“12宗罪”爆料指向兴银基金！第二项爆料与事实
部分相符

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专(zhuān)题：千(qiān)亿公(gōng)募兴银基金被指“十二宗罪”

　　（来源：机构之家
）

　　如果你在厨房里偶然间发现(xiàn)了一只蟑螂，伴随着时间的流逝，你会发现一(yī)定会遇到它的亲戚们。我们常常选择性地忽视、心存侥幸，希 望这只是(shì)个例，但(dàn)现(xiàn)实往往迅速(sù)打破这种“掩耳盗铃”式(shì)的幻想 ，让我们不得(dé)不(bù)面对真相。

　　上周，一则“千亿公
募货基狂割基民(mín)韭菜”小作文迅速在网络上(shàng)流(liú)传，该文矛头直指兴银基金及副(fù)总经理兼固定收益部总经理洪木妹，指(zhǐ)控其涉嫌违规操(cāo)作，逆
回购买(mǎi)入监管(guǎn)严禁投(tóu)资的低评级AA债，此举迅速在网络(luò)上激起轩(xuān)然大(dà)波(bō)，将兴银基金推向了舆论的风口(kǒu)浪(làng)尖。

　　紧接着9月(yuè)6日，机构之家发表一篇《兴银基金(jīn)货基被指割韭菜(cài)，吴若曼千(qiān)亿之路固收(shōu)占比高(gāo)达98%》，全面剖析了这一事件，文章中对兴银基金的(de)内(nèi)部管理控制机制表达了深切的忧虑。

　　然而，事(shì)态并未因此(cǐ)平息，反而再起波澜。9月14日，“兴银基金内部爆(bào)料(liào)？”迅速在网络上流(liú)传开来，此次
文章详细列出了兴银基金收到监管警示函的真实原因，内含12条详实信息，每(měi)一条都引人深思，仿佛揭开了兴银基金近期(qī)风波的又一层面纱。

　　四只基(jī)金同时重(zhòng)仓问题公司普利制药（维(wéi)权）、却没有调研

　　文中提(tí)到，“旗下几乎所有权益基金重仓股(gǔ)同时踩(cǎi)雷问题公司（普利制药），历(lì)史上
还有(yǒu)力量钻(zuān)石这(zhè)种
“12宗罪”爆料指向兴银基金！第二项爆料与事实部分相符骗(piàn)子公司，不调研跟消息看图买。”机构之(zhī)家通过仔(zǎi)细核实数据及关键信息(xī)发现，兴银基金共有4只权益基(jī)金踩雷普利制(zhì)药(yào)、且(qiě)没有任(rèn)何的相关调研记录，这一项爆料与事实(shí)部分相符。

　　通过追踪(zōng)被曝出重仓持有同(tóng)一家问题公司——普利制药(yào)，机构之家发现，兴银基金(jīn)旗下共有四只(zhǐ)基金——兴(xīng)银鼎新、兴 银丰盈、兴银研究 精(jīng)选和兴银先锋成(chéng)长基金，均持有普利制药，合计持股 量达
到43.49万股。这一持股量占各基(jī)金股票(piào)投资市值(zhí)比例约为4%-5%，显示出较(jiào)高的集中度(dù)，且平均持(chí)仓成本约为17.83元/股。

　　表1 重(zhòng)仓普利(lì)制药基金（2024年一(yī)季度末）

　　然而，如图
2所 示，自2023年11月以来普利制药呈现单(dān)边下跌的态势，值得注意的(de)是，兴银基金四只基金买(mǎi)入的时(shí)间却是在2024年一季度末。紧接着，在4月16日，海南证监局在现场检查(chá)中发现普利制药2021年、2022年年度报告中营(yíng)业收(shōu)入、利润等(děng)财务信息披露不准确，要求公司对相关年度财务信息的真实性(xìng)、准确性进行(xíng)自查；4月26日普利制药宣布因自查原
因，年(nián)报披露时间被推迟至4月30日；到了这一天，普(pǔ)利制药再次未能如期公布年报，同时2024年第一季度报告也一并“难产”，导致公司股票在当日收盘时暴跌18.75%，并(bìng)自(zì)5月6日起停牌。

　　在停牌两(liǎng)个月的“大限(xiàn)”之际，在7月5日深夜，普利制药2023年年报、2024年一(yī)季度报 终(zhōng)于“千呼万唤始(shǐ)出(chū)来(lái)”。报告中，公司对2021年、2022年的年(nián)报进行了追溯调整，连续两年调减净利(lì)润(rùn)金(jīn)额均超过1亿元(yuán)。

　　这一连串的负面消(xiāo)息对普利制药的股价造成了沉重打击，7月8日普利制药复牌后(hòu)直接一字(zì)跌停，股价跌至9.88元(yuán)/股，封单量超过(guò)28万手，与兴银基(jī)金平均持仓成本17.83元相比，股价几(jǐ)乎腰斩(zhǎn)。

　　机构之家(jiā)统计了兴银基金近(jìn)三年来的调研记录(lù)，遗憾的是，并未发现任何关于普利(lì)制(zhì)药的调研痕迹，无疑进一步加(jiā)剧(jù)了市场对兴银基金“踩雷”问题公司(sī)且缺(quē)乏充分(fēn)调研、仅凭市场消息或图表走势进行买卖操(cāo)作的质疑。

　　值得(dé)注意的是，这四只基金的基金经(jīng)理(lǐ)均出自同一(yī)人之手——孔(kǒng)晓语，如表2所示，自其任职以来，业绩表现均不尽(jǐn)如人意，全面陷入亏损状态。具体而言，近三年、近一年以及近六个月的收益率分(fēn)别为-40.01%、-40.01%和-15.19%，这一成绩不仅远不及同类偏股型基金经理的平(píng)均水平，更是大(dà)幅落(luò)后于沪
深300指数(shù)的表现。

　　值(zhí)得一提的(de)是
，在基(jī)金业绩全面亏损的背景下，孔晓语和公司并(bìng)没有积极寻求改善业绩的有效途(tú)径。兴银基金却在8月(yuè)5日选择(zé)为孔晓语增设兴银鼎新灵活配置基金C份额
，这一举(jǔ)措不禁让人(rén)猜测，是否真如小作文(wén)所言—公司在业绩不佳时(shí)仍试图“通过录制(zhì)系(xì)列视频将基金经理吹上天，强迫(pò)销售卖产(chǎn)品”，这一系列(liè)事件和表现，看来并(bìng)非空穴来风。

　　表2 孔晓语基金经理指数

　　领导和顺从者优(yōu)先发行新基金？

　　“小作文”揭(jiē)示兴银基(jī)金发行(xíng)新(xīn)产品的潜规则，“迷你基金成片，净值干到腰斩继续发新产品，只要(yào)听话(huà)，只要跪舔，永不(bù)下岗”。从孔晓语的案(àn)例中(zhōng)，我们似乎窥见了这一逻辑的冰山一角。

　　无 独有偶(ǒu)，2024年9月5日，张世略管理兴(xīng)银数字经济智选混合基金也增设(shè)了C份额 ，而张世略此前管理的兴银科技增长1个月滚动持(chí)有混合(hé)、兴银大健康、兴银策略智选(xuǎn)混合(hé)、兴银科(kē)技增长1个月滚动持有混(hùn)合基金(jīn)，任职期间总回报分别为-11.82%、-25.66%、-32.17%和-17.85%。在如此不理想的“成绩单”面前，公
司依然选(xuǎn)择增(zēng)设(shè)新份额，这一决策背后的原因，除 了用“基(jī)金 经理比较听(tīng)话”来解读外，似乎(hū)难以找到更合理的解释。

　　文中同 时揭示新发产品存(cún)在的另一个现象“业绩最差规(guī)模(mó)最(zuì)大。产品只给领导发，其他基金(jīn)经(jīng)理业绩好的都被(bèi)排(pái)挤走了，权益总yzd几乎所有产品都垫底”。

　　在过去(qù)的(de)一年(nián)里，兴银基金共推出(chū)了8只新产品(pǐn)，除了(le)决策委员会成员 孔晓语增设了兴银鼎新灵活配置C份额外，权益投资部总经理兼研究发展部指定负责人袁作栋也(yě)颇为(wèi)活跃，发行了兴银智选消费混(hùn)合A/C、兴银价值平(píng)衡混合A/C两(liǎng)只基金。

　　表3 兴银基金近一年发行新基金

　　然而，尽管袁 作栋目(mù)前管理着8只基金（A、C份额合并(bìng)计(jì)算），总规模达到15.28亿元，但(dàn)其管理绩效却难言(yán)出色。除了兴银丰运稳益回报混合、兴银收益增(zēng)强基金略有盈利外，其余产(chǎn)品均(jūn)告亏损，其中兴银竞争(zhēng)优(yōu)势混合、兴银碳中和主题混合两只基金任(rèn)职总回报亏损幅度逼近25%，这对于肩负权益投资 部总经理、研究发展部(bù)指定负责人的袁作(zuò)栋而言，实(shí)数(shù)不该。

　　值得(dé)一提的是，尽管袁作栋作为兴(xīng)银基金权益投资部(bù)管理规模最大的基金(jīn)经理，但其管理的每只基金规模普遍偏小，半数以上基金(jīn)规模甚
至不足5000万元，80%的基金规模也未能突破2亿(yì)元大关。

　　在基金业绩普遍不佳的(de)背景(jǐng)下，为了募集成功，兴银基
金近年来热衷于发(fā)行发起式基金(jīn)，然而，兴银创盈(yíng)一年定开债发起、兴银(yín)先进制造智选混合发 起A、兴银聚优智选(xuǎn)混合发起(qǐ)A、兴银(yín)数字经济智选混合发起A基金发行份额极低，仅有0.10亿
元，不禁让人质疑其是(shì)否仅为完成发行任务而仓促(cù)推出新产品？

　　表4 袁作栋旗下基金收(shōu)益和排名情况

　　违规 分红(hóng)？公募给(gěi)专户抬轿？多项爆料指(zhǐ)向内控机制形同虚设

　　4月(yuè)30日兴银基金被上海监管(guǎn)局(jú)出具警示函，此前市场传言此次处罚与“因逆回购(gòu)买入(rù)监管禁投的低评级AA债”有关。然而，兴银基金迅(xùn)速对此回应(yīng)，小作(zuò)文中提及的产品运行正常，不(bù)存 在(zài)买入低于法规规(guī)定评级债券(quàn)等，网传信(xìn)息与(yǔ)事实严重不符。

　　然而，对于收到(dào)监管局警示(shì)函的(de)具体 原因，兴银基金并(bìng)未直接解释或说明，这也
引发了市场的猜测(cè)与讨
论。

　　如(rú)今(jīn)再次被爆出(chū)，“洪木(mù)妹(mèi)不是基金唯一收到监管函的副总，还
有浙(zhè)商基金副总(zǒng)经理沈(shěn)阳，在浙商基金已经被处罚过一次，再来搞违规分红，大概(gài)率此次公(gōng)司处罚的(de)高管(guǎn)也有她(tā)”。

　　疑似涉及兴银基金另一位(wèi)副总经(jīng)理沈阳，此(cǐ)前在浙商基金任职期(qī)间因违规行为受到过处罚。在浙商聚(jù)潮新思维混合基(jī)金(jīn)的管理中，存在信息管理及保密内(nèi)控制度执行不力、基金申购赎回业务处理不审(shěn)慎
等问(wèn)题。对此，浙江证监(jiān)局(jú)对负(fù)有重要管理责任(rèn)，时任(rèn)公司总(zǒng)经理李志惠及分管市场
销售业务的副总经理(lǐ)沈阳采(cǎi)取了监管(guǎn)谈话的行政监管措施。

　　如今，沈阳从浙商基金转任至兴银基金担任副(fù)总经理，却又涉嫌卷入违规分红(hóng)风波，这一事件再次引发了行业内对其职业操(cāo)守的关注(zhù)。

　　而(ér)文(wén)中涉及的违规分红(hóng)疑云，疑似与孔晓语管理的兴银丰盈灵活配(pèi)置基金有关。该基金在2023年(nián)初面临严(yán)峻挑(tiāo)战，一季度末时基金(jīn)份额规模仅
勉强维持在0.12亿元，已连(lián)续60个工(gōng)作日基(jī)金资(zī)产净值低于5000万元，清盘风险迫在眉睫。然而(ér)，进入二季度后，基金 份额却奇迹般地暴增至1.08亿元(yuán)，并在三季度进一(yī)步攀升(shēng)至(zhì)1.32亿元。

　　这一异(yì)常增长(zhǎng)背后，疑似与基金分红策略紧密(mì)相关。具体而(ér)言，兴银(yín)丰盈灵活配置基金在2023年内实施了四次分红，分别在6月1日(rì)、6月26日、7月31日及(jí)12月25日，累计分红(hóng)金额高达1885.27万元，而在之前该(gāi)基金(jīn)并未(wèi)进行过任何分红。

　　表5 兴银丰盈灵活配置基金分红信(xìn)息

　　值得注意(yì)的(de)是，这四次分红前后，基金(jīn)份额出(chū)现了明显的波动。特(tè)别是(shì)在每次权益登记日(rì)前(qián)几(jǐ)日，有大量资金涌入参与基金，而在分红后迅速赎回(huí)，这种(zhǒng)快(kuài)进
快(kuài)出的操作模式是否存在协(xié)助(zhù)机构客户分红套利(lì)？是否存(cún)在(zài)信息泄露 、利润输送等不当(dāng)行为？“12宗罪”爆料指向兴银基金！第二项爆料与事实部分相符我们不得(dé)而知。

　　表6 报告期内单一(yī)投(tóu)资者持有基金份(fèn)额比例达到或超过20%的情况

　　公募基金发展私募及专户业务，是行业(yè)进行多资产配(pèi)置、完善多(duō)元化理财的重(zhòng)要“抓手 ”，但在发挥资产配置(zhì)协同 优势的同时，也(yě)因信息 披露透明度不足等挑战，可能引(yǐn)发一系(xì)列合规风险与利益冲突问
题。小作文中 爆出的“公募和专户混同(tóng)管理，公募(mù)给专户抬轿，专户提成背地里给，企图名(míng)利双收，权益总监(jiān)和基金经理张(zhāng)某都有自(zì)己的专户，固收 专户通道一片”，如若属实，将严重违反市场公平原则，面(miàn)临重大法律后果。

　　文中爆出兴银基金当前(qián)所面临的风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)并非孤例。基金经理工(gōng)作纪律松散，甚至利(lì)用工作(zuò)时(shí)间打理个人私募(mù)业务，以及夫(fū)妻档之间可能存(cún)在的利益输送与内幕交易(yì)嫌疑，这些不仅损害了基金持有人的利益，也破坏了行业的(de)健康生态。

　　此前，市场中就(jiù)流传着关于洪木妹(mèi)若出事就有人强力庇护的传言。而(ér)今，随着基金投资(zī)失(shī)误(wù)、踩(cǎi)雷事件的(de)曝(pù)光，公众的目光转向了孔晓语，而力保孔晓语的人则指向了兴银基金董事长吴若曼。在当前证监会严打“拜金主义、奢靡享(xiǎng)乐、急(jí)功近利、过度(dù)投机(jī)、‘炫富’等行业不正(zhèng)之风”的背景下，而爆出(chū)吴若曼(màn)家里“上亿资产”的传闻，其真实性(xìng)及来源合法性值得(dé)深入调查和核(hé)实(shí)。

　　若此类问题仅限于基层员工层面，或许(xǔ)尚可通过(guò)内部管理与整改加以解(jiě)决，如果身为高位，在合规意识、风险管理及企(qǐ)业文(wén)化建设等方面(miàn)存在问题，那兴银基金所遭遇的风险事(shì)件(jiàn)或(huò)许仅仅是个(gè)开始。

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责任编辑：石秀珍 SF183

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