单周112亿资金，借道ETF入场！

本周股指集体反弹，沪指再次临近3100点整数关。

从资金流入来看，股票ETF单周净流入(rù)超110亿元，沪深300、中证500、中证(zhèng)1000等宽基ETF成资金净流(liú)入较多的品种。此外，本周多只券(quàn)商ETF大涨超6%，却遭遇资金净流(liú)出。

展望后市(shì)，多家机(jī)构表示，预计市场将维持震(zhèn)荡格(gé)局。随着上市公司财报披露(lù)逐(zhú)步接近(jìn)尾声，业绩(jì)对股价的影响将暂时减弱，高股息红利板块或有望继续受到资金追捧。

股票ETF单周净流入112亿元

本周五，市场(chǎng)强势上行，上证指数再次临近3100点整数关口。成交量来看，本周（4月22日—4月25日）沪(hù)深两市成交4.26万亿元，其中沪市成交1.87万亿元，深(shēn)市成交(jiāo)2.39万(wàn)亿(yì)元。截至4月(yuè)26日收盘，沪(hù)指报收于3088.64点(diǎn)，单周(zhōu)上涨(zhǎng)0.76%，深证(zhèng)成指上涨(zhǎng)1.99%，创(chuàng)业板指上涨3.86%。

具体来看，前四天市场缩量(liàng)调(diào)整，风格间(jiān)高低(dī)切换，大盘调整(zhěng)，小盘反弹(dàn)。周五，市场(chǎng)在外资(zī)提振下震荡走高，缩量效应也被引(yǐn)爆(bào)，单日成交额超万亿。行业层面，计算机、非银(yín)金融、美容护理行业较强(qiáng)，煤炭、石油(yóu)石化、钢铁行业靠后。

从股票ETF资(zī)金流向看，在本周的震荡行情中，资金出现大幅净流入的情况。Wind统计显示，全市场800多(duō)只股票ETF（包含跨境ETF）管理规模近1.5万亿元，资金净流入达112.47亿元。此前三周，股票ETF资金(jīn)净流入额(é)分别为(wèi)19.25亿元、-47.44亿元、-11.52亿元。

从(cóng)跟踪指数来看，沪(hù)深300、中(zhōng)证500、中证1000产品(pǐn)为本周(zhōu)净流入较多的品种(zhǒng)，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、南方(fāng)中证1000ETF单周资金净流入额均超过10亿元，合计超110亿元(yuán)。

随着(zhe)资(zī)金的流入，部(bù)分ETF规模也(yě)有所变化。与上(shàng)周相(xiāng)比，华泰柏瑞沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、华夏恒生互(hù)联网科技业ETF较上周规模均增长(zhǎng)超40亿元。

本周(zhōu)表现相对较强的港(gǎng)股、券(quàn)商等相关ETF净流出居前，如华夏恒生互联网科技业ETF本周大涨超16%，净流出逾7亿(yì)元；华宝中证全指证券ETF本周大涨超6%，净(jìng)流出逾(yú)4亿元。此外，近期持续强势的银行ETF，本周逆势调整，再现资金净流出。

创金合信基金首席宏观分析师甘静芸(yún)称，短期市场风格切换，源于中东的地缘局势未向(xiàng)更扩大化(huà)方(fāng)向演绎，避险情绪回落，此前资源板块注入的避险溢价(jià)有(yǒu)所回落(luò)。当前正处于业绩披露高(gāo)峰期，资(zī)金(jīn)分歧(qí)加剧，而增量(liàng)资金不足，因此出现了成交缩量、轮动加快的特征(zhēng)，其中业绩和(hé)估值均具有性价(jià)比的消(xiāo)费，成为阶段性资(zī)金(jīn)流入的新方向。

结构性分化行情可能仍将持续(xù)

展望后市，多家机构表示(shì)，预计市场将维持震荡格(gé)局，同时仍(réng)需密切关注政策面、资金面以及外部因(yīn)素的变化情况(kuàng)。

博时基金(jīn)表示，随着(zhe)上市公司财报披露逐(zhú)步接近尾声，业绩对股价的(de)影响(xiǎng)将暂时减弱，5月A股(gǔ)市场又将(jiāng)进入业绩真空期。在更加追求确定性的(de)情况下，高(gāo)股息红利板块或有(yǒu)望继续受到(dào)资金追捧。

甘(gān)静芸称，当下地产数据表现分(fēn)化，短(duǎn)期(qī)或(huò)难言复苏(sū)确认，市场(chǎng)大概率呈现(xiàn)区间震荡，下行区间有监管稳定资本市场(chǎng)的保护，但(dàn)增量资金不(bù)足，以公司质量和盈利确(què)定(dìng)性引导的结(jié)构性分化行情可(kě)能仍将持续。短期调整后，红利资源(yuán)的交易性价(jià)比提升，可逢低在哑(yǎ)铃型配置中增(zēng)大红利比重，关注自由现金流稳定，以及未来加强分红后也不影响盈(yíng)利的资源、电力行业。

具(jù)体(tǐ)配置上，金鹰基金表示，价值交易拥挤过后，可以关(guān)注低(dī)位成长风格，短(duǎn)期低位补涨品种或有阶(jiē)段表现。

具体来看，顺(shùn)周期方面，对一季报有业(yè)绩支撑的出行链、出口链以及低(dī)估值的顺周期方向或仍(réng)有估值修复的机会，虽然宏(hóng)观数据引发市场分歧，但中期趋势还有待(dài)4月和5月经济数据进一步验证再(zài)决定方向；高股息行(xíng)业在市(shì)场风险偏(piān)好较低和政策鼓励(lì)提高分(fēn)红下具有相对配置价值，只是(shì)短期交易筹(chóu)码出现拥挤，或带来回(huí)调波动。科技制造(zào)方面，前(qián)期科(kē)技板块已有小幅回调(diào)，随着业绩(jì)披(pī)露阶(jiē)段的结束，关(guān)注海外科技巨头(tóu)对明年需求的指引，或有望进一步提振市(shì)场对产业趋势的信心；滞涨低估值的医药、新能源等科技蓝(lán)筹亦有配置价值，尤其随着后续外需逐步回落，市场对(duì)美联储降(jiàng)息预期亦存在改善的可能。

责编：杨喻程

校对：刘榕枝