美联储降息如何影响普通老百姓的“钱袋子” 美元理财还能买吗？

专题：美联储宣布(bù)降息(xī)50个(gè)基点！开启降息周期

　　美(měi)联储降息成为当日市场最受关注的话题。从金融市(shì)场到普通老百(bǎi)姓，都在研究(jiū)或了(le)解其(qí)影响。个中原因，主要(yào)是美联储的利(lì)率决策直(zhí)接关乎全球各(gè)类(lèi)资产，并且(qiě)，此次是(shì)美联储时隔4年来的(de)首次降息，开(kāi)启了一个新的趋势通(tōng)道，可(kě)能对未来相对长的一个时期内的市场、资产都(dōu)有所影响。

　　一项异国的专(zhuān)业决策，如此“遥(yáo)远(yuǎn)”的(de)事件，对于深处中国(guó)市场中的普通老百姓来说，又有什么样的关系呢？这将如何影响大(dà)家的理财、投资、消费等等？

　　北京时间9月19日凌晨2美联储降息如何影响普通老百姓的“钱袋子” 美元理财还能买吗？时许，美(měi)联储宣布将联邦基金利(lì)率目(mù)标区间下调为4.75%至5%，即降息50个基点，这是美联储自2020年以来，4年(nián)来首次降息。美国正式开启降(jiàng)息潮，预示全球货币宽松时代(dài)到来，或将推动全球资产价格重估。

　　宣布降息后，美股、国际金(jīn)价均出现(xiàn)冲高回落的走势。纽约金主力合约一度摸高至2627.2美(měi)元/盎司，但(dàn)很快回落。道琼斯指数、标准普尔500指数也一度冲高，但(dàn)随后有所回落。

　　降息周期开启后往往伴随美元走弱。事实上，在降息预期之下，美(měi)元指数自7月份以来已明显走(zǒu)弱，降息后第一天，美元指数9月19日下跌0.35%（截至(zhì)当天17：04）。

　　美(měi)元指数走弱，意味着其他非(fēi)美元货币，包括(kuò)人民币的贬值压力减轻。若人民(mín)币持续(xù)升值，对老百姓的影响自(zì)然很直接了，把人民(mín)币换成美元就会产生汇兑损(sǔn)失。比如此前在美元升值趋势(shì)下，很多老百姓热(rè)衷于将手中的存(cún)款(kuǎn)换成美元(yuán)持有，在美元走弱(ruò)的趋势下这个必要性就要深思了(le)。

　　但对于(yú)手里有美元，或因未来有海外消费、投(tóu)资计划等而储(chǔ)备美元(yuán)的投资(zī)者，比如(rú)子女(nǚ)出国(guó)求学、境外(wài)旅行、国际贸易等，可选择较长期限的美元存(cún)款(kuǎn)以锁(suǒ)定当前较高的存款利率。

　　此外，最(zuì)近(jìn)两年来，美元理财(cái)“很香”。背后(hòu)原因主(zhǔ)要就是，2022年以(yǐ)来，美联(lián)储的一系列(liè)加息操(cāo)作，使得美元资产的基(jī)准利率快速抬升，美元理财产品的收(shōu)益也随之攀升，截至6月底，美元理财(cái)今(jīn)年以来的平(píng)均年(nián)化(huà)收益(yì)率达到4.72%。与此同时，国内低利率的大背景下，理财产品收益率(lǜ)则一路下行，能(néng)够达到4%的人民币理财产品少之又少。

　　那美联储降息对美元理财有何(hé)影(yǐng)响呢(ne)？首先，降(jiàng)息直接导(dǎo)致美(měi)元存款利率下降，美元理(lǐ)财产(chǎn)品的收益(yì)率也会受到影响。但是还要叠加考虑(lǜ)人(rén)民币(bì)汇(huì)率，如果出(chū)现上述(shù)所说的(de)人(rén)民币升值趋势，那么美元(yuán)理财产(chǎn)品的实际收益可能因(yīn)汇率变动而被冲(chōng)抵掉。

　　9月19日，美联(lián)储宣布降息第二天，大部(bù)分国家货币迎来上涨，同花顺行情(qíng)软(ruǎn)件显示，16个货币中有13个货币出现对美(měi)元升值。人民币更是迎来大涨，Wind数据显示(shì)，19日14：48，在岸美元兑人民币(bì)汇率报7.0610，相比前一交易日大涨283个基点。

　　对于广大(dà)老百姓而言，手里持(chí)有更多的并且更加关注的(de)还是各类人民币资产，那么美联储降息对(duì)于这些人民币资(zī)产(chǎn)——理财、股票、基金(jīn)、房产等，又有何(hé)影响呢？

　　首(shǒu)先，一个基本(běn)的(de)逻辑是，人民币资产收益率主(zhǔ)要由人民币的利率决定，所以这个问题本质上(shàng)是，美联储降息会怎么影响到人民币的利率？

　　事实上，在美(měi)联储(chǔ)此次降息前，中国央行(xíng)早已开启降(jiàng)息周期，但受(shòu)中(zhōng)美(měi)利差较大、汇率(lǜ)压力大等因素影响而限制了降息空间。此(cǐ)次美联储开启降息周期(qī)，意味着，国内(nèi)降息空间有(yǒu)望进一步打开。也就是(shì)各类人民币(bì)资产的利率有可能进一步下行(xíng)，存贷(dài)款利(lì)率有望(wàng)进一步下行(xíng)。

　　海通(tōng)证券研报统计(jì)发(fā)现，从2007年(nián)、2019年和2020年三次降息周(zhōu)期数据看，中债利率在美联储(chǔ)降息1个月内下(xià)降的概(gài)率较高，但随后(hòu)走势不确(què)定性增加。今年以来(lái)债市已走(zǒu)出债牛行情(qíng)，截至(zhì)9月18日，中证全债指数(shù)近一(yī)年已上涨7.97%，今(jīn)年(nián)以来已上涨6.38%。

　　国(guó)内利率如果进一步下行(xíng)，那么债市(shì)将有望受益。债市若持续(xù)上(shàng)涨，则主要投资债券的债券型基金和(hé)固收类理财产品有(yǒu)望受益。但降(jiàng)息后资产收(shōu)益率整体下行，以持有到期(qī)为主要(yào)策略的债券型基金和固(gù)收类理财产品的收益(yì)率水(shuǐ)平(píng)也可能随之下降。

　　再(zài)说到大(dà)家普遍关心的股市、楼(lóu)市。不考虑其他，单从(cóng)美联储降息这(zhè)个消息本身来说，对于国内(nèi)股市、楼市也算是个好消息。道理也是一样的，若美联储降息(xī)下，中国央行降息空间也进一步打开，那么购房按揭(jiē)贷款利率会望进一步下行，购房者供房压力将持续减(jiǎn)轻，房(fáng)地产企(qǐ)业则将受益于融资成本下降。

　　央行此(cǐ)前提到，将着手推出一些增(zēng)量政策(cè)举措，进一步降低企业融资(zī)和居民信贷(dài)成本。美元(yuán)开启降(jiàng)息周(zhōu)期后中美利差有望缩小、人民币贬值压力减轻甚至(zhì)有望升值，人民币资产吸引力有望增加(jiā)，包括国内(nèi)房产、股票在内(nèi)的人民币资产也(yě)有望迎(yíng)来更好(hǎo)表现(xiàn)。

　　不过值得指出的是，市场研究机(jī)构普遍(biàn)认为(wèi)，美联储本轮降息属于预防式降息（降息目的为预防经(jīng)济衰退）。预防式降息的节(jié)奏可能前(qián)置，且(qiě)切换周期更早。比如，此次美联储(chǔ)宣布降息前，10年期美国国债收益率(lǜ)已提前下行。Wind数(shù)据显示，10年期美国(guó)国(guó)债收益率从4月25日的4.7美联储降息如何影响普通老百姓的“钱袋子” 美元理财还能买吗？04%下行至9月(yuè)19日的3.699%。

　　据兴证全(quán)球基金(jīn)统计，1990年以来，A股(gǔ)和港股一共经历过6次美联储降息，其中“预防(fáng)式降息”三(sān)次（1995~1996年、1998年、2019年）。在三次“预防(fáng)式(shì)降息”中，A股与港股的走势不(bù)尽相同。其中(zhōng)港股(gǔ)市场(chǎng)指数整体呈现上涨趋势，A股在三次“预防式降息”周期中并(bìng)未呈现出一致的上涨或下跌趋势。

　　买黄金也是近年来理(lǐ)财市(shì)场的一个热点趋(qū)势。对于已经购买了很(hěn)多黄(huáng)金或者打算购买黄金的人来说，美联储降息(xī)算是个好消息。背后的逻(luó)辑是，降息周期开启后，通常(cháng)就是(shì)美元走弱，若(ruò)美元走弱则黄金有望继续走强。

　　黄(huáng)金与美元之间存在一定的“负相关性”，在国际市场(chǎng)上，黄金的价格是以美(měi)元为计价单位，降息周期若美元走弱，则美元计(jì)价的黄金价格有望上涨。此外，黄金“天然是货币”，美元与(yǔ)黄金都有一(yī)定的抗风险属性。当美元走势疲软时，投资者更(gèng)偏向于利用黄金来分散风险。不过(guò)短(duǎn)期来看，金价已充分体现9月降息预期，短(duǎn)期波动(dòng)或加大。

　　中欧基金(jīn)认为，一(yī)般在预防式降息中，美债(zhài)进一步下行空间或(huò)相对有限，而美股和美(měi)元往(wǎng)往震荡偏强，黄金进一步上行或承压。

责任编辑：李桐

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