多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平

编者按：投(tóu)资者保护是资本市场永恒的话题。证券时报天马奖活(huó)动连续(xù)多年关(guān)注(zhù)上市公司开展投资者管理工(gōng)作情况。本文梳理了647份调查问卷，全面分析了上市公司(sī)在投资(zī)者管(guǎn)理(lǐ)工作方面的制度建(jiàn)设、投资者沟通互动、市值管理和ESG工作的情况(kuàng)。

证券时报记(jì)者杨霞(xiá)

投资者是资(zī)本(běn)市场的重要主体，A股市场中小投资者居多，中小投资者利益保护是永恒的话题，上市(shì)公司开展投资者保护工作是保护中小投资者的重要方式。随着(zhe)资本市场基本制度不(bù)断完善，投资(zī)者关系管理(lǐ)的内容及(jí)方式日(rì)趋丰(fēng)富。如何构建新型投(tóu)资(zī)者关系，更(gèng)好地(dì)与(yǔ)投资者双向奔赴(fù)，是当(dāng)今上市公司的重(zhòng)要课题。

2024年政府工作报告中，明确提(tí)出“增强资本(běn)市场内(nèi)在(zài)稳定性”。对于上市公司来说，强化投资者(zhě)关系，是践行 “以投资(zī)者为本”理念、提高上市公(gōng)司质量、共同助力(lì)资本市场高质量发展的重要举措。

证(zhèng)券时报天马奖活动重点聚焦(jiāo)上市(shì)公(gōng)司投资者管理工(gōng)作的表现，至今已举办15年。为了(le)更全面了解上市公司投资者管理工作开(kāi)展(zhǎn)的现(xiàn)状、特点和方(fāng)式等，今年的活(huó)动在自荐环节增加了调查问卷内容。最(zuì)终回收问卷647份，本文将对问卷做出全(quán)方位分析和解读，旨在全面刻画上市公司投资者关系管理的情况，为(wèi)上市公司开展相(xiāng)关工作(zuò)提供借鉴。

建章立制

为投关工作奠定基础

投资者关系管理制度的建立，是(shì)投(tóu)关工作开展(zhǎn)的重要基础和依据。2022年监管层发布的《上市公司投资者关系管理工(gōng)作指引》中，明(míng)确要求上市公(gōng)司拟定投资(zī)者关系管理制度，建(jiàn)立工作机制(zhì)。

从问卷调研结果来看，共有554家公司发(fā)布了投资者关系(xì)管理制度，占比为85.6%。从全部(bù)A股投关制(zhì)度建设的现状看，据中上(shàng)协统计显示，全部A股中有70%的公司建立了投关管理(lǐ)制(zhì)度，其中有多家公司对投(tóu)关制度(dù)进行多次修订。如(rú)中航光电2008年发布首份投(tóu)关制度(dù)，至今修订了7次，累计发布8份投关制度。怡(yí)亚通也对投(tóu)关制度进行多次修订，至今累(lèi)计发(fā)布4份相关制度。

关于投资者关系管理制(zhì)度在投关(guān)工作中发挥的作(zuò)用，国投电力表示，建章立制，能夯实投(tóu)资者关系管理的顶层设计(jì)。2023年，公司修订了《投资者关系管理制度》，制订全(quán)年投关工作计划，发布董监(jiān)高投资者交流指南和投资者（机构(gòu)）承诺书(shū)，用系统完(wán)备的制度和工作(zuò)机(jī)制奠定高质(zhì)量投关工作基础。盛通股(gǔ)份表示，公司制定(dìng)并适时修订《投资者关系管理制(zhì)度》，在制度层面为投关工作开(kāi)展(zhǎn)提供指引(yǐn)和保障。

除了制度(dù)依据之外，投关工作的具体执行需要(yào)有专门(mén)的团(tuán)队或人员跟进。所以多数公司已对投关工作职责进行明(míng)确划分，中(zhōng)上协统(tǒng)计有近80%的公司将投关的工作人(rén)员和相关职责明确到董办或证券部，通过规范的机构日常运(yùn)营进一步巩固对投(tóu)关工作的重视程度。多家上市公司在本次(cì)调查中披露了(le)投关团队和工(gōng)作人员的(de)情况。如楚(chǔ)天龙表示，公司通过建立投(tóu)资者关系管理工作体系，实施专人专岗、分工合作的团队管理模(mó)式，不断提升投关工作信息化水平。

卫星(xīng)化学表示，面(miàn)临复杂多(duō)变的(de)市(shì)场环境，积极搭建和丰富与(yǔ)投资者良好的互动平台，加深投资者对公司的了解和认同。公司设(shè)置投资者关系管理岗位，选用专职人员，配备并(bìng)公布了投资者联系电话、传真、电(diàn)子邮箱，在公司(sī)网站开(kāi)设了投资者关系专栏。

建立多元化(huà)沟通渠道

上市公司官网(wǎng)的投资者关(guān)系(xì)管(guǎn)理板块是企业和投资者交(jiāo)流、传(chuán)递(dì)信息的重要渠道。据问卷调查显示，647家公司中有600家在(zài)官网设置了投资者关系管理模块，占比超过九成，在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)上市(shì)公司重(zhòng)视官网沟通渠道(dào)，通过(guò)网站和投(tóu)资者建立良好的(de)关系。

同时，在调研上市(shì)公司和(hé)投资者进行沟通的主要渠道方面(miàn)，有400多家公司选择了“公司官网投关专栏”，占所有(yǒu)参与调研公司选项的20%左右。可见公司官网的投关模块是投资者触达(dá)上市公司的主要渠道(dào)。

根据上市公司反馈，公(gōng)司官网的投关模块不(bù)局(jú)限(xiàn)于提供(gōng)投(tóu)资(zī)者(zhě)交流服(fú)务，同时提供公司最新的经营动态和成果。青岛银行表(biǎo)示，践行“主动”信披作为(wèi)面向投资者(zhě)的窗口，青(qīng)岛银(yín)行持续提(tí)升信(xìn)息披露可读(dú)性，在合(hé)规的基础上通过自愿性信息披露主动展示投资者(zhě)关注的发展特色等相关内容(róng)，并在官(guān)方网站设立投资者关系专栏，下设“股本信息、财务摘要、公司公告(gào)”等版块，在满足(zú)法定信息披(pī)露需多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平求的基础上，补充披露投资者普遍关心的前十大股东、历史分红、公司章程、董监高(gāo)信息、关联交易及历次投资者关系活动(dòng)记录(lù)表，全面、客观、真实地向资本市(shì)场(chǎng)和广大投资者披露经营发展成果，加深投资者对(duì)青岛银行更加全面(miàn)、多维的了解(jiě)。

永(yǒng)东股份表示，公司网站上专门设置了投资者关系管(guǎn)理栏目，便于IR（投资者关系(xì)）管理(lǐ)。华润双鹤披露了官网投关内容的更新(xīn)情况，更新投资者关(guān)系(xì)网站(zhàn)145条，积极听取投资者意见(jiàn)，耐心细致回复提问。

价值创(chuàng)造(zào)

助(zhù)力市值管理

市值(zhí)管理(lǐ)中的投资(zī)者关系管理是一项重要的工(gōng)作。通过(guò)建立和维系良好的投资者关系，企业可以提升(shēng)市值水(shuǐ)平，增强市场竞争力。投资者关(guān)系管理是(shì)指企业与投资者(zhě)之(zhī)间建立和维系良好的沟通及合作关系，以提升投资者的信任(rèn)度和满意度。值得一提的(de)是，今年以来，国务院国资(zī)委频(pín)繁“点(diǎn)题”市值多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平管(guǎn)理，表示将全面推开上市公司市(shì)值管理考核，引导上市央(yāng)企更加重视(shì)其内(nèi)在价值与市场表现(xiàn)，更(gèng)加主动向市场传递信心、稳定预期。

本次问卷调查结果(guǒ)显示， 670多家(jiā)公(gōng)司中有603家公司开展市值管理工作，占比达九成。市(shì)值管理的方式(shì)主要有价值创(chuàng)造、价(jià)值传递和价(jià)值经营等。业绩说明会、路演、调研、分红、信息披露等是上市公司市值管理方式的重(zhòng)要关(guān)键词。

多家上市公司反馈，价(jià)值创造是市值管理的主要方式。通过夯实公司主营业务，提升运营效率，进(jìn)一(yī)步(bù)提高公司业绩，创造更多价值，是投资者关注的(de)重要事(shì)项。上市公司稳(wěn)健(jiàn)经营是投资(zī)者管理工作的重要基础。三鑫医疗表示，围绕战略规划聚焦(jiāo)主业(yè)，持续提升经营业绩和核心竞争力，做好公司的价值创造工作。广州酒家表(biǎo)示，公司扎实做好主业经营工作，提升企业竞争(zhēng)力，持续为股东带(dài)来回(huí)报。淮北矿业(yè)表示，要拿出业绩(jì)，树(shù)立起“好业绩、好价值、好形象、好未来”的企(qǐ)业愿景，统筹谋划(huà)市值(zhí)管理(lǐ)整体方案。

传播(bō)价值

加强互动沟通交流

从上市公司反馈的内(nèi)容看，加强和(hé)投资者的沟通交流(liú)，及(jí)时准确的传递信息，降低(dī)信息不对称性，是上市公司进行市值管理的重要方式。上市公司通过接听投资者热线、互动e平台、IR邮箱等方式，保持与投资者的密切沟通，接受机构调研和投资机构。通过多渠(qú)道、多平台、多方式做(zuò)好各(gè)类投资者的服务工作，加强与投资者(zhě)的(de)沟通交流。引导公司市场价值与内在(zài)价值相匹配，2023年实现了公司价值的合理回归。

召开业绩说明会是上市公司市值管理(lǐ)的主要(yào)方(fāng)式，通过业绩说明会(huì)和投资者深入(rù)沟通交流，向投资者及时传递公司价值。有近400家公司(sī)表示，业绩说明会是市值管(guǎn)理的重要方式之一。从整体数据看，近年(nián)来上市(shì)公司召开业绩说明会次数(shù)持(chí)续攀升(shēng)，2023年共召开3400余场，较上(shàng)一年增加(jiā)14.6%。

此外接受调(diào)研也是上市(shì)公司(sī)向投资者传递价值的重要方式(shì)。统计数(shù)据显示，2023年(nián)机构调研次数高达(dá)2.39万次，较上一年(nián)增(zēng)加26%；有20.9万人(rén)参加了上市(shì)公司调研活动。多家上市公司(sī)反馈了调研具体情况(kuàng)。

联影医疗表示，公司的现场投(tóu)资人反路演也取得了显著的成效，2023年度吸引了超过100家机构和500多位人员赴公司现场实地调(diào)研。通过(guò)这些(xiē)现场活动，公司不仅强化了与投资者的面对面交(jiāo)流，而且提供了更深层(céng)次的互动和反馈机(jī)会，使投资者能够(gòu)直观地感受到公(gōng)司的现状和未来的(de)发展战略。中国海(hǎi)油表示，举办资本市场(chǎng)走进上市(shì)公司系列活动，并展(zhǎn)开创新形式(shì)的(de)项目深度调研活动。凯(kǎi)龙股份表示，通过与各(gè)大(dà)券商的相关行业研究员(yuán)、第三(sān)方证(zhèng)券服务机构逐步建(jiàn)立联系，以不同(tóng)形式陆(lù)续开展了多场(chǎng)次机(jī)构调研与投资者交流活动，让市场跟专业投资机构进一步认识与了解公司。

上市公司不断丰富调研内容，例如三峡能源年内组织开展了2次(cì)机构投资者项目调研活动，带领投资者参观公司海上风电场项(xiàng)目、百万千瓦级风光储(chǔ)基地项目，直观(guān)展现“风光三峡”的建设成果(guǒ)，有效提升投资者对公司价值投资的认同感。

随着科技发展和传(chuán)播渠道的变迁，上市公司价值传播(bō)也有一些特色和创新实践，如不少上市公司披露了对舆情事件的关注和处理(lǐ)，钱江水利表示，2023年首次与第三方机构合作，定期(qī)监测分析公司舆情(qíng)状况，建立日(rì)常舆情报告。加(jiā)强舆情管理及股价走势(shì)跟踪，建立健(jiàn)全(quán)组织机构、工作程序(xù)，及时处理重大突发舆情事件，最大程度降低对公司的负面影响，维护公司(sī)市场形象。

视(shì)频成(chéng)为上市公司广为接受的沟通形式。埃夫特表示，视频(pín)直播能够更好地(dì)帮助投资者(zhě)快速了解公司(sī)的业绩情况，机构投资者现场(chǎng)提问能够让中小投(tóu)资(zī)者了解到专业机构(gòu)对公司(sī)的关注重点，有利于帮(bāng)助投资者了(le)解公司(sī)的长(zhǎng)期投资价值。公司在日(rì)常投(tóu)资者关(guān)系管理中，十分重视投资者对公司(sī)产(chǎn)品的理(lǐ)解，不仅开通了抖音号，上传公司整机产品的应用视(shì)频而且将抖音视频内容关联至同花顺平台，让更多中小投资者能够看到，从而发现公司的价值。

稳定(dìng)价(jià)值

真金(jīn)白(bái)银(yín)回报投资者

除(chú)了沟通交(jiāo)流之外(wài)，回购、增持和分红(hóng)也是(shì)市值管理的重要手段，通(tōng)过真金白(bái)银回报(bào)投资者(zhě)，向市场传递积极的信号，增强投资者的获得感(gǎn)和认同感(gǎn)。

近年来(lái)监管层持(chí)续健全上市公司常(cháng)态化分红机制，提高投(tóu)资(zī)者回(huí)报水平。2023年10月证监会重磅发文，就上市公司现金分红新(xīn)规(guī)征求意见。2024年4月发布的新“国九条”，再次(cì)强化上市公司现金分红监管，对上市公(gōng)司分红提(tí)出了更多(duō)具体要(yào)求。上市公司积极响应监管号召，近年来分红规模和公司(sī)数(shù)量持续攀升。Wind统计显示，截至3月18日，共有1900家公司发布了现金分红预案，占已发布年报公司的比例为88%，意(yì)味着近九成公司计划进(jìn)行现(xiàn)金分红。分红总规模达(dá)1.73万亿(yì)元，逼近(jìn)上一年(nián)1.88万亿元的总规模。截至完稿前仍有超(chāo)过一半公司未发布年报，因此今年现金分红总额大概率超过上(shàng)一年。将时(shí)间拉长(zhǎng)看，近5年我国沪(hù)深上市公(gōng)司分红金额逐(zhú)年增加，累计分红8.4万亿元，分(fēn)红金额(é)已经超(chāo)过了当期的融资额。

股份回购对于稳定股价、提振信心具有重要作用。近年(nián)来，证监会(huì)多方面鼓(gǔ)励、支持上市公司开展股份回购，A股市场回购规模(mó)整体稳(wěn)步增(zēng)长。尤其是(shì)去年以来市场低迷，上市公司回购潮再现。Wind数据显示，截至2024年4月 18日，今(jīn)年以(yǐ)来共有1138家公司发布了回购预案，已经(jīng)完成的回(huí)购(gòu)金额691.56亿元，和上年同(tóng)期相比均大增超过(guò)2倍(bèi)。

从现金分红和回购数据(jù)看，目前(qián)大多数上市公司更加重视建立长线的激励(lì)机制，用真金(jīn)白银回报投资者(zhě)，跟股(gǔ)东(dōng)分享发展成(chéng)果。接受调研的(de)600多(duō)家(jiā)公司中，有100多家披露了分(fēn)红(hóng)和回购相关数据(jù)。如雅(yǎ)戈尔反(fǎn)馈，公(gōng)司自上(shàng)市以来，持续(xù)重视对投资(zī)者的合理回报，保障股(gǔ)东(dōng)利益，累计(jì)实施(shī)现(xiàn)金(jīn)分(fēn)红25次，派(pài)发现金红利287.30亿元，分红占净利润比例为52.26%，分红回报在(zài)沪深主板(bǎn)上市公司中名列前茅。

中(zhōng)闽能(néng)源表示，公司积极通过现金分红提高(gāo)投资(zī)者回(huí)报水平。2022年底公司进行了现金(jīn)分红，是中闽能源(yuán)自(zì)2015年重组上市以来的首次现金分红。公司将继续实行积极、持续、稳定的利润分配政策，建立面向股(gǔ)东的正向回馈(kuì)机制，与投资者共享公司经营成果。

ESG关注度大幅升温

助力市值管理

除了上述之外，多家上市公司披露了(le)ESG（环境(jìng)、社会、治理）实践现状(zhuàng)，认为ESG实践对上(shàng)市公司市值管理有重要意义。究其原因(yīn)，股东是上市(shì)公司重要的利益相关方，ESG的核心理念是了解并满足利益相(xiāng)关方的主要诉求，并积极(jí)承担相关责任。此外，随(suí)着ESG投资规(guī)模的扩大，ESG逐渐成为机构投资(zī)的(de)重要衡量标准，企业的ESG实践对提升市值(zhí)有积极的影响。

从大背景看，今年以来在监管政策强化引导下，越(yuè)来越多的投资机构和投资(zī)者(zhě)关注上市公司ESG实践和(hé)评级现状。本地调查结果显示，有70余家(jiā)公司反馈(kuì)了ESG实践现状。互动平台上投资者沟通(tōng)内容显示，2024年以来投(tóu)资者对ESG关注度大(dà)幅升温，截(jié)至4月(yuè)18日，关于ESG交流的数量和去(qù)年(nián)全年相比大增2倍多。浙商中拓表示，ESG指标是衡量(liàng)企业可持续(xù)发展(zhǎn)的非财务性重要指标，越来越多的投资(zī)机构(gòu)将ESG指标纳入投资决策的考量因素。公司已将ESG实践及编制(zhì)工作列为投资者(zhě)关系管理的重要构成部分(fēn)。

中材国际表示(shì)，新形势下为满足(zú)境内外投资者对公司ESG的日益关注，公司对照国际通用的ESG指标体系，自2021年起发布ESG报告，详细披露公司在(zài)环境、社会、治(zhì)理的(de)履责实践(jiàn)与(yǔ)成效，为投资者价(jià)值判(pàn)断提供充分的信息支撑。

编者按：投资者保(bǎo)护是资(zī)本市场永恒的(de)话题。证券时报天马奖活动连续多年关注上市公司开展投资者管(guǎn)理工作情况。本文梳(shū)理了647份调查(chá)问卷(juǎn)，全面分析了上市公司在投资(zī)者管理工作方(fāng)面的制(zhì)度建设、投资者沟通互动、市(shì)值管理和(hé)ESG工作的情(qíng)况。

证券(quàn)时报记者杨霞

投资者是资本(běn)市场的重要主体，A股市场中小投资者(zhě)居多，中小投资者利益(yì)保护是永(yǒng)恒的(de)话题，上(shàng)市公司(sī)开展投资者(zhě)保护工(gōng)作是保护中小投资者的重要方(fāng)式。随着资本市场基本制度不断完善，投资者关系管理的内容及方式(shì)日趋丰富。如何构建新型投资者关系，更好地(dì)与投资者双向奔赴，是当今(jīn)上市公司的(de)重要课题。

2024年政府(fǔ)工作报告中，明确提出“增(zēng)强资(zī)本市场内在(zài)稳定性”。对于上市公司来说，强化投资者(zhě)关系，是践行“以投资者为本(běn)”理念、提(tí)高上市公司(sī)质量、共同助力资本市场高质量发展的重要举(jǔ)措。

证券时报(bào)天马奖活动重点聚(jù)焦上市公司(sī)投(tóu)资者管理工作的表现，至今(jīn)已举办15年。为了更全面了解上市公司投资(zī)者管理工作开展的现状、特点和方(fāng)式等，今年的活动在自荐环节增加了(le)调查问卷内容。最终回收问卷647份，本文(wén)将对问卷做出全方位分析和解读，旨在全面刻画上市公司投资者关系管理的情(qíng)况，为(wèi)上(shàng)市公司(sī)开(kāi)展相关工作提供借鉴。

建(jiàn)章立制

为投关工作奠定基(jī)础

投资者关系管理制度的建立(lì)，是投关工作开展的重要基(jī)础(chǔ)和依据。2022年(nián)监(jiān)管层发布的《上市(shì)公(gōng)司投资者关系管理工(gōng)作指引》中(zhōng)，明确要求上市(shì)公司拟定投资者(zhě)关系管理制度(dù)，建立工作机制。

从问卷调(diào)研结果来看，共有554家(jiā)公司发布了投资者关系(xì)管理制度，占比为85.6%。从全部A股投关制度建设的现状看(kàn)，据中上协统计显示，全部(bù)A股中有70%的公司建(jiàn)立了投关管(guǎn)理制度，其中有多(duō)家公司对投(tóu)关制度进行多次修订。如中(zhōng)航光电2008年发布首份投关制(zhì)度，至今修订了7次，累计发布8份投关制度。怡亚通也对投关制(zhì)度进行多(duō)次修订，至今累计(jì)发布4份相关制度(dù)。

关于投资者关系管理制(zhì)度在投(tóu)关工作中发挥的(de)作用(yòng)，国投电力表示，建(jiàn)章立制，能夯实(shí)投资者关系管理的顶层设计(jì)。2023年，公(gōng)司修订了《投资者(zhě)关系管理(lǐ)制度》，制订全年投关工(gōng)作计划，发布董监(jiān)高投资者交流(liú)指南和投资者（机构）承诺书，用系统完备的制度(dù)和工作机制奠定高质量(liàng)投关工作基础。盛通(tōng)股份表示，公(gōng)司制定并适时修订(dìng)《投资者关系管理制度》，在制(zhì)度层面为(wèi)投关工作开展提供指引和(hé)保障。

除了制度依据之外(wài)，投关工作的具体执行需要有专门的团队(duì)或人员跟进。所以多(duō)数公(gōng)司已对投关工作(zuò)职责进(jìn)行明确划分，中上协统计有近80%的公司将(jiāng)投关的工(gōng)作人员和相关职责明确到董办(bàn)或证券部，通过规范(fàn)的机构日常运营进(jìn)一步巩(gǒng)固(gù)对投关工作的重视程度。多家上市公(gōng)司在本次调查中披(pī)露了投关团队和工(gōng)作(zuò)人员的情况。如楚天龙表示，公司(sī)通过建立投资者关系管理(lǐ)工作体系，实施(shī)专人专(zhuān)岗、分(fēn)工合(hé)作的团队管理模式，不断提(tí)升投关工作信息化水(shuǐ)平(píng)。

卫星化(huà)学表示，面临复杂多变的市场环境，积极(jí)搭建和丰富与(yǔ)投资者良好的互动平台，加深投(tóu)资者对公司的了解和认同。公司设置投资者关系管理岗位，选用专职人员，配备并公布了投资者联系电话、传真(zhēn)、电子邮箱，在公司网站开设了投资(zī)者关系专栏。

建立多(duō)元化沟通渠道

上(shàng)市公司官网的投资者关系(xì)管理板块是企业(yè)和(hé)投(tóu)资(zī)者交流、传(chuán)递信息的(de)重要渠道。据问(wèn)卷调查显示，647家(jiā)公司中有600家在官网设置了投资者关系管理模块，占比超过九成(chéng)，在一定程度(dù)上反映上市公司(sī)重(zhòng)视官网沟通渠道(dào)，通过网站和投资者建立良(liáng)好的关系。

同(tóng)时，在调研上(shàng)市公司和投资者进行沟通的主要渠道方面，有400多家公司选择了“公司官网投关专栏”，占所有参与调研公司选项的20%左(zuǒ)右。可见公司(sī)官网的投关模块是投资者触达上(shàng)市公司(sī)的主要渠道。

根据上市公司反馈，公司官网的投关模(mó)块不局限于提供投资(zī)者(zhě)交流服(fú)务，同时(shí)提供(gōng)公司最新的经(jīng)营动态和成果。青岛银行表示，践行“主动”信披作(zuò)为(wèi)面向投资(zī)者的窗口，青岛银行持续提升(shēng)信息披露可读性(xìng)，在(zài)合规的基础上通(tōng)过自(zì)愿性信(xìn)息披露主(zhǔ)动展示投资者关注的发展特色等相关(guān)内容，并在(zài)官方网站设立投资者关系专栏，下设“股本信息、财(cái)务摘要、公司公告”等版(bǎn)块，在满足法定信(xìn)息披露需求的基础上，补充披露投资者普遍关心的前十大股东、历(lì)史分红、公司章程、董(dǒng)监高信(xìn)息、关联交易及历次投资者关系活动记录(lù)表，全面、客(kè)观、真实地向资本市场和广大投(tóu)资者披(pī)露经(jīng)营发展成果，加(jiā)深投资者对青(qīng)岛银行更加全面、多维(wéi)的了解(jiě)。

永东股份表示，公司网站上专门设置了投资者关系管理栏目，便于IR（投资者关(guān)系）管理(lǐ)。华润双(shuāng)鹤披(pī)露(lù)了官网投关内容的更新(xīn)情况，更新投(tóu)资者关系网站145条(tiáo)，积极听取投资者意见(jiàn)，耐心(xīn)细致回复提问。

价值创造

助力市值(zhí)管理

市值管理(lǐ)中的投资(zī)者关系管(guǎn)理是(shì)一项重要的工作。通过建立和维系良好的投资者关系，企业可以提升(shēng)市值水平，增强市场竞争力。投资者关系管理是指企业(yè)与投资者之间建(jiàn)立和维系良好的沟通及合作关系，以提升投资者的信任度和满意度。值得(dé)一提的是，今年(nián)以来，国务院国资委频繁“点题”市值管理，表示将全(quán)面推开上市(shì)公司市(shì)值管理考(kǎo)核，引(yǐn)导上市央企更加重视其内在价值与市场表现，更加主动(dòng)向市场传递信心(xīn)、稳定预期。

本(běn)次问(wèn)卷调查(chá)结果显示， 670多家公司中有603家公司开展市(shì)值管理工(gōng)作，占比达九成。市值管理的方式主要有价值创造、价值传递和价值经营等。业绩说明(míng)会、路(lù)演、调研(yán)、分红、信息披露等是上市公司市值管理方式的重要(yào)关键(jiàn)词。

多家上市(shì)公司反馈，价值创造(zào)是市值(zhí)管理的主要方式。通过夯实公司主营业务，提升运(yùn)营效率，进一步提高(gāo)公司(sī)业绩，创造更多价值，是投资者(zhě)关注的重要(yào)事项。上市公司稳健经营是投资者(zhě)管理工作的重要基础。三鑫(xīn)医疗表示，围绕战略规划聚焦主业，持续提升经营业绩和核心(xīn)竞争(zhēng)力，做好公司的价值创造工作。广州酒家表示，公(gōng)司(sī)扎实做好主业经营工作，提升企业竞争力，持续为股东(dōng)带来回报。淮北矿业表示，要拿出(chū)业绩，树立起“好业绩、好价值、好形象、好未来”的企业(yè)愿景，统筹谋划市值管理整(zhěng)体方案。

传播价值

加强互动沟(gōu)通交流

从上市公司反馈的内容看，加强和(hé)投资(zī)者的沟通交流，及时准确的传(chuán)递信息，降低信息不对称性，是上市公司进行(xíng)市值(zhí)管理的重要方式。上市公司通过接听投资者(zhě)热线、互动e平台、IR邮箱等方式，保(bǎo)持与投资者的密切沟(gōu)通，接受机构调研(yán)和投资机构。通过多渠道、多平台、多方式做好(hǎo)各类投(tóu)资者的服(fú)务(wù)工作(zuò)，加(jiā)强与投资者的沟通交流。引导(dǎo)公司市场(chǎng)价值与(yǔ)内在价值相匹配，2023年(nián)实(shí)现了公司价值的合理回归。

召开业绩(jì)说(shuō)明会是上(shàng)市公(gōng)司市值管理的主要方式(shì)，通(tōng)过(guò)业绩说明会和投资者(zhě)深入沟通交流(liú)，向投资者及时传递公司价值。有近400家(jiā)公司表示，业绩说明会是市值管理(lǐ)的重要方式之一。从整体数据(jù)看(kàn)，近年(nián)来(lái)上(shàng)市公司召开业(yè)绩说明(míng)会次数持续攀升，2023年共召开3400余场，较上一年增加14.6%。

此外接受调研也(yě)是上市(shì)公司向投资者传(chuán)递价值的重要方式。统计数据显(xiǎn)示，2023年(nián)机构调研次数(shù)高(gāo)达2.39万(wàn)次，较上一年增(zēng)加 26%；有20.9万人参加了上(shàng)市公司调研活动。多家上市公(gōng)司反馈了调研具体(tǐ)情(qíng)况。

联影医疗表示，公司的现场投资人反路演也取得了显著的成效，2023年度吸引了超过100家机构和500多位人员赴(fù)公司现场实地调研。通过这(zhè)些现场(chǎng)活(huó)动(dòng)，公司不仅强化了与投资(zī)者的(de)面对面(miàn)交流，而且提供了更深层(céng)次的互动和反馈(kuì)机会，使投资者能够直观(guān)地感(gǎn)受到公司的现状和未(wèi)来的发展战略(lüè)。中国海油表示，举办资(zī)本市场走(zǒu)进上(shàng)市公司系列活(huó)动，并展开(kāi)创新(xīn)形式的项(xiàng)目深度(dù)调研活动。凯龙股(gǔ)份表示，通过与各大券商的(de)相关行业研究员、第三方证券服务机(jī)构逐步建立(lì)联系，以不(bù)同形式陆续开展了多场次(cì)机构(gòu)调研与(yǔ)投资者交流(liú)活动，让市场(chǎng)跟专(zhuān)业投资机(jī)构进一步认识与了解公司。

上市公司不断丰富调研内(nèi)容，例如三峡(xiá)能源年内组织(zhī)开展了2次机构投资者项目调研活动，带领投资者参观公司海上风电场项目、百万千瓦级风光储基地(dì)项目，直观(guān)展现“风光(guāng)三峡”的建设成果，有效提升(shēng)投(tóu)资者对公(gōng)司价值投资的认同感。

随(suí)着科技发展和传播渠道的变迁，上市(shì)公司价值传播也有一(yī)些特色和创(chuàng)新实践，如(rú)不少上市公司披露了对(duì)舆情事件的关(guān)注和处理，钱江水利表示，2023年首次与第(dì)三方机(jī)构合作，定期监测分析公司(sī)舆情(qíng)状况，建(jiàn)立日常舆情报告。加强舆情管(guǎn)理及股价走势跟踪，建立健全组织机构、工作程序(xù)，及时处理重大突发舆情事件，最大程度降低对公司的负面影响，维护公司市场形象。

视频成为上市公(gōng)司广为接受的(de)沟通形式。埃夫特表示，视频(pín)直(zhí)播能够(gòu)更好地帮助投资者快速了(le)解公司的业绩情况，机构投资者现(xiàn)场提问能够让中小投资者了解到专业(yè)机构对公司的关注(zhù)重点，有利(lì)于帮(bāng)助投资者了解(jiě)公司的长期投资价值。公司在日常投(tóu)资者关系(xì)管理(lǐ)中，十分重(zhòng)视投资者对公(gōng)司产品的理解，不仅开通了抖音(yīn)号，上(shàng)传公司整机产品的应用视频而且(qiě)将抖音视频(pín)内容关联(lián)至同花顺平台，让更多中小投资者能够看到，从而发现公(gōng)司的价值。

稳定价值

真金白银回报投资者

除了沟通交流之外(wài)，回(huí)购、增持和分红也是市值管理的重(zhòng)要手段，通过真(zhēn)金(jīn)白银回报投资者，向市场传递积极的信号，增强投资者的获(huò)得感和认同感。

近年来监管层持续健全上(shàng)市(shì)公司常态化分红机制，提高投资者回报水平。2023年10月(yuè)证监会重磅发文，就上市公司(sī)现(xiàn)金分(fēn)红新规征求意见。2024年4月发布(bù)的新“国(guó)九条”，再次强(qiáng)化上市公司现金分红监管，对上市公司分红提出了更(gèng)多具体要(yào)求。上市公司积极响应监(jiān)管号召，近年来分红规模和公司数量持续(xù)攀升。Wind统计显(xiǎn)示(shì)，截至3月18日，共有1900家公司发布了现金分红(hóng)预案，占已发布年报公司的比例(lì)为88%，意味着近九成公司计划进行现金分红(hóng)。分红总规模(mó)达1.73万亿元，逼近上一年1.88万亿元(yuán)的总规模。截至完稿(gǎo)前仍有超过一半公司未发布年(nián)报(bào)，因(yīn)此今年现金分(fēn)红总额(é)大概率超(chāo)过上一年。将时(shí)间拉长看，近5年(nián)我国(guó)沪深上市公司分红金额逐(zhú)年增加(jiā)，累计分红8.4万亿元，分红(hóng)金额已经超过了当期的融资额。

股份回购(gòu)对于稳定股价、提振信心(xīn)具有重要作用。近年来，证监会多方面鼓励、支(zhī)持上市公司开展股份回购，A股市场回购规模整体稳步增长。尤其是去年(nián)以来(lái)市场低迷，上市公司回购(gòu)潮再现。Wind数据(jù)显示，截至2024年4月18日(rì)，今年(nián)以来共有1138家公司发布了回购预案，已经完成的回购(gòu)金额691.56亿元，和上年(nián)同期相比均大增超过(guò)2倍。

从现(xiàn)金分红和回购数据看，目前大多数上市公司更加(jiā)重视建立(lì)长线的激励机制，用真金白银回报投资者，跟股东分(fēn)享发展成果。接受调研的600多家公司中(zhōng)，有100多家披露了分红和回购相关(guān)数据。如雅戈(gē)尔反(fǎn)馈，公司自上(shàng)市以来，持续重视对投资者(zhě)的合理回报，保障股(gǔ)东利(lì)益，累计实(shí)施现金分红25次，派发现金红利287.30亿元，分红(hóng)占净(jìng)利润比例为52.26%，分红回报在沪深主板上(shàng)市公司中名列(liè)前茅。

中闽(mǐn)能源表示，公司积极通过现金(jīn多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平)分红提高投资者回(huí)报水平。2022年底公司(sī)进行了现金分红，是中(zhōng)闽能源(yuán)自2015年重组上市以来的首(shǒu)次现金分(fēn)红。公司(sī)将(jiāng)继续实行积(jī)极(jí)、持续、稳定(dìng)的利润分配政策，建立面(miàn)向股东的正向回(huí)馈机制，与投资者(zhě)共享公司经营成果。

ESG关注度大幅升温

助力市值管理

除了上述之外，多家上市公司披露了(le)ESG（环境、社会、治理(lǐ)）实践现状，认为ESG实践对上市公司市值管理有重要意义。究其原因，股(gǔ)东是上市公司重要的(de)利益相关方，ESG的核心理念是了解并(bìng)满(mǎn)足利益(yì)相关方的主要诉求，并积极承(chéng)担相关责任。此外，随着ESG投资规模的扩大(dà)，ESG逐渐成为机构投资的重要衡量标准，企业的ESG实践(jiàn)对提(tí)升市值(zhí)有积极的(de)影响。

从大背景看，今年以来在监管政策强化引导下，越来越多的投资机构(gòu)和投资者关注上市公司ESG实践和评(píng)级现状。本地调查结果显示，有70余家公(gōng)司反馈了ESG实践现状。互动(dòng)平台上投资者(zhě)沟通内容显示，2024年以来投资(zī)者对ESG关注度大幅升(shēng)温，截至4月18日，关于ESG交流(liú)的数量和去年(nián)全年(nián)相比(bǐ)大增2倍多。浙商中拓表示，ESG指标(biāo)是衡量(liàng)企业可持续发展的非财务性重要指标，越来越多(duō)的投资机构将ESG指标纳入投(tóu)资决(jué)策的考量因素。公司已(yǐ)将ESG实践及编(biān)制工作列为投资者(zhě)关系管(guǎn)理的重要构成部分。

中材国际表(biǎo)示，新形势下为满足(zú)境内外投(tóu)资者对公司(sī)ESG的日益(yì)关注，公司对照国际通用的ESG指标(biāo)体系，自2021年起发布ESG报告，详细披露公司在环境、社会、治理的履责实践与成效，为投资者价值判断提供充分的(de)信息支撑(chēng)。

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