8月出口增速创年内新高，后期可持续性待观察

　　中国短期的(de)出口表现依然强劲。

　　根据海关总署的最新数据，2024年前8个月，我国货物贸易（下同）进出(chū)口(kǒu)28.58万亿元人民币，同比（下同）增(zēng)长6%。其中，出口增(zēng)长6.9%，进口增长(zhǎng)4.7%，贸易顺差扩大13.6%。按美(měi)元计价，前8个月，我国进出口增(zēng)长3.7%。其中，出口和(hé)进口分(fēn)别增长4.6%和(hé)2.5%。

　　从(cóng)数(shù)据来看，我国出口(kǒu)增长趋(qū)势继续走强。我国对主要(yào)经济体出口延续环比回升态势(shì)，前8个月(yuè)对东盟、欧盟和美国出口均保持(chí)增长。从市场主体来看，我国民营企业出口继续保持两位数增(zēng)长，外资企业进(jìn)出口(kǒu)增幅也(yě)在扩大(dà)。

　　对此，东(dōng)方金(jīn)诚研究发(fā)展部总监(jiān)冯琳分析认为，我国出口走强的主要动因在于外需仍处于较(jiào)强状态。外需偏强的背后，主要是年初以来(lái)美国(guó)经济韧性超预期，全球电子行业周期上行以及欧、美(měi)央行(xíng)降息(xī)预(yù)期影响下(xià)，近期全球贸易(yì)处于回升阶段(duàn)。

　8月出口增速创年内新高，后期可持续性待观察　从(cóng)趋势来(lái)看，短期内较强的出口增长动能有望延续。不过，冯琳也表(biǎo)示，考虑8月摩根大通全球制造(zào)业PMI指数已连续两个月处(chù)于收缩区间，加上近期美国制造业PMI指数(shù)及就业数据显示出较为明(míng)显的走弱(ruò)势(shì)头(tóu)，外需放(fàng)缓信号已经出现。年底(dǐ)前(qián)我国出(chū)口增速有可能呈现趋(qū)势(shì)性回(huí)落，减弱(ruò)外需对(duì)经济增长的拉动力，“为了完成全年经济增长目(mù)标(biāo)，接下(xià)来(lái)内需要及时(shí)顶上来，预(yù)计宏观政策在促消(xiāo)费、扩投资方面会持续加力”。

　　对欧美进出口增长扩大

　　8月，我国整体(tǐ)出口额同比增速上升(shēng)，创下年内新高。

　　中泰证券研究所首席分析师杨畅对第一财(cái)经表示，按美元计，今年8月出口(kǒu)同比增长8.7%，和7月增长7.0%相比，增速提高1.7个(gè)百分点。从绝对金额(é)来8月出口增速创年内新高，后期可持续性待观察(lái)看，相较上月环比增加，仍(réng)保持在3000亿(yì)美元(yuán)以上水平。由(yóu)于上年同月基数相对平(píng)稳，因此环比走强态势推升(shēng)了本月同比(bǐ)增速的(de)表现。

　　冯琳表示：“以人民(mín)币计(jì)价，8月进、出口(kǒu)额同比增速分别为0和8.4%，与同期以(yǐ)美元计价的增速差主(zhǔ)要缘(yuán)于过去一年中人民币对(duì)美元(yuán)有(yǒu)所升值。”她提出，这也是以美元计价的进、出口增速连续(xù)两个月(yuè)高于以人民币计(jì)价的进、出口增速(sù)，体现出(chū)近期(qī)人民(mín)币汇(huì)价同比(bǐ)回升。

　　数据显示，前8个(gè)月，我国对东盟(méng)、欧盟和美国出口均保持(chí)增长。

　　海关数据显示，按人民币计，前8个月，东盟(méng)作为我国第一大贸(mào)易伙伴，双边贸易总值为4.5万亿元，增长10%，占我国(guó)外贸总(zǒng)值的15.7%。其中，对(duì)东盟出口增长13.1%，自东盟进(jìn)口增长5.7%。作为(wèi)第二大贸易(yì)伙(huǒ)伴，我国与(yǔ)欧盟贸易总值为3.72万(wàn)亿(yì)元(yuán)，增长(zhǎng)1.1%，占(zhàn)13%。其中，对(duì)欧盟出口增长2.9%；自(zì)欧盟进口下降2.1%。

　　另外，我国与美国贸易总值为3.15万亿元，增长4.4%，占11%。其中，对美国出口增长5%，自美国进口(kǒu)增长2.3%。

　　和前7个月的数(shù)据相(xiāng)比，前8个(gè)月我国与(yǔ)欧盟、美国的进出口均保持增长，且增幅有所扩大，分别增长了0.7和0.3个百分点。同期，我国对欧盟和美国的出口增长也(yě)分别扩大了1.4和0.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　具体从按美元(yuán)计的单月数据看，杨(yáng)畅分析称，今年8月我国对美国出口同比增长4.9%，环比回落3.2个百分点，绝对金额延续年(nián)内回升态势(shì)，是自2023年9月以来的最高值，但(dàn)上(shàng)年基数走强更加明(míng)显，导致压低了8月同比(bǐ)增(zēng)速。

　　对欧盟出口同比增长13.4%，绝对金额环比(bǐ)增(zēng)长，是自2023年3月以来的最高(gāo)值，叠加上年基数走低(dī)，推升了8月同(tóng)比增速(sù)；对日本出口同比增(zēng)长0.5%，绝对金额环比回落，但上年基数(shù)走低更加明显，拉(lā)动8月同比增(zēng)速(sù)。

　　8月我(wǒ)国汽车(chē)出口增速显著加快

　　值得注意的是，8月我国汽车出口增速显(xiǎn)著(zhù)加快，而这(zhè)是(shì)在7月5日欧盟对华加征(zhēng)新能源汽车进口关税落地后的表(biǎo)现。

　　海关数据显示，8月我国汽车出口达到(dào)61万(wàn)辆，环比增长10.9%，连续两(liǎng)个月环比高增；8月汽车出口(kǒu)量同比增长38.6%，同(tóng)比增(zēng)速(sù)较上月加快12.2个(gè)百分点，也是(shì)连(lián)续两个月增速加快；出(chū)口额方面，8月同比增速达到32.7%，也较上月加快18.9个百(bǎi)分点。

　　对此，冯琳认为，这(zhè)意味(wèi)着7月(yuè)欧盟加征(zhēng)关税事件对(duì)我国汽车出口的(de)整体影响不大，但考虑到欧盟是我(wǒ)国重要的电动汽车出口市场，后期(qī)影响(xiǎng)还需持续关注。

　　北京大学(xué)博雅特(tè)聘教(jiào)授、中国经济研究中心主(zhǔ)任姚洋在今年6月下旬的一(yī)场(chǎng)公开演讲中表示，中国(guó)的新能源(yuán)汽车成(chéng)本优势(shì)对于欧洲(zhōu)的成本(běn)优势在50%~100%。正是因为这样(yàng)的成本优势，加征关税后，先淘汰(tài)的是其(qí)他国家效率比(bǐ)较低的企(qǐ)业，中国企业占世界贸易的份额只会上升(shēng)而不会下降。

　　“在(zài)欧盟经济疲弱(ruò)、进口需(xū)求不足，以及中(zhōng)欧贸易(yì)摩擦升(shēng)温的大(dà)背景(jǐng)下，8月我(wǒ)国对(duì)欧盟出口增速达到(dào)两位数，超(chāo)出(chū)普遍预期。”冯(féng)琳称，这一(yī)方面与上年同(tóng)期基数偏低(dī)有关(guān)，同时也不排除近期中欧贸易摩擦引发数据波动的可能(néng)，可持续性有待进一步观察(chá)。

　　冯琳还表示，5月美国宣布(bù)对中国(guó)输(shū)美“新三样”等(děng)价值180亿美(měi)元商品加征关税。虽然此次加征关税涉及的(de)商品规模较小（占(zhàn)2023年我国对美出口(kǒu)的3.6%），影响有限，不过结合美国大选带来的不确定性，短期内可(kě)能带来其(qí)他商品的对美(měi)“抢出口”效(xiào)应(yīng)。为此未来一段时间，我国对美出口动能大概率还将保持偏(piān)强状态。

　　在华外资进出口(kǒu)增幅扩大

　　海关数据显示(shì)，按人民币计，前8个月，民企进出口增(zēng)长10.5%，占我国(guó)外贸总值的55.1%，占(zhàn)比(bǐ)较去年同期提升2.3个百分点。其中，出口增长9.8%，进口增长11.9%。

　　同期，外商投资企业进出口增长1.5%，占我国外贸总值的29.4%，增幅和占比较前7个月(yuè)分(fēn)别扩大了0.5和0.1个百分点；其中，出(chū)口增长(zhǎng)1.8%，进口增长1.1%。国有企业(yè)进出口下降(jiàng)0.1%。

　　从产品结构而言，机电产品占出口比重近(jìn)六成，其中，自(zì)动数据处(chù)理设备及其零部件、集成电路、汽车和手机出口增长。前(qián)8个月，我国机电产品出口增长8.8%，占我国出口总值的59.1%。

　　对比前7个月数据，汽车出口增速回升了1.5个百分点，手机出口转负为正。劳动密集(jí)型产品增速回落了2.3个百分点(diǎn)，其中(zhōng)服装、纺织品、塑料制品和农产品增长均(jūn)略(lüè)有收(shōu)缩。

　　冯琳(lín)提出，展望9月，伴随上(shàng)年同期基数有所抬高，短期内较强的出口增长动能还有望延续。8月官方制(zhì)造业(yè)PMI指数中的新(xīn)出口订单指数为48.7%，较上月(yuè)上升0.2个(gè)百分(fēn)点，继续高(gāo)于历(lì)史(shǐ)平均水平。因此，9月出口额有望继续保持同比正(zhèng)增长，预计同比增速(sù)将在6.0%左右(yòu)。

　　冯琳认为，今年上半年摩根大通全球制造业PMI指数持续处在扩张区间。历史数据显示，我国出口(kǒu)走(zǒu)势同这一指数关联度很高。从(cóng)整体外需走势来看，8月摩(mó)根大通全(quán)球(qiú)制造业(yè)PMI指数降至49.5%，连(lián)续(xù)两个月处于收缩区间，预示(shì)后(hòu)期我国出口增速可能会出现趋势性回(huí)落。综合判断，年底前我国出口(kǒu)增速有可能呈现趋势性下行(xíng)态势，外需对经济增长的拉(lā)动力会相应减(jiǎn)弱，为完成全年(nián)经济增长目标(biāo)，接下来，宏观政策预计会在扩大内需方面持续加力。

责任编(biān)辑：王许宁

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