长江电力业绩与股价齐升进一步扩大国际业务版图

　　今年上半年，长江电力实现营业收入(rù)348.08亿元，同比增长12.38%；归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润113.62亿元，同比(bǐ)增长27.92%。

　　除了业绩的稳定增长，长江电力的股(gǔ)价表现也受到市场关注。截至9月19日收盘，长(zhǎng)江电力股价(jià)报收28.33元/股，市值达 6932亿元，年内累计涨幅达26.14%。记者(zhě)注意到，10年间公(gōng)司股价增幅超5倍。

　　为何长(zhǎng)江电力能受到资金热捧？支撑公(gōng)司业绩与股价(jià)齐升(shēng)的因素有哪些？排排网财富(fù)研究员卜益力在(zài)接(jiē)受《证券日报》记者采访时表示(shì)，一是长江电力经营稳健，净利润持续增长，稳定的盈利能力和良好的财务状况(kuàng)吸引(yǐn)了大量资金关注；二是(shì)伴随着我国全社会用电(diàn)量的不断增长，市场看好(hǎo)其未来成长空间；三(sān)是公司现金流充足(zú)，且长期坚持(chí)高分红(hóng)策略。

　　上市以来

　　累计分红(hóng)超(chāo)1800亿元

　　“梯(tī)级水库的联合调度能力、大型(xíng)电站的运(yùn)行管理能力以及(jí)融资和资产并购整合能力是公司的核心竞争力。”长江电力相关负责人此前在回复《证券日报》记者提问时表示。而在多次(cì)注入优(yōu)质资产后，目前长江电力拥(yōng)有长江干(gàn)流(liú)乌东(dōng)德、白鹤(hè)滩、溪洛渡、向家(jiā)坝、三峡(xiá)和(hé)葛洲坝六座梯级水电站，成为世界上水电装机量领先的水电企业。

　　2024年半年报(bào)显示，上半年公司上述六座梯级(jí)电站总发电量约1206.18亿千瓦时，同比提升16.86%。

　　在发电量大幅增(zēng)长的背后，是长江电力“六库联调(diào)”的运营能力，随着乌东德、白鹤滩水(shuǐ)电站资产注入，长江电力全(quán)面形成“六库联(lián)调”的新格局，通过流域梯级电站联合调度，扩大了发电效益，实现了“一滴水发六次电”。

　　据介绍，六库联调即利用(yòng)精确的水雨情预报系统(tǒng)，通过制定梯级电站群汛前水位(wèi)消落、汛期洪水调度和汛后蓄(xù)水策略，实施优化调(diào)度，提高水资(zī)源利用率(lǜ)，增加梯级电站发电量。

　　据公司披露，上半年公司梯级电站单日最大发(fā)电量15亿千瓦时、最高110台机组全开、最大出力6700万千瓦，上述(shù)三项成绩均创(chuàng)历史新高。

　　长江电力(lì)方面也对未来保持收益(yì)率稳定具(jù)有(yǒu)信心。近年(nián)来公司(sī)毛利率水平稳定在60%左(zuǒ)右、净资产收益率稳定在15%左右，在巩固公(gōng)司水电(diàn)基本盘的基础上，未来随着电站(zhàn)折旧年限(xiàn)陆(lù)续到期，公(gōng)司盈(yíng)利能力还将逐步释(shì)放(fàng)。

　　稳健的利(lì)润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)，充沛的现金流，是(shì)长江电力持续高分红的底气(qì)。

　　据(jù)统计，截(jié)至2023年底，长(zhǎng)江电力累(lèi)计实现营业收入6755.76亿元、利润总额3523.96亿元、净利润2849.61亿元。自2003年(nián)上市以来(lái)，长江电力分红金额从2004年的16.5亿(yì)元(yuán)逐(zhú)步(bù)增长到2023年的201亿元，分红比例(lì)多年(nián)来一(yī)直超过(guò)50%，累计分红已超过1800亿元。

　　值得一提的是，2016年，长江电力(lì)主动(dòng)作出高比(bǐ)例现金(jīn)分红的承诺，并在《公司章程》中明确(què)长达10年(nián)的高(gāo)比例现(xiàn)金分红，具体来看(kàn)，公司规划对2016年至2020年每年度的(de)利润(rùn)分配，按每股不(bù)低于0.65元(yuán)进行现金分红；对2021年至2025年每年度(dù)的利润分配，按(àn)不低于当年(nián)实现净(jìng)利润的70%进行现金(jīn)分红。

　　积极开拓

　　新增长空间

　　在巩固(gù)水电基本盘的同时(shí)，长江电力也(yě)在积极开拓新的市场增(zēng)长空间，例(lì)如发力抽(chōu)水蓄能、扩大长江电力业绩与股价齐升进一步扩大国际业务版图抽水(shuǐ)蓄能在建规(guī)模以及扩大国际业务版图。

　　2024年7月份，公司发布公告称，拟以109.97亿元投建湖南攸(yōu)县广(guǎng)寒坪(píng)抽水蓄能电站项目，该电站装机容量1800MW，建成后电站年发(fā)电量约25亿度(dù)。据公(gōng)司介绍，截至(zhì)2023年5月，公司已接手28个抽水蓄能(néng)项(xiàng)目，总装机容(róng)量4030万(wàn)千瓦，140万千瓦(wǎ)张(zhāng)掖抽水蓄能(néng)电站已于2023年底实现主体工程开(kāi)工，120万千瓦(wǎ)奉(fèng)节菜籽坝(bà)抽蓄已于6月28日全面进入筹建期施工阶段，未来将(jiāng)按期实(shí)现投(tóu)产(chǎn)计划。

　　海外市场方面，上半年(nián)公(gōng)司持续巩固(gù)对秘鲁(lǔ)路德斯公司管控，并完成(chéng)秘鲁Sapphire风电(diàn)项目并购。据悉，路德斯公司收购(gòu)的(de)PEM和PE3H公司在秘鲁(lǔ)伊卡大区共拥有两座已投产风电(diàn)场，总装(zhuāng)机12.9万千瓦，年均发电量约6.5亿千瓦时(shí)，为(wèi)秘鲁第二大风电场，均与(yǔ)秘鲁政府签署长期购电合同。

　　“2020年4月份，长江电力完成对路德(dé)斯公司的股权收购，首(shǒu)次进入海外配电(diàn)市场。这也是中资企业首次进入秘鲁大型公(gōng)用事业领域。”长江电力(lì)表示，收购路德斯(sī)公(gōng)司(sī)以来，公司高水平巩固配售电，通(tōng)过引入(rù)中国创新技术和中国(guó)先进设备，统筹推进设备更新、数字赋能(néng)、管理创新，不断提升路德斯公司运维(wéi)管理服务水平，2023年，路德斯公司配电量(liàng)达95.91亿度，约占秘(mì)鲁全国配电量的30%。

　　此外，长江(jiāng)电力(lì)2023年境外业务(wù)经营业绩再创(chuàng)历史新高，全年实现净利润约14.5亿元(yuán)。其中，巴基斯坦卡洛(luò长江电力业绩与股价齐升进一步扩大国际业务版图)特水电站、巴基斯坦三峡风电和三峡(xiá)巴西大水电技改(gǎi)等海外运维项目(mù)平稳有序开展(zhǎn)。

　　面向未来，长江电力方面表示，将稳健开展国际业务，按(àn)照“开展一批、储备一批、跟踪一批”的思(sī)路，积极探索“股权(quán)并购(gòu)+绿地开发”双轮驱动的投资模式(shì)，不断(duàn)丰硕投资并购成果。

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