北交所，突 现惊人一幕！

　　转自：证券时报网

　　股票有些卖法的确影响情绪！

　　进入9月份以(yǐ)来，北交所有7只股票(piào)发(fā)生(shēng)了大宗(zōng)交易。大宗交(jiāo)易并不(bù)奇(qí)怪(guài)，让人吃(chī)惊(jīng)的是这些股票的交易(yì)折价幅度很大。北交所的蓝筹股贝特瑞折价超过(guò)30%，连(lián)城数控亦超过(guò)26%，而且这些股票(piào)较其高位本就已(yǐ)经跌幅
巨大(dà北交所，突现惊人一幕！)。

　　那么，究竟发生(shēng)了(le)什么？分析人士认(rèn)为，只能从流(liú)动性方面解读，当前北证50的成交额(é)不足(zú)高峰时段的十分
之一。从基本面来看，这个(gè)板块又有积极(jí)的一面。

　　从北交所内生(shēng)增长来 看(kàn)，出现一定(dìng)的向好势(shì)头。东吴证券的数据显示，二(èr)季 度北交所经营情况回暖，营收及归(guī)母净利(lì)润环比(bǐ)改善(shàn)。北交所上市公司(sī)二季度平均营业收入为1.7亿(yì)元(yuán)，较一(yī)季度增长(zhǎng)18.48%，平均归母净利润为0.12亿元，较一季(jì)度上升16.18%。从外延增长来看，随着并购市(shì)场逐渐回暖，北交所亦有崭(zhǎn)露头角的迹象。

　　让人意外的套现

　　进入9月(yuè)份以来，大宗(zōng)交易市(shì)场频现巨幅打折交易，而北交所表现更为明显。据东方财(cái)富的数据，9月共(gòng)有7只北交(jiāo)所股票发生大宗交(jiāo)易，折价率(lǜ)皆超过了两位数。其(qí)中，该所(suǒ)蓝筹股贝特(tè)瑞折价超过(guò)30%，连(lián)城数控 亦超过26%。此外(wài)，森萱(xuān)医折价率高达29.29%，奥迪威(wēi)达到27.2%。

　　观察最近三(sān)个月以来的大宗(zōng)交易可发现，北交(jiāo)所总(zǒng)共发生了约100笔大宗交易，折(zhé)价率达到10%以上的有56笔，最高折价达(dá)到了惊人的34.34%，涉及个股同辉信息（维权）。其中，连城(chéng)数(shù)控这种北交所的大盘股则遭甩卖，7月(yuè)份以来的7笔大宗交易
折价率皆在26%以上，每笔成(chéng)交金额亦达数百万元。该股最高曾达132.85元，如今已(yǐ)经跌至20元以内，即使在这样的情况之下，该股依然出现超过(guò)26%的折价(jià)交易。开始出现类似情况的还(hái)有(yǒu)9月3日的贝(bèi)特瑞，其折价率超过30%，同样该(gāi)股股(gǔ)价亦由87元高位跌到目前15元附近。

　　那么，市场
为何如此演绎？分析人士认为，一方面，由于流动性的原(yuán)因，买家可能更有议价能力。去年北交所大涨(zhǎng)的那段时间，北证50的成交金额(é)达到了300亿(yì)元(yuán)以上水平，而(ér)近期的成交金额为20余亿元；另一 方(fāng)面，卖家可能(néng)存在(zài)资金需求(qiú)，只能断臂(bì)求生。另外有卖(mài)家可能也是为了避税，由于北交所很多股票都是从此前的新三板转板过来，当年新三(sān)板的投资者(zhě)后续若套现，需要缴纳一笔比例相当高的(de)所得税，而(ér)若借大宗交易低位倒手，可能要节省(shěng)一笔数额不菲(fēi)的资金。

　　发展趋势并不弱

　　其实，从(cóng)基(jī)本面来看，北交 所的发展趋势并(北交所，突现惊人一幕！bìng)不算弱。

　　首先，从半年报看，北交(jiāo)所平均(jūn)ROE展现优势。据东吴证券数据，北交所、创(chuàng)业板、科创板平均归母净利润分(fēn)别为0.22亿 元(yuán)、0.98亿元、0.55亿(yì)元，同(tóng)比增速为-19.41%、-3.86%、-25.02%；平均ROE为3.29%、1.20%、1.3北交所，突现惊人一幕！4%。二季度北交所经营情况回(huí)暖，营收及(jí)归母净利润环比改(gǎi)善。北交所二季(jì)度平均营业收入为1.70亿元，较(jiào)一季度增长18.48%，平(píng)均归(guī)母净利润为0.12亿元，较一季(jì)度上升16.18%。同时，平均ROE以及平均EPS亦有所上升，二季度平均(jūn)ROE为1.78%，较一(yī)季度增长0.30个百分点，平(píng)均EPS为0.11元(yuán)，较一季度增(zēng)长0.01元。

　　其次，从(cóng)估值来看，北交所(suǒ)整体估值水平
处于相对低位，估值提升的空间与潜力较大(dà)。截至2024年8月30日，北交(jiāo)所、创业板、科创板PE（TTM）分别为18.64倍、26.33倍、33.33倍，PB（LF）分别为1.89倍、2.47倍、2.5倍(bèi)，北交所(suǒ)公(gōng)司估值(zhí)倍数亦有明显优势，对(duì)标科(kē)创板和创业板，未来有持续上升空间。

　　第三，从外延式增长来看，开源证券诸海滨(bīn)认为，在IPO节奏放缓的背景下(xià)，采用并购退出方式(shì)逐渐成为(wèi)投资者和(hé)企业(yè)的新趋势，市场上优秀标的数量(liàng)可能会因此增加，这为并(bìng)购方提供(gōng)了更多选择和(hé)谈判的机会，并购市场(chǎng)的(de)效率和活跃度也将(jiāng)得(dé)到(dào)进一步的提 升。随着北交所(suǒ)市场的发(fā)展(zhǎn)和成熟，以及相关政策的逐步完善，北交所并购活力或有(yǒu)望被激发。

责任编辑(jí)：张倩

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