股价狂飙、机构看好，法拉利何以逆势大涨？

　　21世纪经济报道见习记者赖镇桃广(guǎng)州报道

　　在汽(qì)车销量放缓的阴霾下(xià)，BBA为代表的豪华车也(yě)不得已放(fàng)下身段、打折求生，而(ér)只卖给一小群人的超豪(háo)华车，却迎来了订单接(jiē)到手软的春天(tiān)。

　　法拉利不久前(qián)发布的二季度报显示，二季度(dù)新车交付3484台，对比去年同期多出92台，净收入17.12亿(yì)欧元，同比(bǐ)增长16.2%，净(jìng)利润4.13亿欧元，同比大涨24%。

　　这(zhè)周，摩根士丹利和RBC Capital等机构也纷纷表达对法拉利的(de)坚(jiān)定看好。摩根士丹利(lì)分析师(shī)Adam Jonas表示，法拉利在豪华车市(shì)场中表现优异，预计公司股票还(hái)会延续(xù)创纪(jì)录的涨幅。RBC Capital股价狂飙、机构看好，法拉利何以逆势大涨？在8月28日(rì)发布的研报里，也表示维持(chí)法拉利的买入评级(jí)。

　　资本市场方面，法拉利的股(gǔ)价已经屡屡(lǚ)刷新历史新高。仅在8月，法拉利股价月内飙升17.56%，年(nián)初以(yǐ)来股价(jià)涨幅更达到45.48%。今年2月，法拉(lā)利市值历史性突破(pò)700亿(yì)美元，赶超大众、BMWYY>宝马和斯特兰蒂斯(sī)，短短半年内，法(fǎ)拉(lā)利市值已经膨胀至953亿美元。在全球车企的(de)市值排名中，仅次于(yú)特斯拉、丰田(tián)和比亚迪。

　　实际上，除了法拉利，兰博基尼、路特(tè)斯等品牌在上半年(nián)都收获了不俗的业绩增长。在其他车普遍卖不动的时候，部分超豪华车何以走出独立行情？

　　逆势大增背(bèi)后(hòu)

　　根据乘联会(huì)的数据，今年1-6月，全球汽车销量同比增长3%，对比去年上半年11%的高增速，今年全球汽车市场的增(zēng)长明显放(fàng)缓。三大德系豪车品牌里，上半年仅宝(bǎo)马实现(xiàn)了2.3%的正增长，梅赛德(dé)斯-奔驰销(xiāo)量同比收缩(suō)6%，奥迪销量同比下滑8%。

　　但汽车市场热度下降，几大超豪华车似乎没有受(shòu)到多大影(yǐng)响。

　　兰博基尼业绩创下历(lì)史新高。财报显示，今年上半年，兰博基(jī)尼(ní)交付了5558辆新车，实(shí)现营(yíng)收16.21亿欧元，同比增长(zhǎng)14.1%，营(yíng)业利(lì)润(rùn)4.58亿欧元，为公司有史以来最(zuì)佳表现(xiàn)。工厂手上还(hái)积压了不少(shǎo)未完成的订单，Revuelto车(chē)型的交付(fù)还(hái)排到了两年(nián)后。

　　英国跑车品牌(pái)路特斯，上(shàng)半年财报显(xiǎn)示，新车交付从(cóng)去年同(tóng)期(qī)的1439辆大增(zēng)至4873辆(liàng)，企业总营收3.98亿美元，同比暴涨(zhǎng)206%，总(zǒng)利润(rùn)5100万美元，对比(bǐ)去年上半年(nián)的600万美元，激增731%。

　　法(fǎ)拉利上半年财报发布后，CEO贝内德托·维尼亚欣(xīn)喜地表示，“我们(men)宣布二季(jì)度的财务业绩非常出(chū)色，这表明(míng)法拉利有着强大的产品力和持续(xù)增(zēng)长的潜力。基(jī)于上(shàng)半年营收和利润都有两位(wèi)数的增长，管(guǎn)理层决定上调下半年的业绩指引。”

　　在讲话中，贝内德托把法拉(lā)利(lì)强劲的增长归因于汽车产品的(de)丰富多元(yuán)和对个性化(huà)需求的满足。

　　从事奢侈品基金管理的Tema ETFs投资合伙人Javier Gonzalez Lastra曾分析称，个性化、定制化是超豪华车近年营收(shōu)高于预期的关键驱动(dòng)力，“客(kè)户很有钱，但(dàn)他们并不愚(yú)蠢(chǔn)。高端车企要让客(kè)户心甘情愿支付巨大的溢价，必然要给出新的东西，包括新(xīn)的车型、新的技术，或是专门为客户定制(zhì)的设计。”

　　火石创(chuàng)造产业研究院院长(zhǎng)冯雷(léi)向21世纪经济报道记者(zhě)分(fēn)析，几大豪华(huá)车品牌销量大增，原因可能有(yǒu)两方面，首先是超豪华车品牌在品牌(pái)定(dìng)位、产品设计和性能等方面具(jù)有(yǒu)独特优势，与普(pǔ)通豪车品牌形(xíng)成差异化竞争，吸引了那(nà)些追求极致品质和独特体验的(de)消费者。例如(rú)，超豪华车在外观设计、内饰(shì)工艺(yì)、动力性能等方面往往代表着汽车行业的(de)顶尖水平，能满足消(xiāo)费者对于高端、独特(tè)产(chǎn)品的需求(qiú)。其次在于超豪华车品牌(pái)在电动化、智能化等方面进行了(le)技术革新，吸引了对新技术感兴趣的消费者。

　　电动化夹击下，超豪华车何去何(hé)从

　　今年以来，超豪华车品牌的市场表现其实呈现出了明显的分化。

　　尽管(guǎn)法拉利、兰博基(jī)尼(ní)等车企增长势头意外强劲，但豪车(chē)品牌的悲欢并不相通，几家(jiā)车(chē)企的半年报显示，劳斯莱斯销量同(tóng)比下(xià)滑11.4%，宾利新车销量(liàng)同比下降23%，保时捷上半年营(yíng)收股价狂飙、机构看好，法拉利何以逆势大涨？同比下滑4.7%，玛莎拉蒂的(de)营收从去年(nián)同(tóng)期(qī)的13.1亿欧元暴(bào)跌至6.31亿欧元，利润表还陷入亏损(sǔn)状态。

　　全球央行货币政策偏紧，难免会抑制部分购买顶级豪车(chē)的需(xū)求。英国金融服(fú)务公司Hargreaves Lansdown货币和市(shì)场主管(guǎn)Susannah Streeter表(biǎo)示，汽车贷(dài)款成本(běn)的上升(shēng)削(xuē)弱了对豪华车的需求，这表明即使是有(yǒu)需求的潜在买家(jiā)也难逃当前的经济(jì)逆风。

　　在此之外，电动化转型正(zhèng)成(chéng)为(wèi)豪车业绩分化的一大影响因素。

　　冯雷指出，短期来(lái)看国产新(xīn)兴电动车品牌(pái)对进口豪华品牌造成一定的冲击，蔚小理、特斯拉的消费群体会与BBA的消费群体上(shàng)存在一定(dìng)的重合，尤其是年轻一(yī)代可能(néng)更倾向于选择豪华电(diàn)动品牌(pái)，进(jìn)而影响豪华品牌入门(mén)车型的市场销量。

　　对于传统豪华车企来(lái)说(shuō)，放(fàng)弃内燃机(jī)是一个艰难的抉择。一定程度上，发动机是豪车(chē)品牌最核心的技术部件，极快的零百加速、独有的引擎声浪，是超跑的灵魂，也是几十年来不断微(wēi)调工(gōng)艺(yì)的结果。

　　因而，在电动化的(de)转型大潮下，部分品牌也经历着(zhe)摇摆。法拉利和兰博(bó)基尼已基本(běn)明确混动路线，路特斯业绩暴增，其中一(yī)大营收来源就是为多个车企提(tí)供智驾方案。相形之下，玛莎拉(lā)蒂还站在(zài)战略十(shí)字路口，对于是(shì)否(fǒu)要走100%纯电路线摇摆不定。宾利一再推迟电(diàn)动车发布计划，预计最快要(yào)到2025年才(cái)会推出首款电动车(chē)型。保时捷是较早开(kāi)启新能(néng)源转型的(de)豪华车品(pǐn)牌，但推出(chū)的电动(dòng)车型在欧美接受度(dù)平(píng)平。

　　冯雷看(kàn)来，电动化转型代表了豪(háo)车制造(zào)厂商与时俱进的一种态度，尤其是在智能化浪潮的推动下，电动车先天有着比燃油车更(股价狂飙、机构看好，法拉利何以逆势大涨？gèng)好(hǎo)地适应智能化的技(jì)术架构。随着高净值(zhí)人群的年轻化，对于豪车的需求发生相应转变，智驾(jià)体验成为附加于驾驶机器的加分项，为了迎(yíng)合这类消费群体(tǐ)的需求，豪华品牌布局纯电(diàn)产品也成为向市场妥协的一个选择。

　　目(mù)前来看，混动似乎(hū)是糅合传统发动机优(yōu)势(shì)和(hé)新能(néng)源转型的最优解。冯雷表示，豪华车往往(wǎng)具备极致的驾(jià)驶性能，三秒俱乐部（零百公里加速3秒(miǎo)以(yǐ)内）是性能(néng)豪车的(de)入场券。但是(shì)如果豪(háo)华车走(zǒu)电动化(huà)路线(xiàn)，意味着需要携带大几(jǐ)百公斤的电池，这(zhè)与目(mù)前法(fǎ)拉利、兰博基尼等顶级跑车轻量化的路线是相(xiāng)违背的，因(yīn)此大部分(fēn)跑(pǎo)车还是会选择混动路线。

　　尽管电车在性(xìng)能、外观上和豪华车的界限不断模糊，但后者还是有着相对坚固的护城河。“豪华车基于长期(qī)的历史积淀，具备很强的社交(jiāo)和(hé)文化属性。类比(bǐ)于其他工业品(pǐn)如腕表、单反照相机、高级音响设备(bèi)等(děng)，虽然随着技术的进步会有替代品出现，但是燃油豪车仍然可能会成为新富豪的(de)拥趸。”冯雷说(shuō)道。

责任编辑：李桐

未经允许不得转载：中央空调,电梯,空气能热水器-中央空调,电梯,空气能热水器股价狂飙、机构看好，法拉利何以逆势大涨？