美联储9月降息25个基点概率大短期美元将承压

　　中国经营报

　　本(běn)报记者谭志(zhì)娟北京(jīng)报道(dào)

　　备受市场关(guān)注的美国8月通胀数据出炉，这是美(měi)联储9月18日会议前的关键经济指标(biāo)。

　　当地时间9月11日，美国劳工(gōng)部公布的(de)数据显示(shì)，8月，美国CPI同(tóng)比增长2.5%，涨幅较7月收(shōu)窄0.4个百分点，为2021年2月以来最低水(shuǐ)平；但(dàn)8月核心CPI环比略有反弹，8月核心CPI环比上(shàng)涨0.3%，较7月环比增幅扩大0.1个百分点。

　　总的来说，8月美国通(tōng)胀(zhàng)数据略超市场预期，CPI同比继续回落，但核心(xīn)CPI环比略(lüè)有反弹。

　　在业界看来，由于8月通胀数据平稳、核心CPI略微回升，进一(yī)步提升美联储9月降息25bp（基点）的(de)概率。

　　中国(guó)首席经济学家论(lùn)坛理事、启铼研究院(yuàn)首席(xí)经济学家潘(pān)向东接受《中国经营(yíng)报》记者采访时表示(shì)，由于当前美国通胀水平已经连续5个月回(huí)落，加之此前美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔提示利率已(yǐ)经到了(le)调整的(de)时机(jī)，因此9月(yuè)份美联储(chǔ)降(jiàng)息将成为定局。由于仍需要关注核(hé)心通胀可能反弹的风(fēng)险(xiǎn)，由此预计美联储9月降息幅(fú)度可能在25bp，同时预计2024年全(quán)年降息幅度在50bp左右。

　　Fed Watch数据显示，9月美联储降息(xī)25bp和降息(xī)50bp的(de)概率分别为85%和(hé)15%，前值分别为美联储9月降息25个基点概率大短期美元将承压66%和(hé)34%。同时，联邦基金期货市场隐含美联储全(quán)年降息次数回落至4.2次，前(qián)值为(wèi)4.6次(cì)。

　　除了通胀因素(sù)，非农就业数据的表现对降息影(yǐng)响(xiǎng)更为关键。

　　潘向东告诉记(jì)者，8月(yuè)美国“贝里尔”飓风影响效果减弱后(hòu)，新增非(fēi)农就业人数回升，且(qiě)失(shī)业率从7月的4.3%降至8月的4.2%，同(tóng)时裁员(yuán)人数保持稳定。这表明美国经(jīng)济大幅(fú)下(xià)行风险（硬着陆）较小，这也降低了美联(lián)储9月首次降息50bp的必要性。

美联储9月降息25个基点概率大短期美元将承压　　广发证券最新研报指出，通胀(zhàng)不是关键，就(jiù)业数据(jù)走势更为重要。

　　广发证券(quàn)资(zī)深宏观分析师(shī)陈嘉荔表示，8月新增非农(nóng)不及(jí)预期且前值进一步下修；同时，失(shī)业率位置(zhì)仍不高，但已较去年低位上升0.8%。基准情形下应会(huì)有降息，但不应有大幅降息。

　　值得一提的是(shì)，近一个月来(lái)，美联储官(guān)员接连(lián)释放鸽派信号(hào)。美联储理事沃勒(lēi)近日发言表示货(huò)币政策决议依赖于数据，对降息(xī)的规模和速度(dù)持开放态度。

　　鲍(bào)威尔(ěr)8月(yuè)23日在杰(jié)克森霍尔全球央行年会上也明确表示，降息的“时机已(yǐ)经到来”。该表态发(fā)出了迄今为止最明确的降息信号(hào)。稍(shāo)早，美联储公布的7月份货币(bì)政(zhèng)策会议纪(jì)要也显示，绝大多(duō)数与(yǔ)会者认为9月份降息可能(néng)是适(shì)当的。

　　受(shòu)美(měi)联储降息预期的影响，美(měi)元的下跌速度加快，引发市场的关注。

　　9月11日，美元指数出现(xiàn)快速下挫，美元兑(duì)日元一度跌(diē)至141.5155，创下年初以来新低。有(yǒu)统计数据显示(shì)，美元指数自4月份的高点以来已经下降了接近5%。

　　就此(cǐ)现象，潘向东对记者表示，由于美联储(chǔ)开启降(jiàng)息周期，这往往意味着(zhe)美国经(jīng)济走弱，短期(qī)内将带动美元指数温和回落；但中(zhōng)长期而言，美(měi)元指数走势取决(jué)于美国经济相(xiāng)对欧日经济的强弱趋势。

　　然而，高盛外汇分析师Isabella Rosenberg表示，即将到来的(de)美联储降息对美元构(gòu)成的下行(xíng)风险有限，因为其他央行也在(zài)放松政策(cè)。之前欧洲央行、英国(guó)央行等已经开始放松政策。

　　（编辑：吴婧审核：杜丽娟校对：颜京宁）

责任编辑(jí)：郭建

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