日赚1.4亿元！直击中国太保半年报发布会：净利大增近四成

　　转(zhuǎn)自：华(huá)夏时报

　　记者胡金华 上海摄影报道

　　基本面改日赚1.4亿元！直击中国太保半年报发布会：净利大增近四成善驱动的板块大涨行情，正在沪(hù)港两地保险板块演绎。

　　继中国(guó)太(tài)保、中国人保(bǎo)两家A+H股保险上市公司发布2024中期业绩(jì)净利润增幅出现双位数增长之后，8月30日，中国太保作为沪(hù)港伦三地上市公司(sī)，也(yě)交出了一份非常不俗的(de)业绩报告(gào)，数据显示，截至今年6月
30日，中国太保实现营(yíng)业总收 入1946.34亿元，同比增(zēng)长10.9%；实现归母净利润251.32亿元，同比增长37.1%，成为上市保险板块中利润增(zēng)幅(fú)最高的一家。

　　而值得关注的(de)是，就在当日，在(zài)保险股业绩明显改善的预期之下，A股保险板块出
现5.91%的整体涨幅，中国太保自身(shēn)股价大涨6.81%报收29.64元 /股，新华保(bǎo)险和天茂集团则出现(xiàn)接近10%的涨幅。

　　“2024年上半(bàn)年，中国太保量质并举经营业绩再上新台(tái)阶，寿险新业务价(jià)值同比增长22.8%，新业务价值率同(tóng)比提升5.3个百分点至18.7%，保单继续率等(děng)品质指(zhǐ)标持续向好；产险承保综合成本率(lǜ)同比优化0.8个百分点至97.1%，保费收入保(bǎo)持(chí)较快增长；资(zī)产(chǎn)管理把握结构性(xìng)机会，投资业绩贡献占比上升，非年化集团投资资(zī)产综合投资收(shōu)益率达(dá)3.0%，同比增长0.9个百(bǎi)分点；管理资产规模达3.26万亿元
，较上年末增长11.7%。未来公司也将进一(yī)步 提升公司价(jià)值创造能力、客户经营能(néng)力、资(zī)产负债联(lián)动管理能力、风险防控能力，力(lì)争成为内涵式发展、特(tè)色化经(jīng)营和精(jīng)细化管理标杆(gān)。”在当
日业绩说明会上，中国太保总裁(cái)赵永刚表示。

　　新管理层回 应热点话题

　　本次业(yè)绩说明会(huì)上，中国(guó)太保新一届管理层集体(tǐ)对外亮相(xiāng)。上(shàng)半年，中国太保经(jīng)历了(le)多名高管(guǎn)的人事(shì)变更。具体而言，中国太保原总裁傅帆接棒到临退休的(de)孔庆(qìng)韦；“老太保人”海通证券党(dǎng)委副书记回归担任
总裁一职；太保寿险董事(shì)长潘艳红也到临退休，该职位目前由赵永刚兼任；太保寿险副(fù)总经理李(lǐ)劲松接任总经理一职(zhí)。

　　此外，也就在半年报发布之际，中国太保同时披露了集团(tuán)董事会(huì)层面多名高管职务(wù)变动的公告：俞斌(bīn)、马欣担任公司副总裁；张远瀚为(wèi)公司财务负责人、总精算师；聘任苏少军担任(rèn)公司董事会秘(mì)书，苏(sū)罡为公 司首
席投资官(guān)（总经(jīng)理(lǐ)助理）、聘(pìn)任张毓华为(wèi)公(gōng)司市场发(fā)展(zhǎn)总监(jiān)（总经理助理）；张卫东替(tì)代周晓楠为(wèi)公司总(zǒng)审计师、审计责任人、总法律(lǜ)顾问，陈巍接(jiē)替张卫东任公司合规负责人、首席风险官等。

　　除了靓丽的财(cái)务(wù)数据(jù)外(wài)，今年以(yǐ)来中 国(guó)太保A股累计上涨约30%，涨幅(fú)位列A股上市保险公司(sī)首位，业绩会上，股价的大(dà)涨以及国资上市公(gōng)司市值管理成为最先被关注(zhù)的话题。

　　“上市公司市值很大(dà)程度上是上(shàng)市公司治理水平和经营业绩的重要标尺。随着市值管理考核(hé)相关政策陆续出(chū)台，市场关注度也
在不断提(tí)高。中国太保长期以来高度重视市 值管理，高度关注投资者回报(bào)和基于公司(sī)可持续价值增长的市值表现 ，注重提升资本的运营(yíng)效率和回报水平。下一步，公司(sī)将坚持(chí)做强公司经营(yíng)基本面，通过科学清晰的战略(lüè)规划和实施，推(tuī)动企业(yè)内在(zài)价(jià)值的可持(chí)续增长，夯实市值(zhí)管理的(de)基
础。同时(shí)推动与公司长期发(fā)展趋势相(xiāng)匹配的市(shì)值表现，保持稳(wěn)健的分红水平，积极与全球(qiú)投资者共享公司长期发展潜力(lì)，实(shí)现公司与资(zī)本市场的双向赋(fù)能、相互成(chéng)就。”在回应目前公司市值以及(jí)未来的发展(zhǎn)目标(biāo)时，中(zhōng)国太保董事长傅(fù)帆在接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　而根据最新数据显(xiǎn)示，中(zhōng)国太保(bǎo)最新A股市值约2851亿元(yuán)，较年初也(yě)同样有近三(sān)成的增幅。在业内人士看来，市值提升与基础业绩向好离不开关系。

　　“太保上半年归母净利润同(tóng)比大(dà)幅(fú)增长尤其(qí)二季(jì)度同(tóng)比增(zēng)长 高达99.4%超出市(shì)场预期；NBV（新业务 价值）也出现较快增(zēng)长，价值银保战略成效逐步显现，主要得益于新业务价值率的(de)明
显提升，其中个险/银保新业(yè)务价值率分别提(tí)升2.8pt和5.6pt至30.6%和12.5%，产品定价(jià)利率下(xià)调、银(yín)保报行合一以及价值(zhí)银保转型成效；产险(xiǎn)端量价齐(qí)升推动承(chéng)保利润27.12亿元，同比增(zēng)长47.6%，也超出市(shì)场预期，主要得益于赔付率改善0.8pt至69.6%，预计为非车险贡献；投资端公司主要日赚1.4亿元！直击中国太保半年报发布会：净利大增近四成
增加长久期利率债、股息(xī)价值股票和现金占比，资产久期较上年末提升0.8年至10.2年，投资收益表现亮眼。预(yù)计未来长航转(zhuǎn)型(xíng)二期工程(chéng)落地
推动(dòng)改(gǎi)革成效显现将成为持续增长的催化剂，维持公司目标价34.31元/股的预期。”8月(yuè)30日，国泰君安保险分析师刘欣琦也在受访(fǎng)时点评称。

　　此外，太保寿险管理层(céng)变更对于其推出的长航(háng)计划二(èr)期的执行，以及当前寿险预定(dìng)利率再次下调对于行业的影响，也引发
关注。

　　“寿险公司(sī)管理层变化，标志着(zhe)管理团队已平稳(wěn)实(shí)现新老交替，新的管理团队将坚持(chí)战(zhàn)略的一致性和延续性，坚定(dìng)不移持续推动长航转型，长(zhǎng)航转型二期工程是聚焦多元渠道经营、全面运(yùn)营支撑与 价值创造管理三大主(zhǔ)线(xiàn)，着力(lì)打造与(yǔ)生产力相
匹配的业务支撑力，构建业务、支持、服务的(de)良性闭环，实现(xiàn)客(kè)户价值、经济价值和社会(huì)价值的最大化。”对此，中(zhōng)国太保总裁赵永刚也在受访中表示。

　　中国太(tài)保总精算师兼财务负责人(rén)张(zhāng)远瀚(hàn)在业绩说(shuō)明会上称，随(suí)着预定(dìng)利率的下调、宏观环境的变化，原来的产品结构已经不太适合客户(hù)的需求，可以看到的方向就是转(zhuǎn)向分红险。长期来看，分红型(xíng)产品未(wèi)来占比会超过50%。

　　在投资端，保险资金未来的投(tóu)资策(cè)略方向
，中国太保(bǎo)首席投资官苏罡在说明会上回应指出，预计(jì)今年下半年，资本市场大概率会维持平(píng)稳震(zhèn)荡的格(gé)局，同时不排除孕育一(yī)些新的结构性(xìng)机会(huì)；市场利(lì)率中枢会(huì)保持总体下行趋势，但也会伴(bàn)随阶段性波动(dòng)。

　　“我们在行业配(pèi)置和品(pǐn)种选(xuǎn)择上一直(zhí)保持适当多(duō)元化，通过(guò)分散投(tóu)资来降低组合的波(bō)动，提升整体的投(tóu)资收益(yì)。我们的投资并不(bù)集 中于某一个领域，更加不(bù)会押注个别资(zī)产。公(gōng)司的整体投(tóu)资(zī)组合将(jiāng)取决(jué)于长期价值(zhí)增长，而不是个别(bié)品种的短期涨跌，将持续(xù)对投资组合进行动(dòng)态(tài)调整优化，以实现整体投资业绩持续稳健增长，符合保险资金长期投资收益目(mù)标和风(fēng)险约束要求。”苏罡指出。

　　投行“喊话”超配保险股

　　值得一(yī)提的是，截至(zhì)8月30日，A股五大上(shàng)市险企(qǐ)均交出了半(bàn)年度“成绩单”，受益
于负债端和资产端的良好表现，据本报记者统计，中国人寿、中国人保、中国平安、中国(guó)太保、新华保险净利润合计超1700亿元，同比增长超10%，超(chāo)过2023年全年。得益于全行业(yè)的(de)回暖，一众投行开始“喊话”超配保险股。

　　“负债端居民储蓄型保
险(xiǎn)需求依然旺盛，预定利率(lǜ)下调长期利(lì)好防范(fàn)利差损风险；另一方面(miàn)，资产端投资收 益同比改善，将会是保险板(bǎn)块估值回升的关键因素。”华创证券保险分析师徐康接受本(běn)报记者采访时分析。

　　8月31日，东莞证券发布研(yán)报分析，展望2024年全年，保险业负债端难成拖累，未来估值修复的轨迹，核(hé)心仍聚焦(jiāo)于资(zī)产端的修复情况(kuàng)与增长潜力，重点关注长端利(lì)率与权益市场的表现，给予(yǔ)行业“超配”评级。

　　同日，海通证券也发布研报称，保险股负债端资产端(duān)均有(yǒu)改善，低估值+低持仓，攻守兼备，当前市场(chǎng)储蓄需求依然旺盛，在监管持(chí)续引导险(xiǎn)企降低(dī)负债成本趋(qū)势下，保险公司(sī)利(lì)差压力预计逐(zhú)渐得到缓解(jiě)；近(jìn)期(qī)十年期国债收益率由低位回升至2.19%左右，预计未来(lái)伴随国内经济复苏，长端利率若企稳或修复上行 ，则保险(xiǎn)公司新增固收类(lèi)投资收益率压力(lì)将有所缓解。同时，地产相关利好政策的持续落地，也有利于险企投(tóu)资资产质量担忧(yōu)情绪的(de)缓解。当前公募基金对保险股持仓仍处于低位，估值对负面因素反应较为充(chōng)分 ，2024年8月29日(rì)保险(xiǎn)板块(kuài)估值0.35-0.75倍2024E P/EV，处于历史低位(wèi)，行业维持“优于大市”评级。

　　责任编辑(jí)：方凤娇 主编：公培(péi)佳

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