美银：预计黄金有望涨至3000美元

　　原标题：“看对美债”之后(hòu)，美银Hartnett：黄金对冲“二次通胀”，最好“反向交易”是(shì)石油(yóu)和有(yǒu)色　　

　　转自：华尔街见闻

　　Hartnett认为 ，无论是哈(hā)里斯还(hái)是(shì)特朗普最终当选美国总统，都不会改变美国政府(fǔ)债务扩大和赤字(zì)膨胀的轨迹，因此市场会在避险情(qíng)绪下转向黄(huáng)金，预计金价有望涨至3000美元/盎司。

　　由于经济(jì)衰退风险持续存在，美银著名策略师Michael Hartnett今年以来一直秉(bǐng)持看(kàn)多美债的立场，认为随着未来12个月内货(huò)币政策会变得更加宽松。

　　事实证明他的预测是准确的。自Hartnett唱(chàng)好美债以来，10年(nián)期美债收益率已经累计下跌100基点，一度跌至年内新低。

　　除了债券，Hartnett看好的另一(yī)个资产是(shì)黄(huáng)金(jīn)。Hartnett近日发布研报表示，黄金是“抵御(yù)2025年通胀再加速的最(zuì)佳对冲工具”，和2021年(nián)、2022年一样，黄金通过晋升为表现最佳的资
产为美银：预计黄金有望涨至3000美元这两年间(jiān)爆炸(zhà)式通胀提供了预警信号，预计金价有望涨至3000美元(yuán)/盎(àng)司(sī)。

　　自罗斯福总(zǒng)统任期以来的历(lì)史数据(jù)显示，如果市场对(duì)经济充满信(xìn)心，就会利好股市；如果反之，则利好黄金。

　　报告指出(chū)美银：预计黄金有望涨至3000美元，在过(guò)去(qù)的12个(gè)月里，美国政府债务增加了2.1万亿美元(yuán)，占GDP的比(bǐ)例达到7.1%，而无论是哈里斯还是特朗普最终(zhōng)当选美国(guó)总统，都不(bù)会(huì)改变(biàn)美国政府债务扩大和赤字膨胀的轨迹，因此市场(chǎng)会在避险情绪下转向黄金。

　　Hartnett还预测(cè)， “首次降息(xī)交易”中的最(zuì)佳的(de)“反向交易”是大宗商品，即石油和有色金(jīn)属。他指出，在美联储未来12个月内降息240个基点的情境下，大宗商品是唯一(yī)一类被定价为硬着(zhe)陆(lù)的资产类别(bié)。

　　以石油市场为例，当前的市(shì)场情绪比08年全球金融危(wēi)机(jī)、欧洲主权债务危机和全球新(xīn)冠疫情(qíng)高(gāo)峰期(qī)间的水平还要糟糕。

　　总体而(ér)言，在货币政策逐步宽松的前景下，Hartnett看好3B：黄金(jīn)、美(měi)债美银：预计黄金有望涨至3000美元、市场广(guǎng)度（Bonds， Bullion， Breadth）。

　　报告(gào)补充(chōng)称(chēng)，当(dāng)前(qián)经济“硬着陆”的风(fēng)险被(bèi)低估，即使美联储首次降息时仅把利率下调25基(jī)点，之后仍会大幅(fú)降息，预计美债收益率将进一步(bù)跌至3%的水平(píng)。因此，现在最有利的操作是“卖
出首次降(jiàng)息”，届时等(děng)待更好的(de)风险资产入市时机。

　　Hartnett还提及，决(jué)定(dìng)美(měi)债收益率(lǜ)接(jiē)下来是反弹还是下跌的决定因(yīn)素将取决于下一份就业报告，看9月的非农新增就业人(rén)数是低于还是(shì)高于(yú)10万人，这将很
大程度(dù)上消除不确定性。

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责任编辑：刘明亮

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