格力电器上半年收入基本持平，董明珠增持至1.38%

　　董明珠在格力电器中的(de)持股比例已增加至1.38%。

　　格力电器（000651.SZ）8月30日晚发布半(bàn)年报显示，2024年(nián)上半年，格力电器实现营收(shōu)997.83亿元，同比增长(zhǎng)0.55%；归母净利(lì)润141.36亿元，同比增长(zhǎng)11.54%。与(yǔ)此同(tóng)时，格力电器(qì)正进一步完善激励机制，公司董事长兼总裁董明珠(zhū)的持股(gǔ)比例增至1.38%。

　　今年国内空调市场增速放缓，加上自身新能源收入大幅下降，令以国内(nèi)空调业务(wù)为主格力电器营收增长承压。其主要竞争对手美的集团（000333.SZ）多元化及海外扩张力(lì)度(dù)更(gèng)大，上半(bàn)年营收(shōu)首次突破(pò)2000亿元至2172.74亿元，规模为格(gé)力电器的两(liǎng)倍；另一白电(diàn)龙头海尔智家（600690.SH）在(zài)海外新兴市(shì)场快速(sù)发展，上半年业绩增速也(yě)高于格(gé)力电(diàn)器。

　　从收益率看，上半年美的集团、海(hǎi)尔智家、格力电器的(de)加权平均净资(zī)产收益率分别(bié)为12.2%、9.67%、11.41%，分别增加(jiā)0.06个百分点(diǎn)、增加0.51个百分点(diǎn)、减少(shǎo)0.82个百分点。

格力电器上半年收入基本持平，董明珠增持至1.38%>　　空调业务占比近(jìn)八成

　　奥维云网（AVC）数据显示，2024年上半年，国内白电市场零售额为2319亿元，同(tóng)比下滑(huá)7%，零售量(liàng)为7774万(wàn)台(tái)，同比下滑3.6%。国内空调(diào)市(shì)场全渠道零售量为(wèi) 3315万台(tái)，同(tóng)比下滑 11%，零售额为 1114亿(yì)元，同比下滑 14.5%。厨卫大电零售量(liàng)为 4149万台，同比增长 0.5%，零售额为 771亿元，同比下滑(huá) 2.3%。国内家电(diàn)市场走过了快(kuài)速增长期。

　　据财报显示，2024 年上半年，格力电器实(shí)现营业总收入 1002.87亿元，同(tóng)比增长 0.5%。其中，空(kōng)调业务收入(rù) 779.61亿(yì)元，同比增长 11.38%，占营(yíng)收78.14%，占比提(tí)升7.6个百分点；格力电器上半年收入基本持平，董明珠增持至1.38%冰箱、洗衣机、厨房电器、环境电器(qì)等生活电器(qì)业务收入同比增(zēng)长10.68%至24亿元；压缩机等工业制品收入同比增长13%至62亿元；智能装备收入同(tóng)比增长(zhǎng)4.95%至2.6亿元。

　　不过(guò)，上半年格力的绿色能源(yuán)业(yè)务收入同比下降31.84%至19.87亿(yì)元，这意(yì)味着格力钛的新能源业务出现了大幅下(xià)滑；此(cǐ)外，格力其他业务收入同比下降43.8%至98.4亿元。

　　从区(qū)域看，上半年格力(lì)电器的海外收入增速快于国内收(shōu)入，海外主营业务收(shōu)入增长15.64%至148.25亿元，国内(nèi)主营业务收入增长9%至751.2亿元；由(yóu)于其它业务收入下(xià)降，其(qí)国内(nèi)主(zhǔ)营(yíng)收入的占(zhàn)比增至75.28%，同比增加5.84个百分点。

　　由此可见，空调业务、国内收入仍然分别(bié)占了格力电器总营收的约78%和75%。国内空调市场逐步(bù)出现“天花板”也促使(shǐ)格力不断探索多元化的(de)路径。从上半年的业绩看，曾被董明珠寄予厚望的格力钛新(xīn)能源业务，下滑幅度是格力业(yè)务中最(zuì)大。

　　值的关注的是，上(shàng)半年国内空调市场价格竞争激烈，格力电器空调业务(wù)的毛利率微降(jiàng)0.88个百(bǎi)分点至34.81%，经营活(huó)动产生的现金流量净额为51.22亿元(yuán)，同比减少83.4%。渠道变革可能是格力电器上半年净利润同比增(zēng)长超(chāo)过(guò)一成的重要原因(yīn)。董明珠本月(yuè)曾表示，格力(lì)渠道变(biàn)革在(zài)国内各省已基本到位，经销商直接在网上系统下单，改变(biàn)以往向地区销售公司拿货的模式，减少了流通成(chéng)本。

　　渠道变革成效如何？

　　面对加剧的(de)竞争，格力电器继续深化混(hùn)合所有制改革，因为加快多元化和海外扩(kuò)张，需要激(jī)励机制的配合，像美的集团今年已实施第九(jiǔ)期股票期权激(jī)励计划。8月(yuè)2日，格力电器公布了第三期员工持股计划。

　　据公告，格力电器本次(cì)员工持股计划的资金规模不超过(guò)16.14亿元(yuán)，股票规模(mó)为不超过(guò)7946.2095万股，约占公(gōng)司当前总股本的1.41%。拟参与(yǔ)本次员工持股计划的员工总人数不超过12000人，其中包括董明珠在(zài)内的(de)格力电器七名董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员拟认(rèn)购的比例上限为30%，管理干(gàn)部、技术专(zhuān)家、业务骨干等其它人员合计认(rèn)购70%。

　　第一财经记者留意到，格力(lì)电器2024年半年报显示，董明珠在格力电器中的持股比(bǐ)例已增加(jiā)至1.38%，相比她今年一季度0.97%的持股(gǔ)比例，提升0.41个(gè)百分点。

　　而本次格力电器员工持股计划的(de)业绩考核指(zhǐ)标是：第一个考核(hé)期，2024 年度公(gōng)司净资产收益率不低于20%；第二个考核期，2025 年度净资产(chǎn)收益率不低(dī)于20%。

　　为配合多元(yuán)化业务突破(pò)，董明珠今年加快推进渠道变革的落地。据半年(nián)报，格力电器将以30个区域、超3万家线下网点、第三(sān)方电(diàn)商平台官(guān)方旗舰店为基础，建立覆盖全国的双线销售网络(luò)，提供线下体验、线上下单、全国统一配送和安装(zhuāng)的双线联动一体化服务。

　　格力电器(qì)8月刚完成2023年年度的分红派(pài)息，每10股派发现金红利23.8元（含税）；其(qí)2024年半年报表示计划今年半年(nián)期不派(pài)发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　8月(yuè)30日，格力电器涨2.29%至39.7元/股，市值2236亿元。

　　一位资深证券分析人士向第一财经记者分析说，家电是国(guó)内重点(diǎn)支持的消费领域(yù)之一，另(lìng)外(wài)有的公(gōng)司整体估值较低，一些龙头企业的股息率(lǜ)在3%以上。此外，国内多数家电上市公司积极拓展海外市场，全球竞争力不断提升(shēng)，近年海外业务增速高于国内。在(zài)二级市场方面，经历3个多(duō)月调整(zhěng)后，家电板块有逐渐企稳迹象。

责任编辑：赵思远(yuǎn)

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