收入和利润虽仍在增长，但销量也已出现(xiàn)加速下滑的迹象。

　　其中，上汽大众上(shàng)半年销售51.2万辆(liàng)，同比增长1.75%，6月、7月和8月单月销量同比下降14%、18%和23%；上汽通用五(wǔ)菱(líng)上半年销售57.0万辆，同比增长(zhǎng)9.60%，而(ér)6月、7月和8月单月销量同(tóng)比下降4%、32%和(hé)30%，加速下滑迹象明显。

　　面对艰难局面，上汽集团和上汽通(tōng)用等也开(kāi)始了高层人(rén)事(shì)的密集调整(zhěng)。

　　7月8日，上(shàng)汽集团公告收到董事(shì)长陈虹提交的书面辞职申请，陈虹由于(yú)到龄退休(xiū)，申请辞去(qù)董事长等(děng)职务；同时，董事会选举王晓秋为董事长，聘任贾健旭担任公司总裁。

　　一个月后的8月9日，上汽通用也宣布，原泛亚汽车技术中心执(zhí)行副总经理卢晓接(jiē)替庄(zhuāng)菁雄，担任公司(sī)总经理；原上汽集(jí)团总裁助理蔡宾(bīn)，担任公司(sī)党委书记。同时，由(yóu)原上汽通用五菱副总经理薛海涛接替陆一(yī)担任公司副总经理，负(fù)责市场营销的相关(guān)工作。此(cǐ)外(wài)，上汽大众、上汽乘用车等子公司重(zhòng)要职(zhí)位亦有重大变(biàn)动。

　　然而，近期的密集换(huàn)帅能否从(cóng)根(gēn)本上解决问(wèn)题并最(zuì)终带领(lǐng)公司走出困境，还有待进(jìn)一步观(guān)察。

责任编辑：公司观察

专题：新浪(làng)财经上市公司研究院

　　出品：新浪财经(jīng)上市公司研究(jiū)院

　　作者：昊

　　A股上市乘用车企2024年中(zhōng)报已全部出炉。从披露的成绩单来看，营收(shōu)同比增减占比(bǐ)各半，而归母净利润和体现汽车销(xiāo)售主业经营业绩(jì)的扣(kòu)非净(jìng)利润下滑的车企则占比过半，突显出在(zài)上(shàng)半年(nián)国内汽车市场(chǎng)日(rì)益激烈的价格战之下(xià)，各家车企经营能力的差(chà)距。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)销量、利润和市值先后被比(bǐ)亚迪超过后，上汽集团首次让(ràng)出了营收榜(bǎng)首的宝座。进入新能源汽车时代后，上汽(qì)已(yǐ)经(jīng)陆续丢掉几乎全部重要经营指标第一的位置。

　　上半年，上汽集团的营收继续下(xià)滑而比亚(yà)迪继续(xù)增长，收入规模(mó)首次被比亚(yà)迪反超，此外，利润、销量(liàng)和盈利能力也全线下(xià)滑。由于销售不(bù)畅，上汽集团存货周(zhōu)转天数(shù)和应收账款周转天数持续攀升，并(bìng)双双(shuāng)创下新高，营运能力下(xià)行趋势(shì)不减。

　　分品牌看，上汽通用(yòng)成为集团最主要的拖累因素(sù)。上半(bàn)年，上汽通用销量腰斩，且跌幅仍在逐月增加，营收也同步腰斩，净利(lì)润(rùn)更是从盈利5亿骤降(jiàng)至巨亏(kuī)23亿。

　　除上汽通用外，上(shàng)汽(qì)大众、上汽通用五菱(líng)等重要子公司业绩虽仍在增长，但销(xiāo)量也已出现(xiàn)加速下滑(huá)的迹象。

　　近期，上汽(qì)集团和上(shàng)汽通用等密(mì)集换(huàn)帅，但能否(fǒu)从根本上解(jiě)决问题并最终走出(chū)困境，还有待继续观察。

　　主要(yào)经营指标全线下(xià)滑存货和(hé)应收账(zhàng)款周转天数(shù)连创新高

　　今(jīn)年上半年，上汽集团实现营收2846.9亿元，同比下降12.8%，归母(mǔ)净利润66.3亿，同比下降6.5%，扣非净利润10.2亿，同比大降82.0%，整(zhěng)车销量182.70万辆，同(tóng)比下降11.81%。

　　由于比亚迪上半年营收同比继续增长15.8%，此消彼长之下，上汽集团继(jì)销(xiāo)量、利润和市值后，收入规模也被(bèi)比亚(yà)迪(dí)反超，让出了(le)车企(qǐ)几乎所有重(zhòng)要指标第一的宝座(zuò)。

　　收入、利润和销量下滑的同时，盈(yíng)利能力也逐年下台阶(jiē)。上半年，上汽集团毛利(lì)率(lǜ)跌至8.5%，同比下降1.1个百分点，与比亚迪的(de)差距进一(yī)步加大。

　　由(yóu)于市场竞争日趋激烈、销售不畅，上汽集团上半年存(cún)货周转(zhuǎn)天数升至69天，同比增加21%，应收账(zhàng)款周(zhōu)转天数升至 46天，同比增加25%，并双双创(chuàng)下(xià)同期历史新高，营运能力下行趋势有增无减。

　　上汽通用成主要拖累因素合资品牌销量集体加速下行

　　分品牌来看(kàn)，上汽通用成为上汽集团上半年最主(zhǔ)要的拖累因素。

　　今(jīn)年前6个(gè)月，上汽通(tōng)用累计销售22.56万辆，同比下降49.98%，几(jǐ)近腰斩。值得注意(yì)的是(shì)，6月(yuè)、7月和8月销量同比分别下降(jiàng)72%、82%和82%，进入下半年降幅仍在扩大。

　　此外，上汽通用上半年实现营收320亿，同比下降48%，与销量同步腰斩，净利润为-22.7亿，从去年同期盈(yíng)利(lì)5.3亿大幅转亏。

　　除上汽通用外，上汽大众、上汽通用五菱等重要子(zi)公司收入和利润虽仍在增长，但销量也已出(chū)现加速下滑的迹象。

　　其(qí)中(zhōng)，上汽大众上半(bàn)年销售51.2万辆，同比增长1.75%，6月、7月和8月单月销量同比下降(jiàng)14%、18%和23%；上汽(qì)通用五菱上半年销(xiāo)售57.0万辆，同(tóng)比增(zēng)长9.60%，而6月、7月和8月单月销量同比下降(jiàng)4%、32%和30%，加(jiā)速下滑迹象明显。

　　面对(duì)艰难局面，上汽(qì)集团和上汽通用等也开始了高层人事的(de)密(mì)集调整。

　　7月8日，上汽集团公告(gào)收(shōu)到董事长陈虹提交(jiāo)的书面辞职(zhí)申请，陈虹由于到龄退休，申请辞去(qù)董事长等职务；同时，董(dǒng)事会选举王晓秋为董事长，聘(pìn)任贾健旭担(dān)任(rèn)公司(sī)总裁。

　　一个月后的8月(yuè)9日，上汽通用也宣布，原泛亚(yà)汽(qì)车技术中(zhōng)心执(zhí)行副(fù)总经理卢(lú)晓接替庄菁雄，担任公司总经理；原上汽集团总裁助理蔡宾，担任公司党委书记。同时，由(yóu)原上汽通用五菱副总经理薛海(hǎi)涛接替陆一担任公司(sī)副总经理，负责市(shì)场营销(xiāo)的相关工作。此外(wài)，上汽大众(zhòng)、上汽(qì)乘用车等子公(gōng)司重要职位亦有重大变(biàn)动。

　　然而，近期的(de)密集换帅(shuài)能否从根(gēn)本上(shàng)解决问题并(bìng)最终带领公司走出困境，还有待进一步观察。

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