“散装”的江苏农商行，要搞一场合并

　　散落在江苏各地的
农商行，终于迎来了一场意(yì)料之中的合并(bìng)。

　　9月10日，江苏省农村信用(yòng)联合社（以下简称“江苏省联社”）发布《关(guān)于组(zǔ)建江苏(sū)农村商业联合银行股份有限公司(sī)的公告》（以下简(jiǎn)称《公告》），决定在江苏省联社基础上，组建江苏农村商业联合(hé)银行(xíng)股份有限公司（暂定名，以金融监管部门核准的名称(chēng)为准，以下简(jiǎn)称“江(jiāng)苏农商联(lián)合银行”）。

　　启(qǐ)动组建工作之后，筹建工作小组将聘请具备资质的中介机(jī)构对(duì)江苏省(shěng)联社实施清产核资(zī)、资产评估等工(gōng)作(zuò)。此外，《公告(gào)》指出，江苏省联社(shè)社员的股金依据社(shè)员(yuán)大会通过的《江苏省农村信用社联合(hé)社原(yuán)社(shè)员(yuán)股金处置方案》处(chù)置；江苏省联社自清产(chǎn)核(hé)资基准日至江苏农商联合银行开(kāi)业日的经营损益由原江苏省联社社员(yuán)共同承担或享有；江苏农商联(lián)合银(yín)行开业之日，原江苏
省联社的全部债权债务由江苏农商(shāng)联合银行承(chéng)继。

　　江苏作为经济强省，银(yín)行的数(shù)量不在少数，其中业务水平强，规模大的银行同样遍布各地。江苏省联社官网显示，辖区内共有60家农
商银行。江苏(sū)“十三太保”中，拥有最多农商行的是盐城(chéng)，有8家；其次是，徐州和南通，均有6家；泰(tài“散装”的江苏农商行，要搞一场合并)州、扬州、淮安(ān)、连云港、苏州，均有5家；镇江和宿迁各有4家；南京和无锡各(gè)有3家；常(cháng)州仅1家。

　　2024年6月末(mò)，江苏全省农商行系(xì)统各项存(cún)款余(yú)额3.83万亿元，各(gè)项贷款余(yú)额3.06万亿元；全辖共有网点3300余个，员(yuán)工5.37万名。在60家农商行中(zhōng)，有6家在(zài)国内主板上(shàng)市，分别是紫金农(nóng)商银行、江(jiāng)阴(yīn)农商银行、无锡农商银行、常(cháng)熟 农商银行、苏州农商(shāng)银行(xíng)、张家港农商银行，是A股上市农商(shāng)行(xíng)最多的省份。

　　将“散装”的60家(jiā)农商(shāng)行(xíng)合(hé)并后，将形成一艘(sōu)总资产(chǎn)规模超4.4万亿元(yuán)的银行“巨轮(lún)”。

　　江苏省地方金融管(guǎn)理局官网显示，至2023年末，全省农商行系统资产总额4.4万亿元，居(jū)省内银行同(tóng)业首位。中报显示，目前(qián)长三角城农(nóng)商行中，资产规模最大的是江苏银行，为(wèi)3.8万亿元，而江苏农商联合银行成(chéng)立之(zhī)后，将(jiāng)超过这家上市城商行。此外，2024年中报显示，6家上市农商行的总资产之(zhī)和为1.51万亿元。

　　可以
看出，江(jiāng)苏农商联合银行的组建(jiàn)可以说是“强手联合”。比如，常州的江南农商银行在去年年(nián)底资(zī)产规模就已经(jīng)超5000亿元，为5535.86亿元；上市(shì)银行中，常熟银行最新的资产规模为3673.03亿元，紫(zǐ)金银行为2693.04亿元，无锡银(yín)行(xíng)为2501.27亿元，苏农银行为2175.02亿元“散装”的江苏农商行，要搞一场合并，张家
港银行为2167.18亿元(yuán)，江阴银行为1867.47亿元。

　　此外，从资
产质量来看，江苏省内的(de)农商行也表(biǎo)现较好，上市银行中(zhōng)除(chú)紫金银行资产不(bù)良率在1%以(yǐ)上以外，其他均低于1%。

　　从其他地区的经验来看，组建联合银行对江(jiāng)苏来说是一(yī)个“最优解”。联合银行模式(shì)指由省内农信(xìn)机(jī)构共同出资或由地方财政、国(guó)企(qǐ)出资设立省级农商联合银行。目前已挂牌成立联合银行的区域(yù)包括浙江(jiāng)、河南、山西(xī)、四(sì)川和广(guǎng)西，而湖北、江(jiāng)西、贵州也宣布将组建联合银行。

　　招联首席研
究员、复(fù)旦大学金融研(yán)究院兼职研究员董希(xī)淼对记者(zhě)表示，根据(jù)出(chū)资方不同联合银行可分为“下参(cān)上”模(mó)式和“上参(cān)下”模式。其中(zhōng)，“下参上”模式即联合银(yín)行由省内农信机构共同出资(zī)设立，适用于省(shěng)内农(nóng)信机构数量多，实力强，市值高，合并难(nán)度大的区域。“上参下”模式则是(shì)农商联(lián)合银行由省内财政、国企出资设立(lì)。

　　采取“下参上”模式可以以较少 的入股成本实(shí)现改制
，但也存在一定的争议，联合银行对下辖农合机构的监(jiān)管仍带有“行政化”属性，股权(quán)与管理权倒置的(de)问题(tí)可能保留，后续协调下辖不同的二级法(fǎ)人之间(jiān)互相帮扶的股权(quán)逻辑(jí)不顺。因此，目(mù)前仅浙(zhè)江采取(qǔ)“下参上”模式(shì)。其原因是其(qí)辖内机构大部分资产规模不小，“下参(cān)上”成本较低，且其辖内机构整体风 险较小，省联社(shè)前期储备的管理能力基础较为扎实。

　　董希淼认为，目(mù)前来看，江苏更有可能采取“上参(cān)下(xià)”的模式，《江苏省农村信用社联合社原社员股金(jīn)处置方案》当中有原社员股金的退还安排。不(bù)过，入(rù)股60家农商行，其中不少资产规(guī)模较高，将会需要(yào)极大的资本金投入。

　　江苏省(shěng)联社也发文(wén)表示，江苏农商(shāng)联合银行成立后，在“依法尊重和保护产权、保护好机构自主选(xuǎn)择权”的(de)前提下，通过股权关系联结各农商行(xíng)，夯实企业化治理基础。

　　董希淼表示，无论是“上参下”还(hái)是“下参(cān)上”，都不会影响(xiǎng)农信社或者
联(lián)合银行对下属农商行的管理、指导、服务。联合银行模式有两大优势：第一，相较于省联社，联合银行可申请更多金融牌照，参与(yǔ)业务更(gèng)多元；第二，成立(lì)联合银行也提升了(le)整(zhěng)体银(yín)行的不(bù)良资产处置能力，形成“优帮劣”的处理模式(shì)。

　　近年来，省联社(shè)改革进入快车道，2022年以来已有(yǒu)浙江、河南、陕西、辽宁、四川、广西、海南、江西、贵州、湖北等地明确省联社改制路线。今年以来(lái)，已有三(sān)省宣布组建省级农商联合银行。

　　2月18日，贵州省(shěng)政(zhèng)府发布的《2024年贵州省政府工作报告》表示，贵州省将(jiāng)“推进贵州农商(shāng)联合银(yín)行组(zǔ)建
工作，支持地方法人金融机构(gòu)做强(qiáng)做优”。

　　2月(yuè)27日，据湖(hú)北(běi)日报报道，2024年(nián)湖北省国资国企工作会议提(tí)出“完(wán)成(chéng)湖(hú)北农(nóng)村商业(yè)联合银行组建”。

　　6月，江西省农村信用(yòng)社(shè)联合社发布了《关于组建江(jiāng)西农村商业联合(hé)银行股份(fèn)有(yǒu)限公司的(de)公告》，决定启(qǐ)动江西农商联合银行组建工作。

　　而(ér)河南则是在2023年11月成(chéng)立河南农村商业联合(hé)银行的基础(chǔ)上，又在今年7月提出组建(jiàn)河南农商行(xíng)。

　　省联社作为省政府管理区域农合机构的重要抓手(shǒu)，在(zài)“一省一策(cè)”的改(gǎi)制原则下，其改革有统一法人、联合银行、金融控股公司模式和金(jīn)融服务公司四种(zhǒng)模式。除联合(hé)银行外(wài)，另一较多采用的方式就是统(tǒng)一法人(rén)模式。

　　国泰君安证券(quàn)在研(yán)报中指出，统一法人模式(shì)指通过(guò)集中省内农信金融资源化零
为整，合并(bìng)成立单一法人机构——省(shěng)级农商(shāng)行(xíng)，适用于省内农银体系经营(yíng)范围较小，整合成(chéng)本较低的区域。目前采用此方案的区域包括四大直辖市、辽(liáo)宁(níng)和(hé)海南。

　　改制前，海 南农信(xìn)下(xià)辖8家农商(shāng)银行，11家(jiā)市县联社，辽宁农信下辖沈阳、大连2家市(shì)级农商行(xíng)、28家县级农商行、30家县级信用社。区域(yù)内农商行实力 一般，因此合并有助于减少监管压力，提升经营(yíng)能(néng)力，化解体系风险，且农信机构数量较少，合并成本低，统一法人模式落地更顺利。

　　不过统一法人模式不意味着(zhe)区域内仅保留一家法人机构农商行。7月28日，河 南农商银
行(xíng)筹(chóu)建(jiàn)工作(zuò)小(xiǎo)组发布公(gōng)告称：审议通过了河南农村(cūn)商业联合银行等25家法人机构以(yǐ)新设合并方(fāng)式组建河南农商银行（以监管部门核准(zhǔn)名称为准）相关事项并(bìng)形成(chéng)决议。完成“第一(yī)步”组建省农商行(xíng)后，待时机成熟(shú)会进一步合并其(qí)余农商行(xíng)。

责任编(biān)辑：何松琳

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