500亿规模浙商基金，净利润下降99%

　　来源：尺度(dù)商业

　　文 | 刘(liú)振涛

　　编辑 | 张佳儒

　　随着A股上市公司半年报披(pī)露落下帷幕，相(xiāng)关控股、参股的公募基金管理公司上(shàng)半年整体(tǐ)经营业绩情况也相继出炉。

　　wind数据显示，市场上共计有60多家公募公司的半年度经营(yíng)业绩披露(lù)，部分公司营收与净利(lì)润(rùn)双双增长，也有(yǒu)部分公司营收与净利润双双下(xià)滑。其中(zhōng)，浙商基金净利润下滑明显。

　　浙商基金成立于(yú)2010年10月，距今(jīn)成立近14年(nián)时间。公司有三大股东：民生人寿持有(yǒu)50%股权，养生堂持有25%股权，浙商证券持有25%股权。

　　据浙商证(zhèng)券(quàn)2024年半年报，2024年上半年，浙商基金实(shí)现营(yíng)业收入9656.64万元，实现净利润23.57万元。

　　浙商证券2023年半年报显示，2023年上半年(nián)，浙(zhè)商基金(jīn)实现营业收入1.597亿元，实现净利润(rùn)3062.46万(wàn)元(yuán)。

　　两(liǎng)个半年度营业绩对比，浙商基金(jīn)2024年上半年营业收入(rù)较2023年上(shàng)半年减少了39.26%，2024年(nián)上半年(nián)净利润较2023年上半年减少了99.23%，少了3000万元。

　　通过(guò)股东(dōng)浙商证(zhèng)券的财报梳理浙商基金经(jīng)营业绩，浙商基金成立开业以来业绩波动(dòng)比(bǐ)较大(dà)。

　　以半年度业绩(jì)为例，根据(jù)公开资料，从2016年上半年(nián)至2024年上半年，浙商基(jī)金的500亿规模浙商基金，净利润下降99%营业收入分别为4266.73万元、8378.5万元、5138.38万元、6193.61万元(yuán)、1.03亿元、1.34亿元、1.597亿元(yuán)、9656.64万元。

　　浙商基金(jīn)的营业收入增速起起伏伏(fú)，最高500亿规模浙商基金，净利润下降99%2017年上半年营收增速达96.37%；而在2018年上半年(nián)和(hé)2024年(nián)上半年，营业收(shōu)入下滑(huá)超过30%。

　　再来看净利润方面，2016年上半年至2024年(nián)上半年，浙(zhè)商基金的净利润分别为(wèi)437.58万元、941.91万元、-1147.81元、-953.16万元、18.35万元、891.81万元、2617.51万元、3062.46万(wàn)元、23.57万元。

　　2018年上半年和2019年上半年连续净利(lì)润亏损，净利润增速(sù)波动，曾(céng)最高增长47倍之(zhī)多，2024上半年降幅99.23%。

　　浙商基金经营业绩波动较大背后(hòu)，是公司管理规模的波动较大，近(jìn)年来规(guī)模(mó)增长承(chéng)压。

　　Wind数据显示，截至2024年6月30日末，浙商基金公募管理(lǐ)总规(guī)模为522.01亿元，较2023年同期减少了89亿元，同比减少14.57%。

　　2024年6月30日(rì)末，浙商基金的股票型产品规模为10.86亿(yì)元，混合型产品规模为56.25亿元，债券型(xíng)产品规模为282.95亿元，货币型(xíng)产(chǎn)品规模(mó)为171.75亿元。债券型产品规模超(chāo)过了(le)总(zǒng)规模的一半。可见，浙商基金自身也存在“债强股弱”的偏(piān)科问题。

　　梳(shū)理浙商基金成立以来的规模，浙商基金的规(guī)模变化波动较大。Wind数据显示，2016年末(mò)，浙商基(jī)金的公募管理规(guī)模还仅有114亿(yì)元，而(ér)过了3个月，2017年3月31日(rì)末(mò)，浙商基金公募管理规模就增长至609.66亿元，增长了495.66亿元。

　　2017年一(yī)季度的(de)规模大幅增(zēng)长，源于浙商基金旗(qí)下固收产品规模的暴涨。2016年(nián)12月，浙商基(jī)金成(chéng)立了(le)浙商日添金货币基金，募集规模为2.01亿元，刚过基金2亿(yì)元的成立(lì)线，而在(zài)2017年一季度末(mò)，该基金规(guī)模暴涨至453.53亿元。

　　此外，2017年一(yī)季(jì)度，浙商惠享纯(chún)债、浙商惠南纯债等多只债券基金(jīn)规模也大幅增长，推动了浙商基(jī)金规模上涨至609.66亿元。

　　公募(mù)管理规模的大幅增(zēng)长，也带来(lái)了浙(zhè)商基(jī)金业绩增长，2017年(nián)中期，浙商(shāng)基金的营业收入增长达96.37%，净利润增长达115.25%。

　　不过，2017年一季度之(zhī)后，浙商基(jī)金管理规模开(kāi)始下滑，一度使得浙商基(jī)金公募规模(mó)徘徊在200多亿元(yuán)，2018年末最(zuì)低(dī)值为213.60亿元(yuán)。伴随(suí)着(zhe)公募管理规模下降，浙商(shāng)基金营收开(kāi)始下降，净(jìng)利润也出现了2018年至2020年连续3年亏损。

　　此后，浙商基金公募规模又开始上升，一度又(yòu)突破600亿元，带来了营业收入和净利润(rùn)扭亏为盈，并一度大幅增长。

　　为何浙商(shāng)基(jī)金的管理规(guī)模波动较大呢？这与机(jī)构投资者认购有关。

　　2017年一季度末，浙商基金旗下(xià)的浙商日添金货币基金规(guī)模达453.53亿元，与基金成立时相(xiāng)比，3个月时(shí)间规模增长了450多亿元。据该基金2017年一季度报告，一个机构投资者在2017年一季度(dù)申(shēn)购了451.52亿份，该基金的453亿元(yuán)的资产99.99%都是该(gāi)机构投资者持有。

　　此外(wài)，浙商惠享纯债（目(mù)前已经(jīng)清盘）在2017年一季度末规模达41.16亿元，基金份额的99.99%被一个机构投资者持有；浙商惠南纯债(zhài)在2017年一季(jì)度末(mò)规模达20.16亿元，机构投资者持(chí)有99.99%。

　　可见，浙商基金曾经的规模(mó)大涨与机构投资(zī)者的大量认购有关。

　　机构投资者大量认购(gòu)持有虽然可以短期(qī)拉升基(jī)金规模，但是(shì)，一旦机构投资(zī)者赎回，基金(jīn)规(guī)模下降也(y500亿规模浙商基金，净利润下降99%ě)较(jiào)为明显。

　　以浙商日添金货币基金为例，2017年一季度末，机构投资者就开始大量赎回，到了2018年(nián)末，该基金份额仅剩(shèng)余96.23亿份，基金(jīn)资产规模也缩水至(zhì)96.23亿元，较巅峰时减少了350多亿元。

　　最新截(jié)至2024年6月30日末，浙(zhè)商(shāng)日添金(jīn)货币基金资产规模为(wèi)169.73亿元，机构投资(zī)者持(chí)有该基金(jīn)超过89%。

　　再比(bǐ)如，除了货币基金外，浙商基金旗下规(guī)模最大的浙商惠隆39个月定开债(zhài)券，2024年二季度末，该基金(jīn)资产规(guī)模达81亿元(yuán)，机构投者持有该基金份额的100%。此外，浙商基金旗下(xià)多(duō)只规模较大的(de)债券型产品(pǐn)，机构投资者也都大量持有，持有比例较大(dà)。

　　浙(zhè)商基金债强股弱，依靠固收(shōu)产品，特(tè)别是债(zhài)券产品(pǐn)支撑规模，而浙商基金旗下的债券类产品规模大多被机构投资者大量持有。机构投资者的(de)持有变(biàn)动，影响着浙商基金管理规模的变化，进而也影响着浙商基金经营业(yè)绩的变化，带来了经营业绩的波动。

　　总体来看，浙商基金需要改变债强股(gǔ)弱(ruò)的“偏(piān)科”问题，提升权益类产品规模，同样也需要减(jiǎn)弱对机构投资者的高度依赖，提升产品业绩，进而带来业绩的提升。

责任编辑：何俊熹

未经允许不得转载：中央空调,电梯,空气能热水器-中央空调,电梯,空气能热水器 500亿规模浙商基金，净利润下降99%