证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方证券

东方证券(quàn)投行业务整合即将画上句(jù)号。9月1日，公司公告称，近日已收到证监会换发的《经营证券期货业(yè)务许可证(zhèng)》，公司吸收东方投行（全资子公司(sī)东方证券承销保荐有限(xiàn)公司）迎来实质(zhì)性结果。9月2日起，东 方投行存(cún)量(liàng)客户与业(yè)务整(zhěng)体迁移并入(rù)东方证券，东方投(tóu)行承接的(de)投行(xíng)业务项(xiàng)目均由东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券继续执行(xíng)，东方投(tóu)行对(duì)外签署的协议均由公(gōng)司继(jì)续(xù)履(lǚ)行，东方投行(xíng)全部债权及债务由公司依法承继。

据公告，本次吸收(shōu)还(hái)有部分收尾工作需要完证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方证券成。东方证(zhèng)券将按照证监会批复要求(qiú)，依法依规完成东方投行的会员资格和(hé)工商注销(xiāo)等后(hòu)续事宜。

东方证券发(fā)布公告称(chēng)，公司(sī)业务(wù)范围变更为“证券承销与保荐”

本次吸收将有哪些影响(xiǎng)？主要体现在三个方面。

一是展业的(de)影响。根据相关安排，存量项目部分将继续完成，东方证券称(chēng)，确保(bǎo)公司 客户的合法权益不受损害，此外，原东方投
行北京分公司(sī)变更为东方证(zhèng)券北京(jīng)分公司(sī)。据(jù)Wind数据，目前公司项目共计12家，其中已受理(lǐ)3家，已问询8家，已审核通过1家，同(tóng)时(shí)拓展产业并购；债承(chéng)项目涉及319单。

二是经营指标的影响(xiǎng)。东(dōng)方证券称，本次吸收合并不会对公司(sī)产生实质性
影响，不(bù)会损害公司及股东的(de)利益，符(fú)合(hé)公(gōng)司(sī)的发展需要。东方投行被吸收合并前为(wèi)东(dōng)方证券的全资子公司，其财务(wù)报表已100%纳入公司合并报表范
围内。

三是牌照的影响。这是证券行(xíng)业近年来首个券商吸收合并投行子公
司的案(àn)例，与此(cǐ)同时(shí)，东方证券(quàn)投(tóu)行牌(pái)照分割问(wèn)题也得以解(jiě)决(jué)。根(gēn)据公告(gào)，东方证券原业务范围中“证券承销（限国债、地方债等政府债、政策性银行金融债、银行间市场交易商协会主管的融资品种（包括但不限(xiàn)于非金融企业债务融资工具）”变更为“证券承销与保荐”，其他业务范围不变。

对于(yú)吸收合并东(dōng)方投行对(duì)东方证券产生的(de)影(yǐng)响，公司有过一段完整分析。一是公司投行业(yè)务牌(pái)照分割问题将得以解决(jué)，有利于充分发挥全牌照的优势，提高(gāo)展业效率，进而提升公司综合金融(róng)服务水平；二是能(néng)够(gòu)有效解决东方投(tóu)行(xíng)作为子公司(sī)经营时，流动(dòng)性(xìng)风险等指标对开展投行业务的影响(xiǎng)和制约(yuē)；三是公(gōng)司(sī)投行作为部门整体运作，管(guǎn)理与决策效率将有(yǒu)效提升，有利(lì)于(yú)推动公司投行业务整体发展。

东方证券投行板块整体比较(jiào)稳健。根据东方证券2024年半年 报，公司投行业务(wù)收入为5.5亿元，单季度为2.7亿元，对比期间市(shì)场景气度情况来看，IPO主承销金额(é)为32.7亿元，环比-85.1%，再融资主承销金额为274.6亿元，环比-65.9%公司债主承销金额为6827.5亿元，环(huán)比-38.3%。

值(zhí)得 关注的是，东方投行成为历史之后(hòu)，证(zhèng)券业还(hái)有8家券商通过投行子或者子(zi)公司展业投(tóu)行业务。分别是长江证券与长江(jiāng)证券(quàn)承销保荐、第一创业(yè)与(yǔ)一创(chuàng)投行、方正证券与方正证券承销(xiāo)保荐、国联证(zhèng)券与华英证券、华泰证券与(yǔ)华泰联合、山(shān)西证券与(yǔ)中德(dé)证券、申万宏源与申万宏源承(chéng)销保荐、恒泰证券与(yǔ)恒泰长财等。

东方证券吸收合并东方投(tóu)行进展顺利

东方投行前身是东(dōng)方 花旗。东方花旗成(chéng)立于2012年6月(yuè)，由东方证券(quàn)与花旗环球金融（亚洲）有(yǒu)限公司(sī)共同投资(zī)组(zǔ)建；2019年(nián)，东方证券收购花(huā)旗(qí)持有的东方花旗全部33.33%股权，实现(xiàn)全
资持有东方花旗(qí)。2020年，东方花 旗更名为东方投行。2021年6月，东方证券为进一步(bù)整合资源(yuán)、提(tí)高效率，有效提升业务拓展和客(kè)户综合服务能力，拟吸收(shōu)合并(bìng)公司(sī)投行业(yè)务全(quán)资子公司。

东 方证(zhèng)券自2021年7月20日召(zhào)开的(de)第二(èr)次临时股东大会上，便审议(yì)通过了吸收合并东方投行的(de)议案。2022年11月底，证监会受理了东方证券的《证券公司合并审批(pī)》材料。今年(nián)3月，东方证券获得中国(guó)证监会的正式(shì)批复(fù)，核准(zhǔn)其(qí)吸收合并东方投行并变更业务(wù)范(fàn)围。经过一年多(duō)的筹备(bèi)与调(diào)整，东方证券已顺利完(wán)成了吸收合并的前期工作。

记者了解，在尚未完成吸收前，东方证(zhèng)券主要通过东方投行及公司固(gù)定收(shōu)益业务总部、投资银行业务(wù)总部（筹(chóu)）从(cóng)事投(tóu)行业务。其(qí)中，东方投行主要从事股票的承销与保荐，公司债、企业债和金融债等债券的承销、并购重组及企业改制等(děng)相关(guān)的财务顾问服务；固定收益业务总部主要从事政府债、政策性金融(róng)债和非金融企业(yè)债务(wù)融资工具等的承销服务；新三(sān)板推荐挂 牌业务(wù)于2022年(nián)8月由东方投行转移至公司投资银行业务总部（筹）开展。

目前公司储备项目（首发、可转债及增发(fā)）共计12家，其中已受理3家，已问询8家，已审核通过(guò)1家，同时拓展产业并购。涉及东莞证(zhèng)券股份有限公(gōng)司、浙江(jiāng)志高机械(xiè)股份有限公(gōng)司、南(nán)通天(tiān)盛新能源股份有限公司、江苏嵘泰工业股份有限(xiàn)公司(sī)、北(běi)京昆仑联(lián)通科技发展股份有限公司(sī)、浙江永贵电器股份有限(xiàn)公司(sī)、上海(hǎi)如鲲新材(cái)料股份有限公(gōng)司、技源集团股份有限公司、宁夏盾源聚芯半导体科技股份有限公司、浙江长城搅拌设备股
份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)、宁波中淳高科股份有限公(gōng)司、浙江泰鸿万立科(kē)技股份有限公(gōng)司。

此外，广(guǎng)东光华科技(jì)股份有(yǒu)限公司、海默科技(集团)股(gǔ)份 有限公(gōng)司(sī)两家公司增发已(yǐ)获证监(jiān)会(huì)注册。

具(jù)有绿色金融和ESG特(tè)色的“能源(yuán)投(tóu)行”

2024年上半年，东方证券实(shí)现营业收入
85.71亿元，同比下(xià)降1.42%；实现归母净(jìng)利润21.11亿元，同比增长11.04%。公司基本(běn)每股收益为0.240，同比增长14.29%；加权平均(jūn)净资产收益率2.66%，同比增加(jiā)0.22pct。整体来看，东方证券业(yè)绩有所承压(yā)的主因系受市场景(jǐng)气度(dù)影响(xiǎng)。

国联(lián)证券非银金(jīn)融团队此前点评称，东方投行(xíng)回归母公司后，公司有望进一(yī)步整合资源、提升业(yè)务拓展和综合(hé)服务能力，增加项目(mù)跟(gēn)投投(tóu)入、实现投行业务与投(tóu)资业务的联动发展。根据最新披露完毕的券商2024年半年报以及结合财联社记者长期跟踪报道，目前来看，东方证(zhèng)券在投行方面的最新布局(jú)也已(yǐ)经清晰。

东方证 券(quàn)称，未来，将(jiāng)持(chí)续深(shēn)化 投行业务模式转型，关(guān)注细分 产业(yè)赛道，树立产业投行品牌，以产业并购为方向，打造交 易(yì)型(xíng)投行
；以客户需求为导向，形成“一体化(huà)”的(de)资本(běn)市场全生命周期(qī)服(fú)务价值链；加快建设(shè)精细化(huà)业(yè)务管(guǎn)理模(mó)式，全(quán)面提升专业服务水平(píng)和执业(yè)质量，严格防范(fàn)发行上市全链条风险。同时，公司将证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方证券持续深耕能源领域，发挥“金融+能(néng)源产(chǎn)业”融 合优势，加快打造具(jù)有(yǒu)绿色(sè)金(jīn)融和ESG特色的“能源投行”服务品牌。

不(bù)仅如此，在IPO项(xiàng)目趋少下，证券业投行业务重心(xīn)均明显向并(bìng)购整(zhěng)合方向倾斜。东方证券(quàn)2023年改组成立了投行委员(yuán)会，在下辖的5个业务部门中，并购业务总部也只是其中(zhōng)之一。

东方(fāng)证(zhèng)券称(chēng)，后续将专(zhuān)注优势产业，着力打造在新能源、化(huà)工、先(xiān)进制造、汽车、医疗、半导体、消(xiāo)费品等领域具有领先优势的业务品牌。同时(shí)，积极发展破产重整财
务(wù)顾问、上市公司(sī)控制(zhì)权变动财务顾(gù)问等创新(xīn)业(yè)务机会，并借此(cǐ)优先获取上市公司未来的资本运作业务机会(huì)；关注优质上市公司客
户 的国际化需求，通(tōng)过境内外联(lián)动，满足客户海外市场融资和(hé)业 务开拓需求。

记者注意到，东方(fāng)证(zhèng)券债券承销业务表(biǎo)现良好，今年上半年合计承(chéng)销2161.6亿元，同比增长两成，市场 排名第6位，较去年同期上升3位。公
司 称，将继续从严(yán)把控债券项目质量，项目供给向(xiàng)多元化、优(yōu)质化(huà)及国际化转变，积极服务优(yōu)质客户，履(lǚ)行好社会责任和国家政(zhèng)策。东方投行将继续(xù)响应国家战(zhàn)略，探索业(yè)务创新，坚持区域(yù)深耕，聚焦“优势区(qū)域+核心客(kè)户”，提供专业化
+矩阵式的服务模式，不断提升金融服务实 体经济的能力。

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