合规被置顶公募分类评价制度全面修订

　　来源(yuán)：北京商报

　　公(gōng)募基(jī)金管理人分类(lèi)评价(jià)制度迎(yíng合规被置顶公募分类评价制度全面修订)修订(dìng)，合规要求排在首位。9月11日，北京商报记(jì)者从业内获悉，近日发(fā)布的最新一期机构监管情况通报(bào)（以(yǐ)下简称“通报”）显示，中国(guó)证监会相关部门对公募基金管理(lǐ)人(rén)分(fēn)类评价制度(dù)进行(xíng)了全面修订，并(bìng)同步(bù)开展了2023年度分类评价工作。从内容来看(kàn)，通报强调了更加突出(chū)合规风(fēng)控、功能(néng)发挥和投资者获得感，避免单纯以业务规模“论资排辈”；还提到对薪酬管理的相关(guān)要求。有业内人(rén)士认为，优化分类(lèi)评价(jià)制度，有助于激励管理人通过强化风控(kòng)、优化激励机制(zhì)、提升投资者体验等不断完善自身，努力提升评级并提高整体竞争力，促进行(xíng)业健康发展，提高整体服务水平。

　　避(bì)免以规模“论(lùn)资排辈”

　　9月11日(rì)，北京(jīng)商报记者获悉，中国证监会相关部门近日发布2024年(nián)第3期通报，其中提到，资本市场“1+N”政策文件提出，修订公募基金管理人分类评价制度，督促树牢理性投资、价值投资(zī)、长期投资(zī)理念；健全行业机构分类监管体系，突出“扶优限(xiàn)劣”。

　　为贯彻落实前述要求，更加突出强化分类评价工作(zuò)的严肃性、公平性和导向(xiàng)性，引导行业机构更好发挥“五大功能”，对公募基金管(guǎn)理人分类评价制度进(jìn)行了全(quán)面修订(dìng)，并同步开展了2023年度(dù)分(fēn)类(lèi)评(píng)价工作(zuò)。

　　回顾此前，4月12日发布的新“国九条”提到，大力推动中长期(qī)资金入市(shì)，持续壮大(dà)长期投(tóu)资(zī)力量，并首次提出修订基金管理人分类评价制(zhì)度(dù)，督促树牢理性投资、价值投资、长期投资理念(niàn)。

　　据悉，本次分类(lèi)评价更(gèng)加突出合规风控、功能发挥和投资者获(huò)得(dé)感，避免单纯以业务(wù)规模“论资排辈”，总体原则分(fēn)为三方面。首先(xiān)是突(tū)出“合规风控为先”的制度(dù)本位，继(jì)续将合规风控评分作为A类管理(lǐ)人的前置评价程序，将合规风控前置评价底(dǐ)线比例由10%提高到20%；将A类、B类、C类管理人的比(bǐ)例(lì)由50%、40%、10%调整为30%、50%、20%，使评价结果结构分布更加合理，更好反映行业机构(gòu)合规风控总(zǒng)体状况。

　　其次是强化(huà)“更好发挥功能(néng)”的监管导(dǎo)向。聚(jù)焦维(wéi)护市(shì)场稳定健康发展、促进提高专业能(néng)力、提升服(fú)务中长(zhǎng)期资金能力、提升投资(zī)者(zhě)长期回报(bào)、助力推(tuī)进高水平开放的(de)“五大功(gōng)能”，对照完善服务投资者各项评价(jià)指(zhǐ)标，引导管理人践行理性投资、价值投资(zī)、长期(qī)投资，注重(zhòng)改善投资者体(tǐ)验。

　　此外，新增“重点专项工作”落实情(qíng)况。根据评价期内重(zhòng)点工(gōng)作部署，增(zēng)加相应(yīng)专项评价指标，对管理人落实监管重点工作情况加大正面激励和负面约束。

　　前海开源基金首席经济学家(jiā)杨德龙认为，避免单纯以业务规(guī)模“论资排(pái)辈”，也是综合考虑基金公司的投(tóu)资业绩、社会贡(gòng)献、社会影响(xiǎng)力以及公司治(zhì)理等(děng)多方面因素，防止基金公司单(dān)纯追求(qiú)规模增长，有利于基金行业长期健康发展。

　　某公(gōng)募内(nèi)部人士也提到，避免以业务(wù)规模(mó)作为唯一评价标(biāo)准，有利于减少行业的规模“竞赛”，不同体量(liàng)的基金(jīn)管(guǎn)理人可以根据自身优(yōu)势和特点，进(jìn)行特色化和差异化发展。

　　薪酬管理不符导向将被扣分

　　从此次修订的公募分类评价制度评价指标来看，主要集中在合(hé)规(guī)风控指标、服(fú)务投资者指标、专项工作(zuò)评价指标三方面。

　　其中，合规指(zhǐ)标包括被(bèi)司法、行政机关采取刑罚、行政处罚、监管措施，被行业自律组织采(cǎi)取纪律处分、自律(lǜ)管理措施等情况。风(fēng)控指标主要评价(jià)公司治理、全面风险管理、信息系统安全、投资者权益保护等方(fāng)面。

　　服务(wù)投资者(zhě)指标则包含大幅提升权益类基金规(guī)模加分(fēn)权重，优化各类型产品中长期收益(yì)率加分指标；增加逆周期布局指(zhǐ)标，对高位发行(xíng)规模较(jiào)大、投资者体验(yàn)差的管理人予以扣分，反之加分。突出服(fú)务养老、科技及绿色(sè)等重点领域情(qíng)况。

　　而专项工作评价(jià)指标是(shì)对(duì)注重把握长(zhǎng)期大势、积极(jí)发挥稳(wěn)定市场作用的管理人予以加分；对长(zhǎng)效激励约(yuē)束机制不健(jiàn)全、薪酬管理不符合政策导向的管理人(rén)予以(yǐ)扣(kòu)分；对加大投(tóu)资者触达(dá)面、积极宣传资本市场政策法规的(de)管理人予以加(jiā)分；对(duì)政(zhèng)商“旋(xuán)转门”执业管(guǎn)理内控机制不到位的(de)管理人予(yǔ)以扣分。

　　前述公募内部人士表示，坚持(chí)合规经营(yíng)是公募(mù)基金生存发展不可逾越的底线，不断强化风险识别和应对能(néng)力，有助于风险的有(yǒu)效防范(fàn)和化解(jiě)。强化功(gōng)能的发挥，引领行业更加(jiā)注(zhù)重投(tóu)资者(zhě)的切实获得感，是行业稳(wěn)健前行的根本保障。薪酬方面强调长效激励约束机(jī)制(zhì)的(de)建立，促使管理人更加注重长期业绩和风险控制，践行长(zhǎng)周期(qī)考核机制，设定薪酬递延、奖金(jīn)跟投等，也是(shì)旨在(zài)切实回归(guī)公(gōng)募(mù)基金(jīn)“受人之托、代人理财”的业务本位，提升投资者满(mǎn)意度和体验感。

　　有望推动市场长期(qī)健(jiàn)康发展

　　除(chú)调整评价(jià)指(zhǐ)标外，分(fēn)类评价结(jié)果也将影响公募基金管理合规被置顶公募分类评价制度全面修订人的(de)业务开展情况(kuàng)。

　　通(tōng)报提到，分(fēn)类评价结果可作为(wèi)监管现(xiàn)场检查和非现(xiàn)场监测、行政许可、风险准备金计提等方面实施差(chà)异化监管的参考依据。A类管理人可优先参与(yǔ)创新产(chǎn)品（业务）试(shì)点；C类管理人原则上不得参与(yǔ)，并相应加大(dà)对其(qí)检查监(jiān)测(cè)力度，审慎对待其申请设立子公司或新增业务(wù)资格。

　　前述公募内部人(rén)士评(píng)价(jià)表示(shì)，整体来看，优化分类评价制(zhì)度有助于激励管理人通过强(qiáng)化风控、优化激励机制、提(tí)升投资者体验等不断(duàn)完善自身，努力提升评级，提高整体竞争力，促进行业(yè)健康发展，提高整体服务水平。“未来的监管导向或还是按照新‘国九条’的要求，坚持理性投资、价值投资和长(zhǎng)期投资。作为机构投(tóu)资者，公(gōng)募基金要树立这方面的榜样，有利于引导资本市场走向理性，走向价值投资，对于推动资本(běn)市场的长期健康发展也有积极(jí)作用。”杨德(dé)龙说(shuō)道。

　　此外，通报还提到，分类评价制(zhì)度是传导行业发展价值取向、优化监管资源配置、引导行业机构践(jiàn)行高质量发展的(de)重要手段。下一步，中国证监会(huì)将按照中央金融工作(zuò)会议精神和资本市场“1+N”政策文(wén)件要求，不断(duàn)优(yōu)化分类(lèi)评价(jià)指(zhǐ)标(biāo)，强化分类评价结果应用，进一步提升监管的有效性和针对性。各基金管理人也(yě)应对照分类评价整体框架和指标，持续深化(huà)公(gōng)司(sī)治理和文化建设，夯实合规风控根基，进一步强(qiáng)化功能发挥，大力发展权益类基金，努力提升投资者获(huò)得感，加快建设一流投资机构(gòu)。

　　北京商报记者李海媛

责任编辑：何松琳

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