中金资本等机构负责人：市场处在低点，但也是新兴技术的起点和产业变革的拐点

　　在9月8日召开的全球创业投资大会上，中金资本董事长单俊葆表示，尽管市场处在(zài)低点，但也是新兴技术的起(qǐ)点和(hé)产业(yè)变革的拐点(diǎn)。

　　今年上半年，私募股权市场持续遇冷，募资、投资、退出全面承压。基(jī)金募集数量同比(bǐ)下降49%，投资案例数同比下降38%，退出(chū)进程放缓，A股IPO案例数同比下降74%。

　　单俊葆指出，在科技成果转化众多领(lǐng)域，中国已(yǐ)经从过去(qù)的“跟跑”到今天的“并(bìng)跑”，在一些领域开始出现领跑。他预言(yán)，市场低(dī)迷期，大量资金会(huì)错失投资优质资产的机会，私募股权投资在估值重构的时候将会(huì)是好的时机。

　　在(zài)日前举行的2024浦(pǔ)江创新(xīn)论坛开幕式上，上(shàng)海
宣布将(jiāng)组(zǔ)建目标规模100亿元的未来产业基金，基金期(qī)限长达15年。在管理方式上，上(shàng)海国(guó)有(yǒu)资本投资有限公司（下(xià)称(chēng)上海国投）将牵(qiān)头组建国
资控股的市场化基金管理平(píng)台(tái)。

　　至此，上海国投下资金管理人(rén)在管(guǎn)基金(jīn)共13只，包括此前官宣的三大先(xiān)导产业基金等5只旗(qí)舰(jiàn)级母基金，还(hái)有上海(hǎi)创业引导基金、产业赛道子基金、并购基金等。

　　上(shàng)海国投总裁戴敏敏表示，目前公司资产总额超过(guò)1300亿元，管理规(guī)模1700亿元，明年预计超过2000亿元。已投资硬(yìng)科技企(qǐ)业近2000家，其中三大先导产业占比超 过90%，投资金额近1000亿元，投早、投小项目超(chāo)过1600个(gè)。

　　“耐心资本是支持科技创新，发展新质生产力(lì)的重要支柱。”戴敏敏表(biǎo)示，科技创新(xīn)往往风险高、投入大、周期长，耐心(xīn)资本具有坚(jiān)持(chí)价值投(tóu)资、投(tóu)资周期(qī)长、能够(gòu)逆周期布局(jú)等优势，可以(yǐ)为科技创新提供稳定的资金来源，支持企业在研发、创新和市 场培育上的长期投入。

　　同时，还可以优化金融市场和投资环(huán)境，降低市场短期波动和投机行为带来的不(bù)稳定(dìng)性，提高(gāo)投资(zī)环境的(de)可预见性，吸引更多长期投资者进入(rù)市场。

　　上海新金(jīn)融研究(jiū)院理(lǐ)事长中金资本等机构负责人：市场处在低点，但也是新兴技术的起点和产业变革的拐点s-style="font-L">屠光(guāng)绍坦言，当前(qián)短期资金资本(běn)较多，但长期资(zī)金(jīn)资本较少 。美国等发达(dá)国家私募(mù)股(gǔ)权投资市场机构投资(zī)者构成更为(wèi)丰富，养老金、大学(xué)捐(juān)赠(zèng)基金(jīn)等中(zhōng)长期资金占(zhàn)比高于中国。美国的私募股权基金合同期通常在十到十二(èr)年之间，而国内(nèi)一(yī)般(bān)长的有七到八年，短的只有三到五年。

　　事实上，壮(zhuàng)大耐心资本既(jì)需要政府规划引(yǐn)导(dǎo)，科学政策支持，也需要市场机制调节，微观主体努力。

　　戴敏敏指出，在这个过程(chéng)中，国有资本既(jì)体现了政府宏观层面的政策意图，又遵循市场化的运作机(jī)制，已经成为国内耐心(xīn)资本(běn)的压(yā)舱石。

　　界面新闻(wén)了解到，截(jié)至2023年，国内各级政府(fǔ)积极“投(tóu)早、投(tóu)小、投(tóu)硬科(kē)技”，全面布局投资、天使、科技成果转化、创投、产业等各类基(jī)金(jīn)，投资基金数量超过2000只，目(mù)标规模约12万亿，已(yǐ)认缴(jiǎo)规模约7万(wàn)亿。新设基(jī)金中，国资出资(zī)占比已(yǐ)超过80%。

　　“国有资本要从投资、接续、退出等方面(miàn)助力耐心(xīn)资本落地，陪伴企(qǐ)业跨越周期。”戴敏敏表(biǎo)示，上海(hǎi)国投目前管理的千(qiān)亿规模主力基金，存续期都超过12年，有的到15年。在退出端，正与一流的金融投资机(jī)构、产(chǎn)业(yè)龙头、上市公司加强合作，加快布局并购基金。

　　作为(wèi)浦江(jiāng)创新论坛的重要组成部分，全(quán)球创业投(tóu)资大会已集(jí)聚2000个初(chū)创科技(jì)项目，将(jiāng)举行路演并遴选出100个项(xiàng)目。在(zài)当日活动上，多家创投机构代表探讨了大变革环境下的 科(kē)技创业投资趋势、现状和(hé)策略。

　　君联资本管理股份有限公司总(zǒng)裁(cái)李家庆直(zhí)言，市场变了，不(bù)是简单的 周期性问题，而是范式的变化，即生存环境剧变。因此，投资机构的(de)角色定位也要改变，既不是金融，也不是科技创新，而(ér)是服务。

　　“能不能(néng)扮演好服务者的(de)角色，成(chéng)为(wèi)金融服务科技创(chuàng)新的基础设施，这对于(yú)基金管理行业或者金(jīn)融投资机构来说是个巨大的(de)挑战。”李家庆说(shuō)。

　　李家庆指出，面(miàn)对新质生产(chǎn)力(lì)的(de)建设和发展，无(wú)论政府、企业、机构，都需要保持长期心(xīn)态(tài)。科(kē)技成果的转化是一个连(lián)续的 、长周期的、复杂的、高风险的事情，无论是地方政府还是财政(zhèng)资金，要高度重视科技创新和创投(tóu)行业(yè)。

　　“中长期我(wǒ)们特别有信心，中短期我们基(jī)本不看，看也(yě)没用。”就(jiù)投资策略(lüè)而言(yán)，李家庆(qìng)建(jiàn)议，要(yào)更加注重长期价值(zhí)而非短期(qī)回报。投资过程要(yào)更精细(xì)化(huà)，投早(zǎo)、投新、投硬(yìng)科技，花大量时间(jiān)精力陪伴(bàn)企业长周期的成长。

责任(rèn)编辑：何松琳

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