8月A股IPO市场持续回归常态化北交所IPO审核全面趋严趋紧

8月(yuè)份(fèn)，A股市场总(zǒng)共(gòng)有8家公司(sī)被(bèi)安排(pái)上会，其中4家来(lái)自北交所(suǒ)，除了来自北交所的天工股份被暂缓表决，其余7家公司均成功过会。8月份的新股上市数量则创(chuàng)下今年4月份以来月度新高，达到9家。这也在一(yī)定(dìng)程度上说明A股IPO市场常(cháng)态化的持续回归。

与此同时，8月份IPO终止数量(liàng)较7月份环比下降一半以(yǐ)上，仅为20家，其中有6家此前(qián)已经过会。而受累于天(tiān)职国(guó)际(jì)和(hé)大华所两(liǎ8月A股IPO市场持续回归常态化北交所IPO审核全面趋严趋紧ng)家会计(jì)师事务所的“资(zī)格(gé)罚(fá)”，8月份有21家IPO企业中止审核。

此外，北(běi)交所(suǒ)在8月30日晚间发布了三件发行上市审核业务指引文件，意味着北交所IPO审核(hé)全面趋严趋紧。北交所表示，三件指引在法律类(lèi)、财务类和程序类三类问题(tí)上(shàng)细化完(wán)善了部分(fēn)规定，整体上未增加(jiā)企业负担。有券商保荐(jiàn)代表(biǎo)人则认为，三件(jiàn)指引应该会把(bǎ)北交所(suǒ)在审企业再“劝退”一批(pī)。

图片来源：北交所官网

北交(jiāo)所贡献8月(yuè)份(fèn)半数上会企业年内首现暂缓表决情况

Wind数据显示，8月份，A股市场有8家公司被安排上会，其中来自科创板的有两家，分别为思看科技和先锋精科；来自创业(yè)板的两家，分别为黄山谷捷和毓恬冠佳；来自北交所的有4家，分别为天(tiān)工(gōng)股份、科拜尔、聚星科技(jì)和科力股份。其中，仅有天工股份被暂缓表决(jué)，其余7家公司均成功过会，过会率达87.50%。

数据来源：Wind

记者注意(yì)到，随着沪深交易所IPO明显8月A股IPO市场持续回归常态化北交所IPO审核全面趋严趋紧收紧，企业(yè)对北交所IPO的青睐度有所提升。不(bù)仅是8月份A股上会企业中来自北交所的占据了一(yī)半(bàn)，从今年以来(lái)看，A股市场总共有39家公司首(shǒu)发上会，其中有15家来自北(běi)交(jiāo)所，占据近(jìn)4成比例。

而随着北(běi)交所(suǒ)在IPO市场吸引力的提升，北交所IPO企(qǐ)业的业绩水平也早已水涨船高(gāo)。以过(guò)去的(de)8月份首发上会(huì)企业为例(lì)，4家企业中，在2023年归母净利润最低的科拜尔(ěr)也达到了4523.95万元(yuán)；而(ér)天工股份在(zài)2023年的归母净利润(rùn)更是达到1.70亿(yì)元，是(shì)8月份8家首发上会企业中最高的。

值(zhí)得一提的是，天工股份不仅是8月份唯一一家(jiā)未直接首(shǒu)发(fā)过会的(de)企业，同(tóng)时(shí)也是自去年12月(yuè)份(fèn)以来的首家未直接过会的北交(jiāo)所IPO企业。

招(zhāo)股书显示，2020年(nián)至2023年各年度，天工股份的营业(yè)收入分别为2.83亿元(yuán)、3.83亿元和10.35亿元，归(guī)母净利润分别为2034.32万元、6998.14万元和1.70亿元，业绩增长迅猛。今年(nián)上半年，天工股份的营业收入为4.07亿元(yuán)，同比下降16.55%；归母净利(lì)润1.04亿元，同比增长33.90%。

上市委则要求天工(gōng)股份说明公司业绩增长的可持(chí)续性及上市(shì)后业绩(jì)大幅下滑风险，同时要求说明未认定公(gōng)司第一大(dà)客户为(wèi)关联方的合理性。

与(yǔ)此同(tóng)时，A股市场8月份总共有9家(jiā)新股上市，上市数量(liàng)创下今年4月(yuè)份(fèn)以来的(de)新高。“打新效应”在8月份也同(tóng)样较为明显，总共有6家新股在上市(shì)首日股价涨幅(fú)超过100%，其(qí)中珂玛科技更是在上市首日(rì)收涨368.25%。

从(cóng)首发上会企业和新股上市情况来(lái)看，A股IPO市场在继续回归常态化，但8月份A股市场仍未有企业获得IPO受理。

8月IPO终止数环(huán)比大幅下降 21家IPO企业(yè)受累两家中介机构而中止审查

8月份，A股市场(chǎng)总共有21家公司终止IPO，其(qí)中包括主动撤回IPO审核(hé)的20家公司，以(yǐ)及(jí)终止(zhǐ)IPO注册的达科为。这一(yī)数据较(jiào)今年7月份的45家IPO公司终止数(shù)大幅减少(shǎo)。

具体来看，8月主动撤(chè)回IPO的(de)21家公(gōng)司中，来自创业板(bǎn)、深交所主板、上(shàng)交所主板、科创板和北交所的分别有11家、1家、4家、3家和2家(jiā)。

从IPO终止项目(mù)的保荐(jiàn)券商来看，其中有5个项目(mù)由(yóu)中信建投保荐，由国金证券(quàn)、民生证券、中金公司保荐(jiàn)的项目分别有3家、2家和2家。

值(zhí)得一提(tí)的是，上(shàng)述(shù)21家终(zhōng)止IPO企业中，鸿安机械、亚德林、埃索凯、一品制药、新麦机械和达科为6家公(gōng)司均是(shì)在2023年之前获得受理(lǐ)，且随(suí)后均已首发过会。其中，达科为(wèi)早在2021年9月(yuè)29日(rì)获得IPO受理，在2022年7月25日首发过会(huì)，随(suí)后在2022年10月14日提交证监会注册，在今(jīn)年8月最终终止注册。

与此同时，8月份A股市场还有21家IPO公司中止审查，其中8家公司来自(zì)沪深主板市场，6家来自北交所，5家来自(zì)创业板，2家(jiā)来自科创板(bǎn)。

上述21家中止审查(chá)的公司中，有19家的会计师事务所为天职(zhí)国际(jì)。今年8月初，证监会发布的行政处(chù)罚决定书显示，奇信股份(fèn)在2015年至2019年财务造假，而天职国际出具了标准(zhǔn)无(wú)保留意见的审计报告，存在(zài)虚假记载，其同时还伪造、篡改、毁损审计(jì)工作底稿。天职国际因此被没收业务收入(rù)367.92万元，处以(yǐ)2339.62万(wàn)元罚款，并被处暂停从事证券服(fú)务业务6个月。

另外两家中止审查的IPO企业为大鹏(péng)工业和博达软(ruǎn)件，其会计师(shī)事务所均为大华所。今年5月(yuè)1日(rì)，证监会(huì)江(jiāng)苏(sū)监管局向大华所下达(dá)了(le)行政处罚(fá)决(jué)定书，因金(jīn)通灵2017年至2022年期间财务造假，而(ér)大华所在这6年间为金通(tōng)灵年报提供(gōng)审计服务，均出具了标准无保留(liú)意见的审计报告，大(dà)华所因(yīn)此(cǐ)被没收业(yè)务收(shōu)入688.68万元，处以3443.4亿元罚款(kuǎn)，并暂停从事(shì)证券(quàn)服(fú)务业(yè)务6个月。

北交所上市审核重磅文件发布 IPO审核持续趋严趋紧

8月(yuè)30日晚间，北(běi)交所发布重磅文件，意味着北交所IPO审核全面从严时代的到来。

北交所(suǒ)表示，为落实(shí)《国务院关于加强监管防(fáng)范风险推(tuī)动(dòng)资本市(shì)场高质量(liàng)发展的若干意见》《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量(liàng)的意见（试行）》等“1+N”政策文件的要求，发布《北京证券交易所向不特定合(hé)格(gé)投资(zī)者公开发(fā)行股(gǔ)票(piào)并上市业务(wù)规则适用指引第1号》《北京证券交易所向不特定合格投资者公(gōng)开发行股票并上市业务规则(zé)适用指(zhǐ)引第2号》《北京证券交易(yì)所向不特定合格投资者公(gōng)开(kāi)发行股票并上市业务规则适用指引第3号》（以(yǐ)下分别(bié)简称《公发指引第1号》《公(gōng)发指引第(dì)2号(hào)》《公发(fā)指引(yǐn)第3号》）三件(jiàn)发行(xíng)上市审核业务指引，分别规范法律类、财务类和程(chéng)序类问题。相关(guān)规则自发布之日起(qǐ)施行。

具体来看，《公发指引第1号》主要增(zēng)加了发行人股东信息披(pī)露及核查要求、申(shēn)报前(qián)引入新股东与增资扩(kuò)股、募集资(zī)金用途、承诺上市后(hòu)业绩大幅下滑延长限售(shòu)等规定，细(xì)化了上市公司子(zi)公(gōng)司申报北交所的披露与(yǔ)核查要求。《公发指引第2号》主(zhǔ)8月A股IPO市场持续回归常态化北交所IPO审核全面趋严趋紧要增加了资金流(liú)水核查(chá)、客(kè)户供(gōng)应商(shāng)穿透(tòu)核查等防范财务造(zào)假(jiǎ)相(xiāng)关(guān)核查要(yào)求，增(zēng)加了上市前突击(jī)“清仓式”分红的负面情形(xíng)、财务内控不(bù)规(guī)范(fàn)的整改运行期要(yào)求，细化了未盈利(lì)企(qǐ)业相关披露与核查要求。《公发指引第3号》主要将“关(guān)键少数”口碑(bēi)声誉(yù)重大负面情形(xíng)纳入发行人与中介机构重(zhòng)大事项(xiàng)报告的范(fàn)围。

北交所在(zài)公告中说明，三件指引内容，是总结(jié)了开市以来的审核实践，并参考了沪深交易所有益做法，补(bǔ)充完善(shàn)了(le)部分监管要求。但北交所(suǒ)也(yě)同时表示，三件指引是在(zài)保持现有审核要求总体(tǐ)不变的前提下，按照固化(huà)成熟监管经验、突出制度特色的思路，细化完善了(le)部分规定，整体上未增加企业负担(dān)。

某券商保荐(jiàn)人士则向《每日经济新闻》记者表示，以前北交所对部分问题的要求要稍微宽松一些，三(sān)件指引意味着(zhe)，北交所IPO审核要求应该与沪深交易所全面一致了。

事实上，北交(jiāo)所IPO审(shěn)核趋严趋紧的态势(shì)此前就(jiù)已有所显(xiǎn)现。

Wind数据(jù)显示，今年以来，北交所已合计有59家IPO企业终止(zhǐ)上市审核，已(yǐ)远超2023年(nián)全年(nián)的38家。“我觉(jué)得（三件指引）应(yīng)该会把北交所在审企(qǐ)业再劝退一批，毕竟其他板块已经撤回很多(duō)了(le)。另(lìng)外，更多想报(bào)的企业估计(jì)不会报北交所了。”前(qián)述券商保荐人(rén)士表示。

与此同时(shí)，如前文所述，在8月份上会被暂缓表决的天(tiān)工股份，就被北交(jiāo)所上(shàng)市委问询了天工(gōng)股份业绩可持续性的问题，其保(bǎo)荐机构也被要求出具2024年至(zhì)2026年的盈利预测报(bào)告。

在此次三件(jiàn)指引中，北交所也重点关注了经营可持续性问题(tí)，并明确表示(shì)，发行(xíng)人最近一年（期(qī)）经营业绩大幅下滑(huá)的(de)，可以视情况要求发行人对期后(hòu)业绩情况出具盈(yíng)利预测报告。

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