浙江乐清相关产业一年“吃掉”2000吨白银场外衍生品助中小微企业更好“消化”

作(zuò)为我国白银(yín)主要消费地之一，浙江乐清相关企业一年就能“吃掉”白银2000吨左右（电气、电镀、饰(shì)品行业合计），约占我国白(bái)银总消费量(liàng)的30%。

近(jìn)日，《证券日报》记者实地调研温州(zhōu)，在感受这片土地悠久历史文化美景的同时，深刻感知到当(dāng)地经济发展(zhǎn)的创新热潮。其(qí)中(zhōng)，当地(dì)电(diàn)镀产业会同期货交易所、期货公司等共同打(dǎ)造的“乐清模式(shì)”被当地企业津津乐(lè)道。

中小型电镀企业“用(yòng)银难”

在温州地(dì)区电镀行业市场集中度不高，中小型企业数量居多，产业格局决定了用银模式(shì)的(de)局(jú)限性。在调(diào)研中，多家中小型用银企业对记者表示，电镀行业曾长期存在“拿银难”“拿银贵”的问题。

“电镀企业(yè)需要经常采购白银，但这些采购环节又涉及到价格波动、运输风险高等问题。”乐清金邦贵金(jīn)属有限公司总(zǒng)经理施成杰向《证券日报》记者介(jiè)绍，长期以(yǐ)来，用银企业在采购白银方面遇到很多问(wèn)题。例如(rú)，中小型电(diàn)镀企业每个月白银采购量(liàng)可能只有100公斤至200公斤，但供货商一般都是(shì)1吨起售，所以(yǐ)很难拿到货。

“除了拿货难(nán)，运(yùn)输风险也很突出。”施成杰表示，很多供货商觉得量太小，都不会(huì)提(tí)供运(yùn)输，以前拿货都是用蛇皮袋(dài)装好乘坐长途汽(qì)车运(yùn)输，这就(jiù)面临很大风险，丢了(le)、被偷等都有可能。

行业集中度不(bù)高也是造成中小型电镀企业“拿银难”的主要(yào)原因之一。

温州市伟城电镀有限公司总经理张磊向记者介绍，乐(lè)清的电镀产业在(zài)10年前几乎(hū)是(shì)一盘散沙，东一片(piàn)、西一片的散落许多中小企业(yè)，后来受环保政策的约束，有些小电镀企(qǐ)业干脆把厂房搬到(dào)山里去了。

为了电镀产业的转型发展，乐清市政府规划了工(gōng)业园区，有效(xiào)安置了数以百(bǎi)计的中小型电镀企业(yè)。现阶(jiē)段，园区化管理促使电镀(dù)企(qǐ)业(yè)实现(xiàn)了有序规范发展，这(zhè)在一(yī)定程度上解决了布局(jú)分散和环保监管的问题(tí)，也为温州创新发展白银市场流通体系的(de)“乐(lè)清模式”打(dǎ)下(xià)了基(jī)础。

畅通产业“最后一公里”

由于拿货周期短、资金成本高和用货量偏低的问题(tí)，中(zhōng)小(xiǎo)企业直接(jiē)运用期(qī)货等衍生(shēng)品进行(xíng)套(tào)期保值并不适合。

为此，上海期货(huò)交易所和期货公司创(chuàng)新服务，通过上期综合业务平台期货标准仓单交易业务采(cǎi)购白银标准仓单、场内期(qī)货交易对冲价格波动风险、区域常备仓库(kù)建(jiàn)立白银库存、基差(chà)点(diǎn)价(jià)确定(dìng)购销价(jià)格等方式，为用银企业提供稳定、透明、高效的白银购销服(fú)务，从而畅通产业(yè)“最后一公里”。

上海新湖瑞丰源企业发展有限公司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称“新(xīn)湖瑞丰”）总(zǒng)经理(lǐ)陈宗伟向(xiàng)记者表(biǎo)示，以往采购白银原材(cái)料存在几个方面的问题：一是采购成本高；二是(shì)价格波动风险大；三是面临违约风险；四是产品质量问(wèn)题；五是融资难融资贵。企业对风(fēng)险管理有(yǒu)着很(hěn)强的(de)需求。

针对“拿银难”问题，新湖瑞(ruì)丰以上期综合业务平台的白银期(qī)货标准仓单交(jiāo)易业(yè)务为依(yī)托，建立了特定品牌、标准规(guī)格(gé)、稳定数量的(de)批量采购白银渠道(dào)。采购到特定品牌白银期货标准仓(cāng)单后，新湖瑞丰当日即可进行提货变现，再(zài)由第三方负责运(yùn)输，次日即可到达温州进行存储，这样就建立起了贴近市场(chǎng)需求的库存“前沿(yán)阵地”，浙江乐清相关产业一年“吃掉”2000吨白银场外衍生品助中小微企业更好“消化”可以根(gēn)据电镀企业的实际需求进行第一(yī)时间匹配。据了解，从(cóng)仓库匹配到(dào)生(shēng)产一线(xiàn)的时间最短仅(jǐn)有40分钟。

针对“拿银贵”问题，通(tōng)常电镀企业都采用“一口价”方式拿(ná)货，但白银价格频繁波动，对经营(yíng)效(xiào)益的稳定(dìng)性造成了较(jiào)大影响。

“在白银标准仓(cāng)单(dān)采购的同时，新湖(hú)瑞丰(fēng)立就在上(shàng)期所进行相应的价格对冲浙江乐清相关产业一年“吃掉”2000吨白银场外衍生品助中小微企业更好“消化”套保。”陈宗伟(wěi)表示，由于(yú)创新性地融入了(le)现代期货(huò)金融工具，新湖瑞丰提供的白银现货可以做到价格稳定，“无视”白银价格的剧烈波动(dòng)带来的影响。

在多位产业人士看来(lái)，通过上期综(zōng)合业务平台还解决了(le)产品的品质(zhì)一贯性、品牌一致性等问题。

“通过新湖瑞丰(fēng)和乐(lè)清金邦（以上期综合业务平台为依托）拿货(huò)，能够很好保证(zhèng)白银的品质。”浙江共感电(diàn)镀有限公司董事(shì)长黄友美告诉记者，企(qǐ)业生产对品牌和(hé)质(zhì)量(liàng)的要求较高，需要供(gōng)应的稳(wěn)定性、一致性，否则会(huì)导致产品出现质量问题，造成客户索(suǒ)赔，并(bìng)产生更大的损失。

通过上期所综合业务平台采购白银，进而为乐(lè)清(qīng)电镀产业解决痛点和难点，已经被当地多数企业津津乐道。在调研中，多位产业人(rén)士将这种场外模式(shì)称之为“乐清模(mó)式”。

“将在仓单交易、仓单质押融(róng)资等业务的基础上，拟上线基差贸易，开(kāi)展期转现优化(huà)业务，不断完善平台功能，促进(jìn)期货(huò)市场功能发(fā)挥，更好服务实体经济，助力(lì)经济高质量发展(zhǎn)和全国统(tǒng)一大市场建设。”上海(hǎi)期货(huò)交易所(suǒ)相关负责人表示，未来还将针(zhēn)对实(shí)体企(qǐ)业痛点难点，不断优化(huà)创新，深化期现结合，提升服务实体经济的质(zhì)效。

场(chǎng)外市场大有可为

自2012年期货公(gōng)司设立风险管理子公司以来，截至目前，我国期货风险管理业务整体(tǐ)势头良好（风险管(guǎn)理业务大致可包括仓单服务、合作(zuò)套保(bǎo)、基差贸易、场外衍生品、做市业务等）。其中，场外业务发展更加(jiā)突(tū)出，例如，在产品类型方面，目前涵盖了多(duō)种衍生品工具，包(bāo)括(kuò)利率衍生品、货币衍生品、股票衍生品以及商品衍生品等，用于(yú)管理各(gè)类风险和投资需求，整体(tǐ)来看，多元化产(chǎn)品为投(tóu)资者提供了更(gèng)多选择和风险管理(lǐ)工具(jù)。

中粮期货副总经理唐德文向(xiàng)记者(zhě)表示，实体经济的(d浙江乐清相关产业一年“吃掉”2000吨白银场外衍生品助中小微企业更好“消化”e)快速发展是期货市场规模体量(liàng)和(hé)影响力持续上升的基础，这也为期货场外市场的发展提(tí)供了良好(hǎo)土壤。

截至目(mù)前，151家期(qī)货公司中(zhōng)有101家备案设立了风险管理子公司，自(zì)2017年到2023年，基差贸易(yì)规模从1671亿元到5102亿元，增长2倍(bèi)，场外衍生(shēng)品业务成交名义本(běn)金规模从(cóng)3330亿元增(zēng)至(zhì)3.18万亿元，规模(mó)增长(zhǎng)8.55倍。

“我国(guó)期货场外市场发展的重要性和紧迫感非常突出。”唐德(dé)文表示，近(jìn)些年，我国场内市场逐(zhú)步发展成熟，产(chǎn)业客户需要场外市场提供定制化的风险(xiǎn)管理工具越来越多，对比国际市场发展(zhǎn)来看，我国场外市场还有数倍或数十倍规模发展空(kōng)间。

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