这类基金，疯狂吸金！

中国基金报记者(zhě)曹雯璟

随(suí)着公募基(jī)金2024年一(yī)季(jì)报陆续披露，记者发现，多只中短债基金一季度强势(shì)“吸金”，有些规模大(dà)增超(chāo)500%。多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，近年来，债券市(shì)场收益率持续下行(xíng)，而中短债基(jī)金在保持(chí)回(huí这类基金，疯狂吸金！)撤可控的同(tóng)时，其收益(yì)表(biǎo)现大幅(fú)高于传统的货币基金，这(zhè)种类似“货币+”的属性使得中短债基金成为投资(zī)者寻求更高收(shōu)益的优选。

疯狂(kuáng)“吸(xī)金”

最高暴涨500%

近日，多家基金公司陆续披露基金一季报(bào)。记者发现，有不少中短债基金被投资者热(rè)捧，一季度疯狂“吸金”。WIND数据显示，截至4月19日，从已发布一季报的337只(zhǐ)中短债基金（只统计初始(shǐ)份额）一季度份额(é)合计增加994.19亿份，基本等于平均每只中短债基金份额(é)增加2.9亿份。

其中，有7只中短(duǎn)债基金规模大增(zēng)超(chāo)200%。比如鹏华稳福中短债一季报显(xiǎn)示，截至今年一季度末，该基金份额合计为35.5亿份，基金规模达(dá)37.83亿元(yuán)，较年初的(de)6.11亿元大(dà)涨518.66%。

还(hái)有13只中短债基金规模大增超100%。创金合(hé)信恒兴中短(duǎn)债规模(mó)从去年末的26.54亿元，环比增长182.48%，至今年一季度末的74.97亿元，份额较年初的21.8亿份增(zēng)长至(zhì)62.3亿份，增幅为185.09%。此外，诺德中短债、长城证券中短债、鹏华稳(wěn)瑞中短债截至今年一季度末基金规模分别为16.03亿元、7.61亿元、24.66亿元，较(jiào)年初分别增长141.99%、130.59%、130.97%。

另有近20只中短债基(jī)金(jīn)规模大增超100%。其(qí)中，万家(jiā)家享中短债、招商鑫利中短、永赢(yíng)开泰中(zhōng)高等级中短(duǎn)债(zhài)，截至今年一(yī)季度(dù)末基金规模分别为43.82亿元、102.12亿元、96.23亿元，较(jiào)年初分(fēn)别(bié)增长93.65%、81.94%、71.69%。

在多位业内人士(shì)看来，债券基金在资产(chǎn)配(pèi)置中(zhōng)往往作为压舱石角(jiǎo)色，其稳健的风险收益特征也更符合多数机构与个人投资者(zhě)的诉求。因此，在权益(yì)市场缺乏显著投资(zī)机会时，债券类品种往往(wǎng)成(chéng)为投资者的首选。此外，中(zhōng)短(duǎn)债基受投资者追捧与债券(quàn)市场的表现也(yě)密切相关。去年(nián)以来(lái)，债券市场持续走牛，债(zhài)基表现也(yě)比(bǐ)较出色，以往(wǎng)可观的赚钱效应也(yě)吸引了更多资金入场(chǎng)。

对债券市场依然较为(wèi)乐观

中(zhōng)短(duǎn)端确定性相对更好

展望二季度，广发景明中短(duǎn)债基金(jīn)经理(lǐ)宋倩倩在一季报中表示，预计债券市场的主线在于财政政策节奏和(hé)基本面(miàn)恢复(fù)情(qíng)况。基本(běn)面(miàn)或将延续修复态势，若财(cái)政节奏加快，则微观数据与宏观数据预计会走向收敛，基本面对债市的影响预计也会显性化。因(yīn)此，二季度需要(yào)关注(zhù)财(cái)政和信贷脉冲等对债市的扰(rǎo)动。但我国房地产市场正在从过去的高速发展转向平稳发展，在一定(dìng)程度上制约了基本面向上的弹性，利(lì)率(lǜ)上(shàng)行(xíng)空间(jiān)预计也较为有限，债(z这类基金，疯狂吸金！hài)市预计(jì)整体(tǐ)偏(piān)震荡，此时赔率(lǜ)和筹码分布的分(fēn)析更为重要。具体操作方面，预计资金面将延续平稳态势(shì)，组合将继续以票息(xī)策略为主，综合(hé)考虑利差(chà)赔率，灵活调节组合杠杆。

蜂巢添汇纯债基金经(jīng)理廖(liào)新昌指(zhǐ)出，从近期债券市场表现看，配置需求偏强(qiáng)依然主导了近期债券(quàn)市场，后续(xù)市(shì)场(chǎng)焦点在于银行(xíng)降低存款利(lì)率和债券发行供给(gěi)。考虑到当前银行利(lì)差(chà)极(jí)低，银行依然有降(jiàng)低存款(kuǎn)利率的需求，从2023年二(èr)季(jì)度以来大行每季(jì)度都有降低存(cún)款利率，2024年二季度依然有降低存款利率的概率，有利于债(zhài)券市场。

信用债(zhài)方面，根据(jù)统计，每年(nián)4月份理(lǐ)财规模都季(jì)节性增(zēng)加(jiā)，对二永债和信用债都有(yǒu)一定(dìng)配置需求，叠加近(jìn)期短端利率债大幅下行，中高等级信用利差(chà)较宽，均有(yǒu)利于信用债。

“综上，站在当下时点，我们(men)对(duì)债券市场依(yī)然(rán)较为乐观，本产(chǎn)品将维持中高久(jiǔ)期运(yùn)作，但考虑(lǜ)到央行(xíng)对长期债券收(shōu)益(yì)率的关注，我们将规避超长(zhǎng)债券。”廖新昌谈(tán)道。

展(zhǎn)望后市，博时裕弘纯债基金经理(lǐ)王惟表示，在当前股债价(jià)值对比中，债券价值处于历史低位，市场参与机(jī)构对(duì)经济的悲观预期已较(jiào)多反应在债券价格上。当前债券的绝对收(shōu)益率已较低，但也不等于说全年债券市场就没有机会，因为经济存在继续低于(yú)预期的可能(néng)。预计未来债券市场的波动(dòng)幅度应会加大，中(zhōng)短端的确定性相对更好。操作中，我们将根据宏观经济数据和债券主体基本面的变(biàn)化及时(shí)调整持仓，回避组合的信用和利率风(fēng)险；同(tóng)时(shí)，积极把(bǎ)握长(zhǎng)期利率债的波(bō)段操作机会。

“2024年债市(shì)仍有机会。”永(yǒng)赢基金绝对(duì)收益投资部负责人(rén)刘星宇提(tí)到，从国内视(shì)角(jiǎo)看，首(shǒu)先是基本面对债市(shì)偏利多，从(cóng)几个细分项来看，地产销售数(shù)据依旧低迷，商品补库需求较弱，消(xiāo)费总量不低但人均消费不高。再(zài)从政(zhèng)策面上(shàng)看，在经济显著企(qǐ)稳前，货币政策继(jì)续宽松的概率较大，会(huì)对债(zhài)市形成支(zhī)撑。基于此，后续利率债曲线可(kě)能趋(qū)向“牛陡”。

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