光大期货：9月20日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆(dòu)下(xià)跌，跟随玉米下挫(cuò)。不过，出口改善(shàn)及巴西炎热天气可能威(wēi)胁大豆播种等限制跌幅。周度出口数据显示，美豆单周净销售174.81万吨。巴西(xī)雨(yǔ)季延迟导致该国大片地区(qū)土(tǔ)壤水(shuǐ)分下降。但巴西Conab雨季巴西(xī)24/25年度产量为1.6628亿吨。国内蛋(dàn)白粕价格(gé)回(huí)落，跟随外盘下挫。现货端，油厂现(xiàn)货惜(xī)售，下游提(tí)货速度加快，豆粕去库逻辑强化，钢(gāng)联数据显示大豆库存升高，但豆粕库存下降，未执行(xíng)合同下降(jiàng)。国庆长假(jiǎ)即将(jiāng)到来，油厂面临大面积(jī)检修需求。远(yuǎn)期看，10月船期大(dà)豆采购增加，11-12月仍偏低，待采购。以上均支撑豆粕基差。操作上(shàng)，短(duǎn)线(xiàn)思路。

　　油脂：

　　周四(sì)，BMD棕榈油上涨，跟随(suí)周边市(shì)场(chǎng)走高。此(cǐ)外，产(chǎn)量担(dān)忧也(yě)提振市场。马来(lái)西亚(yà)气(qì)象局发布该国北部9月21日前(qián)持续降雨警告，其他州预计将出现雷暴、大雨和强风天(tiān)气。SPPOMA预计9月1-15日产量(liàng)环比下滑4%。船运数据显示(shì)，马棕油9月1-15日出口环比增加9.1%-10.2%，印度在关税调整(zhěng)前加紧进口。此外，周边市场走强也对马盘期货构成支撑。国(guó)内(nèi)方(fāng)面，棕榈油领涨市场，豆油和菜籽油(yóu)跟随。贸易(yì)担忧题材略有降温，棕榈油产地减产预期提升。国内油脂去库周期，再加上远期棕榈油(yóu)和油菜籽有洗(xǐ)船，供需预(yù光大期货：9月20日农产品日报)期改善(shàn)，支撑现货市场及基(jī)差(chà)。操作上，单边短线思路，买油卖粕。

　　生猪：

　　周四，生猪期货价格在经历(lì)连续回(huí)调后修复性(xìng)反弹，生猪期(qī)货主力2411合早盘震(zhèn)荡，午后反弹，最终日收涨1.14%，报收17780元/吨。生猪现货价格延续回调，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价18.78元/公斤，环比跌0.03元/公斤，基准交割地河南市场生猪(zhū)均价18.82元/公斤，环比跌0.18元(yuán)/公斤。四川、广东平(píng)，山(shān)东、辽(liáo)宁(níng)跌。北方养殖端出栏积极，市场(chǎng)供应充裕，但走(zǒu)货速度欠佳，猪价下滑；南方(fāng)市场养殖端出栏积极性一般，且(qiě)部分二(èr)次育肥进(jìn)场，对价格形成支撑。根据季节性(xìng)规律，年底(dǐ)旺季前，终端需求仍将(jiāng)对猪价形成支撑(chēng)，下方空间(jiān)有限。中长(zhǎng)期来看，农业农村部公布数据显示，5-7月能繁母(mǔ)猪存栏延(yán)续环比增加，对应明年上(shàng)半年生猪出栏量将出现增加，不利于中长期猪价走势。中长期(qī)维持偏空思(sī)路，短期关注年底(dǐ)前(qián光大期货：9月20日农产品日报)旺季需求对现货(huò)及期货的提振。

　　鸡蛋：

　　周四，鸡蛋期货小幅反弹，主(zhǔ)力2501合约盘中震(zhèn)荡反弹，日收涨0.79%，报收3578元/500千克，近月2410合约日度收涨0.21%。现(xiàn)货价格稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价(jià)格4.89元(yuán)/斤，环比持平，其中，宁津粉壳蛋4.7元/斤，黑山(shān)市场褐(hè)壳蛋4.8元/斤，环比持平(píng)；销(xiāo)区中，浦(pǔ)西褐壳(ké)蛋4.98元(yuán)/斤，广州(zhōu)市场褐壳蛋5.3元/斤，环(huán)比持平(píng)。终端市场(chǎng)消化一般(bān)，销(xiāo)区各市场随销随采为主，多(duō)数(shù)市场批发(fā)价格稳定。中秋节后，现货价格小幅回落，短期来看，在国庆节前，需求仍(réng)对(duì)现货价格有一定(dìng)支撑，蛋价震荡小幅调整概率大。中长期在(zài)供给增加的(de)预期下，维持偏空思路。关注终端(duān)需求对(duì)鸡蛋现货价格的影(yǐng)响，期货关注(zhù)盘面情绪(xù)的变化。

　　玉米(mǐ)：

　　周四(sì)，玉米、淀粉期价持续下行，玉米主(zhǔ)力合约下(xià)跌1.14%，期(qī)价延续(xù)下行表(biǎo)现。近(jìn)期玉米(mǐ)主力合约持仓不断下降，11月合约减仓下行，期价向9月18日的低位靠拢。现货市场方(fāng)面，受到期货下跌拖累(lèi)，现货报价偏弱调整。中秋(qiū)期间东北玉米价格持续偏弱，深加工企业下调幅度在20-60元/吨，收购意愿不强，随着新粮上市时间临近，部分贸(mào)易商恐慌出货，市场整体心态不佳，价格继续(xù)下跌。港口方面，受南方饲企节前备货影响(xiǎng)，成交尚可(kě)，价格趋稳(wěn)运行。中(zhōng)秋节期(qī)间华北地区玉米价格整体依然偏弱运行，大部(bù)分企业价格继(jì)续(xù)下跌。今(jīn)日深(shēn)加工到货量尚可，山东、河北深加工继续下跌，下跌幅度10-20元/吨。河南深加工保持稳定。基层贸易商收购新粮(liáng)意愿(yuàn)较为谨慎。今日销区玉米市场价格稳(wěn)中(zhōng)偏弱，节后市场观望(wàng)气氛(fēn)浓厚，且月底南港到货增多，下(xià)游企业采购心态谨慎，港口走货较节前(qián)略减，贸易商多(duō)随盘调整价格。技术上，玉米11月合约大幅下跌，加重期、现市场悲观情绪。中秋过后，玉(yù)米期价不涨反跌，打击(jī)短线反弹的信心。整体来看(kàn)新粮上市前，预(yù)计市(shì)场持续交易新(xīn)粮上市成本下降(jiàng)的预期，短线关注技(jì)术(shù)性(xìng)反弹(dàn)表现，预(yù)计期价延续低位表现。

责任编辑：李铁民(mín)

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