科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好

科创板累计19家上(shàng)市时未盈利企业(yè)实现盈利并“摘U”，占上市时未盈(yíng)利企业(yè)总数的35%。

科(kē)创板(bǎn)设置了多元(yuán)包容(róng)的发行上市条件，满足不同类型、不同发展阶
段的(de)科创企业融资需求，增(zēng)强(qiáng)了资本市场对于科技创新企业的包容性与(yǔ)适配性(xìng)，有力地支持了生(shēng)物医药、集成电路等领域一批(pī)具备较强科技创新能力、暂时未盈利或者未实现收入的企业上市。截(jié)至目前，已有54家上市时未盈利企业成功登陆科创板。

4月(yuè)24日晚间，科创板公司中科飞测(cè)披露年报，2023年实现营业收入(rù)8.91亿元，同比增长74.95%；归(guī)母净(jìng)利润1.40亿元，同(tóng)比增长1072.38%；扣非后(hòu)归母净利润近0.32亿元，同比扭亏为盈。公司符合“上(shàng)市时未(wèi)盈利公司首次实现盈利(lì)”的情形，公司A股(gǔ)股票将(jiāng)取消(xiāo)特别标识U。至此，科创板累 计19家上市时未盈(yíng)利企业实现盈利并“摘U”，占上市时未(wèi)盈利企(qǐ)业总数的35%。

2023年度科创板未盈利企业(yè)整体经营向(xiàng)好，营收规模持(chí)续增长

根据已披露的业绩快报及年报情况，2019年至2023年未盈利企业总体分(fēn)别实现(xiàn)营业收入556亿元(yuán)、670亿元、1,108亿元、1,378亿元及1408亿元。以2019年为基数，54家上市时未(wèi)盈利企业营业收入复(fù)合增长率达到26%，营收规模破千亿元。

医药行(xíng)业公(gōng)司受益于产品研发和商业化推进顺利，目前上(shàng)市(shì)时未盈利创新药企业已有(yǒu)17家有产(chǎn)品上市(shì)，16家(jiā)收入破 亿。2022年以前上市的12家(jiā)公司(sī)已(yǐ)全部实现(xiàn)产品(pǐn)获批(pī)。药品上市(shì)带(dài)动药品销(xiāo)售收入快速增(zēng)长，艾力斯、神州细胞、迪(dí)哲医药的(de)核心(xīn)产品(pǐn)均快速放量(liàng)，药品收(shōu)入大幅增(zēng)长。百济神州、艾力斯、神州细(xì)胞、君实生物4家公司收入超10亿元，诺诚健华(huá)、百奥泰等11家公司收(shōu)入超过1亿元。根(gēn)据业绩快报(bào)，百济神(shén)州预计实现营业收入174亿元、同(tóng)比增长82%，归母净 利(lì)润同比减亏69亿元(yuán)；公司核心产品(pǐn)百悦泽全球销(xiāo)售额91亿元，成为国产创新药首个“十亿美元分子”。此(cǐ)外，神州细胞2024年第一季度预计营(yíng)业收入6亿元到6.2亿元、净利(lì)润6000万元至(zhì)8000万元，实现由亏转盈。

资本及高研发加持下，多(duō)家公司实现核心技术攻关突破

科创板聚焦支(zhī)持硬科(kē)技企业，为(wèi)研发(fā)及产业化进(jìn)程提(tí)供有力资本支(zhī)撑(chēng)，部分企业通(tōng)过研发(fā)加(jiā)速了(le)产业“里(lǐ)程碑式(shì)”发展。

沪硅(guī)产业上市后持续加大产能建设，抓住半(bàn)导体行(xíng)业发展机遇，实现逻辑、存(cún)储、图像传感器（CIS）等应(yīng)用全覆盖。拓荆科技于2011年出厂首台12英寸PECVD设备至(zhì)中芯国际并通过验证，经过十余年的创新和迭代，已形成16种不同型号的(de)PECVD设备，打破国际厂商对国内市场的垄断。艾力(lì)斯(sī)上市(shì)次年(nián)核心产品甲磺(huáng)酸伏美(měi)替尼片获批国家一类创新药，商业化推广稳步推进，带动公司营业收科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好入大幅增(zēng)长。君实生物的特瑞(ruì)普利(lì)单抗成为首个美国食品药品监督管理局(jú)（FDA）批准上市的中(zhōng)国自主研发和生产的创新(xīn)生物药。

未(wèi)盈利企业研发投入持(chí)续保持高位，人力资源结构呈现(xiàn)明显(xiǎn)的研发导向

科创板上市(shì)时(shí)未盈利企(qǐ)业主(zhǔ)要分布在新一代(dài)信息(xī)技术
及生物医药行业，均为技术密集型企(qǐ)业，半导体行业竞争激励，国内企业为持续追赶(gǎn)世界先进工艺，升级工艺技术(shù)保持市场竞(jìng)争力，需
持续进行(xíng)巨额的资金投入；医药(yào)企业(yè)随着在研产品逐步进入临床阶段后期，临床试验规模扩(kuò)大
、研发资金投入增大。

大体量研发投入为未盈利企业长远发
展奠定基础(chǔ)，2023年前三季度(dù)，未盈利企业研发投入(rù)308亿元，占(zhàn)营业收(shōu)入比(bǐ)例超30%。截至2022年年末，上(shàng)市时未(wèi)盈利 企业研(yán)发人员合计3.18万人，9家公司研发人员总数超千人，人(r科创板又一公司摘“U”，未盈利企业整体发展态势良好én)力资源结构(gòu)呈现出较为显著的研发导向(xiàng)。

对智力资本密集(jí)的科创企业来说，建立公司与核(hé)心业务及管(guǎn)理人员的利益绑定机制，是提升公司核(hé)心竞(jìng)争力的关键(jiàn)，未盈利企业普遍重视人才(cái)激励，股权激励已成为公司吸引人才(cái)、留住人才的重(zhòng)要方式之一。截至目前(qián)，54家上市时未盈利企业中29家披露44单股权激励方案，覆盖率达到54%，其(qí)中九号公司、希荻微(wēi)已连(lián)续推出四期股权激励计划。

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