长江电力业绩与股价齐升进一步扩大国际业务版图

　　今年上半年，长江电力实现营业(yè)收入(rù)348.08亿元，同比增长12.38%；归属于上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利润113.62亿元，同(tóng)比增长27.92%。

　　除(chú)了业绩的稳定增长，长江电(diàn)力(lì)的股价表现也受到市场关注。截至(zhì)9月19日收盘，长江电力股(gǔ)价报(bào)收28.33元/股(gǔ)，市值达6932亿元，年(nián)内累计涨(zhǎng)幅达26.14%。记者注意到，10年间(jiān)公司股价增幅超5倍。

　　为何长江电力能受到资金热捧？支撑公司业绩与股价齐升的因素有哪(nǎ)些？排排网财富(fù)研究员卜益力在接受《证券日报(bào)》记者(zhě)采访时表示，一是长江电力经营稳健，净利润持续增长，稳定的盈(yíng)利能力和良(liáng)好的财务(wù)状况(kuàng)吸引了大量资金关注；二是伴随着我国全(quán)社会用电(diàn)量的不断增长，市场看好其未(wèi)来成长空间；三是公司现金(jīn)流充足，且长期坚持高分红策略。

　　上市(shì)以来

　　累计分红超1800亿元

　　“梯级水库的联合(hé)调度能力、大型电站的运行管理能力以及融资和资产并购整合能(néng)力是公(gōng)司的核心竞(jìng)争力。”长江电力相关负责(zé)人(rén)此前在回复《证(zhèng)券日报》记者提问时表示。而(ér)在(zài)多次注入优质(zhì)资产后，目前长(zhǎng长江电力业绩与股价齐升进一步扩大国际业务版图)江电力拥有长江干流乌东德、白鹤(hè)滩、溪洛渡、向家(jiā)坝、三(sān)峡和葛洲(zhōu)坝六座梯级水电站，成为世界上水电装机量领先的水电(diàn)企业(yè)。

　　2024年(nián)半年报显示，上半年公司上(shàng)述六(liù)座梯级电站总发电量约(yuē)1206.18亿千瓦时，同比提升16.86%。

　　在(zài)发电量大幅增长的背后，是长江(jiāng)电力“六库联调”的(de)运营能力，随着乌东德、白鹤滩水电站资(zī)产注入，长江电力全面(miàn)形成(chéng)“六库联调”的(de)新格局，通(tōng)过(guò)流域梯级电站联(lián)合调度，扩大了发电效益，实现了“一滴水发六次电 ”。

　　据介(jiè)绍，六库联调即利用精确的水雨情预报系统(tǒng)，通过制定梯级电站(zhàn)群汛前水位消落、汛期洪水(shuǐ)调度和(hé)汛后蓄水策略(lüè)，实施优化调度，提高(gāo)水资源(yuán)利用(yòng)率，增加梯级电(diàn)站发电量。

　　据公(gōng)司披露，上半(bàn)年公司梯级电站单日最大发电量15亿千瓦时、最高110台(tái)机组全开、最大(dà)出力6700万千瓦，上述三项(xiàng)成绩均创历史新高(gāo)。

　　长江电力方面也(yě)对未来保持收益率稳定具有信心。近年(nián)来(lái)公司毛利率水平稳定在60%左右、净资产收益率稳(wěn)定在15%左右，在巩固公司水电基(jī)本盘的基础上，未(wèi)来(lái)随着电站折旧年(nián)限陆续到期，公司盈利能力还将逐步释放。

　　稳健的利润增长，充沛的现金流，是长江电力持(chí)续高分红的底气。

　　据统计，截至2023年底，长江(jiāng)电力累计实现营业收(shōu)入6755.76亿元、利润总额3523.96亿元、净利润(rùn)2849.61亿元。自2003年上市以(yǐ)来(lái)，长江电力(lì)分红(hóng)金额从2004年的16.5亿元逐步增长(zhǎng)到2023年的201亿元，分红比(bǐ)例多年(nián)来一直超过50%，累计分红已超(chāo)过1800亿元(yuán)。

　　值得(dé)一提的(de)是，2016年，长江电力主动(dòng)作出高比例现金分(fēn)红的承诺，并在《公(gōng)司(sī)章程(chéng)》中明确长达10年的高比例现金分红，具体来看，公司规划对2016年至2020年每年度的(de)利润分配，按每股不低于0.65元进行现金分红；对2021年(nián)至2025年每年度的利(lì)润分配，按不低于(yú)当(dāng)年实现净利润的70%进(jìn)行现(xiàn)金分红。

　　积极开(kāi)拓

　　新(xīn)增长(zhǎng)空间

　　在巩固水(shuǐ)电(diàn)基本盘的(de)同时，长江电(diàn)力也(yě)在积极开拓新的市场增(zēng)长空间，例如发力抽水蓄能、扩(kuò)大抽水蓄能在建规模以及扩大国际(jì)业务版图。

　　2024年7月份，公司发布公告称，拟以109.97亿元投建湖南攸县广寒坪抽水蓄能电站项目，该(gāi)电站(zhàn)装机容量(liàng)1800MW，建成后电站(zhàn)年发电量约(yuē)25亿度(dù)。据公司介绍，截至2023年5月，公司已接手28个抽水蓄能项目(mù)，总装(zhuāng)机容量4030万千(qiān)瓦，140万千瓦张掖抽水(shuǐ)蓄能电站已(yǐ)于2023年(nián)底实现主体(tǐ)工程开工，120万千瓦奉(fèng)节(jié)菜籽坝(bà)抽蓄已于6月28日全面进入筹建期施工阶段，未来将(jiāng)按期实现投产计划。

　　海外市场方(fāng)面，上半年公司持续(xù)巩固对秘鲁路德斯公司管控，并完成秘鲁Sapphire风电项目并购(gòu)。据悉，路德斯公司收购的PEM和PE3H公司在秘鲁(lǔ)伊卡(kǎ)大区共拥有两(liǎng)座已投产风电场(chǎng)，总装机(jī)12.9万千瓦，年均发(fā)电量(liàng)约6.5亿千瓦时(shí)，为秘鲁第(dì)二大风电场，均与(yǔ)秘鲁(lǔ)政府(fǔ)签署长期购电合同。

　　“2020年4月份，长江电力完(wán)成对路德斯公司(sī)的股权收购，首次进入(rù)海外配电市(shì)场(chǎng)。这也是中(zhōng)资(zī)企业首次进入秘鲁大型(xíng)公用事业领域。”长江电力(lì)表示，收购路德斯公司以来，公司高水平巩固配(pèi)售电，通过引入中国创新(xīn)技术和中国(guó)先进设备，统筹推进设备更新、数字赋能、管理创新，不断提升路德斯公司运维管理服务水(shuǐ)平，2023年，路德斯(sī)公司配电量达95.91亿度，约占秘鲁全国配长江电力业绩与股价齐升进一步扩大国际业务版图电量的30%。

　　此(cǐ)外，长江(jiāng)电(diàn)力2023年境外业务(wù)经(jīng)营业绩再创历史(shǐ)新高，全年实现净(jìng)利润约14.5亿(yì)元。其中，巴基斯坦卡洛特水电站、巴基斯坦(tǎn)三(sān)峡风电和三峡巴西大(dà)水电技改等海外运维项目(mù)平稳有序开展。

　　面向未来，长江电力方(fāng)面表示(shì)，将稳健(jiàn)开展国(guó)际业务，按照“开展一批、储备一批、跟踪一批(pī)”的思路，积极探索“股权并购+绿地(dì)开(kāi)发(fā)”双轮驱动的投资模式，长江电力业绩与股价齐升进一步扩大国际业务版图不断丰硕投资并购(gòu)成果。

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