增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级市场趋于审慎

公募REITs再迎重磅利好。

4月19日，证监会发布5项资本市(shì)场对港合作措施，将内地和(hé)香港合资格的REITs纳入沪深港通标的，进 一步丰富沪深港通交易品种(zhǒng)；同时，证监(jiān)会还 公布了十六项 新措支持科技企业发展，支持有条件的新型(xíng)基础设施以及科技创新产业园区等发行(xíng)科技创新(xīn)领域REITs，拓宽增量资金来源。

有业内人士认为，此举有助于(yú)提升市场流动性，有(yǒu)利于公(gōng)募REITs市场增量资金及投资人的进入，同时也可能对(duì)产品信息披露、定价合理(lǐ)性、项目运管能(néng)力提出了更高的要求。

不过《每日经济新(xīn)闻》记者注意到，上周公(gōn增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级市场趋于审慎g)募REITs在二级市场的表现亮点不多。据Wind数(shù)据，全市场已上市的35只产品中(zhōng)，环比上涨的仅(jǐn)有15只(zhǐ)，其余(yú)20只则(zé)环比下(xià)跌。其中中(zhōng)金普洛斯仓储(chǔ)物流REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、易方达深高速公路REIT领涨，涨跌幅分别为1.94%、1.64%和(hé)1.55%；跌幅超过2%的产品有4只，东吴苏园产业REIT、富国首创水务REIT和华夏合肥高新REIT领跌，涨跌幅分别为(wèi)-4.00%、-3.39%和-2.90%。

有专业人士指出，近期正处于公募基金一(yī)季报集中公布期(qī)，二(èr)级市场趋于审慎也是正常的，“一季度REITs的(de)运营业绩波动肯定会(huì)对市场情绪产生影响”。

内(nèi)地和香港REITs将纳入沪深港通，业内热(rè)议“增 量资金来了”

上周五，REITs投(tóu)融资两端政策再次推进，重磅利好政策的发布在业内引发热议。

投资端，4月19日证监会发布了5项资本(běn)市场对港合作措施，拟总体参照两地股票和ETF互联 互通制度安排，将内地和香港合资格的REITs纳(nà)入沪深港通标的。而在融(róng)资(zī)端，证监会同日发布《关于资本市场服 务科技企业高(gāo)水平发
展的十六(liù)项措施》，支持(chí)有条件(jiàn)的新基建、数据中心等新型基础设施以 及科技创新产业园区等发行科技
创(chuàng)新领域 REITs，拓宽增量资金来源。

中金公司指(zhǐ)出，考虑到目(mù)前沪深(shēn)REITs单体规模和成
交额相对较小，后续具体准入门(mén)槛上相对股(gǔ)票和
ETF或有一
定优(yōu)化，另(lìng)一方面也有利于激发沪(hù)深REITs通过扩募做大(dà)做强的(de)积极性。

光大证券也表示，（纳(nà)入沪深港通）将能够吸引境外投资者投资基(jī)础(chǔ)设施公募REITs，有助于提(tí)升市场流动性(xìng)；但同时也可能(néng)对产品信息披露、定价合理性、项目运管能力提出更高的要(yào)求。此(cǐ)外，香港REITs底层资产以商(shāng)业地产(chǎn)为主，沪深港通(tōng)的开通，或(huò)将为低迷的REITs市场带来增量(liàng)资(zī)金(jīn)，两个REITs市场的联动性或将(jiāng)加(jiā)强。

瑞思不动产金融研究院研究部负责人王(wáng)煜昊告诉 记者，2023年3月3日(rì)，沪深交易所分别修订了沪港通(tōng)和(hé)深港通业务实施(shī)办法，将日均(jūn)市值不低(dī)于人民币50亿(yì)元、日均成交金(jīn)额不低于人民(mín)币3000万(wàn)元（剔(tī)除全天停牌的交易日）、全天(tiān)停牌天数占总(zǒng)交易日天数的比(bǐ)例低于50%的股票纳入沪(hù)深港通的范围。

按照日(rì)均市值和(hé)日均成交金额考量，满足这一标准(zhǔn)的REITs数(shù)量并不多。REITs市场沪深港通政(zhèng)策推出后，各只REITs将有更强的(de)动力通过扩募等方式做大规模、提升(shēng)流动性等，进而吸引(yǐn)国际投资者配置。

“若从(cóng)香港和沪(hù)深两市的REITs市场来看，中国香港REITs共有11只(zhǐ)，总市值近(jìn)250亿美元，略高于沪深两(liǎng)市REITs市值，且底层(céng)资产以商业地产为主(zhǔ)。由于两地(dì)REITs市场在底层资产(chǎn)类型、交(jiāo)易规则等方面存(cún)在较大差异，在沪(hù)深(shēn)港通开(kāi)放前(qián)，内地(dì)公募基金管理人需要在(zài)信息披露、投资者教育方(fāng)面(miàn)做好准备，向投资者充分说明不同市(shì)场的投资(zī)区别、不(bù)同行业和资产的风险收(shōu)益特征，重视投资(zī)者适当性管(guǎn)理，充分(fēn)保护投资者利益。同时，在两地(dì)市场联动性增强的情况下，也
需充分(fēn)考量境外风(fēng)险对国(guó)内REITs市场可能造成的影响。”

基 金一季报(bào)持(chí)续披露，业绩期二级市场趋于审慎(shèn)

从上(shàng)周四(sì)开始，公募(mù)基金一季(jì)报陆续披露，多只(zhǐ)公募REITs产品一季度的运营情况也随(suí)之出炉。从二级市场的表现(xiàn)来看，业绩期市场表现更(gèng)趋于审慎。

整体而言，上周产(chǎn)权REITs流通市值加权总回报为-0.33%，前一周领涨的东吴苏园产业REIT上周以-4%的涨跌幅领跌，主要由分红除息日及之后(hòu)短(duǎn)期交易资金流出所致；经营权REITs流通(tōng)市
值加权总回报为-0.34%。

所有子板块中，仓储、能(néng)源和消费类REITs平均涨幅分别为0.9增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级市场趋于审慎5%、0.53%和0.08%，保租房、环 保、高速公(gōng)路、产业园类REITs平均跌幅(fú)分别(bié)为(wèi)0.44%、1.52%、0.01%和1.39%。

从具体产品来看，根据Wind数据，全市(shì)场已上市的35只产品中，上周环比上涨的仅(jǐn)有
15只(zhǐ)，并且涨幅不大。其中中金普洛斯仓(cāng)储物流(liú)REIT、国(guó)泰君安(ān)临港创新产业(yè)园REIT、易方达深高速公路(lù)REIT领涨(zhǎng)，涨跌幅分别为1.94%、1.64%和1.55%

相比之下，其余20只均出(chū)现环比下跌，其中跌幅超过2%的产(chǎn)品有(yǒu)4只，分别是东吴苏园产业REIT（-4.00%）、富国(guó)首创水(shuǐ)务REIT（-3.39%）、华夏合肥高新REIT（-2.90%）和博时蛇口产园REIT（-2.50%）。

流(liú)动性方(fāng)面，上周公募REITs流通盘日均换手率为(wèi)0.83%，日均成交额4.31亿元，均相对前一周有所下降。交易活跃度降低(dī)，周内交易金额为20.6亿（-11.7%），其中高速公路5.7亿（-15.4%），生(shēng)态(tài)环保2.1亿（+62.7%），清洁能源4.8亿（+19.5%），产业园(yuán)区(qū)5.3亿(yì)（-23.6%），仓储物流1.4亿（-33.7%），保租房1.3亿（-25.3%），消费类0.6亿 （+5.7%）。

值得一提 的是，上市公司润泽智算科技(jì)集团股(gǔ)份有限公司已在(zài)4月17日公告，拟以全资子公司的数据中心资(zī)产开展公(gōng)募REITs申报发行工作。有机构投资者指出，公募REITs市场再次扩(kuò)类可期，同时建(jiàn)议投资者关注(zhù)宏观环(huán)境、政策环境、基础设施资产运(yùn)营基本面改善等带来的机会，此外需注意防(fáng)范回撤风险。

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