多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平

编者按：投资者保护是资本市场永(yǒng)恒的话题。证券时报天马奖活(huó)动连续(xù)多(duō)年关注上市公司开展投资者管理工作情况。本文梳理了647份调(diào)查问卷，全(quán)面分析了(le)上市公司在投资者(zhě)管理工作方面的制度建设、投资者沟(gōu)通互动、市值管理和ESG工作的情况。

证(zhèng)券时报记者(zhě) 杨霞

投资(zī)者是资(zī)本市场的重要(yào)主体，A股市场中小投资者(zhě)居多，中小投资者利益保护是永恒的话题，上市公(gōng)司(sī)开展投资者保护工作是保(bǎo)护中小投资者(zhě)的重要(yào)方式。随着资(zī)本市场基本制度(dù)不(bù)断(duàn)完善，投资者(zhě)关系管理的内容及方式日(rì)趋丰(fēng)富。如何构建新型投资者关系，更好地与投资者双向奔赴，是当今上市公司的重要(yào)课题。

2024年政府工作报告中，明确提出“增强资本市场内在稳定性”。对于上(shàng)市(shì)公司来说，强化投资者关系，是(shì)践行“以投资者为本”理念、提高上市公司(sī)质量、共同助力资(zī)本市场高质量发(fā)展(zhǎn)的重要举措。

证券时报天马奖活(huó)动重点聚焦上市公司投资者管(guǎn)理工作的表现，至今(jīn)已举办15年(nián)。为了更全面了解上市公司投资者管(guǎn)理工作开展的(de)现状、特(tè)点(diǎn)和方(fāng)式等，今年的活(huó)动在自荐环节增加了调(diào)查(chá)问卷内容。最终回收问(wèn)卷647份，本文将对(duì)问卷做出全(quán)方位分析和解读，旨在全面刻画上市公司投资者关系管理的情况，为上市公司开展相关工作提供借鉴。

建章立制

为投关工作(zuò)奠定基础

投资者(zhě)关系(xì)管理制度的建立，是投关工作开展(zhǎn)的重要(yào)基础和(hé)依据。2022年监管层发布(bù)的《上市公司投资者关系管理工(gōng)作指引》中，明确要求上市(shì)公司拟定投资者关系管理制度，建立工作机制。

从(cóng)问卷(juǎn)调研结(jié)果来看，共有554家公司发布(bù)了投资者关系管理(lǐ)制度，占比为85.6%。从全部(bù)A股投关(guān)制(zhì)度建(jiàn)设的现状看，据中上协统计显示，全部A股中有70%的公司建立了投关管理制度，其中有多家公司(sī)对投关制(zhì)度进行多次(cì)修订。如中航光电2008年发布首(shǒu)份投关制度，至今修(xiū)订了7次(cì)，累计发布8份投关制(zhì)度。怡亚通也(yě)对投关制(zhì)度进行多次修(xiū)订，至今累(lèi)计发布4份相关制度。

关(guān)于投资者关系管理制度(dù)在投关工作中发挥的作用，国投电(diàn)力表示，建章立制，能夯实投资者关系管理的顶层设计。2023年，公司修订了《投资者关系管理制度》，制订全年投关工作计(jì)划，发布董监高投资者交流指南和投资者（机构）承(chéng)诺书，用系统完(wán)备的(de)制度和工(gōng)作机制奠定高质量投(tóu)关工作基础。盛(shèng)通股份表示，公司(sī)制定并适时(shí)修订《投资者关系管理制度》，在制度层面为投关工作开展(zhǎn)提供指引和保障。

除了制度依(yī)据(jù)之外(wài)，投关工作的(de)具体执(zhí)行需(xū)要有专门的团队(duì)或人员跟进(jìn)。所(suǒ)以多数公司已对(duì)投关工作职责进行明确划分，中上(shàng)协统计有近80%的(de)公司将投关的工作(zuò)人员和相关职责明确到董办或证券部，通过规范的机构日常运营(yíng)进一步巩固对(duì)投关工作的重(zhòng)视程(chéng)度。多家上市公司在本次调查中披露了投关团队和(hé)工作人员的情况。如楚天龙表示，公司通(tōng)过(guò)建(jiàn)立投(tóu)资(zī)者(zhě)关系管理工作体(tǐ)系，实施专人专岗(gǎng)、分工合作的团队(duì)管理(lǐ)模式，不(bù)断提升投关工作信息化水平(píng)。

卫星化学表示(shì)，面临复杂多变的市场环境(jìng)，积极搭建和丰富与投资者良好的互动平台(tái)，加深投资者对(duì)公司的了解(jiě)和认同。公司(sī)设置投(tóu)资(zī)者关系管理岗位，选用专职人员，配备并公布了投资(zī)者联系(xì)电话、传真、电子(zi)邮(yóu)箱，在公司网(wǎng)站开设了(le)投资(zī)者关系专(zhuān)栏。

建立多元化沟通渠(qú)道

上市公司(sī)官(guān)网的投资者关系管理板块是企业(yè)和投资者交流、传递信息的重要渠道。据问卷调查显示，647家公司中(zhōng)有600家在官网设置了投资者关(guān)系管理模块，占比超过九成，在一(yī)定程度上反映(yìng)上市公司重视(shì)官(guān)网沟通渠道，通过网站和投资(zī)者建立良好(hǎo)的关系。

同时(shí)，在(zài)调研上市公司和投(tóu)资者进行沟通的主要渠道(dào)方面，有400多家公司(sī)选择了“公司官(guān)网投关专栏”，占(zhàn)所有参与(yǔ)调研公司选项的20%左右。可见(jiàn)公司官网的投(tóu)关模块(kuài)是投资者触达上市公司的主要渠道。

根据(jù)上市公司反(fǎn)馈，公司官网的投关模块不局限于提供投资者交流服务，同(tóng)时提供公司最新的经营动态和成果。青岛银行表示(shì)，践行“主动”信披作为面(miàn)向投资者的窗口，青(qīng)岛银行持续提升信息披露可读性，在合规的基础上通过自愿性信息(xī)披露(lù)主动展示投资者关注的发展特色等相关内(nèi)容，并在官(guān)方网站设立投(tóu)资者关系(xì)专栏，下设“股本信息、财务(wù)摘要、公司公告”等版块，在满足法定信息披露需求的基础(chǔ)上，补充披露投资者普遍关心的前十大股(gǔ)东、历史分红、公司(sī)章程、董监高信(xìn)息、关联交易及历次(cì)投资者关系活动记(jì)录(lù)表，全面、客观、真实地向资本市场和广大投资者披露经(jīng)营发展成果，加深投资者(zhě)对青岛银行更加(jiā)全面、多维的了解。

永东股(gǔ)份表(biǎo)示，公司网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)专门设置了投资者关系管理栏目，便于IR（投资者关系）管理。华润双鹤(hè)披(pī)露了(le)官网投关内容的更新情况，更新投(tóu)资者关系网站145条，积极听取投资者意见，耐心细致回(huí)复提(tí)问。

价值创造(zào)

助力市值管理(lǐ)

市值管理中(zhōng)的投(tóu)资(zī)者(zhě)关系(xì)管理是一项重要的工作(zuò)。通过建立(lì)和维系良好的投资者关系，企(qǐ)业可以提升市值水平，增强市场(chǎng)竞(jìng)争力。投(tóu)资者关系管理是指企业与投资(zī)者之间建立和(hé)维系良好的沟通及合作关系，以提升投资者的信任度和满意度。值得一提的(de)是，今年以来，国务院国资委频繁(fán)“点题(tí)”市值(zhí)管理，表示将全(quán)面推开上市公司市值管理考核，引导上市(shì)央企更加重视其内在价值与(yǔ)市(shì)场(chǎng)表现，更加主动(dòng)向市场(chǎng)传递信心、稳定预期。

本次问卷调查结果显示， 670多(duō)家公司中有603家公司开展(zhǎn)市值管理(lǐ)工作，占比达九成。市值管理的方(fāng)式主要有价值创(chuàng)造、价值传递和价值经营等。业绩(jì)说明会、路演、调研、分红、信息披露等(děng)是上市公司市值(zhí)管理(lǐ)方式(shì)的重要关键词。

多家上市公司反馈，价值创造是(shì)市值管理的主要方式。通过(guò)夯实公司主营业务，提升运营效(xiào)率，进一步提高公司业绩，创造更多价值(zhí)，是投资者关注的(de)重要事项。上市公司稳健经营(yíng)是投资者管理(lǐ)工作的重要基础。三鑫医疗表(biǎo)示，围绕战略规划聚焦主业，持续提(tí)升经营业绩和(hé)核心竞争力，做好公司(sī)的价值创造工作。广州酒家表示，公司扎实(shí)做好主业经营工作，提升企业竞争力，持续(xù)为股东带来回报。淮北矿业表示，要拿出业绩，树立(lì)起“好业绩、好价(jià)值、好(hǎo)形象、好未来”的企(qǐ)业愿景，统筹谋划市值(zhí)管理整(zhěng)体(tǐ)方案。

传播价值

加强互动沟通交流

从上市公司反馈的内容看，加强和投资者(zhě)的沟通交流，及时准(zhǔn)确(què)的传递信息，降低信(xìn)息不对称性，是(shì)上市公司进行市值管(guǎn)理的重要方式。上市公司通过接听投资(zī)者热线、互动e平(píng)台、IR邮箱等方式，保持与投资者的(de)密切沟通，接受机构调(diào)研和投资机构。通过多渠道、多平台、多方式做好各类投资者的服务(wù)工作，加强与投资者的沟通交流。引导(dǎo)公(gōng)司(sī)市场价值与内(nèi)在价值相匹配，2023年实现了公司(sī)价值的合理回归(guī)。

召开业绩说明会是上市公司(sī)市值管理的(de)主(zhǔ)要方式，通过业绩说明会(huì)和投(tóu)资者深(shēn)入沟通交(jiāo)流，向(xiàng)投资者(zhě)及时传递公司价(jià)值。有近400家公(gōng)司表示，业绩说明会是市值(zhí)管理的重要方式(shì)之一。从整体数据(jù)看，近年来上市公(gōng)司召开(kāi)业绩说明会次数持(chí)续(xù)攀升(shēng)，2023年共召(zhào)开3400余场，较(jiào)上一年(nián)增加14.6%。

此外接受调研(yán)也是上市公司(sī)向投资者传递价值的重要方(fāng)式。统计数据显示，2023年机构调研次数高达2.39万次，较上一年增加26%；有20.9万人参加(jiā)了上市公(gōng)司调研(yán)活动。多家上市公司反馈了调研具体情(qíng)况。

联影医疗表示，公司的现场投资人反路演也(yě)取得了显著的成效，2023年度吸(xī)引了超过100家机构和500多位人(rén)员赴公司现(xiàn)场(chǎng)实地调研。通过这些现场活动，公司不仅强化了与投资者的面对面交流(liú)，而且提供了更深层次的(de)互(hù)动和反馈机(jī)会，使投资者能够直观地(dì)感受(shòu)到公司的现(xiàn)状和(hé)未来的(de)发展战略。中(zhōng)国海油表示，举办资本市场走进上市公司系(xì)列活动，并展开(kāi)创新(xīn)形式的(de)项(xiàng)目深度调研活动。凯龙股(gǔ)份表示，通过与各(gè)大券商的相(xiāng)关行业研究员、第三方证券服务机构逐步建(jiàn)立联(lián)系，以不(bù)同(tóng)形式陆续开展(zhǎn)了多场次机构调研与投资(zī)者交流活动(dòng)，让市场跟(gēn)专业投资机构进一步认识与了(le)解公司。

上市公司不断丰富(fù)调研内容，例如三峡能源年内组织开展了2次机构投资者项目调研活动，带领投资者参观公(gōng)司海上风电场项目、百万千瓦(wǎ)级风光储(chǔ)基地项目，直观(guān)展现“风光三峡”的建设(shè)成果，有效提升投(tóu)资者对公司价值投资的认同感。

随着科技发展和传播渠道的变迁，上市公司价值传播也有一些(xiē)特色和创新实践，如不少上市公司披(pī)露了对舆情事件的关注和处理，钱江(jiāng)水利表示，2023年首次与第三方机构合作，定期监测分析公(gōng)司舆情状况，建(jiàn)立日常舆情报告。加强(qiáng)舆情管理及股价走势跟(gēn)踪，建立健全组织机构(gòu)、工作程序，及(jí)时处(chù)理重大突(tū)发舆情事(shì)件，最大程度降(jiàng)低(dī)对公司的负面影响(xiǎng)，维护公司市场形象。

视(shì)频成为上市公(gōng)司广为(wèi)接受的沟通形式。埃(āi)夫特表示，视频直播能够更好地帮助投资者快速(sù)了解公司的(de)业绩情况，机构投资者现场提(tí)问能够让中小投资者了解到(dào)专业(yè)机构对公司的关注重点，有利于帮助(zhù)投资(zī)者了解公司的(de)长期投资价(jià)值。公(gōng)司在日常投资者关(guān)系管理中，十分(fēn)重视投资者对公司产(chǎn)品的理解，不仅开通了抖音号，上传公司整机(jī)产品的应用视频而且将抖音视频内容关联(lián)至同花顺平台，让更多中小投资者能够看到，从而发(fā)现公司的价值(zhí)。

稳(wěn)定价值

真(zhēn)金白银回报投资者(zhě)

除了(le)沟通交流之外，回购、增持和(hé)分红(hóng)也(yě)是市值管理的重要手段，通(tōng)过(guò)真金(jīn)白银回(huí)报投资者，向市场传递积极的信号，增强(qiáng)投资者的获得感和认同感。

近年来监管层持续(xù)健全上市公司常态化分红机制，提高投资者回报水平。2023年10月证监会重磅发文，就上市公司现金分红新规征(zhēng)求意见。2024年4月(yuè)发(fā)布(bù)的新“国九条”，再次强化上市公司现金分红(hóng)监管，对(duì)上市公司分红(hóng)提出了更(gèng)多具体要求。上市(shì)公司积极响应监管号(hào)召，近(jìn)年来分红规模和公(gōng)司数量持续攀升。Wind统计显示，截至3月18日，共有1900家公司发布了现(xiàn)金分红预案，占已发(fā)布年报公(gōng)司的比(bǐ)例(lì)为88%，意味着近九成公司计划进行现(x多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平iàn)金分红。分(fēn)红总规(guī)模达1.73万亿元，逼近上一年1.88万亿元的总规模。截至完稿前仍有超过一半公司未(wèi)发布年报，因此今(jīn)年现金分红总(zǒng)额大(dà)概率超过上一年。将时间拉长看，近5年我国沪深上市公(gōng)司分红金额逐年增加(jiā)，累计分(fēn)红8.4万亿元，分(fēn)红金(jīn)额(é)已(yǐ)经(jīng)超过了当期(qī)的融资额。

股份回购对(duì)于稳定(dìng)股价、提(tí)振信心具有重要作用。近(jìn)年来，证监(jiān)会(huì)多方(fāng)面鼓励、支持上市公司开展(zhǎn)股份回购(gòu)，A股市场回购规模整体稳步增长。尤(yóu)其是去年以来(lái)市场低迷，上市公司回购(gòu)潮再现。Wind数据显示，截至2024年4月18日，今年(nián)以来共有1138家公司发布了(le)回购(gòu)预案，已经完成(chéng)的回购(gòu)金额691.56亿元，和上年同期(qī)相比均大增超(chāo)过2倍。

从现金分红和回多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平(huí)购(gòu)数据看，目前大多数上市公司更加重(zhòng)视建立长线的(de)激励机制，用真(zhēn)金白(bái)银回(huí)报投资者，跟股东分享发展成(chéng)果(guǒ)。接受调研的600多家公司中，有100多家披露了分红和回购相关数据。如(rú)雅戈尔反馈(kuì)，公(gōng)司自(zì)上市以来，持续重视对(duì)投资(zī)者的合理回报，保障股东利(lì)益，累计实施(shī)现金分红25次(cì)，派发现金(jīn)红利287.30亿元，分红占净(jìng)利润比例为52.26%，分红回报在沪深主板上市公司(sī)中名列前茅。

中闽能源表示，公司积极通过现金分红(hóng)提(tí)高投资者回报水平。2022年底公司进行了现金分红，是中闽能(néng)源自2015年重组上市以来的(de)首次现金分红。公司将(jiāng)继续实行积极(jí)、持续、稳定的利润分配政策，建立面向股东的正向回馈机制，与投资者共享公司经营成果。

ESG关(guān)注度大幅升(shēng)温

助力市值管理

除了上述之外，多家上(shàng)市公司披(pī)露了ESG（环境、社(shè)会(huì)、治理）实践现状，认为ESG实践(jiàn)对上市公司市值管理有重要意义。究其原因，股东是上市公司重要的利益相关(guān)方，ESG的核心理(lǐ)念(niàn)是了解并满足利益相(xiāng)关(guān)方的主要诉求，并积极承担(dān)相关责任。此外，随着ESG投资规模的扩大，ESG逐渐(jiàn)成为机构投(tóu)资的重要衡量标准，企业(yè)的ESG实践对提升市值有(yǒu)积极的影响。

从大背景看，今年以来在监管政策强化引导下，越(yuè)来越多的投资机构和投资者(zhě)关(guān)注上市公司ESG实践和(hé)评级现状。本地调查结果显示(shì)，有70余家公司反(fǎn)馈了ESG实践现状。互动平(píng)台上投资者沟通内容显示，2024年以来投资者(zhě)对ESG关注度大幅升温，截至4月18日(rì)，关于ESG交流的数量和去年全(quán)年相比大增2倍多。浙商中(zhōng)拓表(biǎo)示，ESG指标是衡量企业可持续发展的非财务性(xìng)重要指标，越来(lái)越多的投资机构将(jiāng)ESG指标纳入投资决策的(de)考量因素。公司已将ESG实践及(jí)编制工作列为投资者关系管理的重要构成部分。

中材国(guó)际表示，新形势下为满足(zú)境内外投资者对公司ESG的日益关注，公司对照国际通用的ESG指标体系，自2021年起发布ESG报告(gào)，详细披露公司在环(huán)境(jìng)、社会、治理(lǐ)的履责实(shí)践与成效，为投(tóu)资者价值判断提供(gōng)充分的信(xìn)息支撑。

编者按：投(tóu)资者保(bǎo)护是资本市场永恒的话题。证(zhèng)券时报天马奖活动连续(xù)多年关注上市公司开展(zhǎn)投资者管理(lǐ)工作情况(kuàng)。本文梳理了647份调查问卷(juǎn)，全面分析了上市公司在(zài)投资者管理工作方面的制度(dù)建设、投(tóu)资者沟通互动、市值管(guǎn)理(lǐ)和ESG工作的情况。

证券时报记者杨霞

投资者是资本市场的重要主体，A股市场中小(xiǎo)投资者(zhě)居多(duō)，中小投(tóu)资者利益保(bǎo)护是永恒的话题，上市公司开(kāi)展(zhǎn)投资者(zhě)保护工作(zuò)是保护中小投资者的重(zhòng)要方式。随着资本市(shì)场基本制度不断完(wán)善，投资者关系管理的内容及方式日趋丰富。如何构(gòu)建新型投(tóu)资者关系，更好地(dì)与投资者双向(xiàng)奔赴，是当今上市公司的重要课题(tí)。

2024年政府(fǔ)工(gōng)作报告中，明确提(tí)出“增强资本市场内在稳定性”。对于上市公(gōng)司来说，强化投资者关系，是践行“以投资者(zhě)为本”理念、提高上(shàng)市(shì)公司质量、共(gòng)同助(zhù)力资本市场高(gāo)质量(liàng)发展的重要举措。

证(zhèng)券时报天马(mǎ)奖活(huó)动重点(diǎn)聚焦上市公司投资者管理工(gōng)作的表现，至今已举办15年。为了更全面了解上市公司投资(zī)者管(guǎn)理工作开展的现状、特点和方式等，今年的活动在自(zì)荐环节增加了调查问(wèn)卷(juǎn)内容(róng)。最终回收(shōu)问卷647份，本(běn)文(wén)将对问卷做出全方位分析和解读，旨在全面刻画上市公司投资者关系管理的情况，为上市(shì)公司开展相关工作提供借鉴。

建章立制

为投关工作奠定(dìng)基础

投资者关系管理(lǐ)制度的(de)建立，是投关(guān)工作(zuò)开展的重要基础和依据。2022年监(jiān)管层发布的(de)《上市(shì)公司投资者关(guān)系管理工作(zuò)指引(yǐn)》中(zhōng)，明确要求(qiú)上市(shì)公司拟定投资(zī)者关系管理(lǐ)制度，建立工作机制。

从问卷调(diào)研(yán)结果来看(kàn)，共有554家公司发布了投资者关系管理制(zhì)度，占比为85.6%。从全部A股(gǔ)投关制度建设的现状看，据中上协(xié)统(tǒng)计显示，全部A股中有70%的公(gōng)司建立(lì)了投关管理制度，其中有多家公司对投关(guān)制度进行多次修订。如中航光电2008年发(fā)布首份(fèn)投关制度，至今修(xiū)订了7次，累计发(fā)布8份投关制度(dù)。怡(yí)亚通也对投关制度进行多(duō)次修订，至今累(lèi)计发布4份相关制(zhì)度。

关(guān)于投资(zī)者关系(xì)管理制度在投关工作中发挥的作(zuò)用，国投电(diàn)力表示，建章(zhāng)立制，能夯实投资(zī)者(zhě)关系(xì)管(guǎn)理的顶层设计(jì)。2023年，公司修订了《投资者关(guān)系管理制度》，制订全年(nián)投关(guān)工作计划，发布(bù)董(dǒng)监高投资者交(jiāo)流指南和投资者（机构）承(chéng)诺书，用系统完(wán)备的(de)制度和(hé)工作(zuò)机制奠定高质量(liàng)投关工作基础。盛通股份表示，公司制定并适时修订《投资者关系管理制(zhì)度》，在制度层面为投关工(gōng)作开展提供指(zhǐ)引和保障。

除了制度依据之外，投关工作的具体执行需要(yào)有专门的团队或人员(yuán)跟进。所以多数公司已对投关(guān)工作职责(zé)进行明确(què)划(huà)分，中上(shàng)协统(tǒng)计有近80%的公(gōng)司将投关的工作人员和相关职责(zé)明确到董办(bàn)或(huò)证券部，通过(guò)规范的机构(gòu)日常运营进(jìn)一步巩固对投关工作(zuò)的重视(shì)程度。多(duō)家上市(shì)公司在本次调(diào)查中披露了(le)投关团队和工(gōng)作人员的(de)情况。如(rú)楚天龙表示，公司通过建立投资(zī)者关系(xì)管理工作体系，实施专人专岗、分工合作的团队管(guǎn)理模式，不断提升投关工作信(xìn)息化水平(píng)。

卫星化学表示，面临复杂多变的市场(chǎng)环境，积极搭(dā)建和丰富与投资者(zhě)良好的互动平台，加深投资者对公司的了解和(hé)认同。公司(sī)设置投资者关(guān)系管理岗位，选用专(zhuān)职人员，配备并公布(bù)了投资者联(lián)系电话、传真、电子邮箱(xiāng)，在公司网站开设了投资者关(guān)系专栏。

建立多元化沟通渠道

上(shàng)市公司官网的投(tóu)资者关系管理板块(kuài)是企(qǐ)业和投资(zī)者交流、传递信息(xī)的重要渠(qú)道。据问卷调查显示(shì)，647家公司中有600家在官网设置(zhì)了投资者(zhě)关系(xì)管理模块，占比超过九成，在一定程度上(shàng)反映上市公(gōng)司重视官网沟通渠道(dào)，通过网站和投资者建立(lì)良好的关(guān)系。

同(tóng)时，在调研上市公(gōng)司和投资者进行(xíng)沟通的主要渠道方面(miàn)，有400多家公(gōng)司选择了“公司官(guān)网投关专栏”，占所有(yǒu)参与调研公司选项的(de)20%左右。可见公司官网的投(tóu)关模块是投资者触达上市公司的主要渠道。

根(gēn)据上市公司反馈，公(gōng)司官网的投关模块不局限于(yú)提供投资者交流服务，同时提供(gōng)公司(sī)最新的经营动态和成果。青岛银行表(biǎo)示，践行“主动”信披作为面向投资者的窗口，青岛银行持续提升(shēng)信息披露可读性(xìng)，在(zài)合规的基础(chǔ)上通过自愿(yuàn)性信息(xī)披露(lù)主动展示投资者关(guān)注的发展特色等相关内容，并(bìng)在官方网站设立投资者关系(xì)专栏，下(xià)设“股本信息、财(cái)务摘(zhāi)要、公司公告”等版块，在满足法定信息披露需求的基础上，补充披露(lù)投资者普遍关心的前十(shí)大股东、历史分红、公司章程、董(dǒng)监高信息、关联(lián)交易及历次投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)，全面、客观、真实地向资本市场和广大(dà)投资者披露经营发展成果，加(jiā)深投(tóu)资者对青岛银行更加全(quán)面、多维的了解。

永东股份表示(shì)，公司网站上专门设置了投资者关系管理栏目，便于IR（投资(zī)者关系）管理。华(huá)润双鹤披露了官网投关内(nèi)容的更新情况，更新投资者关系网站145条，积极(jí)听取投(tóu)资(zī)者意见(jiàn)，耐心(xīn)细致回复提问。

价值创造

助力市值管理(lǐ)

市值(zhí)管理中的(de)投资者关(guān)系管理是一项重要的工作。通过建(jiàn)立和(hé)维系良好的投(tóu)资者关(guān)系，企业可(kě)以提升市值水平(píng)，增强市场竞争力。投资者关系管理是指企业与投资者之间建立和(hé)维系良好的沟通及(jí)合作关系，以提升投资者的信任度和满意度。值得(dé)一提的是，今年(nián)以来，国务院国资委频(pín)繁“点题”市值管理，表示(shì)将全面(miàn)推开上市公(gōng)司市值管理考核(hé)，引导上市央企更加重视其内在价值与(yǔ)市场表现，更加主动向市场传递信心、稳定预期。

本次问卷调查结果显示， 670多家公司中有603家公司开展市(shì)值管(guǎn)理工作，占(zhàn)比达九成。市值管理的方式主要有价值创造、价值传递和价值经营等。业绩(jì)说明会、路演、调研、分(fēn)红、信息披露(lù)等(děng)是上(shàng)市公司(sī)市值管理方式的重要关键词。

多家(jiā)上市公(gōng)司反馈，价值创造是市值管理的(de)主(zhǔ)要方式。通过夯实公司主营业务，提升运营效率，进一步提高公司业绩，创造更多价值，是投资者关注的重要事项。上市(shì)公司稳健经营是投资者管理工作的重要基(jī)础。三鑫医疗表示，围绕战略规划(huà)聚焦主业，持(chí)续提升经营业绩和核心竞(jìng)争力，做好公司的价值创造工作。广州(zhōu)酒家表示，公司扎实做好主(zhǔ)业(yè)经营工作，提升企业竞争(zhēng)力，持(chí)续为股东带来回报。淮北矿业表示，要拿出业绩(jì)，树立起“好(hǎo)业绩、好价值、好形象、好未(wèi)来”的企(qǐ)业愿景，统筹谋(móu)划市(shì)值管理整体方案。

传播价值

加强互动沟通交流

从(cóng)上市公司反馈的内容看，加(jiā)强和投资者的沟通交(jiāo)流，及(jí)时准确(què)的传递信息，降低信息不对称性，是上市公司进(jìn)行(xíng)市值管理的重要方式。上市多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平公司通过接听投资者热(rè)线、互动e平台、IR邮箱等方式，保持与投资者的密切沟通(tōng)，接(jiē)受机构调研和投资机构。通(tōng)过多渠道(dào)、多平台、多(duō)方式(shì)做好各类投资者的服务工作，加强与投资者的(de)沟(gōu)通交流。引导公司市场价(jià)值与内在价值相匹(pǐ)配，2023年实现了(le)公司价值的合理回归。

召开业绩(jì)说明(míng)会是上市公司(sī)市值管理的主要方(fāng)式，通过业(yè)绩说明会和投资者深入沟通(tōng)交流，向投资者及时传递公司价(jià)值。有近400家公司表(biǎo)示，业(yè)绩说明会是市值(zhí)管理的重(zhòng)要方(fāng)式之一。从整体数(shù)据看，近年来上市公(gōng)司召开业绩说明会次数持续攀升(shēng)，2023年共召开3400余(yú)场，较上一年(nián)增加(jiā)14.6%。

此外接受调(diào)研也是上市(shì)公司向投资者传(chuán)递价值(zhí)的重(zhòng)要方式。统计数(shù)据显示(shì)，2023年(nián)机构调研次数高达2.39万次，较上一(yī)年增加(jiā)26%；有20.9万人参(cān)加了上市公司调研活动。多家上(shàng)市公司反馈了(le)调(diào)研具体情况。

联影医(yī)疗表(biǎo)示，公司(sī)的现场(chǎng)投资人反路演也取得了显(xiǎn)著的成效(xiào)，2023年度吸引了超过100家机构和500多位人员赴公(gōng)司现场实(shí)地调研(yán)。通过这些现场活动，公司(sī)不仅强化了与投资(zī)者(zhě)的面对(duì)面交(jiāo)流，而且提供了更深层次的互动和反(fǎn)馈机会，使投资者能够直观地感受到公司(sī)的现(xiàn)状和未来的发展(zhǎn)战略(lüè)。中国海(hǎi)油表示，举办资本市场走(zǒu)进上市公司(sī)系(xì)列活动(dòng)，并展开创新形式(shì)的项(xiàng)目深度调研活动。凯龙股份表示，通(tōng)过与各大券商的相关行业研究员、第三方证券服务机构逐步建立联系，以不同形式陆续开(kāi)展了多场次机构调研(yán)与投资者交流(liú)活动，让市场(chǎng)跟专(zhuān)业投资(zī)机构进一(yī)步认识与了(le)解公司。

上市公司不断丰富调研内容，例如三峡能源年内组织开展了2次机构投资(zī)者项目调研活动，带领投资者参观公(gōng)司海上风电场项目、百万千瓦级风光储(chǔ)基(jī)地项目，直(zhí)观展(zhǎn)现“风光三峡”的建(jiàn)设成果，有效提(tí)升投资者对公司价值投资的认(rèn)同感。

随着科(kē)技发展和传播渠道的变迁，上市公(gōng)司(sī)价值传播也有一些特色和(hé)创新实践，如不少上市公司披露了对舆情事件的关注(zhù)和处理，钱江水利表示，2023年首次与第三方机构合作(zuò)，定期(qī)监测分析公司(sī)舆情状况，建立日常舆情报告。加强(qiáng)舆情管理及股价(jià)走势跟踪，建立健全组织机构(gòu)、工(gōng)作程序，及(jí)时处理重大(dà)突(tū)发舆情事件(jiàn)，最大程度降低对公司的负面影响，维护公司(sī)市场形象。

视频成为上市公司广为接(jiē)受的沟通形式。埃夫特(tè)表示，视频直播能够更好地帮(bāng)助投资者快(kuài)速了解公司的业绩情况，机构投资者(zhě)现场(chǎng)提问能够让中小投资者了解到专业机构对公司的关注重点，有利于帮(bāng)助投(tóu)资者了解公司的长期投资价(jià)值。公司在日常投(tóu)资(zī)者关系管理中(zhōng)，十分重视(shì)投资者对公司产品的理解，不仅开通了抖音号，上传公司整机产品的应用视频而且将抖音(yīn)视频内容关联至同花顺平台，让(ràng)更多中小投资者能(néng)够看到(dào)，从而发现公司的价值。

稳定价值

真(zhēn)金白银回报(bào)投资者

除了沟通交流之外，回购、增(zēng)持和分红也(yě)是市值管理(lǐ)的重要手段，通过真金白银(yín)回(huí)报投资者，向市场传递积(jī)极的信号，增强投(tóu)资者的获(huò)得(dé)感和认同感。

近年来(lái)监管层持(chí)续健全上市公司常态化分红机制，提高投资者回报水平。2023年(nián)10月(yuè)证(zhèng)监会(huì)重磅发(fā)文，就上市公司现金分红(hóng)新规征(zhēng)求意见。2024年4月发布(bù)的新“国九条”，再次强化上市公司现(xiàn)金分红监管，对上市公(gōng)司分红提出了更多具体要求。上市(shì)公司积极响应监管号召，近年来分红规模和公司数量持续(xù)攀升(shēng)。Wind统计显(xiǎn)示，截至(zhì)3月18日，共有1900家公司发布了现(xiàn)金分红预案，占(zhàn)已(yǐ)发布年报公司的比例(lì)为88%，意味着近九成公司计划进行现金分红。分红总规模达1.73万亿元，逼近上一年(nián)1.88万亿元的总规模。截(jié)至完稿前仍有(yǒu)超过(guò)一(yī)半公司未发(fā)布年报(bào)，因此今年现金(jīn)分红总额大概率超过(guò)上(shàng)一年(nián)。将时间拉长(zhǎng)看(kàn)，近5年(nián)我国沪(hù)深上(shàng)市(shì)公司分红金额逐年增加，累计分红(hóng)8.4万亿元，分红金额已经超过了当期(qī)的融资额。

股份回(huí)购对于(yú)稳定股价、提(tí)振信心(xīn)具(jù)有重要作用(yòng)。近年来(lái)，证监会多方面鼓励、支持上市公司开展股份回(huí)购，A股市场回购(gòu)规模整体稳步增(zēng)长。尤其是去年以来市场低迷，上(shàng)市(shì)公司回购潮再现(xiàn)。Wind数据显示(shì)，截至2024年4月18日(rì)，今年(nián)以来共有1138家公司(sī)发布了回(huí)购(gòu)预案，已(yǐ)经完成的回购金额691.56亿元，和上年同期相比均大增超过(guò)2倍(bèi)。

从现金(jīn)分红和回(huí)购(gòu)数据看，目前大多数上市公司更加重视建立长(zhǎng)线的激励机制，用真金白银回报投资者，跟股东分享发展成果。接受调(diào)研的600多家公司中，有100多家披露了分红(hóng)和回购相关(guān)数据。如雅戈尔反馈，公司自上市以来，持续(xù)重视对投资者的合理回报，保障股东利益(yì)，累计实施现金分(fēn)红25次，派发现金红利287.30亿元，分红占净利润(rùn)比例(lì)为52.26%，分红回报(bào)在沪深主(zhǔ)板上市公司中名列前茅。

中闽能源(yuán)表示，公司积极通过现金分红提高投(tóu)资者回报水平。2022年底公司进行了现金分红(hóng)，是中(zhōng)闽能(néng)源自2015年重组上市以来的首次现金分(fēn)红。公司将继续实行积极、持续、稳定的利润分配政策(cè)，建立面向股东的正向回馈机制，与投资者共享公司经营成(chéng)果。

ESG关注度大幅升温

助力市值管理

除了上述之外，多家上市公司(sī)披露了ESG（环境(jìng)、社会、治理）实(shí)践现状，认为ESG实践(jiàn)对上市公司市值管理有重要意义。究其原因，股东是上市公司重要的(de)利益相关方，ESG的核心理念是了解并满足(zú)利益相关方的(de)主要诉求，并积极承担相(xiāng)关(guān)责任。此外，随着(zhe)ESG投资(zī)规模的扩大，ESG逐渐成为机构投资的重(zhòng)要衡量标准，企业的ESG实践对提(tí)升市值有积极的影响。

从大背景(jǐng)看，今年以来在监管政策强化引导下，越来越多(duō)的(de)投资机构和(hé)投资者(zhě)关注上市公司ESG实践和评级现状(zhuàng)。本地调查结果显示(shì)，有70余家公司反馈了ESG实践现状。互动平台(tái)上投资者沟通内容显示，2024年以来投资者对ESG关注度大幅升温，截至4月18日(rì)，关于(yú)ESG交(jiāo)流的数量(liàng)和去年全年(nián)相比大增2倍多。浙商中拓表示，ESG指标是衡量企业可持续发展的(de)非财(cái)务(wù)性重要指标，越来越多的投资机构将ESG指标纳(nà)入投资(zī)决策的考量因素。公司已将(jiāng)ESG实践及编制工作列为投资者关系管(guǎn)理的重要(yào)构成部分。

中材国际表(biǎo)示，新(xīn)形势下为满足境内外投资者对公司ESG的(de)日(rì)益(yì)关注(zhù)，公司对照国际通用的ESG指标体系，自2021年起发布ESG报告，详细披露公司在环境(jìng)、社会、治理的(de)履责实践与(yǔ)成效，为投资者价值判断提供充分的(de)信息支撑。

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