哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？

　　华尔街(jiē)见闻

　　预计辩论将聚焦(jiāo)在(zài)国内经(jīng)济政策上，哈里(lǐ)斯和特朗普可能会在通胀、关税、税收等方面产生冲突。广(guǎng)发证券表示，双方政策主张差异较大的部分（如企(qǐ)业税政策、能源(yuán)政策）对相关(guān)行业在不同情(qíng)形下的影响差异，是金(jīn)融(róng)市场区分“特朗普交易”和“哈里斯交易”相(xiāng)对最明朗的(de)部分。

　　由于(yú)上周五公布的美国非农数据不佳，美股应声下跌。标普(pǔ)大盘跌超(chāo)1.7%、全周(z哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？hōu)跌超4%创一年半(bàn)来最大单周跌幅。

　　除了对经(jīng)济(jì)衰退的担忧，随着美国大(dà)选(xuǎn)进入最后阶段，其不确定性也使(shǐ)美股承压。

　　北京时间本周三上午9：00，总(zǒng)统候选人特朗普和哈(hā)里(lǐ)斯(sī)将在费城(chéng)开展2024年(nián)大选的第二次辩论，这也是哈里斯接替(tì)拜登成为民主党总统(tǒng)候选人后与共和党总统候选人特朗普之间的首次同台正面交(jiāo)锋。

　　辩论如何(hé)进行？

　　民(mín)生证券(quàn)总结称，辩论规则上，当地(dì)时间(jiān)9月10日晚上9点，特朗普和哈里斯将进行(xíng)90分钟的电视(shì)直播辩(biàn)论，现场不设观众，一方(fāng)发言时，另一方麦克风将 被静音。

　　哈里斯此前曾要求(qiú)全(quán)程开启麦(mài)克风（以暴露特朗普(pǔ)的(de)性格缺点），9月5日(rì)她(tā)同意了静音规则。双方或(huò)在(zài)10月将再次辩论(lùn)，目前尚无具体安(ān)排。

　　辩论议题上，预计和6月27日特(tè)朗普和拜登的辩论类似(shì)，聚焦在(zài)国内(nèi)经(jīng)济政策上，包括通(tōng)胀(zhàng)、企(qǐ)业和个人(rén)税收、住房、移民等问题。缺乏政策经验的(de)哈里斯如(rú)何应对是一大看点。

　　市场最(zuì)关心什么(me)？

　　据媒(méi)体预计，在周三(sān)的辩(biàn)论(lùn)中，哈里(lǐ)斯(sī)和特朗普可能会在(zài)通胀(zhàng)、关(guān)税、税(shuì)收等方面(miàn)产生冲突。

　　特朗普的经济政策以加(jiā)征关税为中心，他呼吁对所有外国商品征收10%至(zhì)20%的关税，并对所有外国制造的商品征收(shōu)基本关税等，而哈里斯则(zé)主张限制性关税，继续延续温(wēn)和贸易政策和(hé)技术领
域的“小院(yuàn)高墙”。

　　有经济(jì)学家分析指出，提高关税的主张对经(jīng)济(jì)增长的影响“弊大于利”，并将推高通胀。彼得(dé)森国际经济(jì)研究所的一项分(fēn)析(xī)显示，特朗普关税制度所带来的(de)物(wù)价(jià)上涨，将导致一个普通美国家庭每年的开销(xiāo)增加2600美元(yuán)。

　　其次，税收问题也是一大议题。两党都把减税当(dāng)作竞选(xuǎn)策略，但在企业加税还是减税上方向不同。

　　哈里斯(sī)主张“Rewarding Work， Not Wealth”，将(jiāng)企业税率从21%提升至28%（特朗普2017年的立(lì)法
从(cóng)35%降至21%）并提高最(zuì)低税率；特(tè)朗普的税收减免政策更加(jiā)直接和单(dān)一（全面延续(xù)公司和(hé)个(gè)人(ré哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？n)税收优惠），并计划对(duì)企业减税。

　　此外，特朗普于2017年(nián)推出(chū)的减税政策(cè)将于明年到期，因此下一任总(zǒng)统即将面临是否要延续该政(zhèng)策的决定。

　　广发证券还补充表示，在住房政策方面，哈里斯(sī)的政策计划(huà)更为激进，主张大规模增(zēng)加供给的(de)同时(shí)补(bǔ)贴需求(qiú)，而特朗普对住(zhù)房补贴方面的宣传非常有限。

　　能源政策方面，哈里斯(sī)希望通过加大新能源投资和补贴项目来提高清洁能源占比；而特朗普声称如果他(tā)再次入主白宫，将考虑取消最高7500美元的电动汽车联邦税收抵免。

　　总(zǒng)体而言，哈里斯(sī)在国内经济政策上较为激(jī)进(jìn)，特朗普在海外经济政策上较为激进。

　　“特朗普交(jiāo)易”VS“哈里斯交易”

　　广发证(zhèng)券指出，哈(hā)里斯和特朗(lǎng)普(pǔ)双(shuāng)方政策主张(zhāng)差异较大(dà)的部分（如企业税(shuì)政策、能源政策）对相关行业在不同情形下的影响差异，是金
融市(shì)场区分“特朗普交易”和“哈里斯交易(yì)”相对最明朗的部分。

　　具体到后续影响来看，二(èr)人的政策主张均(jūn)会带(dài)来通胀(zhàng)和赤字上行的风险，对经济(jì)增长的(de)影响尚(shàng)存(cún)在不(bù)确定性，特朗普的贸易政策可能利空非美资产。

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责任编辑：凌(líng)辰

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